以下分析基于2007年一季度報告。

   到2007年3月31日止，共有29只基金持有S雙匯。如果真的想通過買賣基金在S雙匯上套利的話，首先應(yīng)該關(guān)注的就是S雙匯的市值占其凈值的比例，其絕對值的大小沒有多大意義，要看的是相對值，所以我就選擇了29只中12只占凈值比例在接近5%或在5%以上的，見下表：

  我們逐一分析的話，可以看到所有的套利空間都不大，或者說有空間的都已經(jīng)擠了不少人，或者干脆就已經(jīng)關(guān)閉了，尤其是開放式的。

    占凈值比例最大是長盛價值增長10日已經(jīng)停止申購了，她也就只有110萬股S雙匯，只是因?yàn)槠鸨P子小，如果敞開的話，到最后估計大家都會失望的。所以長盛動態(tài)精選、富蘭克林國海一個剛大比例分紅、一個拆分，盤子都會增大，還很有可能急劇增大，到時候一攤薄，機(jī)會基本上也就沒有了。到是國泰的幾只基金可以考慮，但是其只是停止了50萬以上的申購，你也不能保證其規(guī)模不會大多少。

   開放式基金一定要考慮規(guī)模，因?yàn)檫@中間的變數(shù)太大了，如果沖著套利才來買的就更加要注意了。這兩只都是小基金，份額也就幾個億，增肥幾倍，甚至十幾倍都是有可能的，那時再看看套利的空間會有多少？

    我們把眼光在轉(zhuǎn)向封閉式基金，可以發(fā)現(xiàn)利潤的空間也在收窄，其中最明顯的就是基金金鑫，其相同規(guī)模的基金的貼水率都在20%到30%，而其只有10%多一點(diǎn)，可以看到其利潤開始就已經(jīng)有了10%左右的折扣，到時候雙匯復(fù)牌也不過就10%、20%左右的套利空間，利潤已經(jīng)被提前消化了。但是相對于開放式的份額的不確定性，封閉式因?yàn)槠湟?guī)模不變，所以可以多加關(guān)注，有可能的話可以逢底買進(jìn)。

   S雙匯總股本5.14億，其中流通股2.02億。其復(fù)牌后國泰恐怕是最收益的，其次就數(shù)長盛了，國泰手下的所以基金都是重倉雙匯，我簡單算了一下，總共31526581股，占其總股份的6.14%，流通股的15.63%。其中基金公司投資好像有這樣一個規(guī)定，其所有基金投資一只股票的比例不得超過其總股本的10%，不知道這是指總股本的，還是流通股的，如果是流通股的話，那國泰顯然已經(jīng)超過了。