開放式基金與封閉式基金的代碼以多少開頭的？

深圳帶184字頭，上海帶500字頭的基金就是封閉式基金，帶15字頭的就是屬于帶杠桿型的封閉式基金，除此之外的都是屬于開放式基金。 LOF基金，英文全稱是“Listed Open-Ended Fund”，漢語稱為“上市型開放式基金”。也就是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點申購的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金份額，想要在指定網(wǎng)點贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。                                                                                                  ^[1]
　　LOFs（LISTED OPEN-ENDED FUNDS ）是指通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)發(fā)行并上市交易的開放式基金。LOFs投資者既可以通過基金管理人或其委托的銷售機(jī)構(gòu)以基金份額凈值進(jìn)行基金的申購、贖回，也可以通過交易所市場以交易系統(tǒng)撮合成交價進(jìn)行基金的買入、賣出。^[2] [編輯本段]LOF基金主要特點　　主要特點有三：
　?。?/span>1）上市開放式基金本質(zhì)上仍是開放式基金，基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購、贖回。
　?。?/span>2）上市開放式基金發(fā)售結(jié)合了銀行等代銷機(jī)構(gòu)與深交所交易網(wǎng)絡(luò)二者的銷售優(yōu)勢。銀行等代銷機(jī)構(gòu)網(wǎng)點仍沿用現(xiàn)行的營業(yè)柜臺銷售方式，深交所交易系統(tǒng)則采用通行的新股上網(wǎng)定價發(fā)行方式。
　?。?/span>3）上市開放式基金獲準(zhǔn)在深交所上市交易后，投資者既可以選擇在銀行等代銷機(jī)構(gòu)按當(dāng)日收市的基金份額凈值申購、贖回基金份額，也可以選擇在深交所各會員證券營業(yè)部按撮合成交價買賣基金份額。^[2] [編輯本段]LOF對投資者的意義　　1、減少交易費用
　　投資者通過二級市場交易基金，可以減少交易費用。目前封閉式基金的交易費用為三部分，交易傭金、過戶費和印花稅，其中過戶費和印花費不收，交易傭金為3‰，可以視交易量大小向下浮動，最低可到1‰左右。對比開放式基金場外交易的費用，開放式基金按類型有所不同。按雙向交易統(tǒng)計，場內(nèi)交易的費率兩次合并為6‰，場外交易申購加贖回股票型基金為15‰以上，債券型基金一般也在6‰以上。場外交易的成本遠(yuǎn)大于場內(nèi)交易的成本。
　　2、加快交易速度
　　開放式基金場外交易采用未知價交易，T＋1日交易確認(rèn)，申購的份額T＋2日才能贖回，贖回的金額T＋3日才從基金公司劃出，需要經(jīng)過托管銀行、代銷商劃轉(zhuǎn)，投資者最遲T＋7日才能收到贖回款。
　　LOF增加了開放式基金的場內(nèi)交易，買入的基金份額T＋1日可以賣出，賣出的基金款如果參照證券交易結(jié)算的方式，當(dāng)日就可用，T＋1日可提現(xiàn)金，與場外交易比較，買入比申購提前1 日，賣出比贖回最多提前6日。減少了交易費用和加快了交易速度直接的效果是基金成為資金的緩沖池。
　　3、提供套利機(jī)會
