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作者:x8596t 時(shí)間:2017-04-04 15:05 2017年開始，中國經(jīng)濟(jì)到底是將繼續(xù)通貨膨脹，還是通貨緊縮，事關(guān)網(wǎng)民們的理財(cái)大計(jì)，如果判斷錯(cuò)了，很可能遭受經(jīng)濟(jì)損失，所以不可不察。不可不認(rèn)真研判； 如果是通貨膨脹，那么你的理財(cái)方向就是； 繼續(xù)購房，購資產(chǎn)，購美元，適當(dāng)買進(jìn)股票，債券，甚至采取激進(jìn)型購買理財(cái)產(chǎn)品，甚至加杠桿等等。 總之不能太保守，通貨膨脹形勢下，理財(cái)要義就是撐死膽大的餓死膽小的。 如果是通貨緊縮，那就得反向操作，現(xiàn)金為王， 必須賣出多余房產(chǎn)（可保留少數(shù)鬧事繁華區(qū)房產(chǎn)） 賣出美元，黃金，等資產(chǎn)。 購買穩(wěn)妥型短期理財(cái)產(chǎn)品等等 總之，理財(cái)要盡量保守點(diǎn)，以最穩(wěn)妥形式守住手中現(xiàn)金。特別是不能以加杠桿方式理財(cái)。 那么如何判斷2017年將是通貨膨脹還是通貨緊縮呢？ 未完，待續(xù) 作者:x8596t 時(shí)間:2017-04-04 16:18 繼續(xù) 判斷經(jīng)濟(jì)大勢一定不能憑感情，要憑經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，特別是關(guān)鍵數(shù)據(jù)，中國的經(jīng)濟(jì)是很復(fù)雜的，變化也很快， 例如，國慶前夜的住房限購令，剛發(fā)出時(shí)，幾乎百分之百的人都認(rèn)為是限制房價(jià)上漲，但幾個(gè)月后，越來越多的人已經(jīng)認(rèn)為實(shí)際是在限制房價(jià)下跌了。 例如，最近央行周行長在博鰲論壇說，世界貨幣寬松周期已經(jīng)接近尾聲，暗示中國的貨幣政策將會收緊。而早幾個(gè)月的貨幣政策還定性為；穩(wěn)健中性。 那么，那些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)值得我們特別關(guān)注呢，不同的時(shí)段會有不同的敏感數(shù)據(jù)，我們不但要留意一些常規(guī)數(shù)據(jù)，還要注意一些似乎不起眼的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，或許這些數(shù)據(jù)在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下更為敏感， 例如，2017年1到2月份，中國固定資產(chǎn)投資增長8.9%，但與此同時(shí)，固定資產(chǎn)投資資金來源卻大幅下跌為負(fù)數(shù)，-8%，這已經(jīng)是暴跌了，如果不能大幅改善，這固定資產(chǎn)投資增速還保得住嗎，投資增速保不住，GDP增速又怎么保得住。 例如，湖南省統(tǒng)計(jì)局的十二五期間固定資產(chǎn)投資情況報(bào)告中披露；固定資產(chǎn)投資效果從2011年的0.36，下降到2015年的0.08，這意味著，2015年每1元固定資產(chǎn)投資只能創(chuàng)造8分錢的經(jīng)濟(jì)總量。 這樣低的固定資產(chǎn)投資效益，還能持續(xù)多久？ 未完，待續(xù) 作者:x8596t 時(shí)間:2017-04-05 02:10 繼續(xù) 要判斷通貨膨脹還是通貨緊縮，第一數(shù)據(jù)當(dāng)然首推M2，即，流通貨幣總量，中國過去30多年的通貨膨脹歷史就是個(gè)M2高速增長的歷史。 稍稍回顧一下就知道； M2從1980年的僅僅2000億元左右，暴增到2016年的155萬億，高達(dá)750倍，與此同時(shí)物價(jià)也是幾十倍的，幾百倍的上漲。