【廢材備注】：

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第一篇期貨交易策略和戰(zhàn)術(shù)

第一章  什么叫操作策略？為什么那么重要？

1.1 在進(jìn)入市場(chǎng)之前必須做好一套策略！兼顧賺錢和賠錢的倉位。

1.2 順著大趨勢(shì)操作，建立較長期的倉位，才能夠持續(xù)不斷的賺錢。

1.3 重要的交易策略：

（1）．A：只有在市場(chǎng)展現(xiàn)強(qiáng)烈的趨勢(shì)的特征，或者正在醞釀形成趨勢(shì)，才進(jìn)場(chǎng)。

B：找出每個(gè)市場(chǎng)中持續(xù)進(jìn)場(chǎng)的主要趨勢(shì)，而且順著這個(gè)主控全局的趨勢(shì)操作，要不然就多觀察，不操作。

（2）．A：前一個(gè)趨勢(shì)顯著反轉(zhuǎn)之處。（1、2、3，2B法則）

B：橫向整理盤顯著向某個(gè)方向突破之時(shí)。

C：主要趨勢(shì)下跌：小反彈遇反壓時(shí)賣出；反彈到距離最近一次下跌底部的50%（或開始反彈后算起第3或5天）時(shí)賣出。

主要趨勢(shì)上漲：技術(shù)性回檔遇到支撐時(shí)買入；回跌到距離最近一次上漲高點(diǎn)的50%（或開始回跌的第3或5天）時(shí)買入。

（3）．做順勢(shì)而為的倉位。主要上漲的趨勢(shì)中，次級(jí)賣空的倉位要輕。

（4）．當(dāng)所建倉位合于大勢(shì)所趨，而且市場(chǎng)的走勢(shì)證明趨勢(shì)對(duì)你有利，再第二點(diǎn)所述的技術(shù)性反彈處金字塔型加碼。

（5）．保持倉位不動(dòng)，直到在客觀分析之后，發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)已經(jīng)反轉(zhuǎn)或?qū)⒁崔D(zhuǎn)，這時(shí)就要平倉，而且行動(dòng)要快?。?！

A：趨勢(shì)追蹤系統(tǒng)發(fā)出的趨勢(shì)反轉(zhuǎn)訊號(hào)，一路設(shè)定停損點(diǎn)。

B：50%反趨勢(shì)操作，苗頭不對(duì)，立刻平倉。

（6）．如果判斷錯(cuò)誤，不是原先所想像的那樣，立刻平倉！跑得要快！

1．4應(yīng)用一流的策略和可行的技術(shù)，恪守紀(jì)律，持之以恒，堅(jiān)守交易策略。交易者重要的特質(zhì)是紀(jì)律！

1．5主要趨勢(shì)中間有起伏，萬一這個(gè)過程中，做了一些不利的倉位，要嚴(yán)格停損，控制風(fēng)險(xiǎn)。不要過渡交易。

第二章 好技術(shù)系統(tǒng)只是成功的一半

2．1技術(shù)操作系統(tǒng)與良好的操作策略和戰(zhàn)術(shù)，各占一半。

取得良好的技術(shù)交易系統(tǒng)之后，需要可行的市場(chǎng)操作策略和戰(zhàn)術(shù)，加上良好的資金管理。

2．2技術(shù)操作系統(tǒng)——預(yù)測(cè)趨勢(shì)。

交易策略和戰(zhàn)術(shù)——讓賺錢的倉位賺得更多，賠錢的倉位賠得更少。

2．3眼光短淺，進(jìn)出時(shí)機(jī)沒有按照既定的原則進(jìn)行，完全忽視前后一致或可行策略的必要性。

2．4在大多頭市場(chǎng)的技術(shù)性反彈處放空，倉位要輕！恢復(fù)漲勢(shì)時(shí)，要迅速轉(zhuǎn)成多頭。

2．5嚴(yán)格遵守良好的市場(chǎng)策略、戰(zhàn)術(shù)和管理的最基本的教條。

2．6操作的環(huán)習(xí)慣：

（1）．根據(jù)自己的情緒喜惡去操作，沒有嚴(yán)守紀(jì)律，憑一時(shí)沖動(dòng)行事，不用邏輯性的思考，用自己的主觀意見舍棄客觀態(tài)度。

（2）．讓輸?shù)目謶謶?zhàn)勝贏的希望。

（3）．操作系統(tǒng)的指示方向跟你希望建立的倉位相同時(shí)，你當(dāng)然會(huì)去建立倉位；而當(dāng)系統(tǒng)不同意你建立倉位時(shí)，你還是去建立倉位。

2．7不要建立過大的倉位，也不要過度操作。

2．8這個(gè)世界上目前沒有一種單一的系統(tǒng)或操作方法，可以永保勝利，將來也不會(huì)有。但是，可以找到許多不錯(cuò)的系統(tǒng)，要使用得當(dāng)，再配以良好的操作策略、戰(zhàn)術(shù)，資金管理和心理情緒控制。

2．9建立倉位時(shí)，要選哪個(gè)市場(chǎng)的問題的最后的決定：

新戶評(píng)估進(jìn)入哪個(gè)市場(chǎng)？

倉位是最近根據(jù)訊號(hào)才建立的，而且反轉(zhuǎn)停損點(diǎn)距目前的市價(jià)近，賠損金額的風(fēng)險(xiǎn)小。

2．10市場(chǎng)跌幅相當(dāng)大，超賣嚴(yán)重時(shí)，即使是溫和的反彈，幅度也可能相當(dāng)大。如何限制放空的風(fēng)險(xiǎn)？

（1）．選走勢(shì)最弱的一個(gè)市場(chǎng)來做。

（2）．選反彈停損點(diǎn)最接近市價(jià)的市場(chǎng)來做。

A：停損點(diǎn)高，對(duì)移動(dòng)速度相當(dāng)緩慢的市場(chǎng)來說，風(fēng)險(xiǎn)很大。

B：空頭倉訊號(hào)早發(fā)出，即空頭利潤相當(dāng)大，新倉不介入。

C：如果市場(chǎng)如主趨勢(shì)顯示的那樣繼續(xù)下跌，那么反轉(zhuǎn)停損點(diǎn)就不斷跟著市場(chǎng)調(diào)低。

第三章 務(wù)求簡單

3．1務(wù)求簡單KISS Keep It Simple Stupid，簡單到不用大腦的地步。

3．2準(zhǔn)備放空時(shí)，做多頭氣勢(shì)較弱的，沒有那么多人擠在里面的市場(chǎng)。

3．3價(jià)格走勢(shì)顯示主要趨勢(shì)是橫盤整理，可以做幾次反向操作，即在市場(chǎng)跌回區(qū)間的底部時(shí)買進(jìn)，漲到區(qū)間高位時(shí)賣出。

會(huì)往哪個(gè)方向突破呢？

不能確定。有一點(diǎn)可以把握，一旦收盤價(jià)落在區(qū)間以外，可能會(huì)有很大的波動(dòng)。如果市場(chǎng)還是在原來的區(qū)間內(nèi)上下起伏，那么待在場(chǎng)外，當(dāng)市場(chǎng)往任何一個(gè)方向突破，馬上躍身其中。

3．4下一個(gè)阻力區(qū)是前面的高價(jià)區(qū)。越過再加倉買進(jìn)，上漲途中建立2次金字塔形的倉位。見1．3

3．5單純地嚴(yán)守紀(jì)律，腳踏實(shí)地，態(tài)度客觀。寧可因?yàn)殄e(cuò)誤的理由而做對(duì)事情。也不有了“正確的理由”卻做錯(cuò)事情。

3．6長期研究歷史性的季節(jié)性價(jià)格傾向。

3．7 Wilder系統(tǒng)。嚴(yán)禁、客觀的趨勢(shì)追蹤系統(tǒng)，遵守交易規(guī)則。

3．8“市場(chǎng)只有一邊，不是多頭的一邊，也不是空頭的一邊，而是對(duì)的一邊”，利物莫。

3．9長期操作系統(tǒng)的目標(biāo)是：在可接受的風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)，如何求取資本增值，以及資金如何撤離。運(yùn)用操作策略去達(dá)成這些目標(biāo)。

3．10強(qiáng)調(diào)恪守簡單、基本的、優(yōu)良的資金管理信條十分重要。

3．11最重要的特征：嚴(yán)守個(gè)人紀(jì)律；依賴自己；腳踏實(shí)地；實(shí)事求是。

3．12在建立倉位的大小和交易的頻率上，都要比一般水準(zhǔn)要低。

3．13操作過度會(huì)增加手續(xù)費(fèi)和發(fā)生虧損。會(huì)使操作者所處精神和情緒狀況完全跟應(yīng)該有的情形背道而馳。因?yàn)榕龅阶邉?shì)對(duì)自己有利時(shí)，從頭到尾操作者都應(yīng)該保持從容優(yōu)裕的態(tài)度，坐賺錢的倉位，不要輕易去動(dòng)它。

3．14單以時(shí)間的長短決定一個(gè)倉位要抱多久是不對(duì)的。只要市場(chǎng)對(duì)你有利，不管多久，倉位都要繼續(xù)抱下去。讓（1）．管信用的經(jīng)紀(jì)人；（2）．所用的操作系統(tǒng)；（3）．客觀的圖形分析。來告訴你市場(chǎng)什么時(shí)候開始對(duì)你不利。

