<rt id="q64i0"></rt>

指數(shù)增強的五種方式有哪些？（二）

老鷹666 2024-12-15

展開全文

上篇我們講了指數(shù)增強方式中的阿爾法收益和股權(quán)期貨增強，本節(jié)我們繼續(xù)介紹余下的三種指數(shù)增強方式。

打新增強

指數(shù)基金基本滿倉運作，市值滿足網(wǎng)下打新門檻后，能打上的都是白送的收益。

公募基金屬于A類打新賬戶，獲配比例是最高的。

假設(shè)A類打新一年能賺2000萬，2億規(guī)模的基金增強就是10個點，規(guī)模越大，打新收益稀釋越多，規(guī)模越小，增厚的收益也越多。

當(dāng)然，這一切的前提都是指數(shù)基金滿倉運作，底倉如的波動投資者都是要承受的。

不過隨著注冊制的逐步事實，新股發(fā)行價格越來越市場化，新股上市以后的收益可能也會分化，無腦打新策略可能會面臨挑戰(zhàn)，這時候?qū)I(yè)機構(gòu)對新股的定價能力，就會顯得很有價值。

融券增強

2015年4月，證監(jiān)會、證券業(yè)協(xié)會與滬深交易所下發(fā)《關(guān)于促進融券業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)事項的通知》，其中規(guī)定封閉式股基、開放式指數(shù)基金(含增強型)以及ETF可以開展轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)。

某些指數(shù)基金的規(guī)模比較大，成分股的市值比例也不低，按照一定的利率借給券商，券商再加幾個點轉(zhuǎn)借給融券的投資者，也是不錯的收益來源。

指數(shù)分紅收益

大部分指數(shù)的編制規(guī)則中都有這樣一條：“凡有成分股除息（分紅派息），指數(shù)不予修正，任其自然回落?！?/strong>

舉例來說，假如A銀行是某指數(shù)的成分股，權(quán)重為5%，現(xiàn)價為10元。今天A銀行要大比例分紅，每股分1元。分紅完成后，股為9元，1元的紅利會計入到指數(shù)基金的資產(chǎn)中。

對于投資者而言（這里是指數(shù)基金）來說，相當(dāng)于從左口袋到右口袋，沒有任何損失。

但該指數(shù)卻會因為這次分紅而下跌。參照指數(shù)編制規(guī)則，A銀行的股價從10元降為9元，跌幅為10%，乘以5%的權(quán)重，若假設(shè)其他成分股價格不變，指數(shù)的跌幅為0.5%。