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喬治.索羅斯的投資天才，很大原因在于他把自己對市場的判斷，都看作是一種假設(shè)，如果市場按照假設(shè)預(yù)期那樣運行，他就增加投資，獲得更大的利潤；如果市場未按照假設(shè)預(yù)期那樣運行，他就迅速改變操作方向，將看錯的虧損扭轉(zhuǎn)為盈利。索羅斯把這種投資方式稱為“試錯”，他的這種投資思想，實際上來自于他的老師、哲學(xué)家卡爾.波普爾的“證偽”思想。
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波普爾早期的科學(xué)哲學(xué)著作《科學(xué)發(fā)現(xiàn)的邏輯》(The Logic Of Scientific Discovery)，可以說是他核心哲學(xué)觀點的起點，正是在這本書中，波普爾重點提出了“證偽”的方法論思想，認(rèn)為：科學(xué)發(fā)現(xiàn)的理論，都是假說，它們不能夠被證明，而只能夠被證偽。
由此看來，過去和現(xiàn)在的所有科學(xué)理論，只能分為兩種：已經(jīng)被證偽的和暫時沒有被證偽的，而那些根本就無法證偽的假說，則不能稱作為科學(xué)理論。
波普爾的“證偽”，不同于一般的或以往的哲學(xué)概念，它甚至無法與歷史上眾多的哲學(xué)概念站在一起，它站在房間的另一邊，一個人成一個群體。這種哲學(xué)概念對我們的啟示，是真正觸及到了科學(xué)研究或者說人類思考的根本：方法論，也即是，我們是通過什么樣的方法，去思考和認(rèn)識這個世界？
正如我們熟悉的投資一樣，在所有的領(lǐng)域，無論是科學(xué)研究還是日常生活，人們都習(xí)慣于一種歸納性的思維。也即是，從我們的經(jīng)驗中歸納出一個規(guī)律，然后拿來現(xiàn)在實踐或拿去預(yù)測未來，如果事實證明結(jié)果對了，那么就默認(rèn)我們歸納出的那個規(guī)律是正確的。
這就是一種“證實”性的方法論。但在波普爾的方法論體系中，這是一種徹底的錯誤，無論有多少的事實經(jīng)驗與我們歸納出的規(guī)律相符，也無法證明這個規(guī)律就是正確的。就像無論我們看見過多少只，哪怕是幾千萬上億只的天鵝都是白色，也不能證明所有的天鵝都是白色的。
由此延伸到金融投資領(lǐng)域，在投資理論方面，我們只能夠建構(gòu)出一種目前沒有被證偽的思想體系；在市場實踐方面，我們只能夠推出一個未來運行的假說，但不管市場實際上是否按照我們的假說運行，都無法證明我們的假說是正確的，只能說它暫時還沒有證明是錯誤的。
也即是說，對金融投資而言，無論是在理論還是在實踐方面，我們都只能夠通過不斷的研究，獲得一個更能經(jīng)受檢驗的理論；以及，只能夠通過不斷的修正，獲得一個更能符合市場實際運行的假說。
因此，結(jié)合其它科學(xué)領(lǐng)域的思想，我認(rèn)為，一方面，我們的投資理論必須是一種動態(tài)的思想體系，能夠跟隨市場的狀態(tài)進(jìn)行動態(tài)調(diào)適變化，以經(jīng)受不同市場環(huán)境的檢驗。
另一方面，我們的投資系統(tǒng)必須是一種不預(yù)測的、沒有觀點的方式，我們不去建構(gòu)一個固定的假說，而是隨時根據(jù)市場的變化去調(diào)整我們的假說，不斷的進(jìn)行修正，它最后已經(jīng)無形了，也就是沒有看法了。這正是我的投資思想。
我們是一種經(jīng)驗的動物，這種對經(jīng)驗的依賴保護(hù)我們繁衍了幾百萬年，但在更高級的生存狀態(tài)，經(jīng)驗依賴形成了一種錯誤的推導(dǎo)邏輯：將單稱陳述推及至全稱陳述，也就是把對特定環(huán)境下事件發(fā)生的方式，推導(dǎo)至其它環(huán)境甚至所有環(huán)境下會同樣發(fā)生。