3．15

A：發(fā)展出所需得技巧和策略；

B：碰到大波動(dòng)時(shí)，抱著賺錢的倉位不放；

C：有一套系統(tǒng)或技術(shù)方法，能在損失一發(fā)不可收拾之前，趕緊平掉倉位。

3．16一開始不要為了賺大錢，而一筆投下龐大的資金。

第四章 贏家和輸家

4．1操作商品求取最高利潤的方法：在投資商品和掌握時(shí)機(jī)時(shí)，運(yùn)用技術(shù)方法，同時(shí)必須有良好的資金管理，并把注意力放在趨勢(shì)的追蹤上，不是放在趨勢(shì)的預(yù)測(cè)上。

4．2安靜的房間，操作電腦，電話，技術(shù)研究書籍。

4．3賺錢的倉位賺得越多越好，賠錢的倉位賠得越少越好，同時(shí)也要避免慘遭洗盤。

4．4分析所想操作的市場(chǎng)，部署好要用的策略和戰(zhàn)術(shù)。根據(jù)技術(shù)去做客觀的分析和市場(chǎng)判斷，并堅(jiān)守分析和研判的結(jié)果。只有在合乎實(shí)際和客觀的技術(shù)證明（走勢(shì)圖、保證金不足）時(shí)，才修正操作的策略。

4．5進(jìn)出市場(chǎng)都必須有信心和勇氣。沒有，則平掉不利的倉位。

4．6失敗的原因：

（1）．不用心；

（2）．進(jìn)出時(shí)機(jī)不當(dāng)；

（3）．漠視良好策略的基本教條；

（4）．缺乏信心；

（5）．沒有堅(jiān)守良好策略的技術(shù)系統(tǒng)或操作方法。

4．7贏的渴望與輸?shù)目謶?o:p>

過分沉浸在輸?shù)目謶种?，?dǎo)致操作者投機(jī)過度，不是所建的倉位過大，就是進(jìn)出過分頻繁。操作者務(wù)必控制倉位做得過大或進(jìn)出過多的沖動(dòng)。這件事不只是很重要，也可以說是非有不可的行為。

4．8必要的特質(zhì)是耐性和紀(jì)律。懂得和能夠運(yùn)用準(zhǔn)確進(jìn)出時(shí)機(jī)。

4．9用客觀和嚴(yán)守紀(jì)律的態(tài)度，一絲不茍地遵照系統(tǒng)所指示的去做

4．10整體操作要成功：

（1）．良好的策略和管用的戰(zhàn)術(shù)；

（2）．良好的交易技術(shù)和畫圖技巧。

第二篇 價(jià)格趨勢(shì)的分析和研判

第五章 操作工具

5．1為進(jìn)入期貨投機(jī)預(yù)做準(zhǔn)備的一個(gè)最有效方法，便是仔細(xì)鉆研有關(guān)期貨交易技巧和方法的書籍。

5．2操作策略：表現(xiàn)最好的倉位要做金字塔型的加碼操作。

表現(xiàn)最差的倉位要平掉。

5．3最能獲利的方法：長期跟蹤主要趨勢(shì)的倉位操作。

（1）．交易者不要預(yù)測(cè)頭部和底部。

（2）．靠這種預(yù)測(cè)去平倉，平掉順勢(shì)而為的倉位；

停損，平掉逆勢(shì)而行的倉位。

（3）．運(yùn)用圖表形態(tài)。

（4）．50%的回轉(zhuǎn)法則。但這只能當(dāng)做一般的指南，告訴我們支撐或反壓的可能地方在哪里，或找出順勢(shì)而為的倉位可以在哪里做金字塔型的加碼擦操作。

（5）．交易者不要花精力去預(yù)測(cè)頭部或底部，而把心思用在找出主要的價(jià)格趨勢(shì)是什么。

（6）．一旦趨勢(shì)確定，趕緊建倉。建倉點(diǎn)：

A． 主趨勢(shì)的小反轉(zhuǎn)之處；

B． 在支撐點(diǎn)顯著突破之處（放空時(shí)）；

C． 反壓點(diǎn)顯著突破之處。

但要處身于持續(xù)的主要趨勢(shì)中。

5．4加倉點(diǎn)：（1）．回檔之處；（2）．反轉(zhuǎn)處。

平倉點(diǎn)：反彈失敗。

5．5每隔一段時(shí)間就去翻長期連續(xù)走勢(shì)圖（十年周線）。

長期周線圖提供的視野比日線圖要寬廣，對(duì)技術(shù)交易者來說，要找出和分析市場(chǎng)主要趨勢(shì)以及支撐、壓力區(qū)，具有很大價(jià)值。

5．6找出每個(gè)市場(chǎng)的顯著基本趨勢(shì)，以及操作區(qū)間之上或之下的反轉(zhuǎn)點(diǎn)。

5．7長期月線圖配合周線圖使用時(shí)，可以提供技術(shù)交易者最清楚和最有利

的視野，使順勢(shì)的倉位操作更能得心應(yīng)手。

第六章 基本分析和技術(shù)分析分道揚(yáng)鑣時(shí)

6．1當(dāng)基本面和技術(shù)面的結(jié)合，和市場(chǎng)的預(yù)測(cè)走勢(shì)相互抵觸時(shí)，不管技術(shù)性的結(jié)論，或者死抱著逆勢(shì)倉位且不設(shè)定保命停損點(diǎn)的話，那無異置自己于險(xiǎn)境之中！

6．2一如往常追誰價(jià)格趨勢(shì)和以客觀的技術(shù)分析。

精明謹(jǐn)慎，行事有規(guī)律。

6．3尤其是在市場(chǎng)激烈波動(dòng)的期間，更會(huì)必要把注意焦點(diǎn)放在市場(chǎng)趨勢(shì)和客觀分析之上，不管是短期還是長期的分析。同時(shí)，忽視全部專家所說的話，以及因?yàn)槟切┰挵殡S而來的騷亂和警訊。當(dāng)然，要做到這一點(diǎn)并不容易。

6．4大忌：在走勢(shì)穩(wěn)固的強(qiáng)大空頭市場(chǎng)里逆勢(shì)操作，而且是在一個(gè)小小的技術(shù)性反彈處買進(jìn)。如果要有什么動(dòng)作的話，那應(yīng)該賣出，而不是買進(jìn)。

6．5在穩(wěn)固的價(jià)格趨勢(shì)中，想要逆勢(shì)抓頭部或底部是非常危險(xiǎn)的。

6．6做到：

（1）．操作期貨時(shí)務(wù)必遵守紀(jì)律，知所節(jié)制，守紀(jì)律且務(wù)實(shí)。

（2）．采取客觀的方法。

6．7大忌：不守紀(jì)律！恐懼、貪婪、沒有耐性。

放松警惕，忽略掉市場(chǎng)的技術(shù)面。

6．8突破上下差價(jià)頗大的橫向整理盤，注意觀察長期圖表中的主要趨勢(shì)方向。

6．9聽到源源不斷的消息，不信也難。不過，如果客觀和腳踏實(shí)地地研讀各種技術(shù)因素，可以清楚地看出市場(chǎng)的趨勢(shì)。

6．10成功的投機(jī)客既恪守紀(jì)律，又用很務(wù)實(shí)的方法分析趨勢(shì)，并采用可行的順勢(shì)操作策略。對(duì)于雜音，根本聽而不見，而只是一心一意鉆研技術(shù)分析。

6．11被自圓其說的新聞分析，搞得太迷糊或者心浮氣躁時(shí)，找個(gè)清靜的地方，詳細(xì)和務(wù)實(shí)地檢查那些短期和長期圖形以及其他技術(shù)指標(biāo)，理出一個(gè)頭緒。

第七章 把注意力集中在長期趨勢(shì)上

7．1把心力專注在比較長期的趨勢(shì)上，就可以避免為每天市場(chǎng)上發(fā)出的雜音而分心，并且能夠?qū)r(jià)格和趨勢(shì)走向保持均衡的觀察。（主要趨勢(shì)，可能的支撐和阻力） # 順著沒有阻力的方向

7．2大勢(shì)形成的下跌走勢(shì)中，幾乎每一個(gè)小小的技術(shù)性反彈。尤其是前后長達(dá)一個(gè)星期或以上的反彈馬上就會(huì)有個(gè)看成是新出現(xiàn)的上揚(yáng)走勢(shì)。事實(shí)上，這只不過是整個(gè)下跌趨勢(shì)中一次小小的反彈而已。其實(shí)這是賣出而非買進(jìn)的大好機(jī)會(huì)！

