熱點(diǎn)分析

　　作為基金創(chuàng)新產(chǎn)品，上證50ETF今天將登陸上海證券交易所———

　　作為中國(guó)基金品種中真正意義上的創(chuàng)新產(chǎn)品，上證50ETF2月23日即將登陸上海證券交易所。中國(guó)最大的基金管理公司之一華夏基金，在一個(gè)月內(nèi)順利完成了建倉(cāng)，而整個(gè)市場(chǎng)自

　　參與認(rèn)購(gòu)的投資者收益達(dá)5％

　　截至2月4日的上證50ETF的基金份額折算日，基金的資產(chǎn)規(guī)模56.16億元，單位凈值為1.033元，與發(fā)行規(guī)模比資產(chǎn)增值為3.30%，而本周二上證50指數(shù)繼續(xù)大漲1.93％，據(jù)估算上證50ETF還原后份額凈值可望達(dá)到1.0502,這樣的話，投資者在認(rèn)購(gòu)期以1.00元購(gòu)買50ETF后的實(shí)際收益已經(jīng)達(dá)到5％左右（未考慮賣出成本），在短短兩個(gè)月內(nèi)5％的收益已經(jīng)相當(dāng)不錯(cuò)了。如果和同期的市場(chǎng)指數(shù)相比：上證綜合指數(shù)上漲2.79%，充分顯示了上證50指數(shù)的優(yōu)越性，也顯示認(rèn)購(gòu)首只ETF的投資者的遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)。

　　上證50ETF作為我國(guó)內(nèi)陸市場(chǎng)第一只開(kāi)放式指數(shù)型交易基金，選擇在大盤剛剛脫離底部，中國(guó)傳統(tǒng)的元宵節(jié)上市，是個(gè)非常好的機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)上證50ETF在上市初期的交易會(huì)較為活躍。首先，中國(guó)市場(chǎng)歷來(lái)有對(duì)新品種熱烈追捧的傳統(tǒng)；二是該基金機(jī)構(gòu)投資者持有份額較高，前十名基金份額持有人中，有6家為參與發(fā)售的券商機(jī)構(gòu)，所持的基金份額超過(guò)一個(gè)億，雖然對(duì)于5％的收益來(lái)講，機(jī)構(gòu)存在套現(xiàn)的資金壓力，但同時(shí)對(duì)于處于底部的上證50指數(shù)來(lái)講，未來(lái)的上升空間仍是可以期待的。因此，我們預(yù)計(jì)首日ETF的成交活躍程度是可以期待的。

　　上證50ETF：賺了指數(shù)就賺錢

　　隨著證券投資基金、企業(yè)年金、社?；鸷捅ｋU(xiǎn)資金的逐步進(jìn)入市場(chǎng)，使得中國(guó)的證券市場(chǎng)逐步呈現(xiàn)出機(jī)構(gòu)化特征。對(duì)于普通投資者來(lái)講，之所以難以跑贏大勢(shì)，原因就在于缺乏有效的個(gè)人資產(chǎn)配置組合，容易犯“買股容易賣股難”的投資通病?，F(xiàn)在有了全新的投資品種上證50ETF就可以解決股票難選，賺了指數(shù)也難賺到錢的問(wèn)題。

　　ETF作為一個(gè)新的金融工具，是一個(gè)高效的多功能投資利器，投資者可以利用上證50ETF進(jìn)行長(zhǎng)期投資、波段操作、資產(chǎn)配置、股票再投資、獲取套利與日內(nèi)波動(dòng)差價(jià)等。較高的門檻使得套利成為機(jī)構(gòu)投資者的專利。而對(duì)于普通投資者，波段操作也是不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。上證50ETF相當(dāng)于普通封閉式基金，交易便利，免收印花稅，只有傭金。而統(tǒng)計(jì)表明，過(guò)去一年中上證50指數(shù)當(dāng)日漲幅超過(guò)1％的機(jī)會(huì)超過(guò)27％，是非常不錯(cuò)的日內(nèi)波段的短線操作機(jī)會(huì)。

　　從純技術(shù)角度看，目前上證50指數(shù)和上證綜指一樣依舊運(yùn)行在下跌的趨勢(shì)之中,短期有向上突破的跡象，上證50指數(shù)一旦向上突破下降通道的上軌\(872-880點(diǎn)\)的重要壓力，將看高929點(diǎn)的重要阻力位。從上證50指數(shù)表現(xiàn)看，自2004年初的最高1141點(diǎn)回落至2005年初的最低798點(diǎn)，跌幅為30%，基本可以認(rèn)為上證50指數(shù)已經(jīng)見(jiàn)底，未來(lái)2-3月將走上回升的行情。建議：目前點(diǎn)位以持有為主，波段操作在900點(diǎn)之上分階段減持。

　　文/北京證券

　　作者：張九輝