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周二國際現(xiàn)貨金價(jià)以1717.5美元開盤，最高上試1779.2美元，最低下探1714.85美元，報(bào)收1739.9美元，相較于前日上漲20.7美元，漲幅1.2％，日K線呈現(xiàn)一根沖高回落的長陽線。但留下的是更長上影線，足見近期金價(jià)的瘋狂程度。這非常類似5月前的白銀投機(jī)，這次白銀沒有體現(xiàn)出所謂的避險(xiǎn)功能，黃金一如我們預(yù)期，成為避險(xiǎn)明星，成為避險(xiǎn)主角。
有句話是這樣說的：“上帝欲讓人毀滅，必先令其瘋狂”，目前黃金市場已體現(xiàn)出較強(qiáng)瘋狂癥狀。對投資者而言，誰是黃金市場中的“上帝”呢？當(dāng)然是能夠操縱市場的對沖基金主力聯(lián)盟。但在筆者看來，這些對沖基金主力聯(lián)盟并非布善救市的上帝，而是蠶食投資者的魔鬼。故上句話應(yīng)改為“魔鬼欲讓人毀滅，必先令其瘋狂”，毫無理性與技術(shù)的瘋狂投機(jī)者將是魔鬼的美味“醉蝦”。近兩日，相信不少保證金投資者，即便在金價(jià)的日內(nèi)盤中波動(dòng)中也會(huì)死傷一片，周二尤其如此，金價(jià)竟然會(huì)單邊動(dòng)態(tài)波動(dòng)50、60美元。這在近30年來的歷史中極其少有。不知1980年1月的黃金瘋狂是否如此，筆者找不到當(dāng)時(shí)金價(jià)動(dòng)態(tài)波動(dòng)的材料，威爾鑫的數(shù)據(jù)備份也僅有近10年的動(dòng)態(tài)波動(dòng)備份。但從日線數(shù)據(jù)來看，目前市場還遠(yuǎn)沒有1980年1月瘋狂，當(dāng)時(shí)金價(jià)日漲幅高達(dá)5％以上的時(shí)候就有數(shù)日。但筆者要強(qiáng)調(diào)的是，階段性金價(jià)已經(jīng)面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)，金價(jià)必將在一個(gè)月內(nèi)出現(xiàn)暴跌。別看目前金價(jià)一天能漲50美元，暴跌開始后，你會(huì)看到金價(jià)一天可能下跌80美元以上。故當(dāng)前的市場已經(jīng)不適合理性投資者，不適合沒有技術(shù)手段的投資者參與。對一般投資者而言，筆者建議逢高兌現(xiàn)獲利。但筆者無法肯定近一個(gè)月產(chǎn)生暴跌的起點(diǎn)，1780美元附近見頂了嗎？可能；還會(huì)技術(shù)性上沖1800美元至1820/1830美元附近嗎？也有可能；會(huì)直接上2000美元嗎？也不能排除。如果這些思維僅僅來源于毫無根據(jù)的想象，并據(jù)此參與，那么恭喜你，你將升級為“醉蝦”?；仡櫪葋啈?zhàn)亂題材支撐的4月銀價(jià)，當(dāng)銀價(jià)上破45美元時(shí)，當(dāng)市場在亢奮中仰望100美元銀價(jià)時(shí)，筆者在電視臺作節(jié)目時(shí)聲稱，我們將在未來3個(gè)月內(nèi)看到32美元附近的銀價(jià)，但那也不一定是買進(jìn)時(shí)機(jī)。而僅僅隨后兩周，我們就見到了32美元附近的銀價(jià)。筆者以為，這一幕可能在目前黃金市場進(jìn)行一定程度的復(fù)制。當(dāng)然，就中長期而言，由于黃金更具金融屬性，其價(jià)格相比銀價(jià)更具調(diào)整抵抗的韌性。
目前這輪“瘋狂的黃金牛市“，完全來源于歐美債務(wù)危機(jī)的提振。周六早間標(biāo)普下調(diào)美國評級更令市場對金融危機(jī)的憂慮達(dá)到沸點(diǎn)：全球風(fēng)險(xiǎn)市場重挫（股市、大宗商品全線重挫），唯有黃金一支獨(dú)秀。標(biāo)準(zhǔn)普爾北京時(shí)間周六早間宣布調(diào)降美國長期主權(quán)信用評級，自AAA降至AA+。同時(shí)確認(rèn)其A-1+的短期評級，并移出短長期的負(fù)面信用觀察名單。