2013年以來，無論是在政策層面還是在實(shí)踐層面，改組和組建國有資本投資運(yùn)營公司的步伐都在加快。

在政策層面，2015年8月，被視為本輪國企改革“頂層設(shè)計(jì)”的《關(guān)于深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》（22號文）進(jìn)一步提出國有資本投資運(yùn)營公司的運(yùn)營模式；10月，《關(guān)于改革和完善國有資產(chǎn)管理體制的若干意見》進(jìn)一步明確了改組組建國有資本投資運(yùn)營公司的具體路徑。

在實(shí)踐層面，目前已公布的國有資本投資運(yùn)營公司試點(diǎn)的央企達(dá)到10家。地方國資也正在積極部署國有資本投資運(yùn)營公司的試點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已公布的中央和地方國有資本投資運(yùn)營公司試點(diǎn)企業(yè)已超過100家。

根據(jù)國務(wù)院國資委在2016年上半年的調(diào)查顯示，省級國資委推動(dòng)改組、組建國有資本投資運(yùn)營公司的力度要大于地市級國資委。省級國資委中，65%已經(jīng)改組、組建了國有資本投資運(yùn)營公司，另外有32%計(jì)劃在一年內(nèi)開展該項(xiàng)工作。而地市級國資委中，31%已經(jīng)改組、組建了國有資本投資運(yùn)營公司，另外有43%計(jì)劃在一年內(nèi)開展該項(xiàng)工作?？梢灶A(yù)見，未來，地市級國有資本投資運(yùn)營公司將迎來一輪設(shè)立熱潮。

當(dāng)前，無論是中央層面還是地方層面的國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)都存在分布過寬、過散，同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，以及部分企業(yè)主業(yè)不突出、歷史包袱沉重等問題。合肥市屬國資國企也存在類似情況。

目前合肥正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級的關(guān)鍵時(shí)期。面臨國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，產(chǎn)業(yè)升級是地方經(jīng)濟(jì)贏得競爭優(yōu)勢、取得持續(xù)發(fā)展的重要途徑。通過改組、組建國有資本投資運(yùn)營公司，搭建專業(yè)的資本運(yùn)作平臺，推進(jìn)國有資本進(jìn)退調(diào)整，開展市場化方式運(yùn)作，盤活、盤大、盤優(yōu)存量資產(chǎn)，有利于提高國有資本流動(dòng)性，優(yōu)化國有資本的配置，避免重復(fù)建設(shè)、惡性競爭，更好地發(fā)揮國有資本的引領(lǐng)帶動(dòng)作用，進(jìn)一步優(yōu)化國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)、促進(jìn)國有企業(yè)的內(nèi)涵式縱深增長、有利于實(shí)現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)集聚升級。

當(dāng)前，我市國有企業(yè)創(chuàng)新主體的作用還不夠明顯，利用資本運(yùn)作工具、互聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)態(tài)融合能力不足，商業(yè)模式有待創(chuàng)新。改組、組建國有資本投資運(yùn)營公司，既有利于促進(jìn)資本與技術(shù)的有效融合，投資培育具有核心競爭力的高科技、創(chuàng)新型企業(yè)，也有利于發(fā)揮投融資、資本運(yùn)作、產(chǎn)業(yè)整合等平臺優(yōu)勢，有效發(fā)揮資本的規(guī)模效應(yīng)，形成國有資產(chǎn)整體信用平臺，支持戰(zhàn)略性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，著力構(gòu)建高端、高效、高輻射力的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，引領(lǐng)市屬國有企業(yè)創(chuàng)新升級。尤其是，合肥獲批建設(shè)綜合性國家科學(xué)中心，更須依靠地方國有資本投資運(yùn)營公司的力量，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈，實(shí)現(xiàn)技術(shù)、資本、產(chǎn)業(yè)的良性互動(dòng)聯(lián)通，從而，形成較強(qiáng)國際競爭力的產(chǎn)業(yè)集群。

資本運(yùn)作是企業(yè)提升核心競爭力、邁向世界一流企業(yè)進(jìn)程中的加速器。大多數(shù)世界一流企業(yè)是通過并購重組、改制上市等資本運(yùn)作手段發(fā)展強(qiáng)大起來的。改組、組建國有資本投資運(yùn)營公司，有效利用資本運(yùn)作杠桿，對內(nèi)重組、對外并購，對產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈進(jìn)行整合與重塑，有利于全面撬動(dòng)市屬國有企業(yè)的市場化改革、專業(yè)化整合、國際化開拓、產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，打造出一批具有核心競爭力的優(yōu)勢企業(yè)。

