隨著經(jīng)濟下行及銀行業(yè)存貸款規(guī)模的持續(xù)擴張，銀行不良資產(chǎn)規(guī)模上升趨勢仍將持續(xù)。銀監(jiān)會日前公布第三批省級地方資產(chǎn)管理公司名單，山東、湖北、寧夏、吉林、廣西被允許在本省范圍內(nèi)開展金融不良資產(chǎn)批量收購業(yè)務。正所謂“他山之石，可以攻玉”，分析人士表示，在商業(yè)銀行飽受壞賬困擾的境況下，采用地方資產(chǎn)管理公司、不良貸款證券化等更多途徑處置壞賬，能夠幫助商業(yè)銀行有效減輕壞賬包袱。

地方版“壞賬銀行”擴容

據(jù)了解，此次銀監(jiān)會批復并允許參與本省范圍內(nèi)不良資產(chǎn)批量轉讓、處置的地方資產(chǎn)管理公司分別是：山東金融資產(chǎn)管理公司、湖北資產(chǎn)管理公司、寧夏順億資產(chǎn)管理公司、吉林金融資產(chǎn)管理公司、廣西金控資產(chǎn)管理公司。此次銀監(jiān)會批復的5家地方資產(chǎn)管理公司已經(jīng)是第三批。至此，中國地方版“壞賬銀行”擴容至15家。

自銀監(jiān)會原則明確各省市政府只可設立或授權一家地方資產(chǎn)管理公司，參與當?shù)亟鹑谄髽I(yè)不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務后，2014年7月，銀監(jiān)會批準江蘇、浙江、安徽、廣東和上海五省市參與本省(市)范圍內(nèi)不良資產(chǎn)批量轉讓工作；2014年11月，銀監(jiān)會又批復北京、天津、重慶、福建、遼寧五省市成立地方資產(chǎn)管理公司。

成立地方版“壞賬銀行”的目的是為了緩解日益加劇的銀行壞賬風險。僅以新一批地方資產(chǎn)管理公司所在地為例，北京商報記者查詢發(fā)現(xiàn)，截至3月末，山東省銀行業(yè)金融機構不良貸款率為1.95%，較年初上升0.09個百分點，一季度全省銀行業(yè)金融機構凈利潤同比下降10.33%；吉林省銀行業(yè)金融機構不良貸款率為3.85%；廣西銀行業(yè)金融機構不良率在6月末達到1.96%，不良貸款余額378.66億元，而1月末時該地區(qū)金融機構不良率為1.47%，不良貸款余額241.2億元。

受財務制度和監(jiān)管政策的要求，商業(yè)銀行要及時處理壞賬，但依靠銀行自己核銷處理速度太慢，如果將壞賬繼續(xù)保留，只會越來越差，所以打包賣給資產(chǎn)管理公司是不錯的選擇。從資產(chǎn)管理公司的報表來看，壞賬風險攀升確實養(yǎng)肥了這些壞賬處理者。公開資料顯示，赴港上市的華融資產(chǎn)管理公司去年實現(xiàn)凈利潤130.31億元，平均凈資產(chǎn)收益率19.1%；其不良資產(chǎn)業(yè)務占總收入的56.1%，不良資產(chǎn)業(yè)務獲利93億元，高于上年的76億元。東方資產(chǎn)管理公司2014年全年不良資產(chǎn)業(yè)務收購規(guī)模達500億元，收購資產(chǎn)包151個，為上一年度的9.5倍；長城資產(chǎn)管理公司去年收購金融不良資產(chǎn)包114個，實施非金融不良資產(chǎn)收購項目54個，主營不良資產(chǎn)業(yè)務凈收入占比達76%；而信達資產(chǎn)管理公司2014年不良資產(chǎn)經(jīng)營收入達315億元，同比增長44.1%，不良資產(chǎn)營業(yè)收入占總營收額的52.7%。

一家資產(chǎn)管理公司人士表示，有些銀行出售的不良資產(chǎn)包其實質(zhì)量很高，“比如有些企業(yè)本身發(fā)展不錯，現(xiàn)金流暫時出現(xiàn)問題，但又確實還不上銀行的錢只能破產(chǎn)，我們從銀行接手這些資產(chǎn)包時會進行再注資、引入第三方等方式處理，盤活后收益很高”。

銀行壞賬風險凸顯

由于利率市場化進程加快，互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊傳統(tǒng)金融行業(yè)，2014年下半年以來，A股市場不斷走強吸引資金大批流入股市，從而導致銀行存款流失壓力上升。經(jīng)濟結構調(diào)整陣痛有所體現(xiàn)，經(jīng)濟下行壓力增大，不良貸款和逾期貸款規(guī)模呈上升態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，截至2015年3月末，國內(nèi)商業(yè)銀行一季度的不良貸款總額為9825億元，而去年同期則僅為6460億元，同比增長52%，最新的不良貸款率達到1.39% ，比去年同期上升0.35個百分點。自2014年一季度以來，不良貸款總額每季度平均增長0.0875個百分點，上升勢頭有加速的現(xiàn)象。

