從A股歷史表現(xiàn)來看，四季度歷來都是解禁、定增的高峰期，但今年解禁數(shù)量之大還是引人擔憂。

牛熊交易室梳理發(fā)現(xiàn)，11月下本月市場將迎來675億元的解禁，12月解禁總市值高達4363億元，觸及2016年全年解禁量的頂峰。即2016年最后45天中有5038億元限售解禁。如此放量解禁，難免會引起投資者對大股東減持的擔憂。

在二級市場上，6月和12月是解禁高峰期。10月份兩市共有215只個股發(fā)生二級市場重要股東增減持，合計凈減持額為36.18億元。這一數(shù)額相對于9月份凈減持額257.31億元明顯減少。

　　圖1：解禁資金規(guī)模單位：億元

而11月3日-9日累計凈減持0.26 億(10月37-11月2日凈減持38.85 億)。11月3日-9日二級市場累計增持55.81 億，其中恒大再度增持萬科A 1.62 億股，共計40.62億元，持股比例達8.285%；3日-9日累計減持56.07 億，累計凈減持0.26億。其中凈減持幅度前五的個股是：國元證券（000728）、吳通控股（300292）、立訊精密（002475）、眾興菌業(yè)（002772）、南玻A。

　　圖2：凈減持較多的個股(單位：億元)

2016年的最后兩個月共有234只個股涉及解禁。其中，共有165只解禁股屬于定向增發(fā)機構配售股份，有34只個股屬于首發(fā)原股東限售股份，有17只個股屬于股權激勵限售股份，還有10只個股屬于追加承諾限售股份上市流通。其余4種類型的解禁股個股數(shù)目則均未超過5只。

11月下半月市場將分別迎來428.67 億、245.92 億的潛在解禁壓力規(guī)模。其中11月14日-20日解禁資金中定增解禁規(guī)模約為337.34 億。解禁個股方面，11月下半月解禁市值(絕對額)較大的個股有：紅陽能源（600758）、羅平鋅電（002114）、中鎢高新（000657）、康欣新材（600076）、利源精制（002501）。

　　圖3：未來兩周解禁市值較多個股

牛熊交易室認為，盡管首發(fā)原股東和定增解禁兩者都有減持套現(xiàn)的動機，但相比之下，定增對象期望通過減持獲得短期收益的概率更大，一年的鎖定期滿肯定會不擇手段的拋售減持，在跌停板上都在所不惜，畢竟自己不跑其他財務投資者也會跑。

而原始股東更多的是追求公司的長期回報，屬于戰(zhàn)略投資者，投資者不必對首發(fā)原股東的解禁持太多的擔心，當然也很怕出現(xiàn)家族控股的竟然減持的一股不剩！