標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，美國政府與國會(huì)近期達(dá)成的債務(wù)上限協(xié)議缺乏必要的穩(wěn)定政府中期債務(wù)前景的措施是調(diào)降評級的主要原因。市場強(qiáng)烈擔(dān)心類似08年雷曼兄弟倒閉引發(fā)的金融危機(jī)重演，而如果由主權(quán)債務(wù)引發(fā)新一輪金融危機(jī)，那么將發(fā)生比雷曼兄弟倒閉更為嚴(yán)重的金融危機(jī)。而在筆者看來，無論金融危機(jī)是否爆發(fā)，金價(jià)在未來兩周內(nèi)都將出現(xiàn)暴跌。 如果投資者還對5月前的瘋狂白銀心存記憶，還應(yīng)該記得當(dāng)時(shí)市場是怎樣擔(dān)心利比亞戰(zhàn)亂可能促使原油短缺，進(jìn)而誘發(fā)全球通脹。市場擔(dān)心北非和中東的地緣政治危機(jī)可能擴(kuò)散。不少媒體也極盡渲染利比亞戰(zhàn)亂的危機(jī)論，讓市場恐慌，白銀得以瘋狂，甚至出現(xiàn)銀本位的荒謬。危機(jī)的渲染并非完全錯(cuò)在媒體，它們也希望報(bào)道事實(shí)真相，只是其很多采訪對象本身就是投機(jī)大鱷的喉舌。三個(gè)月過去了，利比亞更亂，但并未影響全球原油供應(yīng)，油價(jià)反而在國際能源署和美國的聯(lián)合干預(yù)下大幅下跌。地緣政治危機(jī)也暫時(shí)沒有擴(kuò)散跡象。可見，很多危機(jī)論都是投資者自己嚇唬自己。就投資者而言，對于可能的危機(jī)，我們不得不防。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家，在理論領(lǐng)域或經(jīng)濟(jì)、金融分析領(lǐng)域是行家，但在市場分析領(lǐng)域大多是“磚家”，投資者完全跟隨這些理論進(jìn)行投資（尤其進(jìn)行投機(jī)），最終必將被磚塊砸得頭破血流。在筆者看來，無論是否爆發(fā)新一輪金融危機(jī)，金價(jià)在未來一個(gè)月內(nèi)都將出現(xiàn)暴跌，只是筆者無法肯定暴跌起點(diǎn)。 如果真的爆發(fā)新一輪金融危機(jī)，央行的救市應(yīng)該在爆發(fā)金融危機(jī)之后。而通常情況下，危機(jī)爆發(fā)通常意味著很多金融機(jī)構(gòu)的資金鏈會(huì)出現(xiàn)問題，在央行沒有及時(shí)輸入流動(dòng)性以前，金融機(jī)構(gòu)需要自己籌措流動(dòng)性，故可能拋售一些金融資產(chǎn)，黃金也會(huì)成為換回流動(dòng)性渡過難關(guān)被拋售的金融資產(chǎn)，證券和大宗商品市場會(huì)出現(xiàn)更強(qiáng)勁的拋售，因一般沒有資金連危險(xiǎn)的散戶也會(huì)進(jìn)入拋壓隊(duì)伍，他們對經(jīng)濟(jì)前進(jìn)的信心受到了打擊。故金融危機(jī)爆發(fā)初期，在金價(jià)可能進(jìn)一步上行之后，將構(gòu)成重大利空。隨后伴隨各央行輸入流動(dòng)性的輸血，黃金會(huì)因?yàn)榱鲃?dòng)性泛濫再度受到市場關(guān)注。而如果所謂的第二論金融危機(jī)僅是虛驚一場，僅憑概念支撐的金價(jià)更沒有在連續(xù)大幅上漲后的高位持穩(wěn)的理由。想想5月前的白銀市場吧，很好的例子！ 在近期市場操作上，投資者必須注意風(fēng)險(xiǎn)控制，除上周四、五我們的國際市場客戶在金價(jià)的波動(dòng)中獲得了資金的翻倍以外，我們沒有在本周一二的金價(jià)進(jìn)一步大幅上漲中撈到好處。周一，我們首先預(yù)期金價(jià)可能在1700美元略上階段性見頂，故此在1703美元附近布局做空，但隨后金價(jià)進(jìn)一步上行至1715美元，讓我們意識到金價(jià)運(yùn)行比我們預(yù)期更為強(qiáng)勁。故在隨后金價(jià)回蕩至成本價(jià)下方平倉，并反手短多，之后再度于相對動(dòng)態(tài)高位回補(bǔ)空頭，使得空頭成本被優(yōu)化至1719美元，高于到時(shí)的動(dòng)態(tài)最高價(jià)位。隔夜金價(jià)再度上行擊穿1715美元高點(diǎn)時(shí)讓我們認(rèn)為空頭并不安全，故選擇了在1719美元的成本價(jià)設(shè)置空頭止損，周二凌晨金價(jià)觸及止損。