7．3把眼光放長，使用周線或月線。減少依賴非常短期的技術(shù)性研究，可以幫助投機(jī)客避開買高、賣低的情況。

短期綻露的強(qiáng)勢(shì)，很有可能是持續(xù)不輟空頭主要趨勢(shì)中的技術(shù)性反彈走勢(shì)而已。

7．4長期空頭走勢(shì)中，另一次其中反彈，接近上一段下跌的50%時(shí)，放空的大號(hào)良機(jī)。

7．5順勢(shì)做長線的投資人：

（1） 行事前后一貫，相互呼應(yīng)；

（2） 周線和月線圖；

（3） 季節(jié)性研究；

（4） 側(cè)重于長期的良好技術(shù)系統(tǒng)和交易策略。

7．6投機(jī)性操作時(shí)，務(wù)必保持耐性，嚴(yán)守紀(jì)律，及把眼光放遠(yuǎn)。

7．7忍耐的功夫。一直等到幾乎百分之一百的成功機(jī)會(huì)才投入，把自己的假設(shè)檢查一邊又一邊，不管過去的，還是現(xiàn)在的圖形。

7．8專業(yè)空頭殺出，未平倉和約大大減少，則偏多。

7．9墨非定律：

（1）．無論何時(shí)都要為所有的頭寸建立保護(hù)性的停損單。

（2）．為每一個(gè)賬戶積累的合同數(shù)額定一個(gè)上限，而且無論在任何情況下都不要超過這個(gè)數(shù)。

第八章 趨勢(shì)是你的朋友

8．1每天忙著搶進(jìn)搶出，持有的倉位為期十分短暫，賺的時(shí)候是小賺，賠的時(shí)候是大賠。

8．2發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)剛由跌反漲，兩年來漫長穩(wěn)固的空頭走勢(shì)有可能反轉(zhuǎn)。

8．3跳上現(xiàn)有的趨勢(shì)，順勢(shì)而為。在客觀的技術(shù)分析證實(shí)新的趨勢(shì)確定出現(xiàn)之后才躍身而入，而且就一直待著，待多久？惟一切合實(shí)際的答案是：只要趨勢(shì)繼續(xù)對(duì)自己有利，或者要你建倉的相同技術(shù)系統(tǒng)沒有發(fā)出平倉的訊號(hào)之前交易者都必須抱緊倉位，不管是幾個(gè)星期，幾個(gè)月或幾年。

8．4交易者必須具備強(qiáng)烈的耐心和紀(jì)律。只要市場(chǎng)走勢(shì)仍對(duì)自己有利，或在技術(shù)系統(tǒng)沒有顯現(xiàn)反轉(zhuǎn)的訊號(hào)之前，交易者必須很有耐心和嚴(yán)守紀(jì)律，抱緊倉位。

8．5阻礙長線操作成功的最主要原因是覺得單調(diào)乏味和失去紀(jì)律。交易者學(xué)會(huì)怎么很有耐心地坐擁贏錢。順勢(shì)的倉位后，才有贏大錢的機(jī)會(huì)。

8．6很遺憾的，一般投機(jī)客只在持有逆勢(shì)而為得賠錢倉位時(shí)，才最有可能展現(xiàn)耐心和坐而不動(dòng)的功夫，當(dāng)然他們也要為此付出很高的代價(jià)。其實(shí)，他們應(yīng)該壯士斷腕，當(dāng)機(jī)而行。馬上平掉賠錢的倉位，抑制損失金額。

8．7商品價(jià)格通常會(huì)往阻力最小的一個(gè)方向移動(dòng)。

所指的意思是說：商品價(jià)格往往會(huì)朝著支配性力量所引導(dǎo)的方向前進(jìn)。比方說，如果買盤多于賣盤，價(jià)格就會(huì)上漲；賣盤多于買盤，價(jià)格就會(huì)下跌。任何時(shí)段內(nèi)，這句話都正確，不管那是非常短的時(shí)間，還是中期到長期。此外，一旦某個(gè)主要趨勢(shì)形成，它往往會(huì)加快動(dòng)力，根據(jù)自己的力量上沖或減緩。

8．8在大多頭趨勢(shì)中，不管交易者是從技術(shù)分析看出市場(chǎng)真正的力道，還是從空頭倉位的追繳保證金通知書中得知，總之他們都要趕快回補(bǔ)空頭倉，重新建立多頭倉。這些行動(dòng)都會(huì)壓過市場(chǎng)中的賣單。價(jià)格會(huì)遵循阻力最小的途徑前行。

8．9在大空頭市場(chǎng)中，價(jià)格節(jié)節(jié)下滑，跌勢(shì)會(huì)越來越猛，因?yàn)槎喾疥嚑I即使心不甘情不愿，忍耐不住還是得高舉白旗投降，砍掉賠錢的倉位，甚至還得放空。而面對(duì)打空頭市場(chǎng)，大部分多頭抱吃岌岌可危的多頭倉的時(shí)間拖的越久，市場(chǎng)的最后終于不支下跌時(shí)，跌勢(shì)會(huì)顯著得越猛，跌幅會(huì)越深。

8．10這個(gè)最后的結(jié)果是不可避免的，專業(yè)和放空的交易者都知道和期待這一點(diǎn)。每當(dāng)市場(chǎng)顯現(xiàn)疲態(tài)時(shí)，或者他們察覺賣出停損的價(jià)位更低時(shí)，他們就會(huì)無情地發(fā)動(dòng)攻擊。

8．11怎么去衡量任一時(shí)點(diǎn)買盤和賣盤底下的動(dòng)力，找出一個(gè)線索，管窺阻力最小的方向在何方？

威爾斯·威爾德《技術(shù)交易系統(tǒng)的新概念》

動(dòng)向交易系統(tǒng) DMI

相對(duì)強(qiáng)弱指數(shù) RSI

8．12有經(jīng)驗(yàn)、成功的交易者總是能夠看出，市場(chǎng)何時(shí)處在趨勢(shì)的情況中，適于建立順勢(shì)而為的倉位。何時(shí)是橫向整理，最好縮手觀望，或者逆勢(shì)操作短線進(jìn)出。

8．13在逆勢(shì)操作的時(shí)候，倉位不宜過大！

8．14所建立的倉位正好處在趨勢(shì)所走的方向中，而且坐擁利潤，那么不管倉位多大，都不嫌大。當(dāng)然，持有龐大順勢(shì)倉位的操作，還是得跟不時(shí)發(fā)生的技術(shù)性反彈搏斗。

8．15如果所抱的是賠錢、風(fēng)雨飄搖中的逆勢(shì)倉位，那么不管倉位多小，都嫌大。

第九章 為什么投機(jī)客（幾乎）老是做多？

9．1一般交易者說某市場(chǎng)“不錯(cuò)”時(shí)，其實(shí)他的意思是說市場(chǎng)上漲，而他也正好做多了。當(dāng)他說市場(chǎng)“很糟”時(shí)，其實(shí)他的意思是說市場(chǎng)下跌，而他正好不幸做多。

9．2市場(chǎng)確實(shí)有一半左右的時(shí)間是在下跌，而且“滑得比飛得快”，有經(jīng)驗(yàn)和成功的交易者知道，下跌走勢(shì)的市場(chǎng)要比上漲的市場(chǎng)賺錢更穩(wěn)而且快。

9．3要抓住顯著的下跌走勢(shì)，一個(gè)重大的障礙，就是他對(duì)任何市場(chǎng)天生就有一種看多的心理。即使趨勢(shì)是很明顯的下跌，那些投機(jī)客還是固執(zhí)的寄望價(jià)格終會(huì)反彈，以為自己能夠抓住反轉(zhuǎn)點(diǎn)。這種投機(jī)方式是很昂貴的代價(jià)。

9．4要想有所成就的投機(jī)客，不應(yīng)該有這種主觀和一相情愿的想法，而應(yīng)該運(yùn)用客觀和可行的方式去操作。

9．5使用交易系統(tǒng)時(shí)，應(yīng)該照它原來的目的區(qū)用，前后一致，而且要嚴(yán)守紀(jì)律。

9．6合理的停損是不可少的保障，以免可以接受的小損失演變成一發(fā)不可收拾的財(cái)務(wù)大災(zāi)難。

9．7交易者必須面對(duì)的關(guān)鍵問題，以及將來在類似的情況中必須繼續(xù)面對(duì)的關(guān)鍵問題是下面這些：

（1）．大空頭市場(chǎng)期間內(nèi)不同的時(shí)間中，市場(chǎng)是不是由下而上形成顯著的反彈？

（2）．交易者要怎樣參與這種反彈，同時(shí)保持合理的停損保護(hù)，以免（事實(shí)上就曾經(jīng)發(fā)生過）反彈訊號(hào)是錯(cuò)誤的，市場(chǎng)最后還是繼續(xù)下跌？

（3）．假使交易者已經(jīng)轉(zhuǎn)而做多，而且因停損點(diǎn)而平倉，那么他要怎樣回到空方的陣營，繼續(xù)在空頭市場(chǎng)中交易下去？

9．8長期的大趨勢(shì)，尤其是下跌趨勢(shì)，不會(huì)很快反彈。它們常都維持一段令人難以忍受的時(shí)間，伴隨難以計(jì)數(shù)的假訊號(hào)，照成許多交易者慘遭沖洗出場(chǎng)。

9．9一定要避免去抓頭部和底部，因?yàn)槟琼敹嗍欠N主觀的沒有根據(jù)的進(jìn)出方式，這種做法很少成功。

9．10必須發(fā)揮耐性和嚴(yán)守紀(jì)律，等候你的技術(shù)系統(tǒng)告訴你反彈已經(jīng)發(fā)生，在這個(gè)時(shí)候才跳上新出現(xiàn)的趨勢(shì)。如果你的系統(tǒng)帶著你走向另一個(gè)方向，也應(yīng)該用合理的停損保護(hù)你所做的新倉位。萬一反彈是虛假和無法維持久遠(yuǎn)的，反彈停損也能把你帶回持續(xù)進(jìn)行中的趨勢(shì)。

