基于對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)大趨勢的樂觀判斷，部分公私募基金近期已將倉位加至上限，并大幅配置代表新經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的成長型龍頭。不過，多數(shù)加倉中小創(chuàng)的公私募基金也認(rèn)為，中小創(chuàng)股票的真正機(jī)會(huì)僅限于優(yōu)質(zhì)龍頭股，齊漲齊跌行情難以再現(xiàn)。

　　隨著股價(jià)下跌，對(duì)創(chuàng)業(yè)板走勢的悲觀預(yù)期被逐步消化，創(chuàng)業(yè)板反彈之勢逐漸形成，但對(duì)創(chuàng)業(yè)板估值的分歧依然不小。

　　一位私募基金人士向上證報(bào)記者透露，其目前絕大部分倉位都在主板藍(lán)籌股上，對(duì)創(chuàng)業(yè)板目前還沒有實(shí)質(zhì)性布局。他認(rèn)為，目前主板藍(lán)籌股的吸引力雖然比前期有所下降，但相較中小創(chuàng)公司，主板藍(lán)籌股仍有不小的吸引力。

　　另一位擔(dān)任過TMT研究員的基金經(jīng)理目前在其持倉中沒有1股TMT類股票，這也是他今年以來業(yè)績排名靠前的原因。他對(duì)記者強(qiáng)調(diào)：“這都是被市場逼的，機(jī)會(huì)在大公司上?！钡@位基金經(jīng)理直言，中小創(chuàng)公司的確已經(jīng)顯示出吸引力，而且從大的經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢而言，不可能回避中小創(chuàng)領(lǐng)域的新興成長企業(yè)，只是介入時(shí)點(diǎn)及買入品種最為關(guān)鍵。

　　相對(duì)于上述基金經(jīng)理的操作，記者在近期采訪中獲悉，包括一些私募人士、業(yè)績排名進(jìn)入前三分之一的公募基金，近期已經(jīng)開始加大買入新興成長品種的力度，尤其是跌幅較大、基金嚴(yán)重低配的中小創(chuàng)板塊個(gè)股。曾在樂視網(wǎng)、泛海建設(shè)、三安光電上面獲得十幾倍收益的某私募人士告訴記者，這兩天已經(jīng)把倉位加到上限，主要買進(jìn)品種都是新興成長板塊的龍頭股，包括新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、人工智能產(chǎn)業(yè)鏈、內(nèi)容付費(fèi)等多個(gè)方向的中小創(chuàng)績優(yōu)股。

　　上述私募基金人士認(rèn)為，A股不可能完全脫離全球資本市場的科技主流趨勢，而騰訊、阿里、微博等一批中國科技公司在海外市場的成功，以及諸如谷歌、蘋果、特斯拉的崛起，凸顯了科技公司在未來經(jīng)濟(jì)及資本市場中的核心效應(yīng)。A股要融入全球市場，也需要樹立自己在科技網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的新龍頭。中小板和創(chuàng)業(yè)板在長期下跌后，無論是僅僅順應(yīng)這種潮流，還是真實(shí)存在能夠樹立起典范的公司，都能夠?qū)η捌陬A(yù)期悲觀的創(chuàng)業(yè)板形成情緒修復(fù)，而這種情緒修復(fù)已經(jīng)可以促使優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)板龍頭股率先走出一波行情。

　　深圳另一家基金公司人士也強(qiáng)調(diào)，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的投資，謀求從基本面優(yōu)秀、業(yè)績增長、股價(jià)超跌等各項(xiàng)指標(biāo)共振的“完美角度”去建倉布局是困難的。在長期超跌和資金出清后，優(yōu)質(zhì)龍頭公司往往在基本面反彈前已經(jīng)開始情緒修復(fù)，從中小板公司科大訊飛、四維圖新這兩只品種的強(qiáng)勢可看出，情緒上的效應(yīng)往往提前于真正的業(yè)績釋放。

　　記者采訪諸多機(jī)構(gòu)后獲悉，大量資金仍守在藍(lán)籌白馬股及周期股上，由于對(duì)創(chuàng)業(yè)板猶豫不決，還沒來得及向創(chuàng)業(yè)板進(jìn)行調(diào)倉，這些資金也將是創(chuàng)業(yè)板未來被持續(xù)做多的主力。

　　融通新能源基金經(jīng)理付偉琦管理的基金，在今年二季度大幅調(diào)倉至中小板和創(chuàng)業(yè)板公司，在許多中小創(chuàng)品種大幅下跌的背景下，融通新能源基金凈值卻異常強(qiáng)勢。在不少基金經(jīng)理看來。他們重倉中小創(chuàng)公司都是基于結(jié)構(gòu)性的而非系統(tǒng)性的?；鸾?jīng)理付偉琦也向記者表示：“好公司多，倉位就高；好公司少，倉位就低。”雖然他管理的基金重倉了中小創(chuàng)個(gè)股，但該基金在中小創(chuàng)上的布局是個(gè)股挖掘，并不認(rèn)同中小創(chuàng)公司會(huì)再現(xiàn)齊漲齊跌行情。

　　付偉琦向記者表示，中小創(chuàng)的內(nèi)部分化依然是未來的主旋律，對(duì)整個(gè)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)而言，系統(tǒng)性的機(jī)會(huì)不大，未來可能處于持續(xù)震蕩的狀態(tài)，關(guān)鍵還要精選中小創(chuàng)中的優(yōu)質(zhì)個(gè)股。從半年報(bào)看，有很多成長股的風(fēng)險(xiǎn)收益比較高，對(duì)應(yīng)2018年的市盈率低于25倍，甚至20倍，這類中小創(chuàng)個(gè)股的機(jī)會(huì)遠(yuǎn)大于風(fēng)險(xiǎn)。（記者 安仲文）