莎普愛思推出的十全大補丸、鎖陽固精丸等壯陽藥并未得到市場的熱捧。

中國“洗腦神藥”莎普愛思的翻盤計劃押注在“滋陰壯陽”上，但市場似乎并不埋單。

近日，莎普愛思公布了2018年中報，上半年莎普愛思營業(yè)收入為3.28億元，同比下滑21.32%；歸母凈利潤為5088萬元，同比減少43.86%；扣非后凈利潤為4593萬元，同比減少42.37%。公司營收及凈利潤雙雙大幅下降。凈利潤同比下降的主要原因系滴眼液產(chǎn)品銷售量同比大幅下降。

事實上，從1978年的一家國營小藥廠起步，莎普愛思藥業(yè)經(jīng)過40發(fā)展，逐漸成為了一家專業(yè)從事藥品研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營的綜合性制藥企業(yè)，并于2014年實現(xiàn)A股主板上市。莎普愛思滴眼液是公司的核心產(chǎn)品。2015年底，莎普愛思以3.46 億元的總價收購吉林強身藥業(yè)有限責(zé)任公司100%股權(quán)。自此，旗下產(chǎn)品開始逐步走向多元化。

但去年底情況急轉(zhuǎn)直下。彼時，網(wǎng)絡(luò)上流傳著一篇題為《一年賣出7.5億的洗腦“神藥”，請放過中國老人》的文章，讓莎普愛思陷入輿論漩渦，此后其股價連續(xù)下跌。

頗為諷刺的是，2017年年報顯示，莎普愛思的滴眼液毛利率高達93.55%，甚至高于茅臺91%的毛利率。

時間財經(jīng)注意到，在“神藥”風(fēng)波之后，莎普愛思相繼推出了十全大補丸、鎖陽固精丸等保健藥產(chǎn)品，還利用閑置資產(chǎn)投身股市。問題在于，“滋陰壯陽”奇效并未得到市場的認可。

數(shù)據(jù)是最好的佐證。2017年年報中，莎普愛思僅披露了四子填精膠囊的銷售情況，僅為24.5萬盒，遠低于同期莎普愛思滴眼液高達2461.9萬支的銷量。2018年上半年財報顯示，其營收減少主要系滴眼液產(chǎn)品銷售收入同比下降43.12%，中成藥產(chǎn)品銷售收入同比下降48.39%。

可以預(yù)見，如果沒有讓人大吃一驚的動作，莎普愛思在下半年的路肯定比較顛簸。

“神藥”下滑陷頹勢大跌后無起色？

“白內(nèi)障看不清莎普愛思滴眼睛”“模糊滴、重影滴、黑影滴”“有點痛堅持滴”等曾經(jīng)曾經(jīng)紅極一時莎普愛思滴眼液廣告語給大眾留下了深刻的印象。而今天的莎普愛思公司不僅僅營收及凈利潤都已大幅下降，每股收益也大幅下滑，下滑幅度40%有余。

（莎普愛思2018年中報）

根據(jù)莎普愛思中報顯示，由于受 2017 年 12 月有關(guān)自媒體質(zhì)疑滴眼液有關(guān)事宜以及食藥監(jiān)藥化管函〔2017〕181 號、浙食藥監(jiān)函〔2017〕209 號文件的影響，公司品牌的美譽度受到了一定的影響，進而影響到莎普愛思強身藥業(yè)中成藥主要產(chǎn)品四子填精膠囊和復(fù)方高山紅景天口服液的銷售，其銷量同比大幅下降，從而影響了其經(jīng)營業(yè)績，電商業(yè)務(wù)方面也受到一定影響。

四川大學(xué)文新學(xué)院教授楊志宏對時間財經(jīng)表示，不讓打虛假夸大其詞的廣告，自然銷售額會下降。雖然醫(yī)藥板塊整體都有所回調(diào)，相對來說，醫(yī)藥公司普遍存在不重研發(fā)，重金營銷的問題。即便是龍頭公司，營銷費用也很高。隨著監(jiān)管跟進，莎普愛思要回到顛覆時期的銷售額，應(yīng)該沒可能了。

根據(jù)莎普愛思近幾年年報顯示，2016年，莎普愛思銷售費用4.23億元，較2015年的3.96億元增加了6.96%，占營業(yè)收入的比例為43.24%。2014年，銷售費用為3.20億元。而銷售費用中的重要一部分則是廣告費。2016年，莎普愛思廣告費2.63億元，占銷售費用總額的比例為62.08%。

值得一提的是，莎普愛思的研發(fā)費用少的可憐，從財報可以看出，2016年與2017年的研發(fā)費用均為3000萬左右，連銷售費用的十分之一都不到。