9．11大空頭市場(chǎng)來說，只要市場(chǎng)繼續(xù)在一個(gè)寬廣、連續(xù)的區(qū)間內(nèi)下滑，也就是者這個(gè)區(qū)間內(nèi)的一個(gè)高點(diǎn)比一個(gè)高點(diǎn)低，一底比一底低，那我們就要十分小心謹(jǐn)慎，避免去試探底部。

9．12在市場(chǎng)可能筑底（或者由空翻多）的每一點(diǎn)，我們會(huì)找出相對(duì)的個(gè)別反壓點(diǎn)。收盤價(jià)都必須站上這些點(diǎn)，才能在我們的分析中合乎趨勢(shì)的反彈論調(diào)。

9．13趨勢(shì)明顯向下：

（1）．沒有一次反彈的高點(diǎn)能夠超越上次反彈的高點(diǎn)；

（2）．50%的回檔；

（3）．等著在回檔失敗和反彈恢復(fù)時(shí)進(jìn)場(chǎng)買進(jìn)。

9．14預(yù)估趨勢(shì)會(huì)反轉(zhuǎn)，建立了新倉位之后，有必要用合理的停損來保護(hù)新的倉位。那么什么才叫合理？這要看交易者個(gè)人可以忍受多大程度的痛苦而定。

9．15愿意冒多大的風(fēng)險(xiǎn)，跟你預(yù)期獲勝的幾率多大有關(guān)系。

9．16操作不當(dāng)而跑得開的人，只要留一口氣，改天還能再進(jìn)場(chǎng)。

9．17伴隨耐性然你的順勢(shì)操作倉位能充分成長，完全配合整個(gè)走勢(shì)的動(dòng)向。

9．18很有耐性地抱著逆勢(shì)操作的賠錢倉位，非大賠不可。

第三篇 操作時(shí)機(jī)

第十章 三個(gè)重要的投機(jī)特質(zhì)：紀(jì)律、紀(jì)律、紀(jì)律

10．1拉回到前一個(gè)漲升段的50%左右。

10．2三套戰(zhàn)術(shù)：

（1）．在開盤顯著的突破缺口建立倉位或加碼操作。有風(fēng)險(xiǎn)存在，不過對(duì)積極進(jìn)取的交易者來說，卻有潛在的價(jià)值。在開盤跳空會(huì)形成主要趨勢(shì)時(shí)才使用。

（2）．在寬廣的橫向真整理有了明顯的突破，確立主趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，或脫離橫向整理區(qū)，持續(xù)先前持續(xù)的趨勢(shì)時(shí)，才會(huì)在開盤跳空時(shí)操作。

（3）．開盤跳空如果明顯與行進(jìn)中的主趨勢(shì)相反，在買進(jìn)或賣出時(shí)一定要十分小心。

10．3所有的操作開始轉(zhuǎn)壞，一定要快跑出場(chǎng)！

10．4知道何時(shí)不要操作，很有耐心地等候在一邊，直到正確的時(shí)候才一躍而進(jìn)，是交易者所面對(duì)最艱難的挑戰(zhàn)之一。

（1）．把利物莫的金言寫在身邊：“錢是坐著賺來的，而不是靠操作賺來的。”

（2）．引開我的注意力，不再去想一些不必要的操作。

（3）．真的沒辦法忍耐時(shí)，只好暫時(shí)離開，到外面走一走。

10．5完全錯(cuò)過某個(gè)波動(dòng)，要等待下一次的回檔再進(jìn)場(chǎng)。注意觀察走勢(shì)，在一次小趨勢(shì)反轉(zhuǎn)中重新進(jìn)場(chǎng)。

10．6簡單的真理：

成功的交易者永遠(yuǎn)嚴(yán)守紀(jì)律，在場(chǎng)外保持客觀的態(tài)度，直到他能往主趨勢(shì)進(jìn)行的方向進(jìn)場(chǎng)為止。即使在那個(gè)時(shí)候，你還是要小心翼翼，不要躋身到毫無章法的市場(chǎng)里，因?yàn)橛行┎话磁评沓雠?。沒經(jīng)驗(yàn)的投機(jī)客可能莫名其妙下了一張大單子。即使你是往趨勢(shì)行進(jìn)的方向操作，在不可避免的價(jià)格回檔期間，你更要嚴(yán)守紀(jì)律和發(fā)揮耐性。

10．7期貨交易老是會(huì)給大部分投機(jī)客造成很悲慘的命運(yùn)。主要的原因是缺乏紀(jì)律，而不可避免地造成信心不足。

10．8錯(cuò)過了一波多頭市場(chǎng)，等到大漲突破后，一直等到拉回前一個(gè)漲升的50%左右。沒等到，就不要再進(jìn)場(chǎng)。

10．9對(duì)市場(chǎng)做個(gè)客觀的分析，而且一定要嚴(yán)守紀(jì)律，遵守順勢(shì)而為的操作策略。

10．10不操作這樣的品種：

趨勢(shì)似乎總是不可靠，容易受到扭曲，波動(dòng)太激烈。

10．11有利潤的倉位要抱牢，發(fā)生損失的倉位要平掉。

10．12投機(jī)客老是在上揚(yáng)趨勢(shì)的市場(chǎng)中見反彈就賣，在下跌趨勢(shì)中見跌就買，而不顧這種做法已經(jīng)一而再，再而三給他們?cè)斐蓳p失。

10．13在錯(cuò)誤頭部和底部一頭栽進(jìn)市場(chǎng)。逢高就賣，見底就買，理由很簡單，因?yàn)樗麄儧]有耐性，做分析的時(shí)候缺乏理性。而且市場(chǎng)漲或跌得太多，太快。還有些操作者一頭逆勢(shì)栽進(jìn)快速移動(dòng)的趨勢(shì)中，原因是他太早平掉順勢(shì)而為的倉位，現(xiàn)在場(chǎng)外見到市場(chǎng)仍然持續(xù)原來的走勢(shì)，心有不甘，想從反向操作中賺回一些錢，給自己找臺(tái)階下。

10．14在初步的倉位有不錯(cuò)的利潤之前，絕對(duì)不加碼操作。要是市況轉(zhuǎn)壞，絕對(duì)不會(huì)在市場(chǎng)內(nèi)待太久。如果證明這是個(gè)錯(cuò)誤，那我會(huì)把倉平掉。

10．15大忌：在動(dòng)能勢(shì)十足的趨勢(shì)市場(chǎng)中找逆勢(shì)操作的頭部或底部。

10．16一定要按照一定的規(guī)則去操作，盡快承認(rèn)自己的錯(cuò)誤。

10．17倉位操作者也要遵守紀(jì)律。在他建立倉位之初，就必須知道在什么地方要帶著損失出場(chǎng)。

10．18就是一定要有這種東西（紀(jì)律?。?。我總是會(huì)把停損寫在單子上，用這種方式，我知道什么時(shí)候自己出場(chǎng)了結(jié)。等到出了場(chǎng)，我會(huì)用另一種觀點(diǎn)看這個(gè)市場(chǎng)，做另一個(gè)決定，決定要不要再回去或就此留在外面。

10．19必須遵守紀(jì)律，知道在某一個(gè)特定的價(jià)格水準(zhǔn)，技術(shù)操作可能會(huì)怎么做，以及他所做的每一個(gè)市場(chǎng)。支撐在哪里，反壓在哪里，不能為一時(shí)的激情給沖昏了頭。

10．20不管你選擇操作什么，或者你選擇要用什么方式操作，這些經(jīng)驗(yàn)老到的營業(yè)經(jīng)紀(jì)人建議你一定要有一套計(jì)劃。在這套計(jì)劃里面，必須有一個(gè)緊急逃生點(diǎn)，使你的損失能在控制之下。而且，非常重要的一點(diǎn)，是你必須嚴(yán)守紀(jì)律，遵循你的計(jì)劃。

第十一章 市場(chǎng)走勢(shì)總是幾經(jīng)消化吸收了消息

11．1把注意力集中在每一個(gè)市場(chǎng)底下，真實(shí)的技術(shù)因素，而且嚴(yán)守紀(jì)律，遵循一套對(duì)自己和自己獨(dú)特風(fēng)格最有用處的策略。

11．2趨勢(shì)、支撐和阻力、價(jià)格目標(biāo)、停損點(diǎn)、是否采用金字塔型操作？要買、要賣，還是縮手觀望？

11．3市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)總是會(huì)預(yù)先吸收消化各種消息。

11．4市場(chǎng)操作要成功，必須把注意力放在兩個(gè)領(lǐng)域：

（1）．一套技術(shù)方法，使已經(jīng)證明過，是個(gè)適用的中、長期操作系統(tǒng)。能在電腦上運(yùn)作，或者有可能成為這樣一套系統(tǒng)，你對(duì)它有信心。

（2）．完好的操作策略，而且能嚴(yán)守紀(jì)律，適當(dāng)?shù)剡\(yùn)用這套策略。

第十二章 每個(gè)人都有一套系統(tǒng)

