政策持續(xù)刺激，消費電子產品以舊換新有望帶動消費電子需求釋放。

各地陸續(xù)出臺手機補貼政策，繼深圳之后，江蘇省近期發(fā)布3c數碼產品補貼專項活動（11/27-12/31，針對手機、平板電腦、數碼相機、智能手表、學習機、翻譯機、無線藍牙耳機等提供產品成交價格15%，最高1500元的政府補貼），首個周末市場反饋積極，持續(xù)看好后續(xù)政策發(fā)力帶動消費電子換機。此外貴州也出臺手機以舊換新補貼，預測未來將有更多地方出臺補貼政策，建議關注補貼消費電子受益產業(yè)鏈。

軟硬件創(chuàng)新持續(xù)催化，蘋果新一輪產品周期開啟。

iOS 18.2將于12月推出，更多Apple intelligence升級帶動AI體驗創(chuàng)新，包括引入 Genmoji、Image Playground 應用程序、寫作工具增強功能、iPhone 16視覺智能功能、ChatGPT 集成等。蘋果軟硬件創(chuàng)新持續(xù)催化（預計25年1月iOS18.3更新、25年春性價比版本蘋果AI手機iPhone SE4發(fā)布、25年3月iOS18.4更新、25年6月WWDC大會、25年9月iPhone 17發(fā)布），持續(xù)看好新一輪產品周期對于蘋果供應鏈廠商估值和業(yè)績提振。

投資建議：持續(xù)看好消費電子產業(yè)鏈，

蘋果產業(yè)鏈：立訊精密、領益智造、藍思科技、創(chuàng)新新材、工業(yè)富聯、鵬鼎控股、東山精密、珠海冠宇、比亞迪電子（港股）、高偉電子（港股）、信維通信、欣旺達、水晶光電、長電科技、藍特光學、中石科技；

安卓產業(yè)鏈：電連技術、華勤技術、聞泰科技、龍旗科技、奧?？萍?、舜宇光學科技、蘇州天脈、思泉新材；

消費電子品牌廠商：傳音控股、漫步者、安克創(chuàng)新、小米集團（港股）、綠聯科技。

重點公司：立訊精密、水晶光電、鵬鼎控股、藍思科技、歌爾股份、領益智造、東山精密、藍特光學、舜宇光學、丘鈦科技、南芯科技、艾為電子、思特威、卓勝微、電連技術、華勤技術、龍旗科技、奧海科技、順絡電子。