期貨是什么

期貨就是一種合約，而不是具體的貨物。合約的內(nèi)容是統(tǒng)一的、標(biāo)準(zhǔn)化的，但是只有合約的價(jià)格，會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)的因素而發(fā)生各種變化形成大小不同的波動(dòng)。

期貨交易就是賺取差價(jià)

期貨交易就是對(duì)這種合約符號(hào)的買賣，是廣大期貨參與者，依據(jù)各自的分析，進(jìn)而賺取利潤的交易行為。從大部分交易目的來看，也就是投機(jī)賺取差價(jià)。

期貨交易的基本特征

期貨交易的基本特征就在于可以用較少的資金進(jìn)行大宗交易。

▲ 期貨交易可理解為“買空賣空”

期貨交易買賣的是“合約符號(hào)”，并不是在買賣實(shí)際的貨物，所以，交易者在買進(jìn)或賣出期貨時(shí)，就不用考慮是否需要或者擁有期貨相應(yīng)的貨物。

而只考慮怎樣買賣才能賺取差價(jià)，其買與賣的結(jié)果只體現(xiàn)在自已的“帳戶”上。

代價(jià)就是萬分之幾的手續(xù)費(fèi)和占用5%左右的保證金，這一點(diǎn)可簡單地用通常所說的“買空賣空”來理解。

▲ 買、賣都可以

根據(jù)自已對(duì)將來行情漲跌分析，可先買進(jìn)開倉，也可先賣出開倉，等價(jià)差出后，再進(jìn)行反向的賣出平倉或買進(jìn)平倉，以抵消掉自已開倉的合約。

這樣自已的“帳單”上就只留下開倉和平倉之間的價(jià)差，同時(shí)，開倉占用的保證金自動(dòng)退回，從而完成了一次完整的交易。

當(dāng)然，期貨這種合約也可實(shí)際交割。一個(gè)開倉的買入合約，一直不平倉，到期限后（一般幾個(gè)月），交易者就必須付足相應(yīng)貨物的貨款，得到相應(yīng)的貨物。

如果是賣出合約，就應(yīng)交出相應(yīng)貨物，從而得到全額貨款。作為投機(jī)者就應(yīng)在合約到期前平掉合約。

期貨合約內(nèi)容介紹

期貨交易的合約內(nèi)容是經(jīng)國家證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，由交易所統(tǒng)一制定的，內(nèi)容中除價(jià)格處，其他因素都是固定的。

期貨合約中，與交易有關(guān)的一些主要內(nèi)容如下：

合約單位：每次買賣的最小單位是一手。目前國內(nèi)的商品期貨金屬類每手?jǐn)?shù)量是5噸，農(nóng)產(chǎn)品期貨類每手是10噸。

▲ 合約價(jià)值：

每手合約的實(shí)際價(jià)值。以銅為倒：每手是5噸，再乘以現(xiàn)在期貨價(jià)格就是合約價(jià)值。另外，合約價(jià)值乘以保證金比倒（一般百分之幾），就是買或賣一手期貨要占用的資金。

▲ 最小變動(dòng)價(jià)位：

期貨行情中反映價(jià)格是每噸多少錢，目前國內(nèi)期貨最小變動(dòng)價(jià)位是：金屬類是10元/噸，每手是5噸，一個(gè)點(diǎn)位變動(dòng)價(jià)值就是50元。農(nóng)產(chǎn)品類是1元/噸，每手是10噸，一個(gè)點(diǎn)位變動(dòng)是10元。

▲ 每日限價(jià)：

為限制價(jià)格劇烈波動(dòng)。國內(nèi)期規(guī)定了`一定的當(dāng)天漲跌幅度，為漲跌停板3%。

▲ 合約月份：

金屬類為1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月合約。農(nóng)產(chǎn)品類為1、3、5、7、9、11月合約。

▲ 最后交易日：

投資者具體買賣的期貨合約是有期限的，一般為一年左右，到期限的那一天就是最后交易日。這時(shí)必須平倉，否則就交割。

雖然期貨有這種時(shí)間限制，實(shí)際上并不影響交易。因?yàn)槠谪泝r(jià)格波動(dòng)頻繁，使開倉很快就能產(chǎn)生較大價(jià)差，從而有機(jī)會(huì)平倉。

