中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)發(fā)布的“CCTD秦皇島煤炭?jī)r(jià)格”顯示，環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格自2016年11月中旬迅速轉(zhuǎn)入下降以來(lái)（見(jiàn)圖一），直至2017年1月下旬，始終運(yùn)行在下行通道之中。1月23日，熱值5500大卡/千克動(dòng)力煤的價(jià)格報(bào)收于614元/噸，已經(jīng)比2016年11月初的高點(diǎn)水平下降了86元/噸，比2016年12月底下降25元/噸。
 第一，產(chǎn)量釋放明顯，抑制煤價(jià)上漲。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年11月份原煤產(chǎn)量3.1億噸，同比下降5.1%，降幅比上月收窄6.9個(gè)百分點(diǎn)；當(dāng)月日均原煤產(chǎn)量1027萬(wàn)噸，比2016年10月份日均增加118萬(wàn)噸，這是該項(xiàng)指標(biāo)當(dāng)年首次超過(guò)1000萬(wàn)噸；當(dāng)年12月份全國(guó)原煤產(chǎn)量繼續(xù)保持在3.1億噸的高位水平，從而繼續(xù)在資源和供給能力方面對(duì)1月份市場(chǎng)煤炭?jī)r(jià)格產(chǎn)生下行壓力。 第二，大型煤炭企業(yè)將繼續(xù)下調(diào)長(zhǎng)協(xié)和現(xiàn)貨煤炭銷(xiāo)售價(jià)格。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體處于“供大于求”傾向，在這一背景下，大型煤炭企業(yè)對(duì)其“長(zhǎng)協(xié)”和現(xiàn)貨動(dòng)力煤銷(xiāo)售價(jià)格的定位，將對(duì)市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格產(chǎn)生較大影響。 按照煤電雙方已經(jīng)簽訂的動(dòng)力煤中長(zhǎng)期購(gòu)銷(xiāo)合同（簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)協(xié)”）中，關(guān)于熱值5500大卡/千克動(dòng)力煤的價(jià)格調(diào)整辦法，結(jié)合2017年1月份“環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)”和“CCTD秦皇島煤炭?jī)r(jià)格”走勢(shì)，大型煤炭企業(yè)繼下調(diào)今年1月份各種銷(xiāo)售方式的煤炭?jī)r(jià)格后，將繼續(xù)下調(diào)2月份的煤炭銷(xiāo)售價(jià)格，屆時(shí)市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格將不可避免地跟隨下降。 第三，主要煤炭發(fā)運(yùn)港口的“貨船比”保持高位運(yùn)行。盡管近期秦皇島港、黃驊港等主要煤炭發(fā)運(yùn)港口的煤炭庫(kù)存有所減少，但是秦皇島、黃驊、曹妃甸、京唐港（東港）等環(huán)渤海地區(qū)四個(gè)主要煤炭發(fā)運(yùn)港口的“貨船比”這一相對(duì)指標(biāo)（即所述四個(gè)港口的煤炭庫(kù)存總量與同期四港錨地待裝煤炭船舶數(shù)量的比值；合理估值區(qū)間5.5-7.0，市場(chǎng)表現(xiàn)為供求相對(duì)平衡；估值大于7.0時(shí)，市場(chǎng)表現(xiàn)為供大于求、煤價(jià)承壓：估值小于5.5時(shí)，市場(chǎng)表現(xiàn)為供不應(yīng)求、煤價(jià)受托。見(jiàn)圖二），在1月份持續(xù)運(yùn)行在合理估值區(qū)間的上線之上，表明環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤市場(chǎng)的“供大于求”局面未改，該地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格始終面臨下降壓力。  第五，動(dòng)力煤的消費(fèi)需求即將轉(zhuǎn)入淡季。不僅今年冬季可能出現(xiàn)的嚴(yán)寒至今仍未現(xiàn)身，而且從時(shí)間上看，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤的消費(fèi)需求將從1月中旬開(kāi)始逐漸趨于萎縮，將使得國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格面臨下行壓力。 