【原】不可不重視的美元走強之輕

龔蕾館藏 2015-01-15

展開全文

不可不重視的美元走強之輕

原作：龔蕾

這幾個月，隨著美國經(jīng)濟復(fù)蘇顯著增強，美元持續(xù)走強。

高盛認為，1美元很快等于1歐元了，美元兌其它貨幣匯率明顯上漲。此時，歐元區(qū)經(jīng)濟增長疲乏。2008年歐元兌美元匯率為1.6高位，高盛認為預(yù)計明年年底，美元將趕上歐元。

歐元區(qū)面臨通縮風(fēng)險，歐洲央行正在準(zhǔn)備新量化寬松QE，消費者物價指數(shù)首次出現(xiàn)下降，油價持續(xù)下降也使得通脹壓力減小，盡管曾推出寬松貨幣，但通脹率一直比較低，歐洲央行表示，會采取一切措施阻止歐元區(qū)經(jīng)濟陷入通縮。若歐元與美元等價，那也將是一個里程碑事件。

美國金融危機后，伯南克推出三輪量化寬松，如此大規(guī)模印制鈔票，卻沒有推高美國通脹率快速上升，市場也認為美元將繼續(xù)弱勢。而去年開始，美元走強出乎大多數(shù)投資者預(yù)期。各國央行一直以來以增發(fā)貨幣來促進通脹率上升，全球投資者認為，通脹是自然的事，通縮不可能出現(xiàn)，也一直認為，美聯(lián)儲發(fā)行了那么多美元鈔票，美元將持續(xù)弱勢。哈瑞·丹佛在書中寫道，一切在出乎意料，然而，事實也是如此。美元走強出乎大多數(shù)人的意料。

美元走強，背后或是大國再次博弈與全球經(jīng)濟格局的重新洗牌。

去年年底，石油黑天鵝飛過俄羅斯，國際原油價格持續(xù)下行，原因可能是美國頁巖采油，可能是歐佩克維持石油產(chǎn)量，也可能是地緣局勢等，總之，這只黑天鵝飛過，原油攪亂了全球市場，中東產(chǎn)油國由于蘊藏豐富的石油資源，出口石油是預(yù)算收入稅收主要來源，與俄羅斯經(jīng)濟類似，出口石油是國家經(jīng)濟命脈。國家經(jīng)濟受益于石油價格大幅上升，中東阿拉伯國家非常崇拜黃金，中東阿拉伯國家富翁主要集中在石油行業(yè)與房地產(chǎn)行業(yè)。

國際原油價格持續(xù)下降，俄羅斯盧布隨之下滑，通脹上升，石油企業(yè)債務(wù)增加，根據(jù)俄羅斯日報，俄羅斯盧布下滑，俄羅斯金融業(yè)受到影響，俄羅斯通脹上漲，石油企業(yè)面臨成本上升，風(fēng)險增加。俄羅斯財政預(yù)算一半以上來自石油出口，歐佩克會議上維持產(chǎn)量，供應(yīng)增加，根據(jù)供需原理，供給增加，全球需求由于經(jīng)濟增長放緩而減少。石油價格持續(xù)下行，去年，國際油價下跌了一半多，導(dǎo)致盧布暴跌。

油價持續(xù)下跌背后是大國之間博弈。美國頁巖采油技術(shù)，讓美國不再依賴石油進口，而是本土生產(chǎn)石油。沙特石油開采成本很低，絕大部分石油企業(yè)都無法營利的時，沙特的油井還能賺錢。而美國最初表現(xiàn)出非常自信，可是，如果油價批發(fā)價格保持非常低，美國石油生產(chǎn)商缺少彈性：由于美國頁巖油的邊際成本甚至更低，隨著油價不斷下跌，對于很多產(chǎn)油國來說都是考驗。沙特阿拉伯和阿拉伯聯(lián)合酋長國來說，只要保持石油生產(chǎn)，減持不減產(chǎn)，讓油價繼續(xù)跌，就會比拼美國頁巖油企業(yè)耐力。

債券市場下行也給股票市場帶來上升，全球股票市場預(yù)計或越來越好，這也是美聯(lián)儲耶倫所希望的，耶倫上任一年多來，首要任務(wù)是接任伯南克退出量化寬松，現(xiàn)在她正在為加息鋪路做準(zhǔn)備。盡管投資者押注美聯(lián)儲會延遲加息，耶倫表示，她關(guān)注的經(jīng)濟數(shù)據(jù)一旦達到了她所預(yù)期，就會開始加息。

投資者看好亞洲股票市場。并認為，接下來十年里，全球最有潛力國家在亞洲，最看好的國家是咱們中國。