在投資領(lǐng)域，許多投資者最經(jīng)常犯這樣的錯誤，他們往往根據(jù)自己的經(jīng)驗進(jìn)行投資，如果市場恰好符合他們曾經(jīng)的經(jīng)驗則沒有問題，但市場最終都會改變，以致超出他的經(jīng)驗最終釀成失敗。
這就是很多人投資經(jīng)驗雖然很多年、甚至幾十年，都持續(xù)失敗的原因。通稱的經(jīng)驗都存在著這樣根本的邏輯錯誤，更何況我們個人生命實在短暫，幾年幾十年的經(jīng)驗，放進(jìn)大歷史發(fā)展的軌跡中也只是一小段。
所以，無論是市場變化還是社會變革，往往都會超出個人經(jīng)驗所能理悟的范圍，為了我們投資和人生的成功，都必須警惕陷入經(jīng)驗的錯誤，尤其是當(dāng)我們越來越年老、自以為自己經(jīng)驗豐富的時候就容易犯下如此錯誤。
1、世界之謎和人對這個世界的認(rèn)識之謎
我相信，至少有一個哲學(xué)問題，所有好思考的人都感興趣。這就是宇宙論問題：理解世界——包括作為世界一部分的我們自己和我們的知識——的問題。我認(rèn)為，全部科學(xué)都是宇宙論，我對哲學(xué)的興趣同我對科學(xué)的興趣一樣強烈，僅僅在于哲學(xué)對宇宙論作出的貢獻(xiàn)。
……哲學(xué)家和其他人一樣，在追求真理中，自由地運用任何方法。哲學(xué)家沒有任何獨有的方法。
我在此提出的第二個命題是：認(rèn)識論的中心問題從來是，現(xiàn)在仍然是知識增長的問題。而研究知識增長的最好方法是研究科學(xué)知識的增長。（P序言xi）
至于我自己，我對科學(xué)知識和哲學(xué)感興趣，只是因為我要懂得一些關(guān)于我們生活在其中的世界之謎和人對這個世界的認(rèn)識之謎的東西。我相信，只有恢復(fù)對這些謎的興趣，才能挽救科學(xué)和哲學(xué)，使它們離開狹窄的專門化，離開對專家的專門技巧和他們的個人知識和權(quán)威的蒙昧主義信仰，這種信仰是如此充斥于我們“后理性主義”和“后批判”的時代，它得意地致力于破壞理性哲學(xué)的傳統(tǒng)和理性思想本身。（P序言xviii）
2、我們應(yīng)該去試圖推翻我們的解法
每當(dāng)我們對一個問題提出解法時，我們應(yīng)該盡我們所能地去試圖推翻我們的解法，而不是去保護(hù)它。遺憾的是，我們中間很少人實行這條規(guī)則。但幸運的是，假如我們自己不進(jìn)行批評，別人會對我們進(jìn)行批評。（P序言xii）
3、不存在歸納，理論在經(jīng)驗上是決不可證實的
按照流行的觀點（本書反對這種觀點），經(jīng)驗科學(xué)的特征是它們運用所謂“歸納方法”。 ……一般把這樣一種推理稱作“歸納的”，假如它是從單稱陳述（有時也稱作‘特稱’陳述），例如對觀察和實驗結(jié)果的記述，過渡到全稱陳述，例如假說或理論。 從邏輯的觀點來看，顯然不能證明從單稱陳述（不管它們有多少）中推論出全稱陳述是正確的，因為用這種方法得出的結(jié)論總是可以成為錯誤的。不管我們已經(jīng)觀察到多少只白天鵝，也不能證明這樣的結(jié)論：所有的天鵝都是白的。（P3）
我的觀點是：不存在什么歸納。因此，從“為經(jīng)驗所證實的”（不管是什么意思）單稱陳述推論出理論，這在邏輯上是不允許的。所以，理論在經(jīng)驗上是決不可證實的。（P16-17）
4、關(guān)于科學(xué)陳述的客觀性：能被主體間相互驗證
