商譽(yù)是企業(yè)由于所處地理位置優(yōu)越；或由于服務(wù)質(zhì)量好而獲得客戶的信任；或由于擁有優(yōu)秀的管理人才組織經(jīng)營得當(dāng)、生產(chǎn)經(jīng)營效益高；或由于擁有先進(jìn)技術(shù)、掌握生產(chǎn)訣竅等原因而形成的無形價(jià)值。這種無形價(jià)值在一般意義上表現(xiàn)為一個(gè)良好的企業(yè)形象，具體表現(xiàn)為企業(yè)的獲利能力超過了一般的獲利水平。

商譽(yù)一般具有以下特性：

（1 ）存在的非獨(dú)立性。商譽(yù)與作為整體的企業(yè)有關(guān)，它不能獨(dú)立存在，也不能與企業(yè)可辨認(rèn)的各項(xiàng)資產(chǎn)分開出售。

（2）構(gòu)成要素的不可計(jì)量性。 有助于商譽(yù)形成的諸多因素，其對(duì)商譽(yù)的貢獻(xiàn)不能用任何公式或方法進(jìn)行單獨(dú)的計(jì)量。

（3）確認(rèn)的特殊性。商譽(yù)可以是自創(chuàng)的，也可以是外購的。目前，會(huì)計(jì)上對(duì)商譽(yù)的確認(rèn)是對(duì)自創(chuàng)商譽(yù)不確認(rèn)入帳，只有向外購入的才作為商譽(yù)入帳。商譽(yù)的評(píng)估與其他無形資產(chǎn)評(píng)估相比較，也具有自身的特性。

主要有：

（1）整體性。商譽(yù)評(píng)估的整體性是依據(jù)商譽(yù)的非獨(dú)立性。 由于商譽(yù)是一種不可確指的無形資產(chǎn)，因而它不能單獨(dú)存在，只能依附于企業(yè)整體，是所有有形資產(chǎn)共同作用的結(jié)果。離開了企業(yè)，商譽(yù)的載體就消失了，也就不存在商譽(yù)的價(jià)值。因此，商譽(yù)是企業(yè)整體價(jià)值中一個(gè)無形的構(gòu)成要素。評(píng)估它的價(jià)值要從企業(yè)整體獲利能力上把握，并且只有在繼續(xù)經(jīng)營的條件下，企業(yè)的商譽(yù)才是有價(jià)值的。

（2）分析性。 商譽(yù)評(píng)估的分析性是依據(jù)商譽(yù)構(gòu)成要素的多元性。形成商譽(yù)的因素很多，難以用任何方法或公式對(duì)其形成的各項(xiàng)個(gè)別因素單獨(dú)確定其價(jià)值，只能把這些因素綜合起來，作為依附于企業(yè)整體的一項(xiàng)無形的綜合經(jīng)濟(jì)資源來看待，所以，商譽(yù)評(píng)估的結(jié)果也是按照一個(gè)總額對(duì)其計(jì)價(jià)，不能按照形成商譽(yù)的每個(gè)因素單列評(píng)估值。

（3）評(píng)估基礎(chǔ)的單一性。 這一特性是由商譽(yù)的實(shí)質(zhì)決定的。由于商譽(yù)形成的不可確指性，商譽(yù)存在判斷標(biāo)準(zhǔn)的唯一性以及商譽(yù)的評(píng)估結(jié)果是對(duì)企業(yè)未來超額收益的按現(xiàn)時(shí)價(jià)格的反映，商譽(yù)評(píng)估的基礎(chǔ)只能是企業(yè)超額效益。

