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目前每天出貨量保持高水平。 目前錯(cuò)峰生產(chǎn)主要集中在華北，山東，河南等地區(qū)，浙江省也出臺(tái)了限產(chǎn)計(jì)劃但還沒(méi)接到通知，安徽沒(méi)有限產(chǎn)。今年北方限產(chǎn)來(lái)得更早，范圍也更大，時(shí)間更長(zhǎng)，比如以前沒(méi)有山東及其他華東地區(qū)。 今年環(huán)保督查和核查力度更大，明年也不會(huì)減弱，明年更多的政策細(xì)節(jié)會(huì)具體實(shí)施。這兩個(gè)因素導(dǎo)致供給減少，而需求比較平穩(wěn)。 這兩個(gè)因素導(dǎo)致了漲價(jià)。限產(chǎn)將會(huì)是價(jià)格很強(qiáng)的催化劑，目前整體社會(huì)庫(kù)存都不高，海螺水泥的庫(kù)容比 40%。 目前 Q1~Q3 水泥不含稅價(jià)格 231 元，Q3 為 233 元，Q4 環(huán)比至少提升 15~20 元。Q4 將會(huì)是全年最好的季度。 骨料預(yù)期全年 1500~2000 萬(wàn)噸，毛利水平 50%~60% 之間，目前產(chǎn)能 2500 萬(wàn)噸，另外有 2500 萬(wàn)噸新建產(chǎn)能在建，未來(lái) 2 年將會(huì)陸續(xù)投產(chǎn)。 骨料主要來(lái)源于生產(chǎn)水泥的石灰石，主要用于混凝土，來(lái)自公司自有的礦山，成本低。今年國(guó)家加強(qiáng)了礦山的管理，關(guān)停了很多的小礦山，減少了供給。今年骨料價(jià)格提升明顯。每年混凝土對(duì)骨料的需求比水泥還要多。 Q4 相比 Q3 煤炭成本平穩(wěn)，目前環(huán)比上升，反映有一個(gè)月的滯后期。預(yù)期整體平穩(wěn)。Q3 毛利率下降，因煤炭成本上升，但整體噸毛利是上升了。去年同期噸毛利 65，今年是 75。過(guò)去噸毛利最高達(dá)到 120。Q4 噸毛利將會(huì)達(dá)到 90 以上。持續(xù)性不好判斷。 基建需求一直比較平穩(wěn)，占據(jù)水泥需求主導(dǎo)地位 40%，房地產(chǎn)和農(nóng)村各占 30%。明年需求還會(huì)繼續(xù)平穩(wěn)，好于今年。明年正增長(zhǎng)沒(méi)問(wèn)題。 目前大企業(yè)意愿強(qiáng)烈。海螺市占率安徽市場(chǎng) 60%，華東占比也比較高，很多地方占比 20%，至少也有 10%，華南地區(qū)海螺、華潤(rùn)、臺(tái)泥合計(jì)占比 70%。 分紅會(huì)考慮投資者訴求，今年效益好，資本開(kāi)支減少。集團(tuán)有發(fā)展其他業(yè)務(wù)的需求，集團(tuán)與上市公司相互獨(dú)立。 $ 海螺水泥 ( SH600585 ) $ $ 海螺水泥 ( 00914 ) $ /xz ] ] >
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