股市巴菲特說(shuō)過(guò)，長(zhǎng)期來(lái)看，股票投資收益率約等于ROE，以2019年-2023年，每年ROE均不低于9%

第二把篩子,總市值 :

設(shè)定總市值不低于300億

第三把篩子,股息率:

近12個(gè)月股息率不低于3%

上述三個(gè)篩子過(guò)一遍后，只剩下42家，名單見文末。

42家公司都是好公司，但是好公司需要好價(jià)格。

2020，全球 0息資金，到處泛濫，這類資金流入中國(guó)后，內(nèi)外資金達(dá)成共識(shí)后，瘋狂拉升中國(guó)各類資產(chǎn)。 醫(yī)藥股估值被惡炒至80倍，甚至百倍PE，消費(fèi)股估值被惡炒至50倍，甚至百倍PE。

這就好比，你平時(shí)花1元能買到的東西，現(xiàn)在讓你花20元，30元，你愿意買嗎？

我相信在座的各位，肯定不會(huì)這么傻，不愿意花20,30元買

但到了，股市就愿意了，為什么？

因?yàn)榭床欢?/p>

當(dāng)時(shí)很多人，以養(yǎng)老投資，買入了 相關(guān)基金，股票，持有到近，大多數(shù)股票腰斬了再腰斬，虧損嚴(yán)重。

好股票，需要好估值，還需要好趨勢(shì)，至少，日線，周線趨勢(shì)是向上的！

可惜，書呆子們炒股，只學(xué)會(huì)了巴菲特的皮毛，卻忘了我大A的熊長(zhǎng)牛短的體質(zhì)， 所以學(xué)會(huì)看圖，才是你讓你避免掉入虧損陷阱中。

再將上述公式，加一把估值的尺子。

設(shè)定上市首日的市盈率分位不高于20%，再將ROE提高一下，不低于20%，僅剩下7家公司。

總市值從高到低排列。

第一家公司：伊利股份

伊利股份，經(jīng)過(guò) 30 余年不斷發(fā)展，公司形成了以液態(tài)奶為基本盤，奶粉、奶酪和冷飲等業(yè)務(wù)多元發(fā)展 的產(chǎn)品矩陣。

公司作為乳制品行業(yè)龍頭，液態(tài)類乳品、成人奶粉、冷飲業(yè)務(wù)市占份額實(shí)現(xiàn)細(xì) 分市場(chǎng)第一，嬰配粉市場(chǎng)份額 2022 年躍居細(xì)分市場(chǎng)第二，公司戰(zhàn)略目標(biāo)堅(jiān)定，力爭(zhēng) 2025 年進(jìn)入全球乳業(yè)第三，2030 年成為全球乳業(yè)第一。

呃呃呃呃呃，全球乳業(yè)第一，這口號(hào)喊的挺響！

但伊利的業(yè)務(wù)基本盤再國(guó)內(nèi)，所以你這個(gè)全球第一，還是喊全國(guó)第一吧， 啥時(shí)候霸占了美歐白人的市場(chǎng)，我們?cè)俸叭虻谝弧?/p>

公司營(yíng)收規(guī)模及營(yíng)收增速：

邁入千億營(yíng)收后，公司營(yíng)收增速明顯疲乏，2023年復(fù)蘇年的營(yíng)收增速將至2.44%，甚至不如2020年7.38%，只能說(shuō)去年的乳業(yè)消費(fèi)是真的慘！

扣非凈利潤(rùn)及扣非增速：

2023年年報(bào)扣非增速回升至16.78%，這個(gè)成績(jī)是近9年來(lái)，第二好的成績(jī)。

ROE：

ROE長(zhǎng)期平均值穩(wěn)定在20%，十分優(yōu)秀!!!

毛利率：

長(zhǎng)期穩(wěn)定在30%以上，彰顯龍頭地位

凈利率：

長(zhǎng)期穩(wěn)定在7%以上，2023年凈利率更是突破8%， 2024年一季度凈利率來(lái)到了10%，說(shuō)明公司在控本能力極強(qiáng)。

總費(fèi)用：

公司成本長(zhǎng)期控制在20%左右，特別是近四年，成功的將成本控制22%附近， 龍頭就是龍頭。

至少錢花的明明白白！

好的管理層， 成本花銷，一定是精打細(xì)算！

股息率：

最近幾年，股息率大于3%左右，四平八穩(wěn)！

股利支付率：

每年拿出60%以上的利潤(rùn)拿出來(lái)分紅，上市到現(xiàn)在分紅24次，

分紅募集比，282.21% ，遙遙領(lǐng)先！

經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流：

常年為正值，近5年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流均值為133億！

凈現(xiàn)比：

常年為正值，且比例大于1，表明公司利潤(rùn)貨真價(jià)實(shí)！

收現(xiàn)比：

常年大于1，表明公司的營(yíng)收，現(xiàn)金含量?jī)r(jià)值高！

這一點(diǎn)，我們可以通過(guò)應(yīng)收賬款天數(shù)，也能佐證到

應(yīng)收賬款期，近5年均值一周左右， 基本上一手交錢，一手拿貨。

不存在長(zhǎng)期賒賬的 風(fēng)險(xiǎn)

應(yīng)收賬款占比：

常年占比3%-5%， 幾乎不用擔(dān)心回款的問(wèn)題，這就是大龍頭的實(shí)力， 經(jīng)銷商乖乖聽話，交錢拿貨，就完事了！

估值部分：

近10年，伊利股份的估值底，19X ，

但去年極度悲觀的情緒，將所有消費(fèi)類的股票低估值全部殺了一遍

伊利股份這類龍頭，也難以逃脫！

目前滾動(dòng)估值只有14倍，

這個(gè)估值接近2012年極度悲觀的估值了

消費(fèi)類股票，目前最大的瓶頸 是人口紅利結(jié)束和少子化，大白話的意思，缺人，會(huì)讓更多資金 對(duì)消費(fèi)類股票 未來(lái)業(yè)績(jī)的估值模式發(fā)生重大改變， 以至于估值這塊，自然給不了太高！

分子增長(zhǎng)缺乏想象力的時(shí)候，消費(fèi)股自然彈性就不夠！

經(jīng)濟(jì)前景明朗的時(shí)候， 追求高收益的大資金，更青睞買高增長(zhǎng)的資產(chǎn)

經(jīng)濟(jì)不明朗的時(shí)候， 成長(zhǎng)+紅利

經(jīng)濟(jì)低迷， 紅利優(yōu)先。

未來(lái)，大消費(fèi)龍頭，更多的會(huì)向紅利方向轉(zhuǎn)型。

截止目前，伊利的走勢(shì)，已經(jīng)大幅跑輸市場(chǎng)，甚至跑輸市場(chǎng)指數(shù)

正常嗎？

正常，畢竟來(lái)到市場(chǎng)的資金， 有摩托，自然不想靠雙腳！