市面上各種跟蹤指數(shù)的基金產(chǎn)品非常多，有ETF基金，ETF聯(lián)接基金，有指數(shù)分級基金，有LOF基金，有普通的開放式基金，每種指數(shù)基金的特點是什么？應(yīng)該怎么選擇。下面分門別類介紹下。

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ETF指數(shù)基金

交易性開放式基金（ExchangeTraded Funds，簡稱“ETF”）。

優(yōu)點：

跟蹤誤差小。由于這種基金的特殊申購贖回機制，不用為了應(yīng)對基金份額贖回而提前準備現(xiàn)金，所以，基金的股票倉位非常高，這也是ETF跟蹤誤差是最小的原因。所以，從跟蹤誤差的角度來說，同等條件下，優(yōu)先選擇ETF基金。

交易費用非常低。ETF交易只收傭金，沒有印花稅和其他費用。券商一般每筆交易費用最低5元，不設(shè)最低5元限制的券商也有，只是按照萬分之2.5收取，這樣算算，ETF的交易費用確實是非常低。

缺點：

申購贖回參與門檻高。與傳統(tǒng)的開放式基金區(qū)別在于申購和贖回機制，申購要以一籃子股票來申購ETF份額，贖回的時候，拿到的也是一籃子股票。所以，這種申購贖回機制決定的申購最低限額比較高，小資金沒辦法申購。這種基金的套利小資金也沒辦法玩。

有流動性風險。對于金額較小的資金來說，可以直接到場內(nèi)買入ETF交易的份額就行了，不過買入的同時，要注意ETF場內(nèi)交易量有多大，如果每天交易量很小，買入以后賣出就很麻煩了。

有折溢價風險。買入的時候還要看ETF交易價格跟凈值之間的關(guān)系，也就是折溢價率，如果ETF場內(nèi)交易量很少，那就會經(jīng)常出現(xiàn)大額的折價和溢價，買入之前如果不看清楚，會造成損失。

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ETF聯(lián)接基金

ETF聯(lián)接基金就是為了投資ETF基金設(shè)立的基金，比如滬深300ETF聯(lián)接基金，就是為了投資滬深300ETF基金設(shè)立的。

它解決了個什么問題呢？比如，你的資金量很小，不夠申購ETF份額，股票市場內(nèi)的交易量又很小，但是又比較喜歡ETF指數(shù)基金，想申購又申購不了。怎么辦呢？那么就可以通過申購ETF聯(lián)接基金來解決，這種基金在場外渠道都可以申購，基金把小的資金匯總起來，然后去申購ETF基金份額。所以，結(jié)果就是，通過這種形式，小資金也可以參與申購ETF份額了，是小資金的一種互助基金。它的申購和贖回與普通的開放式交易基金沒什么區(qū)別。

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指數(shù)分級基金

分級基金(Structured Fund)又叫“結(jié)構(gòu)型基金”，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產(chǎn)的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現(xiàn)有一定差異化基金份額的基金品種。

指數(shù)分級基金的申購。對于把指數(shù)分級基金當做普通的指數(shù)基金進行購買的人來說，與購買普通的開放式指數(shù)基金是沒什么區(qū)別的。但是買之前，要關(guān)注買入的不是分級A類基金和分級B類基金，分級A類基金是固定收益類基金，跟長期債券有些類似，分級B是自帶杠桿的基金，A類份額和B類份額與我們買指數(shù)分級母基金沒什么太大關(guān)系，我們只要關(guān)注分級母基金是怎么申購的就可以了。

分級基金套利。當場內(nèi)交易價格低的時候，我們可以按拆分比例分別持有分級A類份額和分級B類份額，然后合成母基金在場外贖回。或者反向操作，當場外價格較低的時候，申購母基金，然后分拆，最后在場內(nèi)賣出。這樣可以在投資指數(shù)基金的同時，再拿到一部分超額收益，跑贏基準指數(shù)。

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LOF型指數(shù)基金

LOF基金，英文全稱是'ListedOpen-EndedFund'，漢語稱為'上市型開放式基金'。

LOF基金實際上也是一種開放式基金，如果只是在場外申購的情況下，與其他普通的開放式基金也是沒什么區(qū)別的，區(qū)別在于，LOF基金份額在場外申購以后可以申請轉(zhuǎn)至場內(nèi)進行交易（像ETF一樣交易），在場內(nèi)交易獲得的份額可以轉(zhuǎn)至場外贖回（這就為LOF基金套利創(chuàng)造了條件，場內(nèi)價格較低就在場內(nèi)買，到場外贖回，如果場外價格低，就到場外買，到場內(nèi)賣出，把折價和溢價套利給拿到手，為跑贏基準指數(shù)創(chuàng)造了條件。）

LOF基金由于跟ETF一樣在場內(nèi)可以交易，因此，也存在一個交易量的問題，交易量太小的話，買入以后就不容易賣出，不過好在LOF基金份額可以轉(zhuǎn)至場外贖回。

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普通的開放式基金

這種基金是最傳統(tǒng)的開放式基金，沒啥特點，在場外各個網(wǎng)絡(luò)平臺都可以申購贖回，其他幾種形式的開放式基金都是在這種最傳統(tǒng)的基金基礎(chǔ)上發(fā)展而來的。

需要提一下的是，開放式基金有A類份額和C類份額，A類份額一般持有期限比較長的話，贖回費用會有優(yōu)惠。C類份額沒有申購費，一般持有7天以上不收贖回費，年費方面要比A類份額多收一些的銷售服務(wù)費，按日計提。買A還是買C？其實事情沒那么復雜，指數(shù)基金的C類，就是為了愛波段的人設(shè)計的，短期投資就買C，長期就買A。廣發(fā)基金有開發(fā)基于C類份額的輪動策略，C類份額這時候就派上用場了。

總結(jié)一下：

跟蹤誤差方面。最小的是ETF指數(shù)基金，其他幾類開放式基金跟蹤誤差相對會大一些，不過只要管理得當，誤差基本都在可以容忍的范圍內(nèi)。

交易費用方面。ETF最低，其他場外的開放式基金在網(wǎng)絡(luò)平臺申購費用大概都在0.12%左右。

套利機制方面。ETF對于小資金來說是不能套利的，普通的開放式基金不能套利，分級基金可以折溢價套利，LOf基金也可以套利，如果套利玩的好的話，是可以跑贏基準指數(shù)的。

便利性方面。在場外申購普通的開放式基金、LOF基金、分級基金都可以設(shè)置每月自動定投扣款，還是比較方便的，ETF就只能在場內(nèi)手動操作，相比而言，前者更適合上班族。