少量客戶愿做長線的，可以在到期時(shí)平掉并同時(shí)在遠(yuǎn)期合約上建立相應(yīng)倉，也能達(dá)到做長線的目的。

期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)源

風(fēng)險(xiǎn)和利潤總是同時(shí)存在的，期貨交易中，這一點(diǎn)體現(xiàn)得特別充分。

1.期貨交易最根本的風(fēng)險(xiǎn)，來源于杠桿較應(yīng)，即保證金制度。它是期貨交易的最大根源。

2.期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)來源于價(jià)格方向的不確定性

期貨合約所針對(duì)的，都是選擇價(jià)格變化大而且變動(dòng)的貨物。

期貨價(jià)格的變化本質(zhì)就是不確定性，也就是任何方法都不可能絕對(duì)肯定漲跌。這點(diǎn)與股票和傳統(tǒng)生意相似。

雖然行情的漲跌動(dòng)力來源于這種“貨物”的供求關(guān)系

但是由于影響因素太多、太復(fù)雜，任何人不可能完全掌握全部信息，而且期貨的價(jià)格還有它自身的規(guī)律，這就使價(jià)格變化方向難以絕對(duì)的肯定，意味著交易者每筆買賣都有正確或錯(cuò)誤的可能。

價(jià)格方向不確定性風(fēng)險(xiǎn)，雖然永遠(yuǎn)存在，但也不是沒有辦法去規(guī)避。我們所見的期貨贏家，都是規(guī)避這種風(fēng)險(xiǎn)的高手。

期貨市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)

▲ 期貨市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)

期貨交易只能在期貨交易所進(jìn)行，投資者只能通過期貨經(jīng)紀(jì)公司參與、完成期貨交易。期貨公司就是交易所和投資者之間的橋梁通道。我國期貨市場(chǎng)由國家證券監(jiān)督管理委員會(huì)直接監(jiān)管。

▲ 期貨交易所，期貨公司

期貨交易所一般意義上理解，它是制定期貨交易規(guī)則的地方，是每筆交易成交的場(chǎng)所。投資者的資金和每筆交易都存放、記錄在此。

期貨公司核心工作是執(zhí)行、維護(hù)交易規(guī)則，接受、送達(dá)交易信息，完成對(duì)每個(gè)投資者的交易結(jié)算。

期貨公司從自身經(jīng)營考慮，還可以用一切合理方式，進(jìn)行市場(chǎng)營銷活動(dòng)。

國內(nèi)期貨市場(chǎng)介紹

1、上海交易所，以貴金黃色屬為主。主要品種有：銅、鋁、天然橡膠、燃油。

2、大連交易所，以農(nóng)產(chǎn)品為主。主要品種有：大豆、豆粕、玉米、豆油。

3、鄭州交易所，以農(nóng)產(chǎn)品為主。主要品種有：硬冬麥、強(qiáng)筋麥、棉花。

4、期貨經(jīng)紀(jì)公司，期貨公司作為期貨市場(chǎng)的主要部分，目前國內(nèi)有百多家，經(jīng)過多年打拼和市場(chǎng)考驗(yàn)，大多數(shù)公司都形成了一套完善周道的服務(wù)體系，值得廣大投資者信任。

5、投資者，這里我們不必計(jì)較“投相”或“投資”的準(zhǔn)確定義，總之投資者就是期貨市場(chǎng)中合約是最終買賣者。投資者構(gòu)成了整個(gè)市場(chǎng)的基礎(chǔ)。

目前國內(nèi)這一群體數(shù)有千萬之眾，整個(gè)市場(chǎng)資金量一般在百億數(shù)量級(jí)，再通過期貨的“杠桿效應(yīng)”所產(chǎn)生的交易量十分驚人的。從這個(gè)意義上講，期貨在國內(nèi)已形成一個(gè)十分龐大的市場(chǎng)。