國有資本投資運(yùn)營公司的設(shè)立，將改變以往國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)直接對所監(jiān)管企業(yè)履行出資人權(quán)利的模式，形成政府和市場之間的“界面”和“隔離帶”，實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)分離”：一是在國資監(jiān)管機(jī)構(gòu)與國有資本投資運(yùn)營公司之間，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管者與出資者職能的分離。二是在國有資本投資運(yùn)營公司與經(jīng)營性國企之間，實(shí)現(xiàn)出資者與企業(yè)的分離。通過兩級分離，變過去政府對企業(yè)經(jīng)營的直接干預(yù)為通過履行出資人權(quán)利，以 “市場化”的方式層層傳導(dǎo)，真正實(shí)現(xiàn)政企、政資分開。

這將有利于國資委立足出資人的權(quán)利、責(zé)任和義務(wù)，依法通過公司章程和公司治理，以“管資本”為主加強(qiáng)國有資產(chǎn)的監(jiān)管，在政府與國有企業(yè)之間構(gòu)建清晰治理界限，劃清政府行為與企業(yè)行為的邊界。國資委圍繞“管好資本”落實(shí)股東職責(zé)；國有資本投資運(yùn)營公司則以市場化為導(dǎo)向、以資本為紐帶開展投資運(yùn)營活動(dòng)，促進(jìn)國有資本在流動(dòng)中增值，體現(xiàn)國有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力和影響力。

十八屆三中全會(huì)明確指出混合所有制經(jīng)濟(jì)是基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式。積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，有利于發(fā)揮國有資本的放大功能、實(shí)現(xiàn)國有資本的保值增值、提高國有企業(yè)的競爭力。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的前提是，國有資本必須有明確的持股人，政府或國資委等都不能擔(dān)當(dāng)這一角色。通過設(shè)立國有資本投資運(yùn)營公司作為國有資本的出資者代表和授權(quán)的運(yùn)營主體，可以有效解決這一難題。國有資本投資運(yùn)營公司可作為專業(yè)化、市場化平臺，大力推進(jìn)混合所有制的發(fā)展。

發(fā)展為混合所有制企業(yè)后，國有資本投資運(yùn)營公司可按照市場化原則，持有和運(yùn)作國有股權(quán)，行使股東權(quán)利。一方面，國有資本投資運(yùn)營公司以國有資本的保值增值為目標(biāo)，通過一系列改革和內(nèi)部管理創(chuàng)新，形成以經(jīng)濟(jì)價(jià)值為導(dǎo)向的考核評價(jià)機(jī)制、為股東創(chuàng)造價(jià)值的激勵(lì)機(jī)制、市場化的人才選聘機(jī)制，大大增強(qiáng)企業(yè)的活力和競爭力；另一方面，國有資本投資運(yùn)營公司具有產(chǎn)業(yè)多元化的特點(diǎn)，通過對重點(diǎn)行業(yè)的各類企業(yè)退股、參股或控股，放大國有資本的控制力和影響力，通過風(fēng)險(xiǎn)對沖，有效提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

國有資本投資運(yùn)營公司在此輪國企改革中處于宏觀引領(lǐng)地位。作為地方大型綜合性國資運(yùn)營平臺，合肥產(chǎn)投集團(tuán)應(yīng)主動(dòng)擁抱改革，爭取國有資本投資運(yùn)營公司試點(diǎn)的政策機(jī)會(huì)，充分利用政策推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展、跨越發(fā)展。集團(tuán)成立以來，積極開展資本運(yùn)作，強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)服務(wù)平臺功能，推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，初步形成了具有較強(qiáng)實(shí)力的產(chǎn)業(yè)化投資大集團(tuán)，具備成為國有資本投資運(yùn)營公司試點(diǎn)的基礎(chǔ)和條件。

（一）資產(chǎn)規(guī)模較為雄厚。試點(diǎn)企業(yè)應(yīng)該具備一定的資 產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢，規(guī)模太小的企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)試點(diǎn)意義不突出。產(chǎn)投集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模372.75億元（賬面值），且區(qū)域分布廣泛，在安徽省內(nèi)多地均有項(xiàng)目投資，成為試點(diǎn)將產(chǎn)生較強(qiáng)的示范和帶動(dòng)效應(yīng)，從而為我市全面推進(jìn)國企改革提供借鑒參考。

