有些投資者都虧怕了，看見基金就是“一朝被蛇咬，十年怕井繩”，甚至極端地對購買或推薦基金的任何行為都“一棍子打死”。今天我們就扒開來看，基金到底有哪些風(fēng)險？

1，整個市場的系統(tǒng)性風(fēng)險；

眾所周知，基金所能配置的資產(chǎn)種類豐富，分散單一證券甚至單一市場投資帶來的風(fēng)險，從而來實現(xiàn)資產(chǎn)配置目的。不過，基金這樣的優(yōu)勢也會有“毫無用武之地”的時候……

07、08年股市下跌了62%左右，那時候很多基民都沒想到，基金并沒有想象的那樣能夠有效“分散風(fēng)險”，短短不到1年間，不少基民所持有的股票型基金虧損近半。

2016年上證綜指暴跌，中小創(chuàng)跌幅高達(dá)近30%，是個典型的熊市。同樣，股票型開放式基金共647只，實現(xiàn)正收益的為107只，占比僅有16.5%。

所以我們想要說的是，基金不能或很難分散系統(tǒng)性風(fēng)險。所謂系統(tǒng)性風(fēng)險，一是整個市場下跌，比如剛才兩個例子說的，全市場都在下跌，2008年甚至全球爆發(fā)金融危機，這時候你很難指望你的股票基金能走出完全相反的走勢。二是政策風(fēng)險，比如利率由跌轉(zhuǎn)升，對債券基金構(gòu)成較大下行壓力；三是經(jīng)濟周期風(fēng)險，是指隨著經(jīng)濟運行的周期性變化，證券市場的收益水平呈周期性變化，就拿美林時鐘舉例，處在“衰退-復(fù)蘇-過熱-滯脹”周期的不同階段，不同的資產(chǎn)會有不同的風(fēng)險收益特征。

但我們也欣喜的看到，通過過去5-10年的收益數(shù)據(jù)看，基金雖然難以避免系統(tǒng)性風(fēng)險，但在控制風(fēng)險的損害程度、進而獲得的平均收益上，比股票還是強不少的。

（數(shù)據(jù)：WIND、華寶證券研究所；注：基金的累計收益率用每年度該類型全部基金的算術(shù)平均收益率累計計算 數(shù)據(jù)日期：2007.1.1-2016.12.31）

2，非系統(tǒng)性風(fēng)險；

除了系統(tǒng)性風(fēng)險，基金因為持有大量股票、債券等資產(chǎn)，還會遭遇非系統(tǒng)性風(fēng)險。比如可能對某些股票造成損失的不利因素，包括上市公司摘牌風(fēng)險、流動性風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、信用風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險等。

今年比較火的就是“中郵踩雷”事件了，旗下基金重倉的一些股票相繼出事，先是近一年風(fēng)波不斷的樂視網(wǎng)，后是卷入財務(wù)造假風(fēng)波的爾康制藥。重倉的上市公司出問題，對基金會造成較大的影響。

再拿信用風(fēng)險舉例，即基金在交易過程中可能發(fā)生交收違約或者所投資債券的發(fā)行人違約、拒絕支付到期本息等情況，從而導(dǎo)致基金資產(chǎn)損失。最典型的去年東北特鋼債券違約，華安基金就曾不幸中招，最后只能自掏腰包解決。

當(dāng)然，相比系統(tǒng)性風(fēng)險，非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過周密的分析、充分的調(diào)研、科學(xué)的組合分散、基金公司和基金經(jīng)理獨特的判斷力、有效的風(fēng)險控制手段等來化解，基金最終表現(xiàn)的好壞就看各家的能力了。

3，基金、基金公司、基金經(jīng)理的個體風(fēng)險；

其實剛剛第二點已經(jīng)說到了，基金公司和基金經(jīng)理的綜合實力、操作水平對基金的風(fēng)險和收益起到非常重要的作用?；鸸芾砣说膶I(yè)技能、研究能力及投資管理水平直接影響到其對信息的占有、分析和對經(jīng)濟形勢、證券價格走勢的判斷，進而影響基金的投資收益水平。

另外，基金的相關(guān)當(dāng)事人也會出現(xiàn)一些操作風(fēng)險和技術(shù)風(fēng)險、技術(shù)故障或者差錯等，也會對基金資產(chǎn)造成一定風(fēng)險。還有一種比較坑爹的道德風(fēng)險，大家最熟悉的就是所謂“老鼠倉”（利益相關(guān)方低位先建倉某股票，再用基金的資產(chǎn)去拉抬股價，待用公有資金拉升到高位后個人倉位率先賣出獲利）事件了，就使基民蒙受了重大損失。

4，個人導(dǎo)致的風(fēng)險；

一是收益不及預(yù)期、虧損超過預(yù)期的風(fēng)險。導(dǎo)致這種情況的原因很多，比如你是保守型投資者，卻買了很多股票型基金，市場行情不好的時候，虧得自己根本沒法接受；反之，你是可以承受高風(fēng)險的，但卻買的都是貨幣、債券基金，收益肯定達(dá)不到預(yù)期，總覺得基金不賺錢。所以說，高收益意味著高風(fēng)險，一定要找到適合自己的基金。

二是個人操作失誤風(fēng)險。比如把基金當(dāng)股票炒，或者隨便道聽途說跟風(fēng)亂買，自己亂操作也會導(dǎo)致基金收益減少或虧損擴大。

三是“套牢”的風(fēng)險。就是選個不好的基金，卻堅信該基金還是會回來的，明明是短期投資，賺一把就跑，沒成想做成了“長期投資”，自以為沒贖回就不算虧，其實錯過了更多的機會、還有時間成本很大。

5，其他風(fēng)險

比如，基金未知價的風(fēng)險。指的是你今天買的基金，以下午15點股市收盤的價格計算的，但基金凈值要晚上才能公布，這個才是你的成交價。也就是你買的時候，是不知道成交價格的，這也是一個風(fēng)險。

基金還有清盤的風(fēng)險，是指基金終止時，由清算小組對基金財產(chǎn)進行清理的善后行為！一般5000萬以下的迷你基金達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)，是可能選擇清盤的。不過，規(guī)模較小基金，其固定費用可能高于收益，此時及時對其進行清盤，也是一種理性和對投資者負(fù)責(zé)任的行為，是在保護持有人利益。另外清盤清算后，剩余基金財產(chǎn)還回到投資者的賬戶，還可以再買其他更好的產(chǎn)品。當(dāng)然你會錯過這只基金逆襲回本的機會（這里假設(shè)該基金如果存續(xù)會出現(xiàn)反彈并回本）。

說了這么多基金的風(fēng)險，我們就是希望大家在面對虧損的時候，一定要弄清楚原因，否則一味的抱怨，對基金苦大仇深，不僅不客觀，還會錯失一個投資的好渠道。如果能充分認(rèn)識風(fēng)險，并采取錯失規(guī)避之，還能幫助實現(xiàn)收益的增加呢！