在期貨市場中，逼倉現(xiàn)象主要有兩種類型。那么，究竟是哪兩種呢？讓我們一起來探討。

當(dāng)期貨市場出現(xiàn)錢多貨少的情況時(shí)，尤其是臨近交割期，若發(fā)現(xiàn)實(shí)際貨物量遠(yuǎn)低于盤面持倉量，就如同現(xiàn)貨僅有 9 萬噸，而盤面持倉卻高達(dá) 90 萬噸。此時(shí)距離交割還有一個(gè)月，空頭便陷入了極為被動(dòng)的境地。倘若后期的平衡表預(yù)估顯示庫存將繼續(xù)減少，那么空頭很可能面臨絕境。除去虛盤，空頭根本無法交出如此大量的貨物，最終通常以盤面大幅減倉并暴漲的結(jié)果收?qǐng)?，這也意味著空頭的投降。2024年8月期貨開戶交易所手續(xù)費(fèi)加1分，交反50%返傭，無條件直反！直接返到期貨賬戶最新指南！

接下來，我們來看另一種逼倉情況——空頭主導(dǎo)逼倉。這種情況一般發(fā)生在倉單注銷的月份。在市場上，常常會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)貨充盈的狀況，甚至庫容不足，許多現(xiàn)貨漂泊在海上根本無法卸貨。自疫情發(fā)生后，由于需求減弱，眾多品種都呈現(xiàn)出脹庫的現(xiàn)象。例如原油，在臨近交割月份基本上是 full carry 的狀態(tài)，過度拋售的情況實(shí)在太多，貨物難以消化，這使得交易所不得不調(diào)整倉單倉儲(chǔ)規(guī)定。對(duì)于多頭而言，一旦接貨，就需要支付高昂的倉儲(chǔ)費(fèi)用，并且大量資金會(huì)被占用，這對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流無疑是巨大的考驗(yàn)。在這種情況下，結(jié)局往往是轉(zhuǎn)拋價(jià)差能夠擊穿最大升水，也就是說現(xiàn)貨無人問津，價(jià)格足夠低，大家都去賭遠(yuǎn)期。當(dāng)然，意外情況總是存在的，就像今年的 ma05 合約，利用庫容進(jìn)行逼倉，最終兩敗俱傷。

綜上所述，期貨市場的逼倉現(xiàn)象復(fù)雜多變，既有可能出現(xiàn)多頭主導(dǎo)逼倉，也有可能出現(xiàn)空頭主導(dǎo)逼倉。就像今年的 ma05 合約，利用庫容逼倉最終兩敗俱傷，這也提醒我們在期貨市場中要謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)各種情況