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你在或者不在，它都在那里，不卑不亢。 如此形容8月14日發(fā)布2017第二季度財(cái)報(bào)后的京東似乎較為貼切。京東2017第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)報(bào)顯示，第二季度營(yíng)收932億元，同比增長(zhǎng)43.6%，逼近千億大關(guān)，同時(shí)根據(jù)Non-GAAP京東第二季度持營(yíng)利潤(rùn)約9.8億元，同期增速達(dá)59%，單季利潤(rùn)近去年全年盈利總額。京東財(cái)報(bào)數(shù)字持續(xù)亮眼。 消息一出，一邊是抓著京東GAAP虧損以及股價(jià)下跌的“幸災(zāi)樂(lè)禍”，一邊是華爾街各大投行給出買入評(píng)級(jí)并上調(diào)目標(biāo)價(jià)。 雖是區(qū)區(qū)一季財(cái)報(bào)，京東已然屹立在電商領(lǐng)域的輿論中心，在或毀或譽(yù)的爭(zhēng)議中，折射出的是京東某種實(shí)質(zhì)性的狀態(tài)。 增長(zhǎng)旋風(fēng) 夜晚看月亮?xí)r，會(huì)看到月亮周圍有一圈光圈，向周圍擴(kuò)散，這是暈輪效應(yīng)的表象。解讀京東財(cái)報(bào)以及認(rèn)知京東時(shí)，很多時(shí)候容易陷入暈輪中，被早期的判斷給“障蔽”。 如何認(rèn)知此次京東Q2業(yè)績(jī)？ 正如一位資深人士所言：京東股票跌主要是Q1業(yè)績(jī)太靚麗，大幅提高了資本市場(chǎng)的預(yù)期，凈利潤(rùn)率不可能低于1，但Q2業(yè)績(jī)出來(lái)后，超預(yù)期效果不明顯，再加上前期的高漲幅，不是京東的業(yè)績(jī)沒(méi)跟上，而是股價(jià)提前反映了業(yè)績(jī)，再加上宏觀環(huán)境的不確定性，導(dǎo)致股價(jià)調(diào)整。 的確，在此之前，京東季度盈利已經(jīng)持續(xù)四個(gè)季度了，特別是2017第一季度強(qiáng)勁的財(cái)報(bào)表現(xiàn)，對(duì)于京東2017第二季度業(yè)績(jī)的變現(xiàn)理所當(dāng)然會(huì)寄予更大的期盼，顯然，京東Q2盈利不太分明。 京東CFO黃宣德在電話分析會(huì)議上給出季節(jié)性因素影響的解讀，在618大促中平臺(tái)對(duì)用戶的大幅度讓利回饋，也有分析師表明Non-GAAP和GAAP差距的根源，主要由于財(cái)報(bào)中“股權(quán)激勵(lì)7.47億元”、“資產(chǎn)和業(yè)務(wù)收購(gòu)所帶來(lái)的無(wú)形資產(chǎn)攤銷4.43億元”指標(biāo)數(shù)據(jù)導(dǎo)致。 此前，基于京東盈利的問(wèn)題，劉強(qiáng)東曾表示：皇帝不急太監(jiān)急。 可見(jiàn)，京東對(duì)于盈利節(jié)奏有自己的把握。在盈利面上，一個(gè)電商平臺(tái)的交易額、營(yíng)收、用戶數(shù)、現(xiàn)金流等等盤面指標(biāo)是繞不開(kāi)的關(guān)鍵點(diǎn)，而京東Q2業(yè)績(jī)依然展現(xiàn)出擋不住的增長(zhǎng)。 京東二季度交易總額（GMV）為3353億元，同比增長(zhǎng)46%，那么和阿里相比如何？  京東GMV及增速圖 據(jù)阿里巴巴財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：2016財(cái)年，阿里電商集團(tuán)GMV為30920億元，其中天貓商城GMV為12150億元；2017財(cái)年，阿里電商集團(tuán)GMV達(dá)3.767萬(wàn)億元人民幣，較2016財(cái)年增長(zhǎng)22%。增速比阿里快一倍以上的京東，若剔除增速，按照目前雙方的基數(shù)估算，京東2017財(cái)年交易額約13412億元。體量超過(guò)B2C的天貓的同時(shí)，阿里和京東的體量只有3倍多的距離。對(duì)于阿里來(lái)講，京東已經(jīng)是其正面對(duì)視的敵手。 