如果只看我們上市公司，有上千只的股票可以投資。

怎么樣快速的從這些股票中，用價(jià)值投資的理念來進(jìn)行篩選呢？

之前跟大家分享過晨星公司的理念，作為世界頂級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，它們的價(jià)值操作是值得我們借鑒的，接下來為各位分享一下，如何只用一分鐘，就用幾個(gè)指標(biāo)來快速的測(cè)試股票的投資價(jià)值。

排除價(jià)值不明的股票

對(duì)于我們A股而言，越來越強(qiáng)調(diào)業(yè)績(jī)的情況下， ST類的股票和其它發(fā)生過巨虧的股票，是我們首先要盡量規(guī)避的對(duì)象。

幾年前，ST類的垃圾股一直有炒作的題材，保殼等等，但是隨著我們制度上越來越完善，未來不但是IPO是常態(tài)化，很可能退市也是常態(tài)化，畢竟有進(jìn)有出才能保持市場(chǎng)的活水。

因此，有那么多業(yè)績(jī)不錯(cuò)的股票的情況下，還抱著那種ST股一夜烏雞變鳳凰的想法，實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)在未來的市場(chǎng)里會(huì)越來越大的。

公司不斷的盈利嗎

這其實(shí)跟避免投資ST股票如出一轍，聽起來很簡(jiǎn)單，但是很重要。

因?yàn)橘Y本市場(chǎng)最擅長(zhǎng)的就是講故事。

你經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)一些盈利不穩(wěn)定的公司，或者經(jīng)常虧損的公司，突然宣布激動(dòng)人心的研究，一個(gè)重大的產(chǎn)品，或者技術(shù)突破，而且這些有恰恰符合當(dāng)前的熱點(diǎn)，甚至是引領(lǐng)科技的前沿，咋一看，這樣的公司充滿了希望。

遺憾的是，這畢竟是一個(gè)預(yù)期，從預(yù)期到落實(shí)，其實(shí)有很長(zhǎng)的路要走的。即便某些產(chǎn)品真的研發(fā)成功，研發(fā)后市場(chǎng)推廣，后續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等等，其實(shí)是一系列的問題，并不是簡(jiǎn)單的一個(gè)概念就可以實(shí)現(xiàn)。就像之前一直熱議的樂視造車，理想很豐滿，但是從理想到落實(shí)，不容易，所以出現(xiàn)了后來的樂視資本困局。

不斷地產(chǎn)生現(xiàn)金流

有很多公司可能在增長(zhǎng)的報(bào)表中，顯示了很不錯(cuò)的利潤，這只是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，另外一個(gè)重要的指標(biāo)，就是現(xiàn)金流，你需要觀察是否真的有足夠的現(xiàn)金流已經(jīng)產(chǎn)生，而不是停留在僅僅是利潤上面。

一方面如果經(jīng)營中產(chǎn)生負(fù)現(xiàn)金流的公司，可能不得不發(fā)型債券或者股票來進(jìn)行再融資，增加了財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，如果不斷產(chǎn)生自由現(xiàn)金流的公司，應(yīng)該是我們更加喜歡的。

這其中的例外情況，就是如果產(chǎn)生負(fù)的自由現(xiàn)金流的公司，如果它把現(xiàn)金投資在未來更賺錢的項(xiàng)目上，可能是好事，比如星巴克知道2001年才有真正意義上的自由現(xiàn)金流產(chǎn)生。

凈資產(chǎn)收益率保持10%以上，財(cái)務(wù)杠桿合理

非金融類公司，一般我們應(yīng)當(dāng)注重那些凈資產(chǎn)收益率在10%以上的。同時(shí)關(guān)注財(cái)務(wù)杠桿，如果財(cái)務(wù)杠桿加的太多，那么相應(yīng)的，15%的凈資產(chǎn)收益率，可以讓我們篩選到更好的公司。

這里最不穩(wěn)定的就是周期性公司，除此之外的話，長(zhǎng)期穩(wěn)定的凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)很好的篩選指標(biāo)。

盈利增長(zhǎng)是否穩(wěn)定

好的公司盈利應(yīng)該是穩(wěn)定的。

如果盈利狀況發(fā)生劇烈的波動(dòng)，要么這個(gè)行業(yè)就是不穩(wěn)定的行業(yè)，要么就是面臨著對(duì)手的強(qiáng)烈競(jìng)爭(zhēng)，尤其是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手這一塊，如果沒有一個(gè)足夠的護(hù)城河，那么競(jìng)爭(zhēng)會(huì)始終存在。

資產(chǎn)負(fù)債情況

不但要觀察負(fù)債的多少，還要?jiǎng)討B(tài)的評(píng)估，負(fù)債對(duì)于總資產(chǎn)，一直是增加還是下降。

同時(shí)，有一些公司的資產(chǎn)負(fù)債表比較負(fù)債，如果很難理解的話，盡量選擇資本結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單的公司。

還有多少“其他”

我們經(jīng)常會(huì)看到，一次性非經(jīng)營性費(fèi)用，這個(gè)數(shù)據(jù)。

實(shí)際上，這種非經(jīng)營性費(fèi)用，往往是財(cái)務(wù)上用來掩飾糟糕的情況，所造成的復(fù)雜財(cái)務(wù)報(bào)告。

股數(shù)的情況

公司的股數(shù)，發(fā)型后，還有數(shù)量增加和減少兩種情況。

數(shù)量增加，可能是因?yàn)榘l(fā)型新股并購，或者是因?yàn)楣蓹?quán)激勵(lì)。如果是并購，其實(shí)我們應(yīng)當(dāng)注意，太多的并購并不是一件好事，因?yàn)樾鹿镜募尤胛幢貢?huì)像之前的預(yù)期一樣；而如果是股權(quán)激勵(lì)，同樣的問題是稀釋了你原有的股權(quán)，對(duì)你來說并不是件好事。

一般情況下，股數(shù)減少對(duì)你來說比較好，常見于大股東回購，通常意味著大股東在積極的參與公司運(yùn)營，當(dāng)然除非回購的價(jià)格明顯偏高，否則中低位的回購，是在釋放一個(gè)積極的信號(hào)。

超越這一分鐘

以上的這些指標(biāo)分析，只是讓你大體對(duì)公司有一個(gè)了解，可以幫助我們篩選出，一些明顯有問題的公司。

進(jìn)一步的，嚴(yán)格意義上講，需要從現(xiàn)金流折現(xiàn)的角度來計(jì)算，這個(gè)計(jì)算相對(duì)來說就比較復(fù)雜。