但種種跡象表明，最近幾年M2增長乏力，似乎已經(jīng)進(jìn)入歷史性大拐點(diǎn)； 1980年到2012年，M2年均增速到達(dá)17%，但從2013年開始，M2明顯增長乏力， 2013年M2增長13.59 2014年增長11.01 2015年增長13.4 2016年增長11.3 如果網(wǎng)友對以上數(shù)據(jù)沒有感覺，我們對比一下2008年4萬億時(shí)就知道，2008年推出4萬億刺激計(jì)劃，2009年M2就暴增27%，2010年暴增19%。接下來2年央行拼命壓制，才回到14%左右。 2016年政府工作報(bào)告M2控制目標(biāo)是13%左右，實(shí)際只達(dá)到11.3%，顯示了央行推高M(jìn)2增速已經(jīng)是有心無力 2017年1月和2月數(shù)據(jù)也證明了這點(diǎn)，1月增長11.3,2月增長11.1%，增長乏力態(tài)勢已經(jīng)十分明顯。 現(xiàn)在我們需要判明和分析，近幾年的M2增速減緩是暫時(shí)性的還是歷史性拐點(diǎn)，是央行刻意為之，還是無可奈何，想推高也推不上去， 未完，待續(xù) 作者:x8596t 時(shí)間:2017-04-05 15:55 繼續(xù) 按照M2增長原理，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長已經(jīng)失去債務(wù)償還能力時(shí)，就是M2的增長拐點(diǎn)或者增長頂點(diǎn)，那么如何判斷經(jīng)濟(jì)總體上已經(jīng)失去償債能力呢。 中國當(dāng)今債務(wù)總額已經(jīng)接近200萬億，按年息5%算，一年利息總額高達(dá)10萬億，而中國GDP年增長凈額不足5萬億，只要這些吃利息的人拿出5萬億來消費(fèi)，那么就要把這5萬億GDP消費(fèi)個(gè)精光。 而這5萬億GDP增長凈額是實(shí)體經(jīng)濟(jì)億萬勞動(dòng)者和企業(yè)經(jīng)營者一年辛苦創(chuàng)造的，被這些不勞而獲者消費(fèi)個(gè)精光，搞實(shí)體經(jīng)濟(jì)的這一年就白干了。 理論上說，只要一年的利息總額超過GDP一年增長凈額，就意味著該經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)失去了償債能力。而中國一年的利息總額已經(jīng)是GDP增長凈額的2倍了，理論上早就失去償還能力了。還能拖到今天，不能不說是中國國有企業(yè)仍然巨大的原因，換個(gè)市場經(jīng)濟(jì)國家，M2早就歷史性拐頭了。 接下來，我們再看推動(dòng)M2增長的主要因素，即固定資產(chǎn)投資，包括房地產(chǎn)是個(gè)什么情況，以及商業(yè)銀行是否仍然具有創(chuàng)造信用貨幣，推高M(jìn)2增速的能力，或者說還有多大的推動(dòng)能力。 未完，待續(xù) 作者:x8596t 時(shí)間:2017-04-06 05:20 繼續(xù) 我們先看銀行。主要看兩點(diǎn)； 一是銀行資金的流動(dòng)性，也就是銀行是不是有充足的錢可供借出，如果想要銀行流動(dòng)性好，中長期貸款占比就不能太高， 例如，如果100萬貸款是1年期，那么第二年又可收回100萬供借貸了 例如，如果100萬貸款是10年期，那么第二年就只能收回10萬供借貸了。 舉個(gè)極端的例子，如果某銀行有100億資金，全部以30年期貸出去，理論上該銀行每年就只能收回3.3億資金可供借出了，該銀行就可以關(guān)門歇業(yè)了。 中國各大商業(yè)銀行的中長期貸款比例不斷攀升，從2005年的30%左右，攀升到2016年的63%，極大的鎖住了銀行的資金流動(dòng)性。 同時(shí)貸款期越長，風(fēng)險(xiǎn)也越大，誰知道30年內(nèi)會發(fā)生什么。 二是看風(fēng)險(xiǎn)高低，也就是看壞賬率，看借出去的錢是否能按期收回本息。按官方口徑是風(fēng)險(xiǎn)可控。但風(fēng)險(xiǎn)有多大，我們也可以從部分現(xiàn)象看出來。 例如，2016年地方政府借新債還舊債高達(dá)6萬億，今年規(guī)模至少5萬億以上，這代表地方政府的許多債務(wù)實(shí)際已經(jīng)違約了，這種做法就叫債務(wù)重組，我想西方銀行一定看得目瞪口呆，這么容易就達(dá)成債務(wù)重組了，不得不佩服中國的體制優(yōu)勢。 