大盤繼續(xù)上揚(yáng),醫(yī)藥板塊走勢平穩(wěn)。本報告期內(nèi)醫(yī)藥板塊沒有延續(xù)前期的上漲態(tài)勢,整體走勢平穩(wěn)。雙周內(nèi)上證指數(shù)上漲1.47%,天相醫(yī)藥指數(shù)上漲0.12%,跑輸上證指數(shù)1.35個百分點(diǎn)。各子板塊分化明顯,化學(xué)原料藥雙周上漲1.22%,而前期漲幅居首的醫(yī)療器械板塊跌幅最大,雙周下跌2.43%,相對堅挺的化學(xué)藥下跌1.77%。
    醫(yī)保藥品降價“靴子”落地,負(fù)面預(yù)期加強(qiáng)。發(fā)改委決定,從3月28日起降低部分主要用于治療感染和心血管疾病的抗生素和循環(huán)系統(tǒng)類藥品最高零售價格,共涉及162個品種,近1300個劑型規(guī)格,平均降幅21%。此次降價主要集中在抗感染和心血管疾病藥物,市場對此次降價也早有預(yù)期,醫(yī)改以來施行的藥品招標(biāo)采購也一直在降價,因此我們認(rèn)為此次降價不會對市場造成大的沖擊。
    衛(wèi)生部將出臺抗生素使用標(biāo)準(zhǔn),醫(yī)院濫用將降級。衛(wèi)生部表示近期將出臺抗生素相關(guān)使用標(biāo)準(zhǔn),用量超標(biāo)嚴(yán)重的醫(yī)院,甚至將從三級將為二級。衛(wèi)生部此次高調(diào)整理抗生素問題,與藥品降價、控制藥房增長速度的精神一致?？股赜昧空嘉覈垢腥绢愃幬锏?0%,此次規(guī)范抗生素使用加之抗感染類藥物降價的預(yù)期,將極大的沖擊我國的抗生素生產(chǎn)企業(yè)。
    新版藥品GMP實(shí)施,長期利好醫(yī)藥行業(yè)。新版藥品GMP于3月1日起實(shí)施,醫(yī)藥行業(yè)即將進(jìn)入新一輪的整合。新版GMP會明顯提高企業(yè)的投資支出和經(jīng)營成本,大幅提高行業(yè)的門檻,有利于行業(yè)集中度的提升。相信醫(yī)藥行業(yè)在經(jīng)過短暫的陣痛后,將迎來長期的利好。
    投資建議:醫(yī)藥板塊處于調(diào)整階段,在投資策略上,建議關(guān)注業(yè)績增長明顯,估值安全邊際較高的公司?；瘜W(xué)原料藥方面關(guān)注,產(chǎn)能釋放帶來業(yè)績預(yù)增的星湖科技,制劑向國內(nèi)轉(zhuǎn)移且受益于專利藥到期的華海藥業(yè);化學(xué)藥方面,受益于新版GMP施行帶來行業(yè)集中度提升的科倫藥業(yè)、雙鶴藥業(yè);生物制品方面,血液制品和疫苗領(lǐng)域的龍頭華蘭生物,高端血液制品的代表上海萊士。