期貨交易的特點(diǎn)投資者在進(jìn)行期貨交易前，應(yīng)當(dāng)了解期貨交易的以下特點(diǎn)。

▲ 交易標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)化。

期貨交易的標(biāo)的——期貨合約是高度標(biāo)準(zhǔn)化的，在合約中，除了合約價(jià)格外，其他內(nèi)容都是標(biāo)準(zhǔn)化的、既定的，投資者不需要就交易的具體條款進(jìn)行協(xié)商。

▲ 場(chǎng)內(nèi)集中競價(jià)交易。

期貨交易的所有買賣指令都必須在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行集中競價(jià)成交。

▲ 保證金交易。

在交易過程中，投資者只需要按照合約價(jià)值的一定比率繳納保證金作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易，也就是杠桿交易。

▲ 雙向交易。

投資者可以通過買入期貨合約開始交易，也可以通過賣出期貨合約開始交易，既允許先買后賣，也允許先賣后買。

▲ 對(duì)沖了結(jié)。

投資者只要對(duì)前期建倉進(jìn)行平倉即可結(jié)束交易，一般不需要交割。

▲ 當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算。

每日交易結(jié)束后，計(jì)算投資者所有盈虧、交易保證金、手續(xù)費(fèi)、稅金等，并據(jù)此進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)，保證金不足的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)補(bǔ)足。

需要強(qiáng)調(diào)的是，現(xiàn)貨交易與期貨交易的本質(zhì)區(qū)別是交易目的不同，以及由此導(dǎo)致的功能作用不同。

實(shí)務(wù)操作上則表現(xiàn)為現(xiàn)貨交易場(chǎng)所和期貨交易場(chǎng)所的實(shí)物交割率不同?，F(xiàn)貨交易以轉(zhuǎn)移商品所有權(quán)為目的，交易的履行通過實(shí)物交割的方式進(jìn)行，交易的功能是實(shí)現(xiàn)商品的流通；

期貨交易不以轉(zhuǎn)移商品所有權(quán)為目的，絕大部分交易以對(duì)沖平倉方式了結(jié)，交易的功能是發(fā)現(xiàn)價(jià)格、轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

相比于期貨，股票交易屬于現(xiàn)貨交易，交易標(biāo)的實(shí)際上是上市公司的股權(quán)。

在交易過程中，股票交易采用全額的現(xiàn)金交易，不存在資金的杠桿效應(yīng)，在交易方式上一般只能先買后賣，不需要中途追加資金，賬面盈虧不是每日結(jié)算劃轉(zhuǎn)，還可以長期持有，沒有到期交割要求，不實(shí)行強(qiáng)行平倉、強(qiáng)制減倉等制度。

由于期貨交易與股票交易有明顯區(qū)別，投資者在進(jìn)行期貨交易時(shí)，一定要了解期貨交易的特點(diǎn)。

一些有過股票交易經(jīng)歷的投資者有時(shí)容易按照買賣股票的方式進(jìn)行期貨交易。這種交易方式會(huì)給投資者帶來不必要的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此，需要特別注意。

期貨常見的風(fēng)險(xiǎn)

期貨交易中的常見風(fēng)險(xiǎn)期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，并且由于以上的交易特點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)因素被放大，投資者在期貨交易中面臨著比現(xiàn)貨交易、其他金融產(chǎn)品交易更高的風(fēng)險(xiǎn)。

期貨投資者面臨的常見風(fēng)險(xiǎn)有以下幾個(gè)方面：

▲ 價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是指價(jià)格波動(dòng)使投資者的期望利益受損的可能性。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是由于價(jià)格變化方向與投資者的預(yù)測(cè)判斷和下單期望相背而產(chǎn)生的。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是投資者的主要風(fēng)險(xiǎn)。

▲ 委托風(fēng)險(xiǎn)，是指投資者在選擇期貨公司，確立委托關(guān)系過程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。

投資者在選擇期貨公司時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)期貨公司的規(guī)模、資信、經(jīng)營狀況等進(jìn)行比較，確定最佳選擇后與期貨公司簽訂合同，如果選擇不當(dāng)，可能會(huì)給投資者將來的業(yè)務(wù)帶來不便和風(fēng)險(xiǎn)。