假如我們把這問題的心理學(xué)方面同它的邏輯、方法論方面清楚地區(qū)分開來，我想也能找到這問題的解決辦法。我們必須區(qū)別下列兩方面：一方面是我們的主觀經(jīng)驗或我們的確信感，它們決不能證明任何陳述（盡管它們可以作為心理學(xué)研究的對象）；另一方面是客觀的邏輯關(guān)系，存在于各種科學(xué)陳述系統(tǒng)之間的每個系統(tǒng)內(nèi)部。 ……我對“客觀的”和“主觀的”術(shù)語的用法不同于康德。他用“客觀的”這個詞來表示科學(xué)知識應(yīng)該是可證明的，不依賴于任何人的一時想法：一個證明是“客觀的”，假如原則上它能被任何人所檢驗和理解的話。他寫道：“假如某個事物對任何一個有理性的人都是合理的，那么它的基礎(chǔ)就是客觀的和充分的?！?/span> 而我認(rèn)為，科學(xué)理論不可能完全得到證明或證實，然而它們是可檢驗的。因此我要說：科學(xué)陳述的客觀性就在于它們能被主體間相互檢驗。 康德用“主觀的”一詞表示我們（各種程度的）確信感。考察這些確信感如何產(chǎn)生是心理學(xué)的事情?！陀^的理由也可以成為“判斷的主觀原因”，只要我們考慮了這些理由并確信它們有說服力。 康德或許是第一個認(rèn)識到：科學(xué)陳述的客觀性是和理論的構(gòu)建——和運用假說和全稱陳述密切相關(guān)的。只有當(dāng)某些事件能按照定律或規(guī)律性重復(fù)發(fā)生時，像在可重復(fù)的實驗里的情況那樣，我們的觀察在原則上才能被任何人所檢驗。在我們重復(fù)和檢驗它們之前，我們甚至對自己的觀察也不大認(rèn)真對待，也不承認(rèn)它們是科學(xué)的觀察。只有根據(jù)這些重復(fù)，我們才確信我們處理的并不僅是一個孤立的“巧合”，而是原則上可以主體間相互檢驗的事件，因為它們有規(guī)律新和可重復(fù)性。（P20-22）
主觀經(jīng)驗或確信感決不能證明科學(xué)陳述，除了作為經(jīng)驗的（心理學(xué)的）研究對象外，它在科學(xué)中不可能起什么作用，不管確信感是如何強烈，它決不能證明一個陳述。因此，我可以完全深信一個陳述的真理性，確信我的知覺提供的證據(jù)，具有一種極強烈的經(jīng)驗，任何懷疑對我來說都是荒謬的。但是，這是否為科學(xué)提供絲毫理由來接受我的陳述呢？能否因為K.R.P.完全確信它的真理性就證明任何陳述呢？回答是“不”。任何其他的回答都是和科學(xué)客觀性的觀念不相容的?！瓘恼J(rèn)識論的觀點來說，我的確信感是強還是弱，這是來自一種強烈的甚至不可抗拒的、確定性無可懷疑（或者“不證自明”）的印象，還是只不過來自一個可疑的臆測，這是毫不相干的。這些和科學(xué)陳述如何能被證明的問題是沒有絲毫關(guān)系的。（P22-23）
?。?span style='margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; font-family: 楷體_GB2312, 楷體; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;'>曾星智思索：波普爾將我們個人的“確信感”，與陳述或理論的主觀、客觀作了清晰的區(qū)分，因為在認(rèn)識論的問題上，不存在主觀或客觀的問題，所有的陳述都與我們個人無關(guān)，它作為假說是被證偽還是暫時未被證偽，是由假說本身決定的。在投資的時候，我們建立的假說也同樣如此，不存在我們個人對這些假說的“確信感”如何，也不存在這些假說是客觀的還是主觀的區(qū)別，重要的僅在于這些假說本身。在這樣的方法論下做投資，我們就脫離了任何個人的因素，不存在對市場未來運行的確信或不確信，也不存在主觀或客觀的看法。我們關(guān)注的焦點，僅僅是依據(jù)目前的市場情況，去建立一個最理性的、在所有可能中最佳的假說，然后不停的關(guān)注市場新的變化，看看我們建立的這個假說有沒有被市場證明錯了，如果沒有，我們就繼續(xù)按照這個假說進(jìn)行我們的投資操作；如果這個假說被市場證明錯了，我們就迅速放棄它，并再次根據(jù)當(dāng)下的情況做出一個新的最佳的假說。這樣，整個投資的過程，就是一個不斷建立假說，然后等待市場去證明它錯了的決策過程，我們自己修正和顛覆自己，這就是在不可預(yù)測下、不確定下的投資策略。）
5、把“因果性原理”從科學(xué)中排除出去
