喬治。索羅斯在97金融風(fēng)暴中到底是怎么掙到錢的?我知道他大量拋出泰株,使之貶值,但不明白在外匯市場中如何掙錢的呢? 索羅斯采用的是立體投機(jī)策略,即采取各類金融工具同時進(jìn)行投機(jī)性沖擊的策略
1。利用即期外匯交易在現(xiàn)貨市場上進(jìn)行投機(jī),具體做法是從當(dāng)?shù)劂y行貸款或離岸市場融資獲取足夠的弱幣(泰銖),在現(xiàn)貨市場上猛烈拋售換取外幣(美圓或日圓),引起市場對該貨幣的貶值預(yù)期,從而引發(fā)跟風(fēng)性拋售,待其貶值以后再從即期外匯市場以低價(jià)回購該貨幣償還貸款。
2。利用遠(yuǎn)期外匯交易在遠(yuǎn)期外匯市場進(jìn)行投機(jī),具體做法是向當(dāng)?shù)劂y行購買大量遠(yuǎn)期合約,賣空遠(yuǎn)期弱幣(泰銖),銀行為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)會設(shè)法軋平貨幣頭寸,即在現(xiàn)貨市場上售出該貨幣換取外幣,也會引起如上的效應(yīng)。待該貨幣貶值后投機(jī)者(索羅斯)可以用到期日相同金額相同的多頭遠(yuǎn)期合約做對沖,或到期時在現(xiàn)貨市場以外幣換取該貨幣進(jìn)行交割。
3。利用外匯期貨和期權(quán)交易進(jìn)行沖擊,手段與遠(yuǎn)期外匯交易類似,不詳細(xì)說明。
4。利用貨幣當(dāng)局干預(yù)進(jìn)行投機(jī)。具體做法是當(dāng)貨幣當(dāng)局(泰國)遇到大量拋售本幣時,為了維持匯率穩(wěn)定(泰銖與美圓掛鉤),將會入市干預(yù),吸納被拋售的本幣,同時提高本幣的短期貸款利率以提高投機(jī)者的投機(jī)成本。這兩種做法都會抬高本幣的利率。而投機(jī)者預(yù)期利率會大幅上升,可以利用利率互換合約,以固定利率換取浮動利率獲利。由于利率上升會引起當(dāng)?shù)毓墒械南碌稒C(jī)者還可以通過賣空當(dāng)?shù)毓善边M(jìn)行牟利。
以上幾種手段同時使用,索羅斯自然賺得盆滿缽滿啦。 |
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