酒鬼酒塑化劑事件導(dǎo)致白酒股暴跌

11月19日，當(dāng)媒體報(bào)道出酒鬼酒塑化劑超標(biāo)的消息后，白酒板塊就開(kāi)始籠罩在塑化劑風(fēng)波的陰云下。

水晶皇公布檢測(cè)報(bào)告 茅臺(tái)股價(jià)坐過(guò)山車

11月28日深夜，對(duì)外宣稱為“個(gè)人投資者”的“水晶皇”在博客上發(fā)布了一篇日志：《茅臺(tái)，我要親自檢驗(yàn)?zāi)愕降子袥](méi)有“塑化劑”！》，第二天被媒體關(guān)注并轉(zhuǎn)發(fā)，又吸引了一些資本市場(chǎng)活躍人士的關(guān)注，當(dāng)時(shí)有人便認(rèn)為“做空的玩法越來(lái)越有意思了”，但當(dāng)時(shí)并未在市場(chǎng)上引發(fā)過(guò)多的影響。

未料到了12月3日周一一開(kāi)盤，白酒板塊便集體大跌，全天9只個(gè)股跌幅超過(guò)9%，5只跌停。而貴州茅臺(tái)一度跌破200元關(guān)口，市值蒸發(fā)100多億。次日，在前一天白酒板塊集體暴跌之后，傳統(tǒng)媒體才一擁而上，至此“網(wǎng)友自費(fèi)購(gòu)買茅臺(tái)送檢塑化劑”正式成為焦點(diǎn)事件。

12月6日，網(wǎng)絡(luò)上甚至出現(xiàn)了兩份“假報(bào)告”，這兩份“報(bào)告”一說(shuō)超標(biāo)一說(shuō)未超標(biāo)，卻在同一天撬動(dòng)茅臺(tái)上百億的市值波動(dòng)。12月9日晚，“水晶皇”公布檢測(cè)報(bào)告，引爆了白酒行業(yè)塑化劑新一輪輿論高潮。盡管這個(gè)檢測(cè)報(bào)告同樣被多般質(zhì)疑，第二天，茅臺(tái)還是宣布了停牌。

茅臺(tái)自然不會(huì)坐以待斃，并迅速打出“組合拳”全力還擊：包括針對(duì)利空迅速停牌；召開(kāi)投資者會(huì)議，穩(wěn)住機(jī)構(gòu)；召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等。12月12日，其大股東茅臺(tái)集團(tuán)擬投入20億資金增持股票，而11日就已增持45萬(wàn)股。這些舉措迅立竿見(jiàn)影，12月6日到12日，貴州茅臺(tái)股價(jià)上漲9%。

中能興業(yè)接力 白酒板塊再遇阻

就在輿論以為白酒塑化劑風(fēng)波就告一段落之時(shí)，12月13日中午，雪球網(wǎng)上一個(gè)認(rèn)證為北京中能興業(yè)投資咨詢有限公司的官方賬號(hào)，發(fā)布了他們自行送檢的11份塑化劑檢測(cè)報(bào)告。報(bào)告顯示，茅臺(tái)漢醬、五糧液52度、洋河52度夢(mèng)之藍(lán)等白酒中塑化劑含量全部嚴(yán)重超標(biāo)。受到這個(gè)消息的影響，白酒股板塊當(dāng)日全線走低。

14日開(kāi)盤后，白酒板塊繼續(xù)調(diào)整，但中午之后風(fēng)云突變，五糧液、洋河股份雙雙復(fù)牌，復(fù)牌之后股價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，其他白酒股也集體上揚(yáng)。

雖然從酒鬼酒到洋河股份，四家酒廠都否認(rèn)存在塑化劑超標(biāo)問(wèn)題。但隨著恐慌情緒蔓延，11月份以來(lái)白酒板塊下跌近20%。14日上證綜指雖大漲4.32%，但釀酒板塊僅上漲3.01%，漲幅在A股中排名倒數(shù)第二。

從“水晶皇”的個(gè)人挑戰(zhàn)貴州茅臺(tái)，到中能興業(yè)對(duì)多加白酒企業(yè)挨個(gè)點(diǎn)名，水晶皇、中能興業(yè)的身份和目的到目前為止還都是迷，但“做空陰謀論”的說(shuō)法卻已經(jīng)在市場(chǎng)和網(wǎng)絡(luò)上傳開(kāi)。通過(guò)對(duì)融資融券數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，這不是一場(chǎng)一邊倒的做空行動(dòng)，而是一場(chǎng)多空對(duì)決的暗戰(zhàn)。