12．1操作系統(tǒng)要達(dá)成的目標(biāo)：

（1）．改善進(jìn)出時(shí)機(jī)；

（2）．待在賺錢的倉位中盡可能長的時(shí)間；

（3）．盡早退出賠錢的倉位。

12．2一個(gè)良好的追蹤趨勢(shì)的長期系統(tǒng)最吸引人的地方是:

倉位通常建立在趨勢(shì)就要發(fā)動(dòng)的起始點(diǎn)，而不是往趨勢(shì)進(jìn)行的方向建立。

12．3一個(gè)良好的系統(tǒng)，會(huì)讓你在市場(chǎng)繼續(xù)對(duì)你有利的情況下，保持原有的倉位不動(dòng)。一旦不利，又會(huì)用停損的方式讓你退出，如果趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，他也會(huì)叫你反向操作。

12．4調(diào)整好市場(chǎng)停損點(diǎn)，在市場(chǎng)仍對(duì)你有利的情況下，保持倉位不動(dòng)。但是！能在恰到好處的時(shí)刻，透過停損點(diǎn)把你拉回出市場(chǎng)，可能的話還要反向操作。

12．5停損點(diǎn)可能設(shè)得太接近，只要小小的技術(shù)回檔就會(huì)被洗出?；蛘呔嚯x太遠(yuǎn)，在趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的時(shí)候，回吐大部分的賬面利潤。

12．6成功的交易系統(tǒng)在設(shè)計(jì)的時(shí)候，最困難的地方可能就是要想辦法解決停損點(diǎn)要怎么調(diào)到恰到好處的地方。

12．7價(jià)格在寬廣的區(qū)間內(nèi)橫向整理時(shí)，這種情況比激烈的既定趨勢(shì)更常見。根據(jù)系統(tǒng)交易的人總會(huì)在反彈時(shí)買進(jìn)，回檔時(shí)賣出。這種洗盤的損失，是順勢(shì)操作不可避免的一部分，交易者必須有耐性，等候大波動(dòng)到來。

12．8系統(tǒng)一直讓你進(jìn)出不斷，并且發(fā)生損失時(shí)，你確定需要有很大的耐性且肯遵守紀(jì)律，才能依照系統(tǒng)所說的去做。但是我們的經(jīng)驗(yàn)顯示，一旦你堅(jiān)決采用某套可行的順勢(shì)操作方法，遵行不悖的成果，會(huì)比你一再懷疑它的能力、不斷想辦法改進(jìn)它要好得多。

12．9移動(dòng)平均線：

（1）．收盤價(jià)穿越移動(dòng)平均線時(shí)，就可以進(jìn)場(chǎng)操作；

（2）．雙交叉法。

12．10 最佳平均天數(shù) 贏/虧比

大豆——55——1：5

銅 ——59——1：3

大豆：20—45；23—41。

銅： 17—32；4—20。

12．11這些基本的策略當(dāng)然能使你及早投身于趨勢(shì)之中，可是你也一樣肯定會(huì)遭到許多言之過早的波動(dòng)，而且因來回進(jìn)出而發(fā)生虧損出場(chǎng)的損失?？墒牵绻▌?dòng)持續(xù)相當(dāng)長的時(shí)間，你就會(huì)嘗到甜頭。

12．12一個(gè)交易者應(yīng)該用什么態(tài)度面對(duì)操作系統(tǒng)，才能因?yàn)槔盟玫阶畲蟮睦妫?o:p>

（1）．他必須對(duì)自己的系統(tǒng)有信心，而不要老是依個(gè)人的情緒、偏見或一相情愿的想法，想要超越、事后臆測(cè)或改進(jìn)它。

（2）．必須有耐性在場(chǎng)外等候操作訊號(hào)，一旦建了倉位，要一樣有耐心抱著不動(dòng)，直到反轉(zhuǎn)訊號(hào)出現(xiàn)。

（3）．必須恪守紀(jì)律，依照系統(tǒng)所指的訊號(hào)操作策略去操作。

12．13即使那是個(gè)成功的系統(tǒng)，你還是得確定它跟你的操作方法和目標(biāo)吻合才行。

第十三章 順勢(shì)/逆勢(shì)：雙重操作方法

13．1投資要成功，最理想的公式是：

適當(dāng)?shù)厝诤狭己玫募夹g(shù)系統(tǒng)；完美的操作策略；恪守交易規(guī)則。

13．2最賺錢和最能經(jīng)常賺錢的方法：

長線倉位策略——在大波動(dòng)出現(xiàn)一早就進(jìn)場(chǎng)、有利的時(shí)機(jī)加碼操作，而且只要趨勢(shì)持續(xù)，應(yīng)繼續(xù)守住原倉位不動(dòng)。

但是，大部分操作者處理這個(gè)策略時(shí)，容易跌進(jìn)根本的陷阱里。—————很遺憾，我們老是想在每一個(gè)市場(chǎng)情況中，預(yù)判明確的(上漲或下跌)價(jià)格趨勢(shì)。結(jié)果我們老是在自己以為的多頭時(shí)刻逢高買進(jìn)，而且在應(yīng)該是走空頭的時(shí)刻賣到最低點(diǎn)。

13．3經(jīng)常買到高價(jià)、賣到低價(jià)的原因：

市場(chǎng)大部分時(shí)候都相當(dāng)平衡；換句話說，是處在一個(gè)寬廣、漫無目標(biāo)的橫向區(qū)間內(nèi)，沒有明顯的上揚(yáng)或下跌趨勢(shì)。

13．4順勢(shì)/逆勢(shì)，雙重投機(jī)操作的方法：

價(jià)格處于寬廣的橫向盤整期，你可以玩一種基本上叫做反趨勢(shì)操作的游戲——價(jià)格回折到交易區(qū)間的下檔時(shí)買進(jìn)，彈升到上檔時(shí)賣出。

但是，一旦市場(chǎng)跳出這個(gè)橫向?qū)拵r(shí)——不管是往哪個(gè)方向——就要舍棄反趨勢(shì)操作所建的倉位，順著突破所顯現(xiàn)的強(qiáng)勢(shì)方向建立倉位。

13．5一定始終如一遵守所有的操作訊號(hào)，因?yàn)橐辉鲁跸碌蔚拇罄麧櫝^市場(chǎng)橫向盤整期間的一連串小損失。

13．6市場(chǎng)鎖定在寬廣的區(qū)間內(nèi)。這段期間，可以反趨勢(shì)操作。在上檔附近放空，下檔附近回補(bǔ)和做多。反趨勢(shì)倉位只會(huì)用收盤停損點(diǎn)來保護(hù)，停損點(diǎn)設(shè)在區(qū)間外不遠(yuǎn)處。

收盤價(jià)不管往哪個(gè)方向突破，都要清掉反趨勢(shì)倉位，建立新的順勢(shì)倉位。

13．7要執(zhí)行這個(gè)策略，先得確定每個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格趨勢(shì)是橫向，還是有明顯的走勢(shì)(上漲或下跌)。

13．8怎么確定趨勢(shì)是橫向，還是有明顯的走勢(shì)？

（1）．日線圖，周線圖和月線圖仔細(xì)探究和研判。

（2）．確認(rèn)趨勢(shì)一個(gè)比較客觀的方法：

動(dòng)向交易系統(tǒng)：DMI。用0到100的量數(shù)衡量新市場(chǎng)形成趨勢(shì)的程度，數(shù)值愈大表示趨勢(shì)愈強(qiáng)，數(shù)值愈小則愈趨近于沒有趨勢(shì)的橫向盤整。

（3）．移動(dòng)平均線，波動(dòng)性，震蕩量，時(shí)間周期。

13．9對(duì)于每一個(gè)橫向盤整市場(chǎng)，它找出了支撐點(diǎn)和阻力點(diǎn)。收盤價(jià)如果低于所指出的支撐點(diǎn)，趨勢(shì)就會(huì)翻轉(zhuǎn)向下，收盤高于所指出的阻力點(diǎn)，趨勢(shì)就會(huì)翻轉(zhuǎn)上揚(yáng)。

13．10上揚(yáng)走勢(shì)市場(chǎng)何時(shí)翻轉(zhuǎn)成橫盤(收盤價(jià)低于所指出的支撐點(diǎn))，下跌走勢(shì)市場(chǎng)何時(shí)翻轉(zhuǎn)成橫盤(收盤價(jià)高于所指出的阻力點(diǎn))。

13．11對(duì)于每個(gè)橫向整理盤，要找出以下的事情：

（1）．盤整區(qū)的上檔和下檔

（2）．以收盤價(jià)來看，價(jià)格水準(zhǔn)(市場(chǎng)操作點(diǎn))在哪里從橫盤改為上漲(向上突破)或者從橫盤改為向下(向下突破)。

13．12停損點(diǎn)指出了應(yīng)該清掉反勢(shì)倉，建立順勢(shì)倉的地方，是在橫向盤整區(qū)間之外。退出反勢(shì)空頭倉的買進(jìn)停損點(diǎn)，是在交易區(qū)間的上檔之上。退出反勢(shì)多頭倉的賣出停損，是在下檔下方。

