一、氣溫牛熊市運(yùn)行的周期規(guī)律

1、氣溫從最低氣溫漲到最高氣溫為牛市上漲周期；從最高氣溫跌到最低氣溫為熊市下跌周期。氣溫牛熊循環(huán)周期規(guī)律在全球不同地區(qū)是不一樣的，但在同一地區(qū)這種規(guī)律基本是固定的。比如北京地區(qū)的氣溫，每個(gè)牛熊循環(huán)時(shí)間周期是365天或12個(gè)月，其中：

2、氣溫牛市上漲的時(shí)間周期大致為6-6.5個(gè)月------氣溫從每年的1月中旬左右熊市底（零下12度到零下15度）漲至7月底8月初左右的牛市頂（零上38度左右）。

氣溫熊市下跌的時(shí)間周期大致為5.5-6個(gè)月------氣溫從每年的7月底8月初左右的牛市頂（零上38度左右）跌至1月中旬左右的熊市底（零下12度到零下15度。

再簡單一點(diǎn)形容，氣溫的牛熊轉(zhuǎn)換規(guī)律就是：

（1）5.5-6個(gè)月左右熊市----6-6-5個(gè)月左右牛市----5.5-6個(gè)月左右熊市----6-6.5個(gè)月左右牛市。。。。。。

（2）氣溫牛市頂中位數(shù)估值（幾大區(qū)縣中位數(shù)最高氣溫）為38度左右；氣溫熊市底中位數(shù)估值（幾大區(qū)縣中位數(shù)最低氣溫）為零下12-15度左右。

農(nóng)民正因?yàn)檎莆樟松鲜龅臍鉁刈兓?guī)律，才能夠種好地、穿好衣。

3、如果氣溫于7月底8月初見頂后，接下來步入熊市下跌，當(dāng)氣溫跌了4個(gè)月后出現(xiàn)了加速下跌最低氣溫跌到零上2度左右時(shí)，誰要是說“氣溫熊市應(yīng)該結(jié)束了、氣溫應(yīng)該見底了”，那這樣的人肯定就會被別人看成是傻子，甚至是智商連傻子都不如！因?yàn)樾苁邢碌臅r(shí)間周期未到（下跌時(shí)間僅僅4個(gè)月還未達(dá)到5.5-6個(gè)月時(shí)間）、熊市還未跌到“熊市底估值水平”（未跌到零下12-15度左右的氣溫水平），哪里來的氣溫熊市底？

當(dāng)然，對于上述的自然規(guī)律，任何外界的干預(yù)都不會改變它。比如，假如秋末冬初氣溫過低而此時(shí)農(nóng)作物還未成熟，此時(shí)國家給農(nóng)民發(fā)放了大量柴木、煤炭，鼓勵(lì)農(nóng)民到田間地頭籠火升溫，這種籠火升溫會短期提高一下室外氣溫，會短期阻止一下氣溫的繼續(xù)下跌，但絕對不會改變氣溫的熊市運(yùn)行時(shí)間周期和熊市底的最低氣溫。也即，自然規(guī)律不可改。

二、股市運(yùn)行的自然規(guī)律

1、股市的牛熊轉(zhuǎn)換規(guī)律雖然沒有氣溫運(yùn)行規(guī)律那樣嚴(yán)格，但其實(shí)同樣有比較嚴(yán)格的運(yùn)行規(guī)律！具體為：

2-2.5年牛市----2年左右短熊市或4年左右長熊市----2-2.5年牛市-----2年左右短熊市或4年左右長熊市。。。。。。

我們從1996-1月開始，檢驗(yàn)一下上述的牛熊運(yùn)行規(guī)律：

1996-1-19日至1997-5-12日（1.5年牛市：牛市短是因?yàn)楫?dāng)時(shí)股票總數(shù)少）——1997-5-12日至1999-5-17日（2年短熊市）——1997-5-17日至2001-6-14日（2年牛市）——2001-6-14日至2005-6-6日（4年長熊市）——2005-6-6日至2007-10-16日（2.4年牛市）——2007-10-16日至2008-10-28日（超短熊市：全球金融危機(jī)連續(xù)利空導(dǎo)致熊市時(shí)間縮短）——2008-10-28日至2010-11-11日（2年牛市）——2010-11-11日至2012-12-4日（2年短熊市）——2012-12-4日至2015-6-12日（2.5年牛市）——2015-6-12日至2019-6月左右（長熊市）——2019-6月左右至2021年底左右（2.5年左右牛市）。。。。。。

2、幾點(diǎn)說明：

（1）一輪熊市的正常運(yùn)行時(shí)間為2年左右時(shí)間，該種熊市也叫做短熊市。但如果前一輪牛市炒作過度（如1999-5-17日至2001-6-14日的網(wǎng)絡(luò)股炒作引起的牛市頂高泡沫，2012-12-4日至2015-6-12日的高杠桿融資加上當(dāng)時(shí)的網(wǎng)絡(luò)股爆炒引起的牛市頂高泡沫），則接下來的熊市就將能走4年長熊市，如2001-6-14日開始的熊市就是4年長熊市（2001-6-14日至2005-6-6日的熊市）、2015-6-12日開始的熊市也屬于4年長熊市。

