本月以來(lái),銀行向借款人提供無(wú)還本續(xù)貸的新聞多次出現(xiàn)。這是銀行隱藏壞賬的手法合法化嗎? 從2008年底開(kāi)始的四萬(wàn)億之后,中國(guó)整體進(jìn)入的高負(fù)債時(shí)代。企業(yè)過(guò)度借債,貸款普遍被挪用,票據(jù)更是。負(fù)債被高度資本化,1年期的流貸被用于長(zhǎng)期投資。雖然銀行對(duì)此心知肚明,但激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及壞賬后置的特性導(dǎo)致了銀行源源不斷的放貸動(dòng)力。 作者:Mario 來(lái)源:雪球 轉(zhuǎn)載本文請(qǐng)注明作者來(lái)源 在債臺(tái)高筑的情況下,銀行和企業(yè)是如何續(xù)貸的呢? 續(xù)貸1.0——民間過(guò)橋 由于企業(yè)自身的現(xiàn)金流無(wú)法還貸,貸款到期時(shí),企業(yè)只能借入高息過(guò)橋資金倒貸。民間過(guò)橋日息普遍0.1-0.2%,倒個(gè)貸往往需要付出1%的成本。 銀行在其中也是一個(gè)博弈方。在有的案例中,銀行想到期收回貸款,但企業(yè)現(xiàn)金流還不出,銀行客戶(hù)經(jīng)理忽悠企業(yè)借過(guò)橋資金先還款,然后不批續(xù)貸。許多企業(yè)都是這樣死掉的。 或者銀行沒(méi)想抽貸,但銀行員工想從中掙錢(qián),也會(huì)介紹客戶(hù)到自己利益相關(guān)的過(guò)橋公司借錢(qián),之后用下一筆銀行貸款還上過(guò)橋的錢(qián)。 這是續(xù)貸的原始模式,對(duì)企業(yè)的傷害很大,銀行員工在其中也有很大的牟利空間。很多操作上的細(xì)節(jié)都會(huì)造成銀企雙方互不信任。 續(xù)貸2.0——轉(zhuǎn)貸基金 2013-2014年,我去溫州調(diào)研了2次,當(dāng)?shù)氐拿耖g高利貸和聯(lián)保圈都已崩潰。存活下來(lái)的企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力山大。 溫州市政府設(shè)立了轉(zhuǎn)貸基金,給到期需要轉(zhuǎn)貸的企業(yè)提供過(guò)橋資金,日息平均萬(wàn)分之1.5,可以說(shuō)是非常良心的價(jià)格了。當(dāng)然,要想借到轉(zhuǎn)貸基金,還是需要銀行的續(xù)貸同意的。截止我第2次去調(diào)研,累計(jì)轉(zhuǎn)貸了幾百億,沒(méi)有出過(guò)壞賬。 這種模式把民間的高息過(guò)橋變成了官方的低息過(guò)橋,打掉了銀行員工的牟利空間,也封殺了銀行的博弈空間,因?yàn)橹挥薪o續(xù)貸才給轉(zhuǎn)貸基金。這樣續(xù)貸的代價(jià)是轉(zhuǎn)貸基金的錢(qián)躺在賬上的機(jī)會(huì)成本和管理成本。 續(xù)貸3.0——無(wú)還本續(xù)貸 2014年7月,銀監(jiān)會(huì)發(fā)布銀監(jiān)發(fā)[2014]36號(hào)《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于完善和創(chuàng)新小微企業(yè)貸款服務(wù)提高小微企業(yè)金融服務(wù)水平的通知》,首次官方提出了續(xù)貸的概念。 但在實(shí)際執(zhí)行中,并沒(méi)有被普遍采用。這次央視報(bào)道的,以及銀保監(jiān)會(huì)發(fā)文推動(dòng)的無(wú)本金續(xù)貸,其實(shí)就是這個(gè)2014年的文,又強(qiáng)調(diào)了一遍。 從微觀角度,無(wú)還本續(xù)貸相比之前的兩種倒貸模式,在成本方面是個(gè)挺大的進(jìn)步,因?yàn)橹虚g基本不需要其他成本了。 但這也會(huì)加大銀行與企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)。借錢(qián)不用還本以前只是部分企業(yè)會(huì)這樣干。真普及無(wú)還本續(xù)貸之后,銀行與企業(yè)對(duì)于還本的預(yù)期會(huì)進(jìn)一步向不需要還本的方向移動(dòng)。同時(shí)也進(jìn)一步把銀行的壞賬率推向不可知的黑箱中。 無(wú)還本續(xù)貸是對(duì)現(xiàn)實(shí)中企業(yè)債臺(tái)高筑的一種無(wú)奈的妥協(xié)政策。官方認(rèn)可了原來(lái)不被認(rèn)可的短貸長(zhǎng)投,幫助企業(yè)減少成本活下去。 所以,這是好事還是壞事呢?
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