劉益謙的投資非常道

　　劉益謙投資眼光獨特體現(xiàn)在不停變換的衡量標(biāo)準(zhǔn),有時他先看宏觀,如果企業(yè)所在的行業(yè)前景明朗,多付點價錢也會投資,相對寬松;而在行業(yè)不明確的情況,如果公司作價低,也有投資機會。

　　劉益謙擁有很多頭銜:法人股大王、長線投資家、上海灘真正的富豪,對于這些稱呼劉益謙并不排斥。

　　大舉資金進入虧損企業(yè)京東方和多次參股房地產(chǎn)企業(yè),成為劉益謙最新被市場關(guān)注的焦點。與傳統(tǒng)不同,劉益謙在每一個角色里表現(xiàn)出其獨特的發(fā)展之路。獨特視角

　　劉益謙視角獨特的背后,是其對于投資風(fēng)險的不同認(rèn)識——市場普遍認(rèn)為風(fēng)險很大,他卻認(rèn)為機會很大,大舉進入。比如入股京東方A,比如持有房地產(chǎn)企業(yè)股票。

　　劉益謙眼光獨特還體現(xiàn)在不停變換的衡量標(biāo)準(zhǔn),不變的是價值投資的理念,通俗講就是值不值。有時他先看宏觀,看一個企業(yè)所在的行業(yè),如果行業(yè)前景明朗,多付點價錢也會掏錢投資,投資相對寬松;而在行業(yè)不明確的情況,如果公司的作價低,也是有投資機會。

　　前一個例子是同樣參與保利地產(chǎn)的增發(fā),另一位資本大佬柯希平認(rèn)為定價過高而放棄增發(fā),而劉益謙則高價認(rèn)購,成為保利地產(chǎn)第五大股東;后一個例子是京東方A,市場認(rèn)為京東方A所處的行業(yè)競爭激烈,但劉益謙認(rèn)為公司給出的2.4元/股的價格有足夠的誘惑力,即使目前這樣的資產(chǎn)狀況也是劃算的。

　　“增發(fā)價與市場價有一定的折價,對我來說就有一個比較大的安全邊際,就算市場再不好,也虧不到哪里去。”劉益謙表示,在市場低迷期用較低價格投資行業(yè)龍頭,中長期看虧錢的概率不大。如果未來京東方能夠憑借進軍八代線提升其行業(yè)地位,那將會給其投資帶來溢價。

　　而對于市場認(rèn)為的風(fēng)險,劉益謙認(rèn)為風(fēng)險是可控的,在作投資之前向來是先算好風(fēng)險,如果覺得這個風(fēng)險是能夠承受的,就敢于下手,而不會在乎市場的短期波動。

　　劉益謙認(rèn)為液晶屏行業(yè)的底線來自政府的政策:液晶是國家重點支持的現(xiàn)代制造業(yè),在國務(wù)院推出的電子信息產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃中占有很高比重。我國作為全球最大的電視機和電腦生產(chǎn)基地,大尺寸液晶面板卻要依賴進口,京東方的六代線可以改變這種局面,而政府也肯定會給予大力支持。

　　對于房地產(chǎn)行業(yè)的投資則表現(xiàn)出劉益謙的另外一種投資風(fēng)格。

　　市場對于房地產(chǎn)行業(yè)的看法向來不一致,而劉益謙認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)是一個與國民經(jīng)濟發(fā)展密切相關(guān)的行業(yè),只要GDP保持一定的增幅,房地產(chǎn)行業(yè)長期的增速就是確定的。

　　憑借這一認(rèn)識,劉益謙的地產(chǎn)目標(biāo)不僅包括行業(yè)龍頭企業(yè)保利地產(chǎn),也包括一線城市房地產(chǎn)企業(yè)首開股份,還有二線城市的地區(qū)性房地產(chǎn)企業(yè)渝開發(fā)。(來源：證券市場周刊)

　風(fēng)險“喜好者”

　　劉益謙說:“我從來不會做沒有風(fēng)險的事情,這不是我的個性。我喜歡有壓力,喜歡風(fēng)險,問題是你能不能控制風(fēng)險,我享受駕馭風(fēng)險的瞬間帶給我的快樂。”

　　劉益謙喜歡冒險,除了從上述最近幾筆交易可見一斑外。愛冒險也早已成為其發(fā)家過程的“標(biāo)簽”。

　　1984年,20歲的劉益謙在上海豫園商場租下了一個小鋪面,經(jīng)營小百貨。卻能拿出6000多元去考取駕照,在當(dāng)時視“萬元戶”為富豪的年代,這是一筆巨款。