　　LOF采用場內(nèi)交易和場外交易同時進(jìn)行的交易機(jī)制為投資者提供了基金凈值和圍繞基金凈值波動的場內(nèi)交易價格，由于基金凈值是每日交易所收市后按基金資產(chǎn)當(dāng)日的凈值計算，場外的交易以當(dāng)日的凈值為準(zhǔn)采用未知價交易，場內(nèi)的交易以交易價格為準(zhǔn)，交易價格以昨日的基金凈值作參考，以供求關(guān)系實時報價。場內(nèi)交易價格與基金凈值價格不同，投資者就有套利的機(jī)會。 ^[2] [編輯本段]LOF基金套利的原理　　LOF基金套利操作提供給投資者兩種套利機(jī)會。
　　1、當(dāng)LOF基金二級市場交易價格超過基金凈值時，以下簡稱A類套利，LOF基金有二級市場交易價格和基金凈值兩種價格。LOF基金二級市場交易價格如股票二級市場交易價格一樣是投資者之間互相買賣所產(chǎn)生的價格。而LOF基金凈值是基金管理公司利用募集資金購買股票、債券和其他金融工具后所形成的實際價值。交易價格在一天交易時間里，是連續(xù)波動的，而基金凈值是在每天收市后，由基金管理公司根據(jù)當(dāng)天股票和債券等收盤價計算出來的。凈值一天只有一個。
　　當(dāng)LOF基金二級市場交易價格超過基金凈值時，并且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般申購費1.5%+二級市場0.3%交易費用），那么A類套利機(jī)會就出現(xiàn)了。
　　具體操作：
　　1）進(jìn)入相關(guān)券商資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易項目下的“場內(nèi)基金申贖”，輸入LOF基金代碼，然后點擊“申購”和購買金額后，完成基金申購；
　　2）T+2交易日，基金份額將到達(dá)客戶賬戶。也就是說，您星期一申購的LOF基金，如中間無休息日，份額將星期三到您的賬戶；
　　3）從申購（也包括認(rèn)購）份額到達(dá)您賬戶的這一天開始，任何一天，只要市場價格大于凈值的幅度超過套利交易費用（一般情況下，該費用=1.5%申購費+0.3%交易費用=1.8%），無風(fēng)險套利機(jī)會就出現(xiàn)了。
　　比如，您以1元凈值申購，二級市場價格在1.018元以上時，例如價格在1.04元，那么，您以1.04元賣出?？鄢灰踪M用0.018元，您將獲益1.04-1.018=0.022元，收益率達(dá)2.2%。
　　以上是A類套利過程。
　　2、當(dāng)LOF基金二級市場交易價格低于基金凈值時（這種情況常常出現(xiàn)于熊市或下跌市。），以下簡稱B類套利。
　　當(dāng)LOF基金二級市場交易價格低于基金凈值時，并且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，該費用=二級市場0.3%交易費用+贖回費用0.5%=0.8%）時，那么B類套利機(jī)會就出現(xiàn)了。
　　具體操作：
　　1）進(jìn)入相關(guān)券商資金賬戶（該賬戶必須掛深圳股東卡），選擇股票交易，象正常股票買賣交易一樣，輸入基金代碼（注意：此處不進(jìn)入“場內(nèi)基金申贖”）買入，即可。這個過程被稱為LOF基金二級市場買入，和買賣封閉式基金一樣。
　　2）您在二級市場買入的LOF基金份額，在第二天（T+1日）到達(dá)您的賬戶，從這一天開始，任何一天，當(dāng)LOF基金二級市場交易價格低于基金凈值時，并且這樣的差價足夠大過其中的交易費用（一般情況下，0.8%）時，那么您就可以在股票交易項目下的“場內(nèi)基金申贖”贖回了。
　　例如，您第一天以1.0元在二級市場買入LOF基金，第二天您就可以贖回了，并且您贖回時，當(dāng)天基金凈值是1.04元，那么扣除0.008元交易費后，您獲益0.032元，收益率達(dá)3.2%。
ETF基金投資者可以通過兩種方式購買ETF：可以在證券市場收盤之后，按照當(dāng)天的基金凈值向基金管理者購買（和普通的開放式共同基金一樣）；也可以在證券市場上直接從其他投資者那里購買，購買的價格由買賣雙方共同決定，這個價格往往與基金當(dāng)時的凈值有一定差距（和普通的封閉式基金一樣）。
