上海鋼聯(lián)(300226)

事件：

2018年3月17日公告：1）2017年年報：公司實現(xiàn)營業(yè)收入7,369,705.13萬元，同比增長78.53%；歸母凈利潤4,817.80萬元，同比增長117.95%。2）2018年一季報預(yù)告：歸母凈利潤1961.85-2138.15萬元，同比增長233.75%-263.74%。

積極拓展信息數(shù)據(jù)服務(wù)業(yè)務(wù)，大宗生態(tài)體系不斷完善

公司完善產(chǎn)業(yè)鏈上下游全樣本數(shù)據(jù)，積極拓展金融投資領(lǐng)域信息數(shù)據(jù)服務(wù)，打造產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)布局。2017年，公司資訊數(shù)據(jù)服務(wù)收入24,551.84萬元，較上年同期增長32.34%。公司立足于“資訊+大數(shù)據(jù)”業(yè)務(wù)，通過對外投資強化公司資訊業(yè)務(wù)在石化領(lǐng)域和山東地區(qū)的布局，提高石化領(lǐng)域資訊細化服務(wù)和高端延伸服務(wù)，持續(xù)不斷豐富完善大宗商品生態(tài)體系。

鋼材電商寄售量增加，供應(yīng)鏈服務(wù)收入快速增長

公司鋼銀電商業(yè)務(wù)平臺成交量4,797.31萬噸，日均成交量19.19萬噸；鋼銀平臺寄售交易量達2,219.11萬噸，較上年同期增長23.29%。鋼材交易服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入734.50億元，較上年同期增長78.73%，其中供應(yīng)鏈服務(wù)收入達136.08億元，較上年同期增長145.00%。

鋼銀電商進行融資和股權(quán)激勵，彰顯未來發(fā)展信心

報告期內(nèi)，鋼銀電商完成了定向發(fā)行股份，成功募集資金約10億元，有效緩解其營運資金壓力，為鋼銀電商未來發(fā)展提供了流動性保障，有利于改善財務(wù)狀況。公司控股子公司鋼銀電商實施了股票期權(quán)激勵計劃第二次行權(quán)，鋼銀電商第二次行權(quán)的激勵對象共計214名，彰顯未來發(fā)展信心。

投資建議：

預(yù)計公司2018-2020年的凈利潤分別為1.60、2.68和3.91億元，EPS分別為1.00、1.68和2.45元，維持“推薦”評級。

風(fēng)險提示：業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期，政策風(fēng)險，競爭加劇