此外，京東不僅在交易額上保持增速，在營(yíng)收上的增速也相當(dāng)明顯。從2014年開(kāi)始，京東在體量逐漸大，而季度營(yíng)收依然能夠保持40%以上的速度增長(zhǎng)。  京東營(yíng)收及增速圖 不容忽視的是，對(duì)于電商平臺(tái)而言，除了經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品和服務(wù)外，用戶成為平臺(tái)的第一大壁壘，流量的經(jīng)營(yíng)是線上零售碾壓傳統(tǒng)零售的王牌令箭。眾所周知，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的流量消盡，獲客成本攀升，據(jù)悉一個(gè)移動(dòng)應(yīng)用的人均獲客成本在200元以上。在這樣的趨勢(shì)下，京東平臺(tái)卻彰顯出流量的向心力。 2017第二季度財(cái)報(bào)顯示，?截至2017年6月30日，京東過(guò)去12個(gè)月的活躍用戶數(shù)為2.583億，較去年同期的1.881億活躍用戶數(shù)，同比增長(zhǎng)37%。2.58億的活躍用戶大概保持與阿里5個(gè)多億平臺(tái)活躍用戶的1/2。這般成績(jī)與京東營(yíng)銷開(kāi)放政策密切相關(guān)。近年來(lái)，連續(xù)開(kāi)展的京騰計(jì)劃、京條計(jì)劃以及日前的京度計(jì)劃的全面覆蓋營(yíng)銷方案獲得極大的流量外援，尤其是騰訊社交力量的站臺(tái)，不管是增量還是存量，京東未來(lái)的活躍用戶還有很大的空間。  京東活躍用戶數(shù) 在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，京東CFO黃宣德所強(qiáng)調(diào)，京東保持如此好的用戶增速緣于平臺(tái)提供的用戶體驗(yàn)。對(duì)以3C家電起家的京東來(lái)講，擴(kuò)大其它品類的思路從2012年財(cái)報(bào)上就有呈現(xiàn)。 從去年京東的品類結(jié)構(gòu)來(lái)看，日用百貨及其他商品的占比達(dá)51%。根據(jù)2017第二季度財(cái)報(bào)也顯示，京東平臺(tái)的品類不斷豐富，特別是在消費(fèi)品、生鮮商超和家居服飾上和國(guó)內(nèi)外的大牌合作，提供更好的用戶體驗(yàn)，因此京東的用戶數(shù)據(jù)也顯示出平臺(tái)用于朝著個(gè)性化、時(shí)尚化、年輕化的趨勢(shì)轉(zhuǎn)變。 顯然，京東全品類落地，真正坐實(shí)了京東綜合零售平臺(tái)的生命力。  品類結(jié)構(gòu)圖 最后，不得不提的是京東的現(xiàn)金流。對(duì)于一個(gè)電商平臺(tái)而言，現(xiàn)金流意味著平臺(tái)生命線，然而即使是在早年虧損階段，京東始終保持著充裕的現(xiàn)金流。此季度表現(xiàn)更是強(qiáng)勁，截至2017年6月30日，京東過(guò)去12個(gè)月的持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)自由現(xiàn)金流為289億元，同比增長(zhǎng)214%。 京東Q2個(gè)指標(biāo)數(shù)據(jù)刮來(lái)的是一陣增長(zhǎng)的旋風(fēng)，有著實(shí)質(zhì)性的意義，這代表京東綜合平臺(tái)業(yè)務(wù)全面開(kāi)花，規(guī)模效應(yīng)愈發(fā)明顯，京東模式展現(xiàn)出特有的生命力。 下一個(gè)階段的京東 “作為中國(guó)最大的零售商，京東依然保持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，驗(yàn)證了我們商業(yè)模式的生命力，令我們可以不斷拓展新的市場(chǎng)機(jī)遇?！?劉強(qiáng)東就目前階段篤定地判斷。 在移聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入下半場(chǎng)，京東Q2還能表現(xiàn)出高速的增長(zhǎng)，其無(wú)疑進(jìn)入了盈利的風(fēng)暴地帶。