（4）評(píng)估結(jié)果的雙重性。 商譽(yù)的價(jià)值是由企業(yè)整體收益水平體現(xiàn)的。其價(jià)值量大小取決于企業(yè)整體收益水平和行業(yè)平均收益水平的比較，當(dāng)企業(yè)的收益水平高于行業(yè)平均水平時(shí)，商譽(yù)的價(jià)值為正值，反之，則為負(fù)值。由于商譽(yù)具有正負(fù)性，因此，它的評(píng)估對(duì)企業(yè)獲利能力也具有積極或消極影響。商譽(yù)的評(píng)估值，既可能使企業(yè)資產(chǎn)出現(xiàn)增值，也可能使其出現(xiàn)貶值。

企業(yè)改組過程中應(yīng)否對(duì)改組企業(yè)的商譽(yù)進(jìn)行評(píng)估入帳，這也是一個(gè)有爭(zhēng)議的問題。有人主張不能對(duì)改組企業(yè)的商譽(yù)評(píng)估入帳。其主要理由為：（1）改組企業(yè)的商譽(yù)是自創(chuàng)商譽(yù)，按照目前會(huì)計(jì)通行的做法， 自創(chuàng)商譽(yù)不確認(rèn)入帳。（2）資產(chǎn)改組中對(duì)商譽(yù)的評(píng)估還缺乏切實(shí)可行、科學(xué)的方法，主觀隨意性較強(qiáng)，改組企業(yè)出于自身的考慮，往往要求評(píng)估機(jī)構(gòu)高估商譽(yù)價(jià)值。高估商譽(yù)折價(jià)入股，會(huì)損害新投資者的利益，這顯然與商譽(yù)的性質(zhì)不相符。實(shí)際工作中對(duì)商譽(yù)的誤解，也增加了改組過程中商譽(yù)評(píng)估的難度。

企業(yè)改組中是否對(duì)商譽(yù)評(píng)估入帳，不能一概而論，應(yīng)根據(jù)改組模式來確定。在整體改組模式下，如果改組后沒有新的投資人加入的條件下，改組企業(yè)的商譽(yù)不能評(píng)估入帳。在這種情況下，企業(yè)在改組前和改組后是繼續(xù)經(jīng)營的同一企業(yè)，只是企業(yè)制度和經(jīng)營機(jī)制發(fā)生了變化，沒有影響企業(yè)的產(chǎn)權(quán)發(fā)生變動(dòng)，這與一般繼續(xù)經(jīng)營的企業(yè)是一樣的，自創(chuàng)商譽(yù)不評(píng)估入帳，符合會(huì)計(jì)處理慣例。在分離改組和合并改組模式下，應(yīng)對(duì)改造企業(yè)的商譽(yù)評(píng)估入帳。

其依據(jù)是：

（1）保護(hù)投資人權(quán)益的需要。在分離改組和合并改組模式下，涉及到改組企業(yè)的產(chǎn)權(quán)發(fā)生，如果改組企業(yè)存在商譽(yù)，為了保護(hù)改組企業(yè)投資人的利益，有兩種方法，一是對(duì)改組企業(yè)的商譽(yù)評(píng)估確認(rèn)入帳，即將改組企業(yè)商譽(yù)價(jià)值折股入帳。二是不對(duì)改組企業(yè)的商譽(yù)評(píng)估入帳，改組企業(yè)資本對(duì)新投資人實(shí)行溢價(jià)，以此彌補(bǔ)改組企業(yè)投資人商譽(yù)的價(jià)值。在這兩種改組模式下，資產(chǎn)評(píng)估是一個(gè)必須的內(nèi)容，在對(duì)其它資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估的同時(shí)，一起對(duì)商譽(yù)進(jìn)行評(píng)估，可以保持改組工作的完整性。

（2）商譽(yù)會(huì)計(jì)慣例的需要。 在分離改組和合并改組模式下，實(shí)質(zhì)上發(fā)生了企業(yè)的轉(zhuǎn)讓行為，只不過不象兼并那樣直接、明了。在這兩種模式下，改組企業(yè)讓渡了一部分股權(quán)，因此，它符合在企業(yè)轉(zhuǎn)讓時(shí)需對(duì)商譽(yù)確認(rèn)的會(huì)計(jì)慣例。