這是因?yàn)椋?017年的“春運(yùn)”將于1月13日展開(kāi)，屆時(shí)全國(guó)各地陸續(xù)進(jìn)入春節(jié)長(zhǎng)假時(shí)間，包括工業(yè)企業(yè)在內(nèi)的社會(huì)用電需求將隨之減少，電煤消費(fèi)需求將出現(xiàn)萎縮，并在春節(jié)七天長(zhǎng)假期間降至全年低谷，1月中旬以來(lái)國(guó)內(nèi)海上煤炭運(yùn)價(jià)出現(xiàn)大幅度回調(diào)，應(yīng)該就是春節(jié)期間煤炭需求減弱的直接體現(xiàn)；春節(jié)過(guò)后，全國(guó)各地氣溫將逐步回升，冬季用電、用煤高峰對(duì)動(dòng)力煤市場(chǎng)積極影響將宣告結(jié)束。 第六，主要產(chǎn)地煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)松動(dòng)。一方面，隨著煤礦安全生產(chǎn)大檢查和環(huán)保檢查工作進(jìn)入尾聲，2016年12月下旬之后全國(guó)各地、特別是晉陜蒙三個(gè)主產(chǎn)地煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，部分產(chǎn)地煤炭資源偏緊局面得到改善，部分煤礦甚至出現(xiàn)庫(kù)存積壓現(xiàn)象；另一方面，2016年11月下旬至今，產(chǎn)地煤炭?jī)r(jià)格偏高現(xiàn)象一直存在，導(dǎo)致產(chǎn)地煤炭運(yùn)至港口的銷(xiāo)售成本與銷(xiāo)售價(jià)格“倒掛”，加之港口煤炭?jī)r(jià)格處于持續(xù)下降之中，影響了煤炭生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)向港口發(fā)運(yùn)煤炭的積極性。 上述兩方面問(wèn)題，使得近期晉陜蒙三個(gè)主產(chǎn)地的煤炭銷(xiāo)售遇阻，價(jià)格也出現(xiàn)一定程度的下行，為環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格下行留出空間。 第七，煤礦春節(jié)放假對(duì)煤價(jià)的支撐力度有限。近期部分市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，煤礦春節(jié)放假將給國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)帶來(lái)利好，這一判斷似乎忽略了以下三個(gè)方面問(wèn)題，一是，在目前煤炭?jī)r(jià)格較高、企業(yè)盈利能力較強(qiáng)的背景下，煤礦春節(jié)放假的意愿不高，放假的時(shí)間周期可能會(huì)縮短；二是，從時(shí)間節(jié)點(diǎn)上看，2月份將進(jìn)入允許煤礦按照“330天工作日制度”組織生產(chǎn)的倒計(jì)時(shí)階段，煤礦將抓住最后機(jī)會(huì)，繼續(xù)保持較高產(chǎn)量；三是，即使部分煤礦春節(jié)放假，原煤產(chǎn)量有所減少，但是煤炭消費(fèi)在春節(jié)期間也同樣會(huì)出現(xiàn)“驟降”，將沖淡產(chǎn)量減少給煤炭?jī)r(jià)格帶來(lái)的積極影響。 第八，水電出力減少刺激火電增速回升、電煤采購(gòu)增加。進(jìn)入216年12月中旬之后，長(zhǎng)江流域來(lái)水量環(huán)比和同比大幅回落，受此影響，216年12月中旬全國(guó)日均水電發(fā)電量降至19.8億千瓦時(shí)，比2015年12月中旬下降了14.2%，水電出力大幅回落刺激了火電增速出現(xiàn)回升。 據(jù)來(lái)自中能電力燃料公司的統(tǒng)計(jì)，2016年12月上、中、下三旬，全國(guó)主要發(fā)電企業(yè)的電煤平均日耗水平呈現(xiàn)明顯遞增趨勢(shì)（見(jiàn)下表），中旬比上旬日均增加21.1萬(wàn)噸，下旬再比中旬日均增加8.8萬(wàn)噸，下旬比上旬日均增加29.9萬(wàn)噸；隨著電煤平均日耗的不斷提升，主要發(fā)電企業(yè)的電煤庫(kù)存水平出現(xiàn)持續(xù)下降（見(jiàn)下表）。 2016年12月上中下三旬主要電力企業(yè)電煤耗存情況表（單位：萬(wàn)噸）
上述狀況持續(xù)到了2017年1月份，1月10日主要發(fā)電企業(yè)的電煤庫(kù)存繼續(xù)下降到了6261.9萬(wàn)噸，庫(kù)存可用天數(shù)減少到了不足16天。 電煤日耗增加、庫(kù)存減少，迫使電力企業(yè)不得不增加電煤采購(gòu)數(shù)量，以維持電煤庫(kù)存保持在相對(duì)合理水平，適當(dāng)緩和了環(huán)渤海地區(qū)動(dòng)力煤價(jià)格下降勢(shì)頭，也成為1月份國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)運(yùn)行的一個(gè)亮點(diǎn)。（作者：李學(xué)剛） |
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來(lái)自： 莊大憨 > 《行業(yè)個(gè)股》