（2）若是4年長熊市，熊市將以ABC三浪下跌方式完成：

A浪下跌：大小股票共跌，一般運(yùn)行7個(gè)月左右時(shí)間；

B浪反彈：對于權(quán)重藍(lán)籌股而言在在B浪反彈中將走兩年左右的局部牛市，對于非權(quán)重股而言在B浪反彈中將走超跌反彈行情；

C浪下跌：大小股票再次共跌，運(yùn)行時(shí)間一般在1-1.5年時(shí)間。

（3）在熊市下跌過程中，任何利好（包括政策性利好）的出現(xiàn)都不可能讓股市的熊市下跌時(shí)間縮短，相反，如果如果在熊市下跌過程中重大利空頻發(fā)導(dǎo)致股市下跌速度加快，反而有可能縮短熊市下跌時(shí)間（如007-10-16日開始的熊市，就是因?yàn)楫?dāng)時(shí)的重大利空頻繁導(dǎo)致最終的熊市運(yùn)行時(shí)間被縮短）。所以，如果2018年的剩余8個(gè)月時(shí)間股市重大利空頻發(fā)，股市下跌速度過快，則股市不排除熊市的總體運(yùn)行時(shí)間被壓縮半年----在2018年年底左右就見最終熊市底的可能性。

三、目前的股市真實(shí)狀況

1、考慮到目前兩市全部股票中位數(shù)市盈率估值水平（43倍），而在2001-6-14日至2005-6-6日的4年長熊市中，2014-11-26日的兩市全部股票中位數(shù)市盈率也是43倍，因此，可以認(rèn)為，截至2018年4月底的市場位置狀況與2004-11-26日的市場位置狀況是接近的。

2004-11-26日的上證指數(shù)收盤點(diǎn)位是1356點(diǎn)，距離最終熊市底998點(diǎn)還要再跌26.4%！因此，如果參考上述跌幅，未來熊市底也應(yīng)該在2018-4月收盤點(diǎn)位的基礎(chǔ)上再跌26.4%左右見熊市底。若如此，則上證指數(shù)的未來熊市底點(diǎn)位應(yīng)該為2263點(diǎn)左右；深綜指的未來熊市底應(yīng)該為1303點(diǎn)左右。

2、2004-4-7日的“權(quán)重藍(lán)籌股見局部牛市頂時(shí)”的上證指數(shù)高點(diǎn)為1783點(diǎn)，最終跌到2015-6-6日熊市底上證指數(shù)跌到998點(diǎn)，跌幅為44%。2018-1-29日的“權(quán)重藍(lán)籌股見局部牛市頂時(shí)”的上證指數(shù)高點(diǎn)為3587點(diǎn)，如果未來一年多跌到最終熊市底上證指數(shù)也跌44%，則上證指數(shù)的最終熊市底將跌到2009點(diǎn)。如果考慮到目前銀行股權(quán)重較大，同時(shí)銀行股相對抗跌，從而假設(shè)2018-1-29日的“權(quán)重藍(lán)籌股見局部牛市頂時(shí)”的上證指數(shù)高點(diǎn)未來一年多跌到最終熊市底上證指數(shù)跌幅只有40%，則上證指數(shù)的未來最終熊市底為2152點(diǎn)。如果再考慮到2018-1-29日的局部牛市頂兩市全部股票中位數(shù)市盈率要明顯低于2004-4-7日的局部牛市頂兩市全部股票中位數(shù)市盈率，從而我們給以“2018-1-29日的權(quán)重藍(lán)籌股見局部牛市頂時(shí)的上證指數(shù)高點(diǎn)未來一年多跌到最終熊市底上證指數(shù)跌幅只有30%”，則上證指數(shù)的未來最終熊市底為2510點(diǎn)。

綜上，本人對未來熊市底的上證指數(shù)合理位置區(qū)間更傾向于2150-2510點(diǎn)區(qū)間，或者說是從2018-1-29日的藍(lán)籌股局部牛市頂部點(diǎn)位3587點(diǎn)開始，上證指數(shù)下跌幅度為30-40%。這是一種偏樂觀的估計(jì)。

3、之前的幾大熊市底“兩市全部股票中位數(shù)市盈率”水平如下：2012-12-4日上證1949點(diǎn)熊市底為29倍；2008-10-28日上證1664點(diǎn)熊市底為22倍；2005-6-6日上證998點(diǎn)熊市底為29倍。截至4月底收盤，兩市全部股票中位數(shù)市盈率為43倍。

通過上述分析可以知道，目前的股市，無論從熊市運(yùn)行的時(shí)間長短、還是從兩市全部股票中位數(shù)市盈率水平，都還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到熊市底的水平。認(rèn)為目前股市已經(jīng)見熊市底的投資者、市場分析人士，其思維就與前面所舉的“在氣溫剛走4個(gè)月熊市、北京氣溫剛剛跌到零上2度就認(rèn)為應(yīng)該見底了”-----抱有這樣觀點(diǎn)的人沒有什么兩樣。