（3 ）現(xiàn)行法規(guī)的要求?！秶匈Y產(chǎn)管理局關(guān)于組建上市公司及發(fā)行上市股票資產(chǎn)評(píng)估若干問題的通知》規(guī)定，“改組設(shè)立社會(huì)募集股份有限公司，發(fā)行上市股票”必須進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估：“社會(huì)募集股份有限公司的全部資產(chǎn)及負(fù)債均應(yīng)劃入資產(chǎn)評(píng)估的范圍，其中包括流動(dòng)資產(chǎn)、長期投資、機(jī)器設(shè)備、在建工程、建筑物、土地使用權(quán)、專利、商譽(yù)和商標(biāo)使用權(quán)等無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)、負(fù)債等，不得遺漏。”

企業(yè)改組中商譽(yù)評(píng)估的前提和方法企業(yè)改組中確定改組企業(yè)商譽(yù)的價(jià)值，是改組中的一個(gè)難點(diǎn)和關(guān)鍵內(nèi)容。為了搞好這項(xiàng)工作，應(yīng)依據(jù)一定的前提條件，運(yùn)用合理的評(píng)估方法對(duì)改組企業(yè)的商譽(yù)進(jìn)行評(píng)估。

    根據(jù)商譽(yù)的性質(zhì)及其評(píng)估特性，企業(yè)改組中對(duì)商譽(yù)的評(píng)估一般應(yīng)建立在以下前提條件之上：

（1）繼續(xù)經(jīng)營前提。 它是指改組企業(yè)將以現(xiàn)在經(jīng)營實(shí)體和經(jīng)營狀況持續(xù)不斷地經(jīng)營下去，而不會(huì)發(fā)生改變。經(jīng)營實(shí)體如果發(fā)生變化，不再存在，商譽(yù)附著的主體消失，商譽(yù)不再存在。經(jīng)營狀況如果發(fā)生變化，改組企業(yè)盈利能力下降，商譽(yù)的價(jià)值源泉減少，導(dǎo)致商譽(yù)價(jià)值的降低甚至消失。

（2）超額收益前提。 超額收益是改組企業(yè)是否存在商譽(yù)的先決條件。改組企業(yè)存在超額收益，表明存在商譽(yù)，應(yīng)評(píng)估入帳；反之即使改組企業(yè)擁有某些形成商譽(yù)的因素，也不能將之作為商譽(yù)評(píng)估入帳。也就說，在繼續(xù)經(jīng)營的前提下，改組企業(yè)商譽(yù)最終表現(xiàn)在企業(yè)的超額收益上，商譽(yù)價(jià)值的存在與否，關(guān)鍵在改組企業(yè)整體收益水平的高低，對(duì)它的評(píng)估總是與企業(yè)整體評(píng)估相聯(lián)系的，商譽(yù)的評(píng)估方法也只能從企業(yè)整體評(píng)估角度來加以運(yùn)用。當(dāng)前，商譽(yù)有評(píng)估方法主要有以下兩種：

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　　割差法是用企業(yè)的總體價(jià)值扣除各項(xiàng)有形資產(chǎn)和可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)價(jià)值后的差額，以之來確定企業(yè)商譽(yù)價(jià)值的一種評(píng)估方法。采用割差法一般分三步進(jìn)行：

　　第一步，確定企業(yè)總體價(jià)值。其計(jì)算原則是：假設(shè)買主在購買一項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)所付出的代價(jià)，不僅不多于他購買具有同樣風(fēng)險(xiǎn)因素的同類資產(chǎn)，并且還能預(yù)計(jì)該項(xiàng)資產(chǎn)用于既定目的投資時(shí)，可以為其帶來連續(xù)的預(yù)期收益，將連續(xù)的預(yù)期收益折現(xiàn)，折現(xiàn)之和即為該項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)值。

