各位碼友新年好，讓你們久等了，碼哥歇息了二個月又回來了，這二個月里，碼哥難得有時間靜靜思考，跨年之際，這種思考顯得更是尤為重要，今年怎么布局是很多投資人都想問的問題，那么今天碼哥就今年的投資策略談?wù)勛约旱目捶ā?/p>

說這個話題前先插播一則新聞，最近剛看新聞?wù)f重慶某旅游團去泰國旅游不幸被大象誤傷，其中一人致死，多人受傷，原因莫衷一是，泰方說是游人不懂規(guī)矩拉了大象的尾巴，中方同行者則說是大象突然發(fā)狂所致。碼哥看到這里，突然聯(lián)想到我們的A股，不知道去年翩然起舞的A股大象們今年是不是也會發(fā)狂傷人。

這是今年A股的一大隱憂。雖然茅臺在最近的一周又卷土重來，看起來很有可能將繼續(xù)雄起，但是綜合碼哥在A股那么多年的經(jīng)驗來看，一個板塊熱門不會超過三年，更何況說實話站在2018年來看，藍籌股普遍不如2017年那么可愛了，估值的提升容易但是業(yè)績的跟進可不是一朝一夕的事情，所以很難想象藍籌股在今年還能繼續(xù)大漲。

那小股票呢？有人說小股票今年會迎來翻身的機會，有激進的賣方已經(jīng)喊出了要抄底創(chuàng)業(yè)板的豪言壯語，碼哥同樣不是特別贊成，要說便宜，小票還沒到最便宜的時候，跟2012年底那時候比還差不少，而且小票還有地雷問題沒徹底解決，地雷問題在于杠桿資金該爆的還沒完全爆完，在資管新規(guī)下，估計今年還會有更多的類似大連電瓷，浪莎這樣的股會有爆倉的風險，另外小票的解禁壓力也比較大，去年我們發(fā)現(xiàn)一些漲的好的小票往往都存在股東高位減持的行為，所以說小票的春天還沒完全到來，最多只能是分化，只有一直堅持內(nèi)生性增長的企業(yè)才會有機會，在并購重組不靈的當下，小票要獲得跨越式發(fā)展是難上加難。

所以綜合來看，大小票風格輪動不存在，還是處于青黃不接的狀態(tài)，而資金層面亦不樂觀。剛才說了，資管新規(guī)下，國內(nèi)流動性會收緊，金融監(jiān)管強勢的態(tài)度今年也不會有改變，只要在強監(jiān)管周期下資金面是不會放松的，而外部看，去年藍籌大漲主要靠海外資金即北上資金推動，而美國川普實行稅改和加息后，我們估計海外資金回流美國的可能性也不小，那么如果北上資金也同樣減少的話，那對于A股的流動性亦有影響，這點也不可不防。

最后市場層面看，正如前面說的那樣，監(jiān)管的加強也抑制了短期投機資金游資的萌動，市場活躍度已經(jīng)大不如前，當然近期由于臨近年底盤面不活躍尚屬正常，但A股一天有幾百只股票成交只有幾百萬的現(xiàn)實還是讓人頓覺寒意，港股化的陰影揮之不去，很多公司其實已經(jīng)邊緣化了，隨著新股不斷地發(fā)行，這種邊緣公司將日趨增多，在所謂大牛市來臨之前很多股票可能會被新的估值體系打折再打折。

寫到這里，碼哥覺得越寫越不妥，在元旦這日把今年的股市寫得那么悲觀真的好嗎？我只能說，今年的股市投資真的會比較難，對于我們專業(yè)人士而言，再難也要做下去，那么今年的投資機會會在哪里呢？

從防御的角度看，個人認為保險是可以關(guān)注的，特別是漲幅不大的保險股，至于保險股的邏輯就不細細展開了，大票今年漲不多但不意味著全部沒有機會，保險股基于消費升級的邏輯還是可信的，而且整體看行業(yè)滲透率還是比較低的。從消費升級這個角度再延伸開去，家裝行業(yè)也是我們關(guān)注的行業(yè)，這個普遍被認為是紅海的行業(yè)可能正在發(fā)生巨變，隨著大數(shù)據(jù)和軟件服務(wù)的提升，跨區(qū)域的趨勢將出現(xiàn)，迎合個性化的需求，一些能力較強的業(yè)內(nèi)企業(yè)將會重整這個行業(yè)。

從進攻的角度看，給大家提供三個行業(yè)進行思考。一個是半導(dǎo)體，理由不細說了，國家產(chǎn)業(yè)政策使然，而且從政治角度看，將主導(dǎo)東亞經(jīng)濟之根本，要知道電子是日韓和中國臺灣的強勢領(lǐng)域，我國推動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的背后有著很強的國家意志，這作為超越估值的主題投資具有較強的彈性，雖然市場活力是大不如前，但是偶爾沉悶的時候炒炒也是可以的；第二個是基本金屬，周期股分歧很大，煤炭鋼鐵在去年曾經(jīng)風光一時，但今年基本金屬也有彈性，銅鈷鎳我最看好，撇去國內(nèi)供給側(cè)的因素，主要還是新能源車的需求推動，這是個長期邏輯，但周期股波段性是顯而易見的，需要把握好時機；第三就是創(chuàng)新藥，生物藥也是超越估值的，市場對此也有一定激情，可以通過買龍頭加彈性的組合來操作，如果機會把握好也不錯。

總之，2018年大家多加珍重，A股在行政化面前多做做波段，漲的時候多想賣，跌的時候多考慮買就對了。