13．13設(shè)立停損點(diǎn)的時(shí)候，應(yīng)該先考慮自己愿意在所建倉位上承擔(dān)多少的總損失，再看你進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)在哪里，停損點(diǎn)就設(shè)在萬一發(fā)生損失，損失金額等于自己愿意承擔(dān)的總損失的地方。

13．14Kroll不但是把停損點(diǎn)當(dāng)做清倉點(diǎn)而已，還會(huì)在這里反向操作。如果市場(chǎng)收盤價(jià)到達(dá)我的買進(jìn)或賣出停損點(diǎn)，會(huì)改建順勢(shì)倉。

13．15停損點(diǎn)，建倉點(diǎn)。交易區(qū)間邊際各一半。

13．16雖然操作是反勢(shì)而為，但是市場(chǎng)一旦達(dá)到你的停損點(diǎn)，你一定要停止原來的做法，改為順勢(shì)操作。同樣的，只有在收盤價(jià)達(dá)到停損點(diǎn)的時(shí)候才這樣做。

13．17如何退出順勢(shì)的倉位時(shí)？

還是利用停損點(diǎn)，不管是賺是賠，一到停損點(diǎn)就退場(chǎng)。順勢(shì)倉初步的停損點(diǎn)是設(shè)在你所能接受的虧損處，

13．18如果市場(chǎng)對(duì)你有利，你還是要面對(duì)退出賺錢倉位的問題。經(jīng)驗(yàn)顯示你絕對(duì)找不到可行和永遠(yuǎn)可靠的方法 ，賣到最高點(diǎn)和買到最低點(diǎn)。

13．19設(shè)定“有效率”的停損點(diǎn)，等市場(chǎng)自動(dòng)把你帶出場(chǎng)。隨著市場(chǎng)對(duì)你有利的走勢(shì)，不斷亦步亦趨往前挪進(jìn)你的停損點(diǎn)。直到最后碰到停損出場(chǎng)為止。

13．20順勢(shì)倉停損出場(chǎng)(這里所說的是盤中觸及停損點(diǎn)，而不是收盤才停損出場(chǎng))時(shí)，不一定表示趨勢(shì)已經(jīng)反轉(zhuǎn)，那可能只是表示你已到痛苦的極限，最好能夠壯士斷腕，認(rèn)賠殺出，保存部分的利潤。最好用單純的清倉停損，不要去跟人家學(xué)用什么反轉(zhuǎn)停損。假使大趨勢(shì)并沒有改變，你一定有機(jī)會(huì)在有利的時(shí)機(jī)再進(jìn)場(chǎng)。

13．21縮小所建倉位的規(guī)模、操作次數(shù)不要那么頻繁。務(wù)必不要在寬廣的橫盤中高買低賣。

13．22雙重順勢(shì)/反勢(shì)操作策略如果運(yùn)用得對(duì)，而且能夠保持客觀和嚴(yán)守紀(jì)律的態(tài)度，應(yīng)該可以大幅提升你的整體操作成績。

第十四章 善用周而復(fù)始的季節(jié)性波動(dòng)

14．1對(duì)順勢(shì)操作的交易者來說，一月和二月常常是最忙碌的月份，不但市場(chǎng)的波動(dòng)特別激烈，連價(jià)格走勢(shì)也似乎毫無道理的亂竄。

14．2二月份連工事堅(jiān)固的多頭市場(chǎng)也回軟稍事喘息，持續(xù)進(jìn)行空頭趨勢(shì)的下跌速度則會(huì)加快。

14．3在一、二月份建立新的空頭倉時(shí)，要多小心些，尤其是農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)中。如果得到買進(jìn)訊號(hào)，還是會(huì)操作，只不過信心不會(huì)有得到賣出訊號(hào)那么強(qiáng)，所以說多頭倉的規(guī)模宜小些。

14．4三月初開始，你要密切注意你的日線圖，在一月到二月的收盤高價(jià)處畫一條水平直線。這條線是個(gè)很管用的買進(jìn)停損點(diǎn)。不管你要建立新的多頭倉，還是回補(bǔ)改做多。這個(gè)價(jià)位很可能是非常難以克服的阻力點(diǎn)，許多市場(chǎng)都難以越雷池一步。

14．5市場(chǎng)應(yīng)該有足夠的強(qiáng)勢(shì)，也就是收盤價(jià)超越1、2月的收盤高價(jià)，你才會(huì)在這個(gè)停損點(diǎn)以上買進(jìn)。而且，周收盤價(jià)顯露的強(qiáng)勢(shì)更重要。

并不是所有的市場(chǎng)都有能力穿越這個(gè)價(jià)位，因此逼近這個(gè)價(jià)位時(shí)，都應(yīng)該做空，要不然就是縮手在場(chǎng)外觀望。

14．6可是即使有這么個(gè)簡單的操作策略，所有的倉位仍然都應(yīng)該用合理的停損點(diǎn)來保護(hù)。根據(jù)個(gè)人能夠忍受多少金額的損失來設(shè)定，也可以按需繳保證金的一定比率來設(shè)定。

14．7每一個(gè)市場(chǎng)都有它獨(dú)特的季節(jié)性特征，尤其是跟它本身的供需有關(guān)。周而復(fù)始影響期貨價(jià)格的季節(jié)性價(jià)格波動(dòng)傾向。

14．8江恩（W．D．Gann）強(qiáng)調(diào)期貨交易中季節(jié)因素得重要性。季節(jié)性是價(jià)格分析過程中一個(gè)非常有力的工具。

1841年—1941年之間小麥的季節(jié)性趨勢(shì)。

每個(gè)月所創(chuàng)的極低價(jià)格次數(shù)：

一月 2 次； 二月 7 次； 三月 12 次；

四月 14 次； 五月 5 次； 六月 9 次；

七月 6 次； 八月 16 次； 九月 18 次；

十月 13 次； 十一月 10 次； 十二月 12 次。

江恩的分析指出八月，也就是收成以后，創(chuàng)低點(diǎn)的次數(shù)最多。建議在三、四月份價(jià)格反彈時(shí)買進(jìn)，因?yàn)榇蟛糠值念^部都在五月份出現(xiàn)。接著，如果五月份或六月份初真的見到市場(chǎng)顯現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，那應(yīng)該放空，等著季節(jié)性趨勢(shì)把價(jià)格帶到八月低點(diǎn)。

14．9伯恩斯坦（Jake Bernstein ）七月黃豆季節(jié)性周期：

二月中旬到七月期貨到期的這一段時(shí)間內(nèi)，似乎有相當(dāng)強(qiáng)勁的季節(jié)上揚(yáng)趨勢(shì)。七月合約往往會(huì)以近似高點(diǎn)到期。前一年年底出現(xiàn)的低點(diǎn)，會(huì)在一月間受到測(cè)試，向突破一月高點(diǎn)時(shí)，往往會(huì)引發(fā)季節(jié)性的波動(dòng)。

14．10伯恩斯坦指出，很遺憾的，真正懂得從季節(jié)性研究中牟取最大利益的交易者少之又少。投機(jī)客談到某個(gè)季節(jié)性波動(dòng)現(xiàn)象時(shí)，常常只是為了替自己建立的倉位辯護(hù)。如果自己的倉位不合季節(jié)性的研究結(jié)果，他又會(huì)到處找理由來解釋為什么會(huì)有這種相異的現(xiàn)象，最后則是把季節(jié)性因素拋到一邊去。

14．11從策略性的觀點(diǎn)來說，季節(jié)性考量是技術(shù)交易者工具箱里面一個(gè)很重要的工具。它不是個(gè)孤立的技術(shù)，也不能用來替代良好系統(tǒng)或其他技術(shù)方法。但是它可以用來確認(rèn)或否認(rèn)其他技術(shù)操作的理論在沒有檢查相關(guān)的季節(jié)性研究的結(jié)果之前，我（Kroll）絕對(duì)不貿(mào)然操作長線的倉位。這就像我不會(huì)不先翻翻釣魚資料，就興沖沖跑去釣青魚。二月份并不適合釣親青魚！

第十五章 留著利潤最好的倉位，清掉最賠錢的倉位

15．1不少多頭走勢(shì)堅(jiān)穩(wěn)的上揚(yáng)趨勢(shì)，間歇性出現(xiàn)激烈的回軟走勢(shì)。價(jià)格短暫下下滑，破壞了上揚(yáng)趨勢(shì)，投機(jī)性多頭倉因遇到停損而出場(chǎng)，而到一個(gè)個(gè)停損點(diǎn)把資金先干凈，市場(chǎng)又恢復(fù)上揚(yáng)走勢(shì)。

15．2不少空頭市場(chǎng)也穿插同樣激烈的反彈。反彈把投機(jī)性買進(jìn)停損洗干凈，把那些意志筆堅(jiān)但在空頭倉有利潤的人洗掉，接著盤面又恢復(fù)跌勢(shì)。

15．3不建議存入一筆新款，滿足維持保證金的要求。這種催繳通知書是個(gè)明顯的訊號(hào)，表明你的戶頭表現(xiàn)不好，沒有道理再拿錢去保衛(wèi)這樣一個(gè)不好的倉位。比較適當(dāng)?shù)膽?zhàn)術(shù)是清掉一些倉位，免除追繳保證金的要求，并減低所冒的風(fēng)險(xiǎn)。