　　第二步，確定企業(yè)有形資產(chǎn)和可辨認(rèn)無形資產(chǎn)價(jià)值。由于這些單項(xiàng)資產(chǎn)都是能夠重置，需要進(jìn)行補(bǔ)償?shù)?，一般運(yùn)用重置成本法進(jìn)行評(píng)估。重置成本法比較充分地考慮了資產(chǎn)的重置全價(jià)和應(yīng)計(jì)損耗，在運(yùn)用現(xiàn)行市價(jià)法和收益現(xiàn)值法的客觀條件尚不具備的情況下，重置成本法是單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估運(yùn)用得較為廣泛的方法。特別是在企業(yè)改組中，運(yùn)用重置成本法對(duì)單項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，可以提供單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值資料，有利于調(diào)整帳簿和重編報(bào)表。

　　第三步，割差計(jì)算商譽(yù)的價(jià)值。商譽(yù)價(jià)值＝企業(yè)總體價(jià)值－企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和

　　割差法在企業(yè)改組中運(yùn)用較為方便，企業(yè)改組必須進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，改組企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值資料已經(jīng)具備，只是用企業(yè)的預(yù)期收益折現(xiàn)確定企業(yè)總體價(jià)值，就能評(píng)估商譽(yù)的價(jià)值。割差法的基本思路是企業(yè)總體價(jià)值大于各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值之和的差額是企業(yè)實(shí)際已擁有，但尚未入帳的資產(chǎn)，確認(rèn)為商譽(yù)。割差法評(píng)估商譽(yù)是以資產(chǎn)的價(jià)值為基礎(chǔ)。這一思路在理論上是合理的，在確定的企業(yè)總體價(jià)值和各單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值都是公允和真實(shí)的情況下，評(píng)估的商譽(yù)價(jià)值也是客觀和可信的。但是，割差法沒能反映商譽(yù)是超額收益的實(shí)質(zhì)，再加上人為評(píng)估的因素，評(píng)估的商譽(yù)與企業(yè)實(shí)際擁有的商譽(yù)差距較大。

　　（二）超額收益法

　　超額收益法是以改組企業(yè)的超額收益為基礎(chǔ)，以之評(píng)估企業(yè)商譽(yù)的方法。這種方法體現(xiàn)了“商譽(yù)依企業(yè)超收益而存在”的性質(zhì)，因此，這種方法從理論上講是一種科學(xué)、合理的方法。這種方法一般可進(jìn)而分作三種方法：

　　1.超額收益倍數(shù)法

　　超額收益倍數(shù)法是將超額收益的一定倍數(shù)作為企業(yè)商譽(yù)的評(píng)估價(jià)值。這種方法的具體運(yùn)用步驟為，首先確定企業(yè)所處行業(yè)的正常收益率，可用行業(yè)平均收益率來代表正常收益率，并根據(jù)改組企業(yè)資產(chǎn)總額計(jì)算出正常收益。其次，根據(jù)企業(yè)過去3～5年的盈利情況，計(jì)算出企業(yè)的盈利水平。企業(yè)的盈利水平減去正常收益即為超額收益。最后，依據(jù)評(píng)估主體的經(jīng)驗(yàn)，在經(jīng)得投資各方同意的情況下，確定超額收益的倍數(shù)，評(píng)估計(jì)算出商譽(yù)的價(jià)值。

　　超額收益倍數(shù)法計(jì)算方法簡單，但人為因素太重，影響其評(píng)估結(jié)果的真實(shí)性，在改組商譽(yù)評(píng)估中，常常作為筐算之用，而非評(píng)估入帳的方法。