“因果性原理”主張：對任何事件都能作出因果解釋——能用演繹對它作出預(yù)見。按照人們對這個論斷里的“能”這個詞的不同解釋，這個論斷或者是重言的（分析的）或者是關(guān)于實在的論斷（綜合的）。因為，如果“能”的意義是：作出因果解釋在邏輯上總是可能的，那么這個論斷就是重言的，因為對任何預(yù)見我們總能找到可以由之演繹出這個預(yù)見的全稱陳述和初始條件。然而，如果“能”的意義是表示，世界為嚴(yán)格的定律所支配，世界是這樣構(gòu)成的：每一個特殊事件都是普遍規(guī)律性或定律的一個實例，那么這個斷言顯然是綜合的。但是在這種情況下，這個斷言是不可證偽的?！裕?span style='margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; text-decoration: underline; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;'>我既不采納也不拒絕“因果性原理”；我滿足于簡單地把它當(dāng)作“形而上學(xué)的”原理從科學(xué)領(lǐng)域里排除出去。 ……我們不放棄對普遍性定律和自洽的理論系統(tǒng)的追求，也不放棄對任何種類我們能加以描述的事件作出因果解釋的嘗試。這條規(guī)則指導(dǎo)著科學(xué)研究者的工作。這里我不贊成這樣的觀點：物理學(xué)的最近發(fā)展要求放棄這條規(guī)則，或者說，現(xiàn)在物理學(xué)已確證，至少在一個領(lǐng)域里繼續(xù)尋找定律再也沒有意義了。
?。?span style='margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; font-family: 楷體_GB2312, 楷體; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;'>曾星智思索：在科學(xué)領(lǐng)域排除因果性原理，否定已經(jīng)被證明錯誤的“秩序”，并不就是進(jìn)入無序了，而是一種更復(fù)雜卻更真實的認(rèn)識，這也是科學(xué)知識的增長。我們的思維系統(tǒng)習(xí)慣于為任何事情尋找原因，尤其在如今的媒體泛濫時代，有太多的人對太多的事發(fā)表看法，為這些事件如此發(fā)生尋找各種各樣的所謂原因。在投資領(lǐng)域，無數(shù)的媒體和個人為市場每天的漲跌尋找原因，每個人都說得頭頭是道，這些人都掉入了“因果性原理”的陷阱。我堅決認(rèn)同波普爾的看法，這樣的思維方式，應(yīng)該徹底的從科學(xué)方法中排除出去：很多事情不是因果關(guān)系的，它之所以如此演變，是有許多復(fù)雜的、未知的、偶然的或無原因的因素促成的。現(xiàn)在，我努力讓自己不對任何事件去尋找原因，并且告訴自己“我不知道”，正是因為我們終于認(rèn)識到了“我不知道”，我才會放棄去評價這些事件、放棄尋找所謂的原因，而把焦點放在去觀察它的細(xì)節(jié)、變化、發(fā)展上面，此時，世界一切就會透徹了。當(dāng)我們建立一個假說時，往往會不自覺的去設(shè)想這個假說發(fā)生的概率，比如我們建立了市場接下來的運行假說，很多投資者就會不自覺的去想：自己的這個假說發(fā)生的概率有多大？實際上，這個問題和上面提到的“確信感”問題是一樣的，再次重申，假說不存在發(fā)生概率的問題，它只有被證偽了和未被證偽的區(qū)別，不能說它存在多大的概率被證偽。只有明白了這個問題，我們投資者才不會陷入憂慮市場未來運行假說發(fā)生的概率，就不會主觀上去判斷一個假說帶來的投資機會的優(yōu)劣了，而是始終依據(jù)當(dāng)下情況建立最優(yōu)選的假說，并始終據(jù)此假說進(jìn)行當(dāng)下的投資決策，直到它被市場證偽。）
6、在自然選擇中最適于生存的理論