盡管2017年Q2的財(cái)報(bào)顯示，京東的投入成本拉大，毛利率有小幅下降等等，但恐怕瑕不掩瑜，以目前京東的體量和增速，戰(zhàn)略性虧損或?qū)⑹且环N常態(tài)，也更像是京東在盈利尺度上的一種“克制”，京東盈利的基本盤與未來(lái)的擴(kuò)張步伐關(guān)系更大。 無(wú)論如何，京東已經(jīng)是中國(guó)電商行業(yè)重要一極，這背后離不開(kāi)京東追求的品質(zhì)、開(kāi)放以及依托科技的智能化力量。 京東之所以能夠崛起，不只是因?yàn)榫〇|找準(zhǔn)了高客單價(jià)、覆蓋率廣的3C家電品類中，要知道相較于當(dāng)年蘇寧、國(guó)美的體量，京東可以說(shuō)只是塊小舢板。京東生存的的邏輯在于一直抓住零售“品質(zhì)、服務(wù)、效率”的稻草不放?；谶@點(diǎn)，京東選擇了不同于阿里的“自營(yíng)+聯(lián)盟”的模式，把握產(chǎn)品的品質(zhì)，選擇了自建物流，扎扎實(shí)實(shí)地推進(jìn)上下游的供應(yīng)鏈順暢流轉(zhuǎn)。 平臺(tái)建設(shè)上，京東加大和第三方平臺(tái)的合作，截至2017年6月30日，京東第三方平臺(tái)共有大約13萬(wàn)個(gè)簽約商家，在供應(yīng)鏈基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上，第二季度，京東繼續(xù)提升在中國(guó)電商領(lǐng)域的物流網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)。截至2017年6月30日，京東在全國(guó)運(yùn)營(yíng)335個(gè)大型倉(cāng)庫(kù)，總面積約710萬(wàn)平方米，同樣還有各種智慧化科技力量的注入，比如VR、AR領(lǐng)域發(fā)起的“天工計(jì)劃”，今年618期間無(wú)人技術(shù)全面落地運(yùn)營(yíng)，北斗導(dǎo)航衛(wèi)星系統(tǒng)助推京東智慧物流接入“天眼”......  京東自營(yíng)和第三方平臺(tái)結(jié)構(gòu) 日前，京東“第四次零售革命”戰(zhàn)略理論，既傳承了京東做品質(zhì)零售的初心，還高度指導(dǎo)未來(lái)京東正向盈利的方向。 劉強(qiáng)東認(rèn)為，每一次零售變革中不變的是“成本、效率、體驗(yàn)”，變化的是信息流、商品流和資金服務(wù)，整個(gè)零售系統(tǒng)的進(jìn)化說(shuō)到底是信息、商品和資金流動(dòng)效率的升級(jí)。下一個(gè)10-20年，零售業(yè)將迎來(lái)第四次零售革命，這場(chǎng)革命改變的不是零售，而是零售的基礎(chǔ)設(shè)施，零售的基礎(chǔ)設(shè)施將變得極其可塑化、智能化和協(xié)同化，推動(dòng)無(wú)界零售時(shí)代的到來(lái)，實(shí)現(xiàn)成本、效率、體驗(yàn)的升級(jí)。 “服務(wù)即零售”是京東推動(dòng)零售發(fā)展的邏輯思路。 通俗一點(diǎn)講，京東的“第四次零售革命”始終是圍繞如何做好產(chǎn)品和服務(wù)的買賣。京東的聚焦點(diǎn)在“買賣”本身，思考的是零售的事情，在消費(fèi)變化和技術(shù)革新的因素主導(dǎo)下，提供更加高效的供應(yīng)鏈服務(wù)。 京東的零售革命一觸即發(fā)，未來(lái)五年內(nèi)，啟動(dòng)落地百萬(wàn)便利店計(jì)劃，日前，京東率先在3C領(lǐng)域試水，宣布年底前將在全國(guó)開(kāi)設(shè)超過(guò)300家以3C為主的零售體驗(yàn)店，通過(guò)技術(shù)驅(qū)動(dòng)融合線上線下的方式,重構(gòu)零售業(yè)的格局。 十二年一輪回，京東從2004年京東轉(zhuǎn)型做電商，發(fā)展成今天中國(guó)最大的B2C零售商，從本季Q2財(cái)報(bào)看出，京東從3C家電品類發(fā)展成為其它品類超過(guò)一半的平臺(tái)，下一個(gè)階段的京東將更加有生命力。 |
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來(lái)自： 老沈閱覽 > 《流通物聯(lián)數(shù)碼》