　　2.超額收益資本化法

　　超額收益資本化法的基本思路是超額收益是商譽(yù)創(chuàng)造的利益，按一般資本報(bào)酬率，需有多少價(jià)值的資產(chǎn)才能創(chuàng)造這一利益，據(jù)此確定商譽(yù)價(jià)值的方法。其計(jì)算公式為：G＝（I－rC）／i式中：G——商譽(yù)價(jià)值I——預(yù)期年收益r——行業(yè)資本平均收益率C——企業(yè)的資本額i——資本化率超額收益資本化法是基于改組企業(yè)在未來幾年的收益水平足以代表企業(yè)存續(xù)期間的收益水平。因此，這種方法一般適用于那些已進(jìn)入成熟期，并且在可預(yù)計(jì)的若干年內(nèi)，生產(chǎn)經(jīng)營比較穩(wěn)定的改組企業(yè)。

　　3.超額收益現(xiàn)值法

　　超額收益現(xiàn)值法的基本思路是改組企業(yè)商譽(yù)這項(xiàng)無形資產(chǎn)能給企業(yè)在未來時(shí)期內(nèi)帶來多少超額收益，這些超額收益按一定的資本報(bào)酬率進(jìn)行折合成現(xiàn)值，以之對(duì)商譽(yù)進(jìn)行評(píng)估。這種方法的步驟為：首先，合理確定改組企業(yè)超額收益的剩余經(jīng)濟(jì)壽命。其次，確定在剩余經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的超額收益。最后，評(píng)估確定商譽(yù)的價(jià)值，測(cè)定合理的折現(xiàn)率，企業(yè)剩余經(jīng)濟(jì)壽命期間預(yù)期超額收益的折現(xiàn)額之和，便是企業(yè)的商譽(yù)評(píng)估值。

　　超額收益現(xiàn)值法反映了企業(yè)超額收益不可能永久存在的客觀事實(shí)，當(dāng)改組企業(yè)的超額收益只能持續(xù)有限年度時(shí)，應(yīng)運(yùn)用此方法來評(píng)估商譽(yù)價(jià)值較為合理。

　　商譽(yù)評(píng)估中的幾個(gè)問題

　?。ㄒ唬┥套u(yù)評(píng)估的基本參數(shù)及其確定

　　影響商譽(yù)評(píng)估的基本因素主要有兩個(gè)：收益額和收益率。

1.關(guān)于收益額。在改組評(píng)估工作中，收益額是指企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)條件下因銷售商品、提供勞務(wù)等獲得的報(bào)酬額，代表性的指標(biāo)是凈利潤和現(xiàn)金凈流量。一般來說，收益額應(yīng)選擇企業(yè)現(xiàn)金凈流量。其依據(jù)是：首先，現(xiàn)金流量比凈利潤更具有客觀性。企業(yè)凈利潤是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算出來的，確定成本、費(fèi)用時(shí)包括了當(dāng)期計(jì)提的折舊費(fèi)用、各種攤銷費(fèi)用等非付現(xiàn)成本，而折舊費(fèi)用、攤銷費(fèi)用的計(jì)算，受人的主觀因素影響折舊費(fèi)用和攤銷費(fèi)用等付現(xiàn)成本，計(jì)算出的凈現(xiàn)金流量就較為客觀。其次，現(xiàn)金凈流量比凈利潤更體現(xiàn)現(xiàn)代財(cái)務(wù)理念。按照現(xiàn)代財(cái)務(wù)理念，對(duì)于企業(yè)獲取未來的收益，不僅要考慮其數(shù)量，而且要考慮獲得收益的時(shí)間，即在進(jìn)行財(cái)務(wù)對(duì)策分析時(shí)必須考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，現(xiàn)金凈流量指標(biāo)具備這個(gè)條件。

改組企業(yè)預(yù)測(cè)確定未來收益額時(shí)，應(yīng)著重考慮以下因素：

（1）商譽(yù)評(píng)估中預(yù)期收益的特殊性。 預(yù)期收益是受改組后行為主體影響的，因而現(xiàn)行影響收益的主觀不利因素應(yīng)該排除，它不是因改組而產(chǎn)生的，而改組效益新增收益的因素也不能計(jì)算在內(nèi)，但企業(yè)擁有的構(gòu)成商譽(yù)的有利因素，如職工素質(zhì)、工作秩序、公共關(guān)系、卓有成效的管理，只要已經(jīng)形成足以對(duì)未來產(chǎn)生影響，應(yīng)予以考慮。

