看懂股市的過去、現(xiàn)在和未來（上）

一、看懂股市的過去

1、A股歷史走勢的牛熊周期轉(zhuǎn)換規(guī)律

（1）自然界的氣溫牛市與熊市循環(huán)規(guī)律：

華北地區(qū)：6-7個月氣溫牛市----5-6個月氣溫熊市----6-7個月氣溫牛市----5-6個月氣溫熊市。。。。。。每輪牛市氣溫頂?shù)墓乐翟诹闵?/span>37度左右，每輪熊市氣溫底的估值在零下負14度左右。如此循環(huán)往復(fù)。

（2）A股歷史走勢的牛熊周期轉(zhuǎn)換規(guī)律

1.5-2年熊市----1.5-2.5年牛市----1.5-2年熊市----1.5-2.5年牛市。。。。。。

舉例：

氣溫牛熊：1月份是氣溫底，8月份是氣溫頂。

股市歷史牛熊規(guī)律轉(zhuǎn)換規(guī)律：

1996年初至1997年5月為牛市上漲；

1997年5月至1999年5月為熊市下跌；

1999年5月至2001年6月為牛市上漲；

2001年6月至2003年1月為熊市下跌；

2003年1月至2004年4月為牛市上漲（該輪牛市為藍籌牛市，由于當時的藍籌股少因此指數(shù)漲幅偏低，但那輪牛市藍籌指數(shù)及眾多藍籌股股價是創(chuàng)歷史新高的）；

2004年4月至2005年6月為熊市下跌；

2005年6月至2007年10月為牛市上漲；

2007年10月至2008年11月為熊市下跌；

2008年11月至2010年11月為牛市上漲（該輪牛市不能看上證指數(shù)，因為上證指數(shù)此時已經(jīng)被極少數(shù)超級權(quán)重股綁架、已經(jīng)不能真實反應(yīng)兩市絕大多數(shù)股票的實際走勢。此時若要看清股市實際走勢必須看深綜指或中小板綜合指數(shù)，它們的走勢才反應(yīng)市場的真實。也即，08年之前看上證，09年以后要看深綜指）；

2010年11月至2012年12月初為熊市下跌（要看深綜指或中小板綜合指數(shù)）；

2010年12月初至2015年6月12日為“超級牛市上漲”（要看深綜指或中小板綜合指數(shù)）

理順了上述歷史牛熊規(guī)律，你就看清了股市歷史，同時也明白了“為什么2015年6月12日的高點必然是牛市歷史大頂”？因為時間周期到了。

2、A股歷史牛熊循環(huán)的估值規(guī)律

（1）北京地區(qū)的氣溫牛市頂和熊市底：牛市頂8月最高氣溫37度左右，熊市底1月最低氣溫零下-14度左右。

（2）A股歷史牛熊循環(huán)的頂?shù)坠乐狄?guī)律

頂部估值：中位數(shù)市盈率61倍左右；

底部估值：中位數(shù)市盈率18-25倍左右。

歷史頂部回顧：

1997-5月的1510點：中位數(shù)市盈率56倍；

2001-6月的6124點：中位數(shù)市盈率64倍；

2007-10月的6124點：中位數(shù)市盈率61倍；

2010-10月的3186點：中位數(shù)市盈率55倍；

2015-6月的5178點：中位數(shù)市盈率81倍。

歷史底部回顧：

2005-6月的998點：中位數(shù)市盈率20倍；

2008-10月的1664點：中位數(shù)市盈率18倍；

2012-12月的1949點：中位數(shù)市盈率25倍；

2015年6、7、8月的4000點中位數(shù)市盈率61倍。

理順了上述歷史牛熊頂?shù)椎摹爸形粩?shù)市盈率水平”，你就清楚了：（1）2015年6月12日的高點必然是牛市超級大頂、且該牛市大頂?shù)呐菽^歷史上的任何一次?。?/span>2）2015年7、8月份的上證指數(shù)4000點位置的兩市中位數(shù)市盈率高達61倍-------與歷史上的歷次牛市大頂相當，與6124點的泡沫濃度一樣。

因此，在已經(jīng)確定6月12日是牛市大頂?shù)那闆r下————股市一旦步入熊市，從時間窗上要震蕩下跌1.5-2年才可能見底、從估值上要跌到“中位數(shù)市盈率步入18-25倍”才可能見底。而很多投資者和市場上所謂的專家竟然在熊市下跌才剛剛運行兩個月、跑到中位數(shù)市盈率高達61倍的4000點左右位置找股市底，這是多么愚蠢的行為！這種股市找底行為與“在10月份找氣溫底的行為”沒有任何兩樣。

綜上所述：

（1）一輪牛市的合理運行時間周期是1.5-2.5年，極限時間周期是2.5年！

此輪牛市的運行時間長達2.5年，屬于一輪牛市的極限運行周期。因此，2015-6-12日的高點（上證指數(shù)5178點、深綜指3156點）必是這輪牛市的超級大頂。

（2）牛市頂部中位數(shù)市盈率為61倍。

2015-6-12日的高點（上證指數(shù)5178點、深綜指3156點）兩市所有股票的中位數(shù)市盈率高達81倍！比2007年6124點的頂部估值還高33%！從估值看屬于A股歷史上最大的泡沫頂。

目前上證指數(shù)4000點的中位數(shù)市盈率是61倍左右，與2007年的6124點相當。前期的上證指數(shù)3500點中位數(shù)市盈率為53倍。53-61倍市盈率屬于牛市頂?shù)墓乐邓健?/span>

（3）熊市底的中位數(shù)市盈率為18-25倍。對照這一熊市底市盈率，股市既然已經(jīng)進入到熊市，那后期的價值回歸路還相當遙遠。