而作為商業(yè)銀行中的佼佼者，上市銀行同樣飽受資產(chǎn)質(zhì)量下滑困擾。根據(jù)各家銀行披露的一季報，五大行不良率都有不同幅度的上升，其中，農(nóng)業(yè)銀行[-1.37% 資金 研報](3.65, 0.00, 0.00%)不良貸款率最高，截至3月底已經(jīng)達1.65%，較年初增長0.11個百分點；其次為中國銀行[-2.00% 資金 研報](5.01, 0.00, 0.00%)，截至3月底不良貸款率為1.33%，較年初增長0.15個百分點；交通銀行[-3.01% 資金 研報](7.63, 0.00, 0.00%)、建設銀行[-1.86% 資金 研報](6.46, 0.00, 0.00%)、工商銀行[-1.18% 資金 研報](5.10, 0.00, 0.00%)不良貸款率相差不大，均在1.3%左右。此外，工商銀行不良貸款率上升幅度為五大行中最大，上升0.16個百分點。一季度五大行不良貸款激增702.58億元，幾乎是去年一季度256.48億元的兩倍。八家股份制銀行不良貸款率全線突破1%，不過相比五大行略低。以對公業(yè)務見長的中信銀行[-3.58% 資金 研報](9.21, 0.00, 0.00%)不良貸款率升至1.3%，位列股份制銀行之首。

根據(jù)研究機構的判斷，壞賬問題將進一步暴露。畢馬威日前發(fā)布的《2015年中國銀行業(yè)調(diào)查報告》指出，在沒有相應的刺激經(jīng)濟方案下，不良貸款將進一步上升，預計不良貸款率在2015年較大可能超過1.5%的水平。

畢馬威中國銀行業(yè)主管合伙人王立鵬透露，畢馬威在過去18個月中已經(jīng)協(xié)助銀行業(yè)客戶運作了超過110項不良貸款資產(chǎn)組合，未償本金余額(OPB)總計超過1000億元。

王立鵬建議，“在銀行業(yè)信貸風險日益加劇的新常態(tài)下，銀行應建立從貸前評估、貸中管理到貸后管理全方位的風險預警及管理體系，方能取得可持續(xù)性發(fā)展”。

引入市場化手段

利率市場化不斷推進下，商業(yè)銀行的利潤增長率普遍出現(xiàn)下滑。如何消化快速增長的不良貸款，對于商業(yè)銀行來說無疑是一個亟待解決的問題。

從傳統(tǒng)的處置壞賬方式來看，傳統(tǒng)商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)的手段主要是催收、法律訴訟、以物抵債、資產(chǎn)重組、壞賬核銷等?，F(xiàn)在各家銀行都有自己的隊伍，處置不良資產(chǎn)時，首先會選擇自行清收。對于清收難度較大的，則通過司法、拍賣追討，只有實在收不回來了，銀行才會賣給資產(chǎn)管理公司，這樣可以最大限度降低本息損失。

與資產(chǎn)管理公司相比，銀行處置不良資產(chǎn)的限制較多，有些銀行用抵債資產(chǎn)拍賣的方式處理不良資產(chǎn)，雖然聲勢浩大，但通常只能處置不良資產(chǎn)中很小的一部分。而地方版資產(chǎn)管理公司的擴容有利于銀行減輕壞賬包袱。

相較于十多年前成立的四大資產(chǎn)管理公司，地方資產(chǎn)管理公司更具針對性。四大資產(chǎn)管理公司擅長“標準化”操作大體量的不良資產(chǎn)，而地方資產(chǎn)管理公司限定在本地范圍內(nèi)開展不良資產(chǎn)收購處置業(yè)務，而地方不良資產(chǎn)通常呈現(xiàn)規(guī)模小、數(shù)量多且分散的特征。

分析人士表示，地方資產(chǎn)管理公司與本地政府部門協(xié)作的效率更高，而且更了解不良資產(chǎn)包所涉及企業(yè)的具體情況，所以相對而言，運作本地不良資產(chǎn)的效率要比四大資產(chǎn)管理公司高。另外，地方資產(chǎn)管理公司受限于自身資本金，更能將注意力放在當?shù)亍靶《嗌ⅰ辈涣假Y產(chǎn)上。

不良貸款證券化則是另一條出路。普益財富研究員鐘鴻銳指出，目前不良貸款率仍然較低，不良貸款余額的快速增長給商業(yè)銀行帶來了極大的壓力。更為嚴重的是目前我國存在的影子銀行問題。由于監(jiān)管存在空白以及影子銀行自身的風控問題，我國影子銀行體系內(nèi)的不良貸款率遠遠高于商業(yè)銀行體系。而其中約有22%-44%的不良貸款會轉移至商業(yè)銀行體系。據(jù)相關機構估算，這會導致我國商業(yè)銀行體系中的不良貸款最多提高4.3%。據(jù)鐘鴻銳介紹，上世紀90年代，美國曾通過不良資產(chǎn)支持證券成功地處理掉了大量不良資產(chǎn)，為美國金融系統(tǒng)的穩(wěn)定做出了巨大貢獻，我國也可借鑒不良貸款證券化的做法。