    （2）影響預(yù)期收益的物質(zhì)因素。企業(yè)物質(zhì)因素長期制約收益，因而需根據(jù)現(xiàn)實(shí)物質(zhì)條件來確定預(yù)期收益，但若資產(chǎn)轉(zhuǎn)用、局部修復(fù)、改進(jìn)可以大大提高效益，不是改組行為的影響，而是經(jīng)營行為的結(jié)果，應(yīng)考慮增收的預(yù)期收益。（3）影響預(yù)期收益的環(huán)境因素。未來環(huán)境的變化， 雖然確實(shí)與當(dāng)前資產(chǎn)狀況無關(guān)，但是由于資產(chǎn)不能適應(yīng)這種環(huán)境變化，從而影響收益，則應(yīng)考慮。

2.關(guān)于收益率。

收益率的代表形式有：

（1）一般銀行利率。 它代表了最一般的資產(chǎn)收益率，是除銀行儲(chǔ)蓄外的任何一項(xiàng)投資的最低機(jī)會(huì)成本。由于我國資本市場(chǎng)的非完全市場(chǎng)化，通常不作為資產(chǎn)收益率的確定依據(jù)。

（2）無風(fēng)險(xiǎn)利率。它是指政府發(fā)行債券的利率， 常常又稱為安全利率。由于我國債券市場(chǎng)的不發(fā)達(dá)，債券利率也不反映資金的市場(chǎng)利率。

（3）風(fēng)險(xiǎn)收益率。風(fēng)險(xiǎn)與收益并存。 投資者因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)需要有較高的投資回報(bào)，高于安全收益率的額外報(bào)酬率即為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，其高低取決于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小。

（4）組合收益率。 它是由幾個(gè)收益率指標(biāo)進(jìn)行組合所形成的收益率。在資產(chǎn)評(píng)估中，收益率指標(biāo)一般是組合收益率。商譽(yù)評(píng)估中的組合收益率是指折現(xiàn)率及本金化率。理論上其數(shù)值一般為安全收益率、風(fēng)險(xiǎn)收益率、通貨膨脹率三者之和。實(shí)際評(píng)估中，依評(píng)估對(duì)象及目的不同進(jìn)行選擇。

在改組中評(píng)估商譽(yù)應(yīng)選擇行業(yè)平均收益率，其理由為：

（1）行業(yè)平均收益率是一種組合收益率。 它是反映一個(gè)行業(yè)或同類企業(yè)投資平均獲利水平的指標(biāo)，包括了進(jìn)行一項(xiàng)投資的安全收益率，進(jìn)入改組行業(yè)承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬率以及為使投資保值而抵補(bǔ)通貨膨脹影響的報(bào)酬。

（2）行業(yè)平均收益率體現(xiàn)商譽(yù)的本質(zhì)。 商譽(yù)是依超額收益而存在，超額收益是企業(yè)超過行業(yè)平均收益率的差額。以此評(píng)估的商譽(yù)價(jià)值才是真實(shí)的。

（3）體現(xiàn)了企業(yè)改組的特點(diǎn)。 改組企業(yè)雖然導(dǎo)致了行為主體、經(jīng)營機(jī)制等發(fā)生了變化，但不會(huì)損害企業(yè)的創(chuàng)利源泉。改組企業(yè)的創(chuàng)利源泉是原行業(yè)領(lǐng)域，以行業(yè)平均收益率評(píng)估商譽(yù)才是合理的。