（二）擁有突出的專業(yè)化優(yōu)勢和多元化業(yè)務(wù)領(lǐng)域，且多個(gè)行業(yè)和領(lǐng)域關(guān)系地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和國計(jì)民生。作為我市產(chǎn)業(yè)投融資和創(chuàng)新推進(jìn)的綜合性國資平臺，產(chǎn)投集團(tuán)業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋產(chǎn)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、產(chǎn)業(yè)金融、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營等多個(gè)板塊，其中產(chǎn)業(yè)運(yùn)營板塊又包含集成電路、大健康、節(jié)能環(huán)保、文化教育、現(xiàn)代制造業(yè)等多個(gè)行業(yè)。集團(tuán)在基金管理、產(chǎn)業(yè)投資、園區(qū)建設(shè)及運(yùn)營、環(huán)保、教育等專業(yè)化領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢，具備把握行業(yè)投資規(guī)律、實(shí)現(xiàn)國有資本保值增值的能力，這是進(jìn)行國有資本投資運(yùn)營公司試點(diǎn)的重要保證。同時(shí)，集團(tuán)圍繞合肥建設(shè)綜合性國家科學(xué)中心和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心的目標(biāo)，積極謀劃打造一批具有強(qiáng)輻射力的創(chuàng)新平臺。目前，集團(tuán)已主導(dǎo)或參與了合肥市七大創(chuàng)新平臺中的三個(gè)，包括：離子醫(yī)學(xué)中心、智慧能源創(chuàng)新中心、大基因中心。這些創(chuàng)新平臺將打通從技術(shù)創(chuàng)新到產(chǎn)業(yè)集聚的良性循環(huán)，帶動(dòng)我市上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展。集團(tuán)成為試點(diǎn)后將進(jìn)一步加強(qiáng)示范引領(lǐng)作用。

（三）現(xiàn)有業(yè)務(wù)市場化程度較高。國有資本投資運(yùn)營公司，需要緊緊圍繞市場在資源配置中決定性作用這條主線，通過市場化方式管理國有股權(quán)、業(yè)務(wù)。產(chǎn)投集團(tuán)現(xiàn)有業(yè)務(wù)以實(shí)體產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，以資本為紐帶，發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資、產(chǎn)業(yè)金融，運(yùn)營實(shí)體板塊，同時(shí)不斷輻射上下游產(chǎn)業(yè)，市場化程度較高，市場起到主導(dǎo)作用。

（四）產(chǎn)業(yè)與金融協(xié)同運(yùn)作。在實(shí)踐中，產(chǎn)融結(jié)合比較深入的企業(yè)集團(tuán)，改組為國有資本投資運(yùn)營公司更順理成章。國務(wù)院國資委第一批國有資本投資公司兩個(gè)試點(diǎn)單位產(chǎn)融結(jié)合做得都比較好。例如，國家開發(fā)投資公司“二次創(chuàng)業(yè)”的定位就是打造國際一流投資控股公司，涉足了信托、基金、證券、銀行、保險(xiǎn)等多個(gè)金融領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)實(shí)業(yè)、金融服務(wù)、國有資產(chǎn)經(jīng)營三足鼎立發(fā)展。第二批試點(diǎn)企業(yè)招商局集團(tuán)、寶武集團(tuán)、中國五礦等也將金融業(yè)納入公司主業(yè)。

產(chǎn)投集團(tuán)擁有良好的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有限相關(guān)多元。特別是在產(chǎn)融結(jié)合方面，產(chǎn)投集團(tuán)不僅擁有跨領(lǐng)域、跨行業(yè)的實(shí)體企業(yè)，而且擁有較為完備的類金融業(yè)務(wù)。現(xiàn)有的融資擔(dān)保、小微金融、創(chuàng)投公司、資產(chǎn)管理公司等從事類金融業(yè)務(wù)的專業(yè)化公司已運(yùn)作多年，錘煉了一支專業(yè)的金融團(tuán)隊(duì)，摸索出了一套完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系，同時(shí)也集聚了大批的優(yōu)質(zhì)客戶資源，金融對產(chǎn)業(yè)的支撐作用不斷增強(qiáng)。這有利于集團(tuán)內(nèi)部騰挪運(yùn)作、整合協(xié)同，有利于發(fā)揮集團(tuán)整體優(yōu)勢，平抑行業(yè)周期性波動(dòng)，有效管控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高資源配置效率和整體競爭力。

（五）能夠有效嫁接外部資源。在長期的發(fā)展運(yùn)營中，產(chǎn)投集團(tuán)與國內(nèi)外多家知名投資、基金、券商等機(jī)構(gòu)，以及高等院校、科研院所建立了穩(wěn)定的合作關(guān)系，開展了多層次的深度合作，對接社會(huì)資源尤其是高端資源渠道多、能力強(qiáng)。隨著未來業(yè)務(wù)平臺的建設(shè)與拓展，“產(chǎn)投”品牌效應(yīng)的放大，以及境外投融資平臺的搭建，集團(tuán)嫁接整合外部資源的優(yōu)勢將進(jìn)一步顯現(xiàn)。