結(jié)合周一收盤，周二早間金價(jià)在1719美元附近開市后，我們在內(nèi)部報(bào)告中分析，日內(nèi)金價(jià)可能向上攻擊1745～1760美元。但金價(jià)發(fā)起攻擊的啟動(dòng)速度太快，沒有給我們短多更多確認(rèn)思考的時(shí)間。于是我們在1745美元開始了做空，但當(dāng)時(shí)金價(jià)一氣呵成攻擊至1770美元，力度超出我們預(yù)期。隨后在金價(jià)回落至1745美元附近的成本價(jià)位置，我們選擇了平倉。23點(diǎn)前，金價(jià)從1779美元附近單邊下跌至1720美元附近，跌幅近60美元。通過技術(shù)手段，我們認(rèn)為金價(jià)在1720美元附近存在極強(qiáng)動(dòng)態(tài)支撐，于是在1723美元預(yù)先設(shè)伏作多，價(jià)位與時(shí)點(diǎn)剛好。金價(jià)觸及1720美元附近再度動(dòng)態(tài)逆轉(zhuǎn)回升。我們當(dāng)時(shí)在內(nèi)部及時(shí)報(bào)告中分析：金價(jià)亞洲盤面和歐洲初盤兩次上試1770美元附近的波動(dòng)，符合頂部出現(xiàn)的特征。但是，金價(jià)在歐洲初盤見頂1779美元后單邊下跌至1720美元的時(shí)間過早，這使得隨后金價(jià)必然還將出現(xiàn)一個(gè)程度不確定的走強(qiáng)過程。如果金價(jià)在歐洲初盤見頂1779美元后，回軟至1750美元附近橫盤，在隔夜凌晨1點(diǎn)后再度加速下行，那將是頂部征兆，但當(dāng)時(shí)金價(jià)大幅回落的時(shí)間明顯過早。 23點(diǎn)前在1723美元布局多頭之后，當(dāng)金價(jià)回升至1735美元上方后，我們將止損設(shè)置在了1726美元，因筆者預(yù)計(jì)隔夜金價(jià)還會(huì)存在大幅波動(dòng)可能。從當(dāng)時(shí)組合盤口分析，筆者當(dāng)時(shí)認(rèn)為金價(jià)還存在于凌晨1點(diǎn)盤后創(chuàng)新高的可能，但沒有給出這樣的分析報(bào)告：因?yàn)樵诮饍r(jià)回蕩至1720美元后還要上看1780美元，無疑有些象瘋子。筆者這個(gè)分析判斷來自于08年金融危機(jī)爆發(fā)初期金價(jià)異常波動(dòng)的類比研究。但非常遺憾的是，未能在凌晨1點(diǎn)時(shí)分給出上擋1770美元附近的止盈，而只秉持了1726美元成本上方的止損。說實(shí)話，面對周二比周一更加劇烈的波動(dòng)，筆者腦袋也沒有及時(shí)應(yīng)變過來。比較理性的做法是：在1770美元設(shè)置多頭平倉，在1775美元的日內(nèi)動(dòng)態(tài)高點(diǎn)附近再反手等量回補(bǔ)空頭。即在短多獲利47美元后，即便金價(jià)進(jìn)一步上行至1820美元，這筆操作也沒有虧損。如果處理好了這筆短線交易交易，我們的資金將又一次翻倍。但當(dāng)時(shí)確實(shí)沒有這樣清醒，隨后金價(jià)觸及1777美元后再度急轉(zhuǎn)直下觸及我們在1726美元的止損。隨后至周三早間，我們又看到了1760美元上方的金價(jià)。故盡管近兩周金價(jià)巨幅波動(dòng)，我們沒有獲得絕對收益，能夠做空的前提下保持安全已屬幸事。當(dāng)然，我們希望捕捉到這輪上漲后的空頭行情，那將是比上漲更有激情的一輪行情。但是，歷經(jīng)周一周二的金市驚濤駭浪之后，我們對于捕捉頂部將異常小心。目前處于空倉狀態(tài)，但可能隨時(shí)根據(jù)日內(nèi)波動(dòng)作些短線，近兩日動(dòng)態(tài)波動(dòng)三五拾美元很容易，但投資者必須注意止損設(shè)置。對一般投資者而言，建議退出目前瘋狂的黃金市場維持觀望。周二金價(jià)終盤形成很長的上影線，意味著周三金價(jià)將延續(xù)激烈波動(dòng)，甚至不排除再創(chuàng)新高的可能 |
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