　　在商譽(yù)評(píng)估中應(yīng)保持資產(chǎn)收益率與收益額同一口徑。在企業(yè)商譽(yù)評(píng)估中的收益額及資產(chǎn)收益率有若干種，但不論選擇何種指標(biāo)作為企業(yè)收益額及資產(chǎn)收益率，兩者必須保持其計(jì)算口徑及統(tǒng)計(jì)口徑的一致。另外，評(píng)估當(dāng)中，應(yīng)注意現(xiàn)有會(huì)計(jì)報(bào)表的財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算口徑是否符合企業(yè)評(píng)估要求。在一般情況下，不可照抄現(xiàn)行會(huì)計(jì)報(bào)表中的有關(guān)指標(biāo)作為評(píng)估中的收益額及資產(chǎn)收益率，需進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整。

　　（二）商譽(yù)評(píng)估中的重疊性

形成商譽(yù)的因素較多，經(jīng)過歸納，商譽(yù)的構(gòu)成要素可以分為不可辨認(rèn)和可以辨認(rèn)兩大類。

不可辨認(rèn)的商譽(yù)構(gòu)成要素主要有：

（1 ）杰出的管理人員；

（2）科學(xué)的管理制度；

（3）融洽的公共關(guān)系；

（4 ）優(yōu)秀的資信級(jí)別；

（5）良好的社會(huì)形象。

可以辨認(rèn)的商譽(yù)構(gòu)成要素主要有：

（1）優(yōu)越的地理位置；

（2）獨(dú)特的生產(chǎn)技術(shù)；

（3）專營專賣特權(quán)?？梢员嬲J(rèn)的構(gòu)成要素有對(duì)應(yīng)的可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)，優(yōu)越的地理位置常包含在土地使用權(quán)價(jià)值內(nèi)，獨(dú)特的生產(chǎn)技術(shù)常包括在專利權(quán)或非專利技術(shù)中。這些因素在評(píng)估商譽(yù)時(shí)作了考慮，在評(píng)估可辨認(rèn)無形資產(chǎn)時(shí)也是依據(jù)這些因素，出現(xiàn)評(píng)估的重疊性問題。

對(duì)于無須資產(chǎn)評(píng)估重疊性問題，在改組中進(jìn)行商譽(yù)評(píng)估時(shí)，卻無須扣除。

其理由是：

（1 ）構(gòu)成商譽(yù)的某個(gè)因素形成了一項(xiàng)可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)，但它卻不是商譽(yù)形成的唯一因素，商譽(yù)是改組企業(yè)構(gòu)成各因素的共同結(jié)果，這里需區(qū)分一個(gè)單項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和整體資產(chǎn)協(xié)同價(jià)值，評(píng)估商譽(yù)價(jià)值是對(duì)整體資產(chǎn)協(xié)同價(jià)值的確認(rèn)，因此，雖然有因素重疊問題，但卻不存在價(jià)值的重復(fù)確認(rèn)。

（2）商譽(yù)是依據(jù)超額收益確定價(jià)值， 而可辨認(rèn)單項(xiàng)無形資產(chǎn)一般是按其發(fā)生的成本確定其價(jià)值。美國財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)在規(guī)范商譽(yù)時(shí)認(rèn)為，在企業(yè)合并時(shí)確認(rèn)的商譽(yù)的未來利益，可能和建立商譽(yù)過程中所發(fā)生的成本沒有關(guān)系，商譽(yù)的存在，未必一定有為建立它而發(fā)生的各種成本。因此，確定商譽(yù)評(píng)估價(jià)值不 能扣除構(gòu)成因素的價(jià)值。

（3）在評(píng)估商譽(yù)時(shí)扣除重疊因素，存在操作的困難性。 構(gòu)成商譽(yù)有個(gè)別因素對(duì)商譽(yù)價(jià)值的影響不能用任何方法和公式單獨(dú)的計(jì)量，即或商譽(yù)價(jià)值中包括有構(gòu)成因素的影響，也無法消除。