15．4一邊減低倉位，一邊保持獲利潛力，凡是賬面虧損最大的倉位，都應(yīng)該結(jié)束，特別是它們與趨勢(shì)相反時(shí)，更應(yīng)該這么做。虧損最大的倉位既已消除，你的損失風(fēng)險(xiǎn)自然會(huì)降低。

操作最成功的倉位一定要抱緊，因?yàn)檫@種倉位顯然是處在有趨勢(shì)市場(chǎng)正確的一邊，賺錢的順勢(shì)倉位，跟賠錢的逆勢(shì)倉位比起來，前者獲利的幾率自然比較高。

15．5嚴(yán)守紀(jì)律，把賠錢的倉位給平掉，同時(shí)抱緊有獲利潛力的順勢(shì)倉位。而且，雖然獲利回吐比起認(rèn)賠殺出，更能滿足個(gè)人的面子?？墒俏覀円溃覀?cè)谶@市場(chǎng)，不是為了面子而來的，我們之所以回在這里，為的是在合理的風(fēng)險(xiǎn)中賺錢。依據(jù)這個(gè)原則，我們要關(guān)心的整體的獲利操作，而不是想方設(shè)法去證明自己是對(duì)的，市場(chǎng)是錯(cuò)的。

15．6已經(jīng)證明管用的策略：在任何一個(gè)市場(chǎng)中，或兩個(gè)相關(guān)的市場(chǎng)中，應(yīng)該買的是走勢(shì)最強(qiáng)的期貨，應(yīng)該賣的得最弱的期貨。因?yàn)槿绻袌?chǎng)上漲，做多的倉位表現(xiàn)一定會(huì)優(yōu)于做空的倉位。如果市場(chǎng)下跌，做空的倉位一定會(huì)比做多的倉位有更好的表現(xiàn)。

15．7 Kroll不太贊成用這么少的保證金，而傾向于繳交兩個(gè)操作中比較高的金額。

倒置市場(chǎng)——

15．8倒置市場(chǎng)：近期期貨個(gè)價(jià)格漲勢(shì)比遠(yuǎn)期期貨的價(jià)格漲勢(shì)要兇猛，最后近期貨價(jià)格竟比遠(yuǎn)期貨為高。交易者應(yīng)該十分小心謹(jǐn)慎地觀察這些跨月差價(jià)的變化，因?yàn)閮r(jià)格倒置，或者各期期貨月份的正常溢價(jià)顯著縮小時(shí)，很可能就是一個(gè)非常重要的訊號(hào)，確認(rèn)了多頭市場(chǎng)正在醞釀之中。事實(shí)上，碰到這種收盤價(jià)格倒置現(xiàn)象時(shí)，如果手上有多頭倉，通常要加碼25%或50%。

15．9密切注意價(jià)格倒置現(xiàn)象有沒有成形。一有價(jià)格倒置的跡象（以收盤價(jià)為準(zhǔn)），跨期交易者就會(huì)買進(jìn)有溢價(jià)的期貨，賣出有折價(jià)的期貨。身手必須十分矯健才行，因?yàn)閮r(jià)格倒置的現(xiàn)象隨時(shí)都會(huì)恢復(fù)正常?？墒莾r(jià)格倒置期間，卻可以在合理的風(fēng)險(xiǎn)中得到不錯(cuò)的利潤。

15．10務(wù)必留下獲利的倉位，清掉賠錢的倉位；

買強(qiáng)賣弱，做多溢價(jià)期貨，放空折價(jià)期貨。

15．11最重要的是知道有這種溢價(jià)現(xiàn)象存在，準(zhǔn)確地找出哪個(gè)市場(chǎng)強(qiáng)，哪個(gè)市場(chǎng)弱，同時(shí)務(wù)必持之以恒，嚴(yán)守紀(jì)律，忠實(shí)使用這套策略。

第四篇 操作實(shí)戰(zhàn)

第十六章 J．L．利物莫這個(gè)人

16．1買賣時(shí)嚴(yán)守紀(jì)律；算計(jì)之精準(zhǔn)；獨(dú)來獨(dú)往不受他人左右的獨(dú)行俠風(fēng)格。

16．2交易策略、戰(zhàn)術(shù)、市場(chǎng)哲學(xué)。利物莫留給投資人最重要的教訓(xùn)，是包括投資目標(biāo)在內(nèi)的整套策略。

16．3市場(chǎng)只有一邊，不是多頭的一邊或空頭的一邊，而是正確的一邊。

16．4要保留哪個(gè)倉位，清掉哪個(gè)倉位的決定：

各個(gè)各樣的投機(jī)打錯(cuò)中，很少像有損失還要去攤平那么嚴(yán)重。我們務(wù)必記得：凡是有損失的，都要賣掉，有利潤的，都要留著。

16．5賺錢靠的不是想法，而是做法。一直做得紋風(fēng)不動(dòng)?？磳?duì)市場(chǎng)正確的一邊，根本不算什么大本領(lǐng)。我們總是能看到多頭市場(chǎng)里面，又很多人老早就做多；空頭市場(chǎng)里，也有很多人老早就放空。我們知道很多人在恰到好處的時(shí)間做對(duì)了恰到好處的事情，他們已開始買進(jìn)和賣出的價(jià)位，正是能賺錢最多的地方?？墒撬麄兊慕?jīng)驗(yàn)總跟我一樣，也就是他們根本沒賺到什么錢。能夠做對(duì)事情，而且能守住的人不多見。他覺得這是最難受的一件事，可是市場(chǎng)交易者只有真正懂得這件事，才能賺大錢。

16．6對(duì)我來說，賺錢是各種困難中最輕微的一個(gè)。認(rèn)賠虧損之后，賠錢再也不會(huì)困擾我。做錯(cuò)事不認(rèn)賠，才會(huì)傷害口袋和心靈。

第十七章 市場(chǎng)無好壞之分

17．1坦誠自己對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)看走了眼，操作時(shí)機(jī)不當(dāng)，或者市場(chǎng)戰(zhàn)術(shù)不對(duì)。只要勇敢地拿出務(wù)實(shí)態(tài)度，我們才有辦法找出自己錯(cuò)誤在什么地方、怎么錯(cuò)的，下一次要怎么做才能避免再犯。

17．2期貨市場(chǎng)放諸四海皆準(zhǔn)的一個(gè)真理是：除了一些偶然發(fā)生的短暫的異常時(shí)期外，市場(chǎng)和價(jià)格趨勢(shì)本身并沒有好與壞。對(duì)與錯(cuò)之分。有好壞之分，或者講明確些，有對(duì)錯(cuò)之分的是投機(jī)客本身。

17．3在這些變動(dòng)不拘，似乎漫無目標(biāo)隨意上下起伏。嚴(yán)守紀(jì)律和保持客觀的態(tài)度比以前還重要，我們都曾經(jīng)有被市場(chǎng)上搓下洗，帶著虧損出場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，但是你千萬不要被市場(chǎng)惹得火冒三丈或賠得心神不爽。

17．4對(duì)和錯(cuò)的角度來說，交易者必須面對(duì)得心理問題之一，是下意識(shí)里兩種基本人性情緒的交互出現(xiàn)，也就是“希望”和“恐懼”此起彼落。

17．5交易者A，順著主趨勢(shì)的方向做多黃豆，而且坐擁利潤。第一次回檔時(shí)，他“害怕”繼續(xù)持有原來的倉位，萬一市場(chǎng)反轉(zhuǎn)，他就會(huì)失去本來的利潤。

交易者B，逆主趨勢(shì)放空黃豆，發(fā)生不大但不斷增加虧損。他會(huì)抱著賠錢的倉位，“希望”主趨勢(shì)會(huì)反轉(zhuǎn)，并“希望”主趨勢(shì)會(huì)反轉(zhuǎn)，并就此開始下跌。在此同時(shí)，市場(chǎng)繼續(xù)上揚(yáng)，虧損繼續(xù)增加。

17．6這里我們出現(xiàn)的“希望”和“恐懼”兩種基本情況，可是卻是180度迷失方向。

交易者A，擁有賺錢的順勢(shì)倉，應(yīng)該抱緊不放才對(duì)，“希望”有利的市場(chǎng)走勢(shì)能繼續(xù)給他錦上添花。

交易者B，相反的抱著不賺錢的逆勢(shì)倉位，實(shí)在應(yīng)該平掉才對(duì)，因?yàn)楸仨殹昂ε隆辈焕氖袌?chǎng)走勢(shì)會(huì)繼續(xù)下去，虧損會(huì)繼續(xù)增加。

17．7交易中有一件關(guān)鍵要素，就是交易者對(duì)好市場(chǎng)和壞市場(chǎng)的反映方式。

克萊恩（Joe Klein）：“任何人都可以是英雄，只要他手筆做多，而市場(chǎng)也急劇上揚(yáng)，甚至有些日子以漲停收市?？墒钦嬲膶I(yè)人士的金字招牌，在于他落后時(shí)是怎么玩的，市場(chǎng)對(duì)他不利，看起來他再也站不穩(wěn)時(shí)，他的一舉一動(dòng)，值得我們注意。”

17．8專業(yè)人士做一個(gè)操作，真正的考驗(yàn)，在于他們應(yīng)對(duì)壞時(shí)機(jī)的方式。這也適用于其他任何專業(yè)領(lǐng)域。