（六）專業(yè)化人才的有力支撐。集團(tuán)成立以來，深入實(shí)施“人才強(qiáng)企”戰(zhàn)略，加大人才培養(yǎng)和引進(jìn)力度，實(shí)現(xiàn)人力資源年齡結(jié)構(gòu)、知識結(jié)構(gòu)、能力結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。目前，集團(tuán)管理團(tuán)隊(duì)和業(yè)務(wù)人員大多具備較強(qiáng)的專業(yè)背景和豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，初步形成一支涵蓋產(chǎn)業(yè)經(jīng)營、資本運(yùn)作、金融業(yè)務(wù)、項(xiàng)目管理等領(lǐng)域的專業(yè)化人才隊(duì)伍，為進(jìn)行試點(diǎn)奠定了扎實(shí)的人才基礎(chǔ)。

雖然一些省份對國有資本投資公司和運(yùn)營公司進(jìn)行分別試點(diǎn)，但是，結(jié)合合肥區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國資國企的實(shí)際情況，筆者建議選取合肥產(chǎn)投集團(tuán)，進(jìn)行國有資本投資運(yùn)營公司綜合試點(diǎn)，由集團(tuán)承擔(dān)國有資本投資與運(yùn)營的綜合職能。

（一）戰(zhàn)略定位：市級國有資本投資運(yùn)營公司。

（二）具體職能：一是實(shí)現(xiàn)市委、市政府戰(zhàn)略意圖的產(chǎn)業(yè)投資平臺，為區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展實(shí)施戰(zhàn)略投融資，服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展；二是推動(dòng)國企改革重組、實(shí)現(xiàn)國有資本有序進(jìn)退的產(chǎn)業(yè)整合平臺，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)國有資本合理流動(dòng)；三是促進(jìn)先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)發(fā)展和企業(yè)科技創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)投資平臺，培育和孵化新興產(chǎn)業(yè)集群；四是持有上市公司國有股權(quán)，受托履行國有資本出資人職責(zé)，通過國有股權(quán)運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)資本配置優(yōu)化和國有資本的保值增值；五是持有非上市國有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，對接資本市場，按照區(qū)域經(jīng)濟(jì)政策發(fā)展要求，實(shí)施所持產(chǎn)權(quán)的重組整合、運(yùn)營流轉(zhuǎn)，打造公眾公司；六是以市場方式進(jìn)行資本運(yùn)作的融資平臺。

（三）發(fā)展思路

圍繞打造國內(nèi)一流產(chǎn)業(yè)投資集團(tuán)的中心目標(biāo)，堅(jiān)持國有資本布局的戰(zhàn)略化、國有資本治理的市場化、國有資本投資的專業(yè)化，以著力提高資本運(yùn)作能力、資源聚配能力、現(xiàn)代治理能力、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力建設(shè)為重點(diǎn)，以市場化操作、專業(yè)化管理和階段性持股為手段，有效整合與運(yùn)作資源、資產(chǎn)、資本、資金，實(shí)施積極的投資策略，深化產(chǎn)融結(jié)合，服務(wù)全市經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)布局的戰(zhàn)略性調(diào)整，為促進(jìn)合肥綜合性國家科學(xué)中心和全國性產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心建設(shè)作出新的更大貢獻(xiàn)。具體體現(xiàn)為做好國有資本的“管、運(yùn)、投、融” 四個(gè)方面：

（四）發(fā)展目標(biāo)

第一步，用 1-3 年的時(shí)間，初步完成國有資本投資運(yùn)營公司改造，并對現(xiàn)有企業(yè)進(jìn)行整合重組，實(shí)施分類管理，實(shí)現(xiàn)非主業(yè)和低效資產(chǎn)的退出以及優(yōu)勢企業(yè)的做大做強(qiáng)；第二步，用 3-5 年的時(shí)間，以創(chuàng)新的市場化運(yùn)作模式，培育 2-3 個(gè)新興產(chǎn)業(yè)，并通過多層次資本市場，使集團(tuán)所屬企業(yè)全部實(shí)現(xiàn)混合所有制以及全部資產(chǎn)的股權(quán)化；第三步，通過對所持上市公司的國有股權(quán)和非上市企業(yè)的國有產(chǎn)權(quán)的有效管理、運(yùn)營，全面提高國有資本的質(zhì)量和效益，使集團(tuán)成為市委市政府實(shí)施宏觀調(diào)控的重要載體和抓手，在服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮更為重要的作用。