　　ETF同時具備開放式基金的能夠申購和贖回的特性和封閉式基金的交易特性，被認(rèn)為是過去十幾年中最偉大的金融創(chuàng)新之一。到目前為止，幾乎所有ETF都是指數(shù)基金。最早的ETF是1990年加拿大多倫多證券交易所（TSE）推出了世界上第一只ETF——指數(shù)參與份額（TIPs）1993年，美國的第一只ETF——標(biāo)準(zhǔn)普爾存托憑證（SPDRs）誕生，此后，針對道瓊斯、納斯達(dá)克、羅素、威爾夏爾等指數(shù)的ETF紛紛問世。近年來又誕生了針對特定行業(yè)、國家或地區(qū)的特殊ETF。
　　絕大多數(shù)ETF是股票基金，但基于固定收益證券、商品和貨幣的ETF也在發(fā)展中。對于中小投資者來說，ETF的交易費用和管理費用都很低廉，持股組合比較穩(wěn)定，風(fēng)險往往比較分散，而且流動性很高，所以具備比較強(qiáng)的吸引力。有人認(rèn)為ETF的穩(wěn)步發(fā)展將導(dǎo)致傳統(tǒng)的積極管理股票基金的衰落。
　　 [編輯本段]ETF的三大優(yōu)勢　　ETF因其在產(chǎn)品設(shè)計上的種種創(chuàng)新而在國際市場中迅速崛起，它有如下幾大優(yōu)勢。
　　ETF采用指數(shù)化投資策略。ETF與標(biāo)的指數(shù)偏離度小，投資ETF能獲得與標(biāo)的指數(shù)相近的收益；可以讓投資者以較低成本投資于標(biāo)的指數(shù)，使得投資者投資指數(shù)像投資一只股票一樣簡單。
　　ETF可以上市交易。ETF像股票一樣在交易時間內(nèi)持續(xù)交易，投資者可根據(jù)即時揭示的交易價格進(jìn)行買賣，從而更好地把握成交價格。
　　ETF費用低廉。通過復(fù)制指數(shù)和實物申贖機(jī)制，ETF大大節(jié)省了研究費用、交易費用等運作費用。ETF管理費和托管費不僅遠(yuǎn)低于積極管理的股票基金，而且低于跟蹤同一指數(shù)的傳統(tǒng)指數(shù)基金。ETF二級市場交易費用類似股票，大大降低了投資者的交易成本。ETF是全新的投資工具。在投資領(lǐng)域，ETF已經(jīng)不再僅僅是一個投資產(chǎn)品，而是一個越來越工具化的產(chǎn)品。投資者可以通過投資ETF來進(jìn)行股票再投資、資產(chǎn)配置、長期投資、套利交易、時機(jī)選擇和短線投資等。 [編輯本段]LOF與ETF的區(qū)別與聯(lián)系　　上市開放式基金(lof)與交易所交易基金(etf)是一個比較容易混淆的概念。因為他們都具備開放式基金可申購、贖回和份額可在場內(nèi)交易的特點。實際上兩者存在本質(zhì)區(qū)別。
　　ETF指可在交易所交易的基金。ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)。它為投資者同時提供了交易所交易以及申購、贖回兩種交易方式：一方面，與封閉式基金一樣，投資者可以在交易所買賣ETF，而且可以像股票一樣賣空和進(jìn)行保證金交易(如果該市場允許股票交易采用這兩種形式)；另一方面，與開放式基金一樣，投資者可以申購和贖回ETF，但在申購和贖回時，ETF與投資者交換的是基金份額和“一籃子”股票。ETF具有稅收優(yōu)勢、成本優(yōu)勢和交易靈活的特點。
　　LOF是對開放式基金交易方式的創(chuàng)新，其更具現(xiàn)實意義的一面在于：一方面，LOF為“封轉(zhuǎn)開”提供技術(shù)手段。對于封閉轉(zhuǎn)開放，LOF是個繼承了封閉式基金特點，增加投資者退出方式的解決方案，對于封閉式基金采取LOF完成封閉轉(zhuǎn)開放，不僅是基金交易方式的合理轉(zhuǎn)型，也是開放式基金對封閉式基金的合理繼承。另一方面，LOF的場內(nèi)交易減少了贖回壓力。此外，LOF為基金公司增加銷售渠道，緩解銀行的銷售瓶頸。