　　做出這樣決定劉益謙自有理由:經(jīng)常去南方進貨,坐火車回上海下車后卻總也打不到出租車,劉益謙很快意識到了其中的商機。由于供需不平衡,司機可以提高車費,做出租車完全是暴利。

　　劉益謙的另一次冒險發(fā)生在1990年。那年豫園商場發(fā)行股票,每股面值100元。憑著對于豫園商場熟悉的感性認(rèn)識,不懂股票的他也花1萬元認(rèn)購了100股原始股。1年后股票上市,價格一度沖上萬元,劉益謙成功地在高點拋出。100股股票,使他躋身了百萬富翁的行列。

　　劉益謙發(fā)現(xiàn)了資本神奇,并在此道路上不斷掘金。

　　2000年,劉益謙成立了新理益。其時,轉(zhuǎn)配股的流通已開始提上日程,國有股市價減持的政策意向亦露端倪,這樣的信號已足以讓精明的劉益謙嗅到法人股前所未有的巨大商機。

　　通過新理益,劉益謙開始在法人股拍賣市場上大肆收購。據(jù)稱,新理益一度持有15家上市公司累計約2.5億股的法人股,“法人股大王”的名頭因此而來。劉益謙低價吃進的法人股,不僅可通過將其質(zhì)押給金融機構(gòu)盤活資金,且在法人股拍賣市場上還能倒手變現(xiàn),攫取價差。

　　2005年,也就是股改元年,劉益謙旗下的重要投資平臺新理益已成為“集金融投資、醫(yī)藥化工及房地產(chǎn)于一體的大型綜合性集團公司”,總資產(chǎn)超過20億元。投資路上的同道

　　對于市場好奇其巨額的認(rèn)購資金來源,雖然劉益謙諱莫如深,但其投資同伴的支持不無關(guān)系。

　　與很多市場上的資本大佬相比,劉益謙并沒有太多利用政策或者政府背景賺錢,他還表現(xiàn)出某種疏遠權(quán)貴的傾向。一個例證是身為天茂集團的董事長,一次湖北省省長要到公司去考察,而劉益謙卻提前離開。

　　劉益謙有一幫興趣相投的同伴。這些同伴大多能夠與劉益謙一同做出最大投資決策,還能相互拆借資金來應(yīng)付大量的資金需求。

　　這些同伴中就有柯希平,雙方在京東方A增發(fā)一案中,分別斥巨資16.8億元認(rèn)購了7億股,同樣以8.45%股比,并列京東方A第二大股東。

　　據(jù)稱,柯希平和劉益謙是“老相識”,雙方多有資金往來,彼此拆借資金。

　　柯希平最為著名的投資案例就是作為紫金礦業(yè)(601899,股吧)發(fā)起人股東。1998年,柯希平靠建材市場掘得的“第一桶金”,投資1000萬元入股紫金礦業(yè),那時紫金礦業(yè)的股份價格每股只有1毛錢。

　　與柯希平的聲名遠揚相比,劉益謙的其他同伴大多籍籍無名,成為劉益謙的影子公司,有人猜測這些影子公司就是劉益謙本人控制。

　　“矛盾”的劉益謙

　　有人認(rèn)為劉益謙很高調(diào),他頻繁出現(xiàn)在上市公司的股東名單中,另外,劉益謙也是各大古董拍賣會的?？汀?br>
　　熟悉劉益謙的人卻說他很低調(diào),這位被稱為“資本市場大鱷”、“獵豹”的家伙衣著普通、貌不驚人,看上去有令人驚訝的隨和、樸素。走到哪兒都一個人,放在人堆里就不見了。劉益謙揚了揚下巴:“你看我像大鱷嗎？”一副不能接受的樣子。

　　有人認(rèn)為劉益謙很傲慢,跟他接觸也會覺得他這個人比較狂妄,說話比較隨性。對此,劉益謙一揚眉毛直截了當(dāng)?shù)卣f:“這個行業(yè)我尊重的人不多的。爾虞我詐、貪婪、權(quán)術(shù),他們玩的東西我十幾歲就會了,你說我能尊重他們嗎？”

　　而有時劉益謙又表現(xiàn)出某種程度的自卑,據(jù)稱,在前些年劉益謙不太愿提及少年時的事,學(xué)歷一欄顯示為碩士。事實上,初中肄業(yè)的劉益謙并非傳統(tǒng)教育培養(yǎng)出的人才。(來源：證券市場周刊)