投資者關(guān)注茅臺(tái)股價(jià)走勢(shì)

暫且將是否有“做空陰謀”放在一邊，市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，這并不是一場(chǎng)單純的做空者的狂歡，多空雙方都在暗中角力。

空方敏銳捕捉做空機(jī)會(huì)

通過(guò)觀察A股四只融資融券標(biāo)的股的交易數(shù)據(jù)，自從11月19日酒鬼酒爆出塑化劑風(fēng)波以來(lái)，代表“空方”的融券賣出量較之前確實(shí)有放大的趨勢(shì)。11月19日-23日的交易周中，貴州茅臺(tái)融券賣出量已經(jīng)從上一周的日均6.67萬(wàn)元放大到13.9萬(wàn)元，五糧液的融券賣出量從上一周的35.6萬(wàn)元放大到135.2萬(wàn)元，洋河股份從3.56萬(wàn)元放大到7.17萬(wàn)元，只有瀘州老窖從67.9萬(wàn)元縮至到54.2萬(wàn)元。

由此可見(jiàn)，酒鬼酒塑化劑風(fēng)波還是讓市場(chǎng)對(duì)于白酒股的看法發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變，空方的力量正在發(fā)揮作用 ，一直以白馬股形象示人的白酒板塊出現(xiàn)了做空的機(jī)會(huì)。

隨著酒鬼酒塑化劑風(fēng)波的逐漸消停，市場(chǎng)對(duì)于做空白酒股似乎失去了動(dòng)力，11月26日-11月30日交易周中，茅臺(tái)日均融券賣出量回落至5.7萬(wàn)元，五糧液回落至75.3萬(wàn)元，洋河股份為7.16萬(wàn)元，瀘州老窖為23.7萬(wàn)元。也就是說(shuō)水晶皇公布茅臺(tái)檢測(cè)報(bào)告的當(dāng)周，市場(chǎng)融券賣出量已經(jīng)回到了11月19日前一周的水平。

但到了12月3日-12月7日當(dāng)周，隨著茅臺(tái)塑化劑問(wèn)題逐漸被擴(kuò)散，市場(chǎng)重新燃起了做空白酒股的熱情。茅臺(tái)的日均融券賣出量突然增至19.7萬(wàn)元，五糧液則暴增至166.3萬(wàn)元，洋河股份增至10.1萬(wàn)元，瀘州老窖也增值65.4萬(wàn)元。

到了12月10日-12月14日當(dāng)周，市場(chǎng)對(duì)做空白酒股的熱情不減。貴州茅臺(tái)12月10日停牌，但余下四個(gè)交易日的融券賣出量日均仍然達(dá)到14.9萬(wàn)，五糧液為149.0萬(wàn)元，洋河股份為11.9萬(wàn)元，瀘州老窖為49.8萬(wàn)元。但做空的力度較上一周已經(jīng)有所放緩。

多方覓得介入白酒股機(jī)會(huì)

白馬股白酒板塊難得遇到回調(diào)機(jī)會(huì)，多方并不想讓空方獨(dú)美。在11月19日-11月23日當(dāng)周，貴州茅臺(tái)的日均融資買入額從上一周的2876.3萬(wàn)元放大到4914.7萬(wàn)元，五糧液從2886.2萬(wàn)元?jiǎng)t激增至1.3億元，洋河股份從511.2萬(wàn)元增至757.1萬(wàn)元，只有瀘州老窖從4651.9萬(wàn)元縮至2656.5萬(wàn)元。多空的角力暗戰(zhàn)自此打響。

11月26日-11月30日當(dāng)周，茅臺(tái)日均融資買入額為2149.2萬(wàn)元，五糧液為6555.7萬(wàn)元，洋河股份為2187.8萬(wàn)元，瀘州老窖為1580.5萬(wàn)元。融資買入額也隨著酒鬼酒塑化劑風(fēng)波的消停呈現(xiàn)縮量趨勢(shì)。

但到了水晶皇公布茅臺(tái)檢測(cè)報(bào)告的下一周，多空雙方真正意義上的較量開(kāi)始了。空方力量在當(dāng)周有釋放，多方也不遑多讓。貴州茅臺(tái)當(dāng)周日均融資買入額暴增至1.55億元，五糧液也暴增至1.47億元，瀘州老窖也增至4288.8萬(wàn)元，只有洋河股份縮至1858.1萬(wàn)元。