例如，還有那些根本就失去償債能力的國企僵尸企業(yè)，高風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，碾轉(zhuǎn)從銀行流出去的高利貸等。 所以，中國銀行體系的流動(dòng)性不足，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不低是很明顯的，這樣的銀行體系是不具備繼續(xù)大規(guī)模創(chuàng)造信用貨幣能力的。也就是銀行體系推高M(jìn)2增速的能力已經(jīng)很弱了。 現(xiàn)在我們再看借貸方，也就是借錢用的 未完，待續(xù) 作者:x8596t 時(shí)間:2017-04-06 12:31 @耶西的兒子大衛(wèi) 2017-04-06 08:42:13 擼主，拜托了，這么少一點(diǎn)，吊大家胃口啊？ ----------------------------- 對不起，這兩天有點(diǎn)忙，精彩的在后面，哈哈 作者:x8596t 時(shí)間:2017-04-06 14:23 繼續(xù) 現(xiàn)在我們再看借錢的； 俗話說，牛不喝水，不能強(qiáng)按頭，銀行的信用貨幣是靠借貸創(chuàng)造的，要推高M(jìn)2增速就必須有人從銀行借錢， 當(dāng)前借錢兩大來源，一是固定資產(chǎn)投資，二是房貸消費(fèi) 先看固定資產(chǎn)投資，30多年來，中國固定資產(chǎn)投資一直以兩位數(shù)高速增長，但最近幾年迅速下降到個(gè)位數(shù)，特別值得注意的是，2015年民間投資斷崖式下跌，最低至2.8%，而與此同時(shí)，國企和地方政府為主的固定資產(chǎn)投資仍然保持20%以上增速， 這說明什么，說明固定資產(chǎn)投資效益在迅速下降，因?yàn)槊耖g投資對效益是最敏感的，沒效益的投資項(xiàng)目民間資本自然不感興趣。 但國企和地方政府不一樣，為了保固定資產(chǎn)投資增速，國企，地方政府和國有銀行配合一起，接續(xù)加碼投資，因?yàn)楸９潭ㄙY產(chǎn)投資就是保GDP增速。 我們不得不佩服中國政府的牛皮，換個(gè)市場經(jīng)濟(jì)政府，固定資產(chǎn)投資早就趴下了，但牛皮牛不出效益，效益不好，投資就沒有回報(bào)，就會虧損，還不起貸款，就會債務(wù)違約，風(fēng)險(xiǎn)就來啦，達(dá)到一定程度，再牛皮的政府也扛不住。 這不，2016年財(cái)政部發(fā)文，規(guī)范地方政府借債責(zé)任，規(guī)定哪些債務(wù)中央財(cái)政將兜底，哪些得由地方政府自己擔(dān)責(zé)，從來就膽大包天，無所顧忌借債發(fā)展經(jīng)濟(jì)的地方政府不得不有所收斂，這無疑是2017年1到2月固定資產(chǎn)投資資金來源斷崖式下降到-8%的一個(gè)重要因素 國企也是一樣，這幾年國有背景的房地產(chǎn)公司，是用銀行貸款創(chuàng)造地王的主力軍，隨著控房價(jià)政策日益收緊，這些國企再制造地王就得掂量掂量了。最近幾大房產(chǎn)公司紛紛看空房市收縮財(cái)務(wù)就是證明。 現(xiàn)在我們已經(jīng)可以大致得出基本結(jié)論了，可以判斷M2增長是否已經(jīng)進(jìn)入歷史拐點(diǎn)了，是否是央行已經(jīng)有心無力推高M(jìn)2增速了。 其實(shí)，不用我們這么勞神費(fèi)力在這兒嘮叨了，央行周行長已經(jīng)在最近的博鰲論壇說得很清楚明白了。 周行長說，世界貨幣寬松周期已經(jīng)進(jìn)入尾聲了，（實(shí)際在暗示中國的貨幣寬松政策周期也將結(jié)束，貨幣緊縮時(shí)期來臨了） 而且周行長這個(gè)暗示很巧妙，不是我央行不努力，實(shí)在是受客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律（貨幣寬松周期已到尾聲）所限。 周行長還說；房價(jià)上漲不是央行貨幣政策預(yù)期結(jié)果（這話應(yīng)該還有后半句他不便說出來，這就是；將來房價(jià)下跌也不是我央行貨幣緊縮政策的預(yù)期結(jié)果） 哈哈，姜還是老的辣，周行長在這里把他與房價(jià)的關(guān)系別得干干凈凈。 周行長在國際知名論壇發(fā)表這樣的言論，當(dāng)然是字字精雕細(xì)琢，有備而來，在此，提醒那些還在飛蛾撲火似的撲向高房價(jià)的剛需購房者們，周行長意思已經(jīng)表達(dá)得很清楚了，你沒聽懂那是你自己的事。 接下來談?wù)劤３１蝗苏f起的通貨膨脹的另一個(gè)理由；房產(chǎn)是貨幣蓄水池，一旦房價(jià)下跌，貨幣洪水從房地產(chǎn)流出，轉(zhuǎn)向其他商品，造成通貨膨脹。。。 作者:x8596t 時(shí)間:2017-04-06 14:24 繼續(xù)