　　LOF與ETF相同之處是同時具備了場外和場內(nèi)的交易方式，二者同時為投資者提供了套利的可能。此外，LOF與目前的開放式基金不同之處在于它增加了場內(nèi)交易帶來的交易靈活性。
　　二者區(qū)別表現(xiàn)在：
　　首先，ETF本質(zhì)上是指數(shù)型的開放式基金，是被動管理型基金，而LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式，它可能是指數(shù)型基金，也可能是主動管理型基金；
　　其次，在申購和贖回時，ETF與投資者交換的是基金份額和“一籃子”股票，而LOF則是與投資者交換現(xiàn)金；
　　再次，在一級市場上，即申購贖回時，ETF的投資者一般是較大型的投資者，如機(jī)構(gòu)投資者和規(guī)模較大的個人投資者，而LOF則沒有限定；
　　最后，在二級市場的凈值報價上，ETF每15秒鐘提供一個基金凈值報價，而LOF則是一天提供一個基金凈值報價。
　　 ETF的優(yōu)缺點和套利機(jī)會
　　首先,ETF克服了封閉式基金折價交易的缺陷。封閉式基金折價交易是全球金融市場的共同特征,也是迄今為止經(jīng)典金融理論尚無法很好解釋的現(xiàn)象,被稱為“封閉式基金折價之迷”。這一現(xiàn)象在我國表現(xiàn)得尤為突出。當(dāng)前在滬深證券交易所 上市的54只封閉式基金二級市場交易價格,相對于其單位凈值,平均折價幅度接近30%以上。由于封閉基金的折價交易,全球封閉式基金的發(fā)展總體呈日益萎縮狀態(tài),其本來具有的一些優(yōu)點也被掩蓋。ETF基金由于投資者既可在二級市場交易,也可直接向基金管理人以一籃子股票進(jìn)行申購與贖回,這就為投資者在一、二級市場套利提供了可能。正是這種套利機(jī)制的存在,抑制了基金二級市場價格與基金凈值的偏離,從而使二級市場交易價格與基金凈值基本保持一致。
　　其次,ETF基金相對于開放式基金,具有交易成本低、交易方便,交易效率高等特點。目前投資者投資開放式基金一般是通過銀行、券商 等代銷機(jī)構(gòu)向基金管理公司進(jìn)行基金的申購、贖回,股票型開放式基金交易手續(xù)費用一般在1%以上,一般贖回款在贖回后3日才能到帳,購買不同的基金需要去不同的基金公司或者銀行等代理機(jī)構(gòu),交易便利程度還不太高。但投資者如果投資ETF基金,可以像股票、封閉式基金一樣,直接通過交易所按照公開報價進(jìn)行交易,資金次日就能到帳。
　　最后,ETF一般采取完全被動的指數(shù)化投資策略,跟蹤、擬合某一具有代表性的標(biāo)的指數(shù),因此管理費非常低,操作透明度非常高,可以讓投資者以較低的成本投資于一籃子標(biāo)的指數(shù)中的成份股票,以實現(xiàn)充分分散投資,從而有效地規(guī)避股票投資的非系統(tǒng)性風(fēng)險。
　　正是有上述一系列優(yōu)點,近10年來,ETF已經(jīng)成為全球增長最快的金融產(chǎn)品：美國 證券交易所(AMEX)于1993年1月29日推出了標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)存托憑證SPDRs。此后,ETF產(chǎn)品在美國乃至全球迅速發(fā)展起來,截至2004年6月30日,全球共有304只ETF,資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)2464億美元。
　　目前國內(nèi)設(shè)計中的上證50ETF是跟蹤“上證50指數(shù)”,并在交易所上市的開放式指數(shù)基金,由華夏基金管理公司管理,采取完全被動的管理方式,以擬合50上證指數(shù) 。
　　上證50ETF的交易制度的設(shè)計還為符合一定交易條件的投資者參與套利交易提供了機(jī)會。同時值得注意的是,上證50ETF還在現(xiàn)有制度框架下實現(xiàn)了對上證50指數(shù)的T+0交易。