到了12月10日-12月14日當(dāng)周，茅臺(tái)雖然周一停牌，但余下四個(gè)交易日的日均融資買入額仍然維持在1.05億元的高位，五糧液也維持在1.23億元的高位，洋河股份增至2183.9萬(wàn)元，瀘州老窖也在2925.4萬(wàn)元。雖然水晶皇和中能興業(yè)的報(bào)告對(duì)白酒股的股價(jià)造成了巨大的殺傷，但做多白酒股的實(shí)力并未就此偃旗息鼓，反而趁機(jī)介入搶籌。

綜上可以看出，這不僅僅是一場(chǎng)空方的狂歡，隨著塑化劑風(fēng)波的放大、擴(kuò)散再到澄清、消停，多空上演了一幕幕慘烈的暗戰(zhàn)。

投資者要理性對(duì)待黑天鵝事件

在白酒股上演的多空對(duì)決，除去尚無(wú)法定論的“陰謀論”外，也是對(duì)中國(guó)白酒業(yè)現(xiàn)實(shí)情況的正常反應(yīng)。中國(guó)白酒在經(jīng)歷了十多年的粗放式發(fā)展后，在2012年終于遇到了政策和產(chǎn)品質(zhì)量的雙重壁壘。

空方看危機(jī) 多方看機(jī)遇

在2012年3月26日國(guó)務(wù)院召開(kāi)第五次廉政工作會(huì)議，“禁止用公款購(gòu)買高檔酒”的“禁酒令”將高檔酒置于反腐輿論的風(fēng)口浪尖。在“買的人不喝，喝的人不買”的消費(fèi)特色之下，這一禁令無(wú)疑于釜底抽薪。

此后便有大量看空中國(guó)白酒業(yè)的看法出爐，緊接著又有了白酒產(chǎn)能過(guò)剩的報(bào)道，諸如2012年茅臺(tái)的基酒產(chǎn)量將達(dá)到45000噸，而民間積壓的茅臺(tái)更是超過(guò)2萬(wàn)噸；而五糧液、更是擴(kuò)充10萬(wàn)噸的產(chǎn)能，洋河、水井坊等同樣積極擴(kuò)軍備戰(zhàn)。

再加上不斷出爐的質(zhì)量問(wèn)題，包括此前的秦池勾兌風(fēng)波、山西假酒風(fēng)波，再到如今的塑化劑風(fēng)波，就如同三聚氰胺和瘦肉精一樣，對(duì)白酒行業(yè)的前景產(chǎn)生了巨大的惡性影響。

而仍然看好白酒行業(yè)的一方理由也很簡(jiǎn)單，危機(jī)和機(jī)會(huì)往往并存，行業(yè)洗牌則給新的品牌、質(zhì)量靠得住的白酒品牌以更大的機(jī)會(huì)。讓白酒的品質(zhì)、價(jià)值有了新的提升空間，品牌有了重塑的可能性，民間可能有更多的機(jī)會(huì)接觸到高端白酒，白酒行業(yè)的發(fā)展也將回歸良性，泡沫中將擠掉。

市場(chǎng)迎來(lái)做空時(shí)代 理性看待黑天鵝事件

當(dāng)然，投資者也完全沒(méi)有必要對(duì)所持有股票的“黑天鵝”事件懊惱，目前國(guó)內(nèi)相對(duì)寬松的監(jiān)管環(huán)境，食品、飲料、醫(yī)藥等行業(yè)，出現(xiàn)“黑天鵝”事件比較正常。

但也要克服一見(jiàn)到“黑天鵝”事件就兩眼放光、覺(jué)得一定是投資機(jī)會(huì)的趨向，歷史上的“黑天鵝”事件恰恰是這些高毛利、生意特征好行業(yè)中的“企業(yè)淘汰加速器”。

此外，A股市場(chǎng)交易工具日漸豐富，盈利方式不斷多元化。同時(shí)由于微博等新興媒體的影響力不斷延伸，使得一些非經(jīng)上市公司披露的消息能在短時(shí)間內(nèi)對(duì)相關(guān)個(gè)股股價(jià)產(chǎn)生重大影響。隨著此類事件日趨頻繁，投資者、上市公司及監(jiān)管層都需要對(duì)此有所適應(yīng)及準(zhǔn)備。

從融資融券交易數(shù)據(jù)來(lái)看，圍繞著白酒塑化劑風(fēng)波爆發(fā)的白酒股股價(jià)變動(dòng)，不能單方面放大空方的聲音和力量，而是一場(chǎng)多空角力的暗戰(zhàn)。