2019年年底的倒數(shù)第2周，滬指的3000點(diǎn)失而復(fù)得，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這是今年第12次站上3000點(diǎn)。對于一個人的生命來說，三十而立四十不惑五十知天命，每一個階段都會有不同的進(jìn)步，但是，對于a股，十年過去了，還仍然處于3000點(diǎn)附近的位置，每一次失守3000點(diǎn)，就會增加投資者的心理壓力，因此，多次在3000點(diǎn)上下折返跑，導(dǎo)致3000點(diǎn)成為了重要的壓力位，視為a股的“地平線”。

　　那么，這一次，a股能否站穩(wěn)3000點(diǎn)呢？不一定，有一個風(fēng)險(xiǎn)因素值得注意，那就是2020年1月份，市場迎來“天量解禁”。

　　按12月26日收盤價(jià)來算，2020年1月份a股市場解禁市值高達(dá)6799.62億元，其中還有中郵資本、順豐控股等千億解禁的“大塊頭”。

　　今年，IPO、解禁、減持等規(guī)模，皆創(chuàng)出了近五年來的新高，明年依舊是解禁大年，2020年全年解禁市值高達(dá)3.6萬億元，1月份解禁的市值占全年的18.76%，有很多投資者擔(dān)心解禁潮對市場造成比較大的沖擊，實(shí)際上并不一定會形成大的影響。

　　以史為鑒，2020年1月份的解禁市值為2011年以來的第三高。我們一起來回顧歷史上六次解禁高峰，分別是2009年7月、2009年10月、2010年1月、2010年11月、2013年7月以及2015年6月。

　　解禁高峰月并非就代表了a股市場會下跌，比如2009年7月、2009年10月、2013年7月，市場是上漲的，其中2009年7月和10月，當(dāng)時是因?yàn)檎疄榱司仁校雠_了四萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，市場出現(xiàn)了明顯的上漲。2015年6月，監(jiān)管層查配資，出現(xiàn)股災(zāi)，當(dāng)月又是解禁高峰，真是屋漏偏逢連夜雨，但是，解禁高峰并非主因。

　　因此，解禁高峰對市場的影響并非我們想象中的那么大。此外，按照正常的邏輯，解禁規(guī)模越大的板塊，跌幅應(yīng)該是居前才對，事實(shí)上，對比歷史上六次解禁高峰之后，可發(fā)現(xiàn)解禁規(guī)模居前或解禁規(guī)模占流通市值居前的板塊并非是解禁峰值當(dāng)月、前一個月或后一個月跌幅居前的板塊。

　　從解禁的類型來看，解禁的股票分為首發(fā)、定增、股權(quán)分置改革、股權(quán)激勵等。

　　2020年1月份的解禁股票中，定增股份的市值占比約52%，首發(fā)股份市值占比約48%。從板塊來看，交通運(yùn)輸、非銀金融、電子板塊的解禁規(guī)模占對應(yīng)板塊流通市值比重居前。

　　其實(shí)，解禁后并不一定就會減持，今年以來，解禁一般發(fā)生在解禁后的半年內(nèi)。此外，解禁新規(guī)有明確的解禁限額，股東通過證券交易所集中競價(jià)交易減持其持有的公司首次公開發(fā)行前發(fā)行的股份，在任意連續(xù)90日內(nèi)，減持股份的總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的1%。

　　對于持有上市公司非公開發(fā)行股份的股東（定增股東），通過集中競價(jià)交易減持該部分股份的，連續(xù)任意90日內(nèi)減持不得超過1%，自股份解除限售之日起12個月內(nèi)，減持?jǐn)?shù)量不得超過其持有該次非公開發(fā)行股份數(shù)量的50%。減持新規(guī)一定程度上緩解了股東減持帶來的壓力。

　　明年1月份迎來解禁小高潮，對市場有一定的沖擊，但并不是主要的影響因素，核心的還是在于投資者的心理預(yù)期，況且有不少解禁股票的價(jià)格還在低位，股東也沒那么大的動力拋售股票。最后，希望a股這次能站穩(wěn)3000點(diǎn)！