現(xiàn)在我們再看借錢的； 俗話說，牛不喝水，不能強(qiáng)按頭，銀行的信用貨幣是靠借貸創(chuàng)造的，要推高M(jìn)2增速就必須有人從銀行借錢， 當(dāng)前借錢兩大來源，一是固定資產(chǎn)投資，二是房貸消費(fèi) 先看固定資產(chǎn)投資，30多年來，中國固定資產(chǎn)投資一直以兩位數(shù)高速增長，但最近幾年迅速下降到個(gè)位數(shù)，特別值得注意的是，2015年民間投資斷崖式下跌，最低至2.8%，而與此同時(shí)，國企和地方政府為主的固定資產(chǎn)投資仍然保持20%以上增速， 這說明什么，說明固定資產(chǎn)投資效益在迅速下降，因?yàn)槊耖g投資對效益是最敏感的，沒效益的投資項(xiàng)目民間資本自然不感興趣。 但國企和地方政府不一樣，為了保固定資產(chǎn)投資增速，國企，地方政府和國有銀行配合一起，接續(xù)加碼投資，因?yàn)楸９潭ㄙY產(chǎn)投資就是保GDP增速。 我們不得不佩服中國政府的牛皮，換個(gè)市場經(jīng)濟(jì)政府，固定資產(chǎn)投資早就趴下了，但牛皮牛不出效益，效益不好，投資就沒有回報(bào)，就會虧損，還不起貸款，就會債務(wù)違約，風(fēng)險(xiǎn)就來啦，達(dá)到一定程度，再牛皮的政府也扛不住。 這不，2016年財(cái)政部發(fā)文，規(guī)范地方政府借債責(zé)任，規(guī)定哪些債務(wù)中央財(cái)政將兜底，哪些得由地方政府自己擔(dān)責(zé)，從來就膽大包天，無所顧忌借債發(fā)展經(jīng)濟(jì)的地方政府不得不有所收斂，這無疑是2017年1到2月固定資產(chǎn)投資資金來源斷崖式下降到-8%的一個(gè)重要因素 國企也是一樣，這幾年國有背景的房地產(chǎn)公司，是用銀行貸款創(chuàng)造地王的主力軍，隨著控房價(jià)政策日益收緊，這些國企再制造地王就得掂量掂量了。最近幾大房產(chǎn)公司紛紛看空房市收縮財(cái)務(wù)就是證明。 現(xiàn)在我們已經(jīng)可以大致得出基本結(jié)論了，可以判斷M2增長是否已經(jīng)進(jìn)入歷史拐點(diǎn)了，是否是央行已經(jīng)有心無力推高M(jìn)2增速了。 其實(shí)，不用我們這么勞神費(fèi)力在這兒嘮叨了，央行周行長已經(jīng)在最近的博鰲論壇說得很清楚明白了。 周行長說，世界貨幣寬松周期已經(jīng)進(jìn)入尾聲了，（實(shí)際在暗示中國的貨幣寬松政策周期也將結(jié)束，貨幣緊縮時(shí)期來臨了） 而且周行長這個(gè)暗示很巧妙，不是我央行不努力，實(shí)在是受客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律（貨幣寬松周期已到尾聲）所限。 周行長還說；房價(jià)上漲不是央行貨幣政策預(yù)期結(jié)果（這話應(yīng)該還有后半句他不便說出來，這就是；將來房價(jià)下跌也不是我央行貨幣緊縮政策的預(yù)期結(jié)果） 哈哈，姜還是老的辣，周行長在這里把他與房價(jià)的關(guān)系別得干干凈凈。 周行長在國際知名論壇發(fā)表這樣的言論，當(dāng)然是字字精雕細(xì)琢，有備而來，在此，提醒那些還在飛蛾撲火似的撲向高房價(jià)的剛需購房者們，周行長意思已經(jīng)表達(dá)得很清楚了，你沒聽懂那是你自己的事。 接下來談?wù)劤３１蝗苏f起的通貨膨脹的另一個(gè)理由；房產(chǎn)是貨幣蓄水池，一旦房價(jià)下跌，貨幣洪水從房地產(chǎn)流出，轉(zhuǎn)向其他商品，造成通貨膨脹。。。 |
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