現(xiàn)在我們可以回答這樣的問題，怎樣和為什么我們優(yōu)先于其他理論而接受一個理論？ 這種優(yōu)先選擇當(dāng)然完全不是由于經(jīng)驗證明組成理論的陳述所致；它不是由于在邏輯上把理論還原成經(jīng)驗所致。我們優(yōu)先選擇在和其他理論的競爭中最能堅持住的理論，在自然選擇中證明自己最適于生存的理論。這種理論不僅迄今為止經(jīng)受住最嚴(yán)格的檢驗，而且仍然可以用最嚴(yán)格的方法進(jìn)行檢驗。理論是工具，我們通過應(yīng)用它來檢驗它，我們通過它的應(yīng)用結(jié)果來判斷它的適應(yīng)性。（P85）
7、概率計算，不是一種計算預(yù)測的方法
概率理論的最重要應(yīng)用是用于我們可稱之為“似機遇的”（chance-like）或“隨機的”事件，或偶發(fā)事件。它們的特征是一種特殊的不可計算性，這使得人們經(jīng)過許多次不成功的嘗試后傾向于相信，一切已知的理性預(yù)測方法用于這些事件必定失敗?？梢哉f，我們感覺到除了先知以外沒有一個科學(xué)家能夠預(yù)測它們。然而正是這種不可計算性使我們得出這樣的結(jié)論：概率的計算能夠應(yīng)用于這些事件。
如果我們接受主觀理論，那么從不可計算性達(dá)到可計算性（即達(dá)到某種計算的可應(yīng)用性）這個有點悖論性質(zhì)的結(jié)論，確實不再具有悖論性質(zhì)了。但是這種避免悖論的方法是極不令人滿意的。因為它包含著這樣的觀點：概率計算與經(jīng)驗科學(xué)的所有其他方法相反，不是一種計算預(yù)測的方法。按照主觀理論，它不過是一種使我們已知的東西或者更確切地說，使我們未知的東西實行邏輯變換的方法，因為正是在我們?nèi)狈χR時我們實行這些變換。這種觀念確實使悖論消解，但它不能解釋被解釋為頻率陳述的無知陳述如何能夠在經(jīng)驗上受到檢驗和得到驗證。然而這正好是我們的問題。我們?nèi)绾文軌蚪忉屵@個事實：我們可從不可計算性——即從無知——中作出能夠解釋為經(jīng)驗頻率陳述的結(jié)論，并且爾后我們發(fā)現(xiàn)它們在實踐中得到光輝的驗證呢？ 甚至頻率理論直到現(xiàn)在還不能對這個問題——我將稱之為機遇理論的基本問題——提供一個令人滿意的解答?！窃谶@個公理消除后，在頻率理論框架內(nèi)找到一個令人滿意的解決辦法是可能的。通過分析這樣一些假定就會找到這種解答，這些假定使我們能夠從單個偶發(fā)事件不規(guī)則序列推論到它們頻率的規(guī)則性或穩(wěn)定性。（P127-128）
8、假說，看它能承受何種程度的“驗證”
理論是不能證實的，但是它們可被“驗證”。 常常嘗試把理論描述為既非真的又非假的，而是或多少少可幾的。尤其是歸納邏輯已發(fā)展為一種不僅把“真”和“假”兩個值，而且把不同程度的概率賦予不同的陳述；這類邏輯在這里將被稱為“概率邏輯”。按照那些相信概率邏輯的人看來，歸納應(yīng)該確定一個陳述的概率程度。并且歸納原理應(yīng)該，或者使歸納出來的陳述是“可能正確的”這一點成為確實可靠的，或者使這一點成為可幾的——因為歸納原理本身只是“可能正確的”。然而我認(rèn)為整個假說概率問題是被誤解了的。我們不應(yīng)去討論一個假說的“概率”，而是應(yīng)努力對它進(jìn)行評價，看它能承受何種程度的檢驗，以定其適于生存的程度。簡言之，我們應(yīng)努力評價它在多大程度上得到“驗證”(Corroboration)。（P225）
9、理論不僅可改進(jìn)，而且能被新的實驗證偽