▲ 交易風(fēng)險(xiǎn)，是指投資者在交易過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，包括由于市場(chǎng)流動(dòng)性差，交易難以迅速、及時(shí)、方便地成交所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，以及當(dāng)期貨價(jià)格波動(dòng)較大，保證金不能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足，投資者可能面臨被強(qiáng)行平倉的風(fēng)險(xiǎn)。

▲ 交割風(fēng)險(xiǎn)，是指投資者在準(zhǔn)備或者進(jìn)行期貨交割時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。期貨合約到期后，所有未平倉合約都必須進(jìn)行交割。

因此，不準(zhǔn)備進(jìn)行交割的投資者應(yīng)當(dāng)在期貨合約到期之前或交割月到來之前將持有的未平倉合約及時(shí)平倉，免于承擔(dān)交割責(zé)任。

在商品期貨交易中，由于個(gè)人投資者不能參與交割，必須按照交易規(guī)則及時(shí)平倉，否則就會(huì)被強(qiáng)行平倉。

▲ 投資者自身因素而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。投資者自身的素質(zhì)、知識(shí)水平、進(jìn)行期貨交易的經(jīng)驗(yàn)和操作水平等都是影響風(fēng)險(xiǎn)的因素，主要表現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：

（1）價(jià)格預(yù)測(cè)能力欠佳，缺少系統(tǒng)的方法，僅僅憑消息或者主觀隨意猜測(cè)，當(dāng)價(jià)格走勢(shì)與判斷相違背時(shí)，自然出現(xiàn)虧損；

（2）滿倉操作，承受過大的風(fēng)險(xiǎn)，投資者在進(jìn)行期貨交易時(shí)，如果只看到獲取利潤的機(jī)會(huì)而忽視其中蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)，習(xí)慣滿倉操作，一旦遭遇價(jià)格稍大的波動(dòng)，就會(huì)導(dǎo)致大部分的資金損失，甚至透支或穿倉；

（3）缺乏處理高風(fēng)險(xiǎn)投資的經(jīng)驗(yàn)，實(shí)踐中，經(jīng)常有投資者因?yàn)榫芙^止損而最終導(dǎo)致重大損失，另外，因?yàn)槿狈?jīng)驗(yàn)而導(dǎo)致套期保值失敗的事件也經(jīng)常出現(xiàn)。

除上述風(fēng)險(xiǎn)外，投資者在操作過程中還面臨著因計(jì)算機(jī)系統(tǒng)故障或人為操作錯(cuò)誤帶來的風(fēng)險(xiǎn)，如買賣方向錯(cuò)誤、交易軟件感染病毒等

期貨風(fēng)險(xiǎn)防范措施

防范期貨交易風(fēng)險(xiǎn)的措施為了維護(hù)自身投資的權(quán)益，保障財(cái)務(wù)的安全，投資者通常可以采用一些風(fēng)險(xiǎn)防范措施，包括以下幾個(gè)方面。

▲ 充分了解和認(rèn)識(shí)期貨交易的基本特點(diǎn)。

投資者進(jìn)入期貨市場(chǎng)前必須對(duì)期貨交易有足夠的了解和認(rèn)識(shí)，掌握識(shí)別交易中欺詐行為的方法，維護(hù)自身權(quán)益。

▲ 慎重選擇期貨公司。

認(rèn)真了解期貨公司的資信情況、經(jīng)營業(yè)績、業(yè)務(wù)資格以及有關(guān)的規(guī)則和制度。選擇安全可靠的期貨公司，降低不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

▲制定并執(zhí)行正確的投資策略，將風(fēng)險(xiǎn)降至可以承受的程度。

投資者在開始交易前要認(rèn)真考慮期貨風(fēng)險(xiǎn)，正確評(píng)估自身經(jīng)濟(jì)實(shí)力，分析期貨價(jià)格變動(dòng)規(guī)律，制定并執(zhí)行正確的投資策略，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。