4月26日晚間消息，證監(jiān)會網(wǎng)站今日公布《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》征求意見稿(下文簡稱征求意見稿)。根據(jù)修訂說明，擬將股票型基金倉位下限從60%提高到80%，基金持有一家公司發(fā)行的證券(含股票、債券)不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%，從股票擴(kuò)大到債券等其他證券。

　　修訂說明從三個(gè)方面解釋了把股票型基金倉位提升的原因。一，頻繁大幅調(diào)整倉位容易造成追漲殺跌，既容易導(dǎo)致基金風(fēng)格漂移，也容易加劇資本市場的波動(dòng)。二，從國際慣例來看，基金資產(chǎn)在股票和債券之間大幅靈活調(diào)整的應(yīng)當(dāng)歸屬于混合型產(chǎn)品。三，因現(xiàn)有《運(yùn)作辦法》規(guī)定，基金非現(xiàn)金資產(chǎn)的80%應(yīng)當(dāng)投資于基金名稱表明的方向，債券型基金的倉位下限也為80%，股票型基金如果倉位只有60%，與上述規(guī)定存在沖突。并認(rèn)為“從歷史統(tǒng)計(jì)來看，股票型基金倉位總體上一直在80%-90%之間，目前有13.5%的基金倉位在80%以下，此項(xiàng)調(diào)整對多數(shù)基金無直接影響。”其出發(fā)點(diǎn)是為了提高股票型基金風(fēng)格的穩(wěn)定性。

　　修訂說明特別指出，從歷史統(tǒng)計(jì)來看，股票型基金倉位總體上一直在80%-90%之間，目前有13.5%的基金倉位在80%以下，此項(xiàng)調(diào)整對多數(shù)基金無直接影響。

　　征求意見稿還明確規(guī)定基金投資的杠桿上限，基金的總資產(chǎn)不得超過基金凈資產(chǎn)的140%，整體上控制常規(guī)基金的杠桿水平。對于明確約定采用杠桿策略等特殊產(chǎn)品，再另行規(guī)定。

　　征求意見稿進(jìn)一步加強(qiáng)對小規(guī)模基金的監(jiān)管，鼓勵(lì)小基金“關(guān)停并轉(zhuǎn)”，要求連續(xù)六十個(gè)工作日持有人不滿兩百人或者基金資產(chǎn)凈值低于五千萬元的，基金管理人應(yīng)當(dāng)召集基金份額持有人大會就基金是否繼續(xù)存續(xù)進(jìn)行表決。

　　根據(jù)實(shí)施規(guī)定，《運(yùn)作辦法》實(shí)施之前已經(jīng)成立或已獲核準(zhǔn)尚未完成募集的基金，原基金合同的內(nèi)容不符合《運(yùn)作辦法》的，基金管理人應(yīng)當(dāng)會同基金托管人，在規(guī)定實(shí)施之日起六個(gè)月內(nèi)，依照法律法規(guī)和基金合同規(guī)定的程序，將原基金合同修改為符合《運(yùn)作辦法》規(guī)定的基金合同。

　　此次修訂的總體思路是，將保護(hù)持有人利益放在首位，按照“加強(qiáng)監(jiān)管、放松管制”的要求展開，反饋建議截止日期為2013年05月26日。