理論是不能證實的這一事實常常被忽視。人們常常談到一個理論時說，當(dāng)從它推導(dǎo)出的某些預(yù)測被證實時它就被證實了。他們也許會承認(rèn)從邏輯觀點看，證實是不完全沒有缺點的，或者承認(rèn)通過確定某一陳述的某些推斷決不能最終確定這個陳述。但是他們易于把這些異議看作是由于某種不必要的顧慮所致。他們說，我們不能確定地知道太陽明天是否會升起，這是很對的，并且甚至是平凡淺顯的，但是這種不確定性可以不予考慮：理論不僅可改進(jìn)，而且能被新的實驗證偽這個事實給科學(xué)家提供了一個在任何時候都可成為現(xiàn)實的重大可能性；但是從來還沒有認(rèn)為一個理論由于一個得到充分確證的定律突然垮臺而必須被證偽。決不會發(fā)生老的實驗有一天產(chǎn)生新的結(jié)果這種事。發(fā)生的只是新的實驗判定反對舊的理論。舊的理論，即使當(dāng)它被取代時，也常常保持它的正確性作為新理論的一種極限情況；它仍然至少以高度的近似應(yīng)用于那些以前它在其中富有成效的情況。 ……對于上述論證有一些話要說，但它不影響我的論點。它表示對我們世界存在規(guī)律性的形而上學(xué)信念（我也有這種信念，并且沒有這種信念實踐行動是不可設(shè)想的）。然而，在我們面前的問題——則是在完全不同的側(cè)面上。與我對其他形而上學(xué)問題的態(tài)度相一致，我避免去支持或反駁對我們世界存在規(guī)律性的信念。但我是將努力證明理論的不可證實性在方法論上是重要的。正是在這個側(cè)面我反對剛才提出的論據(jù)。（P226-227）
10、我們不知道：我們只能猜測
科學(xué)不是一個確定的或既成的陳述的系統(tǒng)；它也不是一個朝著一個終極狀態(tài)穩(wěn)定前進(jìn)的系統(tǒng)。我們的科學(xué)不是絕對的真知，它決不能自稱已達(dá)到真理，甚或像概率一樣的真理的替代物。 然而科學(xué)具有的價值不只是生物學(xué)的生存價值。它不僅是一個有用的工具。雖然它既不能達(dá)到真理，也不能達(dá)到概率，追求知識和探索真理仍然是科學(xué)發(fā)現(xiàn)最有力的動機。 我們不知道：我們只能猜測。并且我們的猜測受到對我們能夠揭示——發(fā)現(xiàn)的定律、規(guī)律性的非科學(xué)的、形而上學(xué)的信仰指導(dǎo)。 ……但是，我們的這些不可思議的富有想象力的和大膽的推測或“預(yù)感”受系統(tǒng)檢驗的細(xì)心而清醒的控制。我們的任何“預(yù)感”一旦提出，都不能被教條地堅持。我們的研究方法不是維護(hù)它們，為了證明我們是多么正確。相反，我們努力推翻它們。我們努力利用我們的邏輯的、數(shù)學(xué)的和技術(shù)的武庫中的所有武器來證明我們的預(yù)感是錯的——為了代替它們提出新的未被證明的和不可被證實的預(yù)感。（P251-252）
科學(xué)決不追求使它的回答成為最后的甚至可幾的這種幻想的目的。寧可說，它的前進(jìn)是趨向永遠(yuǎn)發(fā)現(xiàn)新的、更深刻的和更一般的問題，以及使它的永遠(yuǎn)是試探性的回答去接受永遠(yuǎn)更新的和永遠(yuǎn)更嚴(yán)格的檢驗這一無限然而可達(dá)到的目的。（P254）
-------------------------------------------- 《科學(xué)發(fā)現(xiàn)的邏輯》:理論的假說以及證偽 The Logic of Scientific Discovery [英]卡爾.波普爾Karl Popper 1934年初版于維也納 中國美術(shù)學(xué)院出版社 2008年10月第1版
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曾星智認(rèn)為是實體經(jīng)濟和虛擬市場的共同力量在推動市場運行，實體經(jīng)濟包括產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和企業(yè)的不同空間力量，虛擬市場包括長期、中期和短期的不同時間力量。當(dāng)實體經(jīng)濟和虛擬市場的所有力量都向上運行的時候，將出現(xiàn)持續(xù)的上漲，如果我們在此時做多，就能以最低的風(fēng)險獲得最佳的收益。
（來源：新浪博客 作者：曾星智）
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