17．9許多趾高氣昂，不可一世的投機(jī)客，他們上對(duì)了動(dòng)能十足的單向市場(chǎng)（通常是上漲市場(chǎng)），積累了龐大的賬面財(cái)富，一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)而下跌，不但原來的財(cái)富轉(zhuǎn)眼成空，還倒貼了老本。真正專業(yè)交易者的正字標(biāo)記，在于他們?nèi)棠偷牧α俊麄兡軌蚨蛇^不可避免的橫逆，終而出人頭地。

17．10即使極力保持客觀態(tài)度和嚴(yán)守紀(jì)律，任何一筆操作還是有賺壞的可能。操作不順時(shí)感到泄氣，是人之常情，應(yīng)付這種時(shí)刻的最好方式，是遠(yuǎn)離市場(chǎng)，待在場(chǎng)外，直到自己頭腦清醒，態(tài)度變得光明樂觀為止。

17．11華特茲（Dickson Watts）：如果因?yàn)樽约旱钠谪泜}位而晚上睡不好覺，那么就把它們平到能夠睡個(gè)好覺為止。

第十八章 損失一定要加以控制和設(shè)限

18．1丹尼斯（Richard Dennis）：所獲得的利潤中，絕大部分來自5%的操作。他視良好的資金管理和操作策略，就跟他所畫的圖形一樣重要。

18．2巴魯奇（Baruch）：把所有的雞蛋都放在同一個(gè)籃子里面，不過一定要小心看好。

18．3丹尼斯成功的關(guān)鍵之一，有能力控制虧損。把它們限制在可以接受的水準(zhǔn)之內(nèi)。把你所有的賬面虧損限定在你晚上能睡得著的水準(zhǔn)。

18．4必須保持某種客觀和務(wù)實(shí)的態(tài)度，知道何時(shí)要忍痛砍掉不利的倉位。決定何時(shí)結(jié)束賠錢的倉位時(shí)，單依據(jù)交易者個(gè)人對(duì)那個(gè)倉位能否持續(xù)長久的看法來判斷，是最不用大腦的方法。交易者覺得某個(gè)倉位有獲利潛力，或者那個(gè)倉位沒有希望，應(yīng)該放棄，甚至清掉后反向操作，這二者之間并沒有什么差別。

18．5保證金的一定比率，決定任何倉位的允許風(fēng)險(xiǎn)。一旦倉位有不錯(cuò)的利潤，那你就要開始依某個(gè)預(yù)定的技術(shù)方法往前移動(dòng)停損點(diǎn)，這個(gè)方法又很強(qiáng)烈的理論依據(jù)支持。

18．6把自己的停損點(diǎn)設(shè)在遠(yuǎn)離絕大多數(shù)投機(jī)客的所謂合理的圖形點(diǎn)之外。這些大家一窩蜂所設(shè)的停損點(diǎn)，常常成為箭靶。

18．7摩斯（Robet Moss）的操作策略：

（1）．讓利潤自行滋長，別擔(dān)心身懷利潤，該擔(dān)心的是如何把損失降到最低。

（2）．任何操作，我都不肯讓損失超過投入資金的4% 。

（3）．操作中，5%到8%賺錢，10%不賺不賠，其他豆賠錢。

（4）．5天里面，通常賺2天，打平2天，虧損一天。

（5）．交易者必須控制損失和整個(gè)進(jìn)出次數(shù)。

18．8正確：十分注重紀(jì)律，順著當(dāng)時(shí)的主趨勢(shì)而走，并嚴(yán)格遵守把損失降到可以承受的]范圍。

錯(cuò)誤：逆著主趨勢(shì)而操作，而且沒有認(rèn)真限制不利倉位發(fā)生的損失。相反的，他們很快就平掉賺錢的倉位，任令損失愈滾愈大。

18．9從事投機(jī)性操作，交易者應(yīng)有破釜沉舟的打算，愿意犧牲逆勢(shì)操作的賠錢倉位，保全順勢(shì)經(jīng)營的賺錢倉位。緊抱和保衛(wèi)賠錢倉位并沒有什么道理，以同樣多的錢，可以拿去保衛(wèi)和增加賺錢的順勢(shì)倉。

18．10有順勢(shì)倉，你就處于優(yōu)勢(shì)。應(yīng)采取攻擊性的策略求取大贏。這種情況下，你就抱緊不放，跟著主趨勢(shì)走，不必急著獲利了結(jié)，賺取蠅頭小利。

18．11如果抱的是逆勢(shì)倉，你便處于守勢(shì)，如能全身而退，不發(fā)生損失，那就是萬幸了。硬要等著趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，對(duì)你有利，讓你大賺，那未免癡心妄想，太沒道理。如果你能打開，不賠不賺，那就趕緊收拾倉位出場(chǎng)。

18．12順勢(shì)倉位賺錢的幾率比起一相情愿，不利的情況，獲利機(jī)會(huì)要高出需多。

18．13想盡了辦法，只往主趨勢(shì)所走的方向建立倉位?？墒鞘袌?chǎng)波動(dòng)激烈，哪能次次如愿？再說，你建倉的時(shí)候，可能是順著大勢(shì)所趨，等到建好，才發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)已經(jīng)反轉(zhuǎn)，這種情形可以說屢見不鮮。碰到這種情況，最好的做法是盡快平倉退場(chǎng)，把虧損降到最低。

18．14可是還有一種情況，那就是等你平倉出場(chǎng)，市場(chǎng)有馬上轉(zhuǎn)回原來的走勢(shì)，顯示你平倉之舉為不明智的做法。這種情況自然叫人吐血，可是我們不妨把它看做是這樣游戲的風(fēng)險(xiǎn)之一，你可以學(xué)者適應(yīng)它。

18．15即使退出得太早，你還是有機(jī)會(huì)帶著清晰的頭腦，再伺機(jī)進(jìn)場(chǎng)，找個(gè)更有利的機(jī)會(huì)。這個(gè)機(jī)會(huì)對(duì)你順勢(shì)倉的利潤有利，也是你應(yīng)該把全副心神和資金灌注的地方。

18．16佩奇（Satchel Paige）：“別往后看，前頭可能有認(rèn)人要暗算你?！?o:p>

18．17看好自己的損失，利潤會(huì)自己照顧自己。

第十九章 逮到超級(jí)行情的激情

19．1無論從哪個(gè)期貨品種上賺到大錢，其實(shí)都沒有什么關(guān)系。重要是我們確實(shí)能賺到。雖然如此，所有的金融期貨加起來，都不能讓人產(chǎn)生那么大的激情。只有黃豆的大漲大跌，才有令人暫時(shí)停止呼吸的感覺。

19．2很遺憾的，很少有一夜致富的富翁，能夠在市場(chǎng)轉(zhuǎn)而下跌，而跌勢(shì)比原來的漲勢(shì)更猛烈的時(shí)候激流勇退。

19．3很少期貨交易者需要?jiǎng)e人提醒下面兩點(diǎn)：（1）．如果你運(yùn)氣夠好或者交易技術(shù)高超，逮到了某個(gè)大趨勢(shì)是市場(chǎng)的頭部或底部，并且能夠在走勢(shì)大部分時(shí)刻抱守原來的倉位，而且能夠抑制其他倉位的損失，你一定會(huì)賺到大錢。（2）．如果你像（1）所說的那樣，賺了很多的錢。你一定會(huì)找個(gè)時(shí)間好好痛快花一頓。

19．4在期貨市場(chǎng)里，你必須有良好的規(guī)劃和詳細(xì)的策略性的計(jì)劃，考慮所有的緊急情況，并以踏實(shí)和有紀(jì)律的方式執(zhí)行。

19．5詳細(xì)的策略性交易計(jì)劃實(shí)例

1987年初，白銀市場(chǎng)所準(zhǔn)備的策略性計(jì)劃。

當(dāng)時(shí)的目標(biāo)是：要么就大賺一票，要么就小陪一點(diǎn)。這個(gè)計(jì)劃涵蓋了下面會(huì)詳細(xì)說明的各個(gè)層面，而且每個(gè)大行情來臨時(shí)，你都該針對(duì)你的每一個(gè)大倉位，做這么一個(gè)計(jì)劃。

當(dāng)時(shí)趨勢(shì)仍然下跌，長期支撐可能在5.00到5.50之間。上檔反壓在8.00附近。相反的中期趨勢(shì)是橫向整理，估計(jì)最近期貨周收盤價(jià)跌到5.00附近會(huì)有買盤進(jìn)場(chǎng)支撐6.00，6.50，7.00附近有壓力。

1983年初主趨勢(shì)在14.00做多以來，價(jià)格跌得很深（14.00-5.00），跌倒相當(dāng)長期底部中（下跌4年）。而且在盤整一延再延之后，市場(chǎng)應(yīng)該終會(huì)向上擺脫這個(gè)區(qū)域。

主趨勢(shì)下跌，中期趨勢(shì)是橫向整理?；剀浀?.00-5.50時(shí)，應(yīng)該會(huì)有期買盤支撐。收盤價(jià)超過6.50應(yīng)該會(huì)使中期趨勢(shì)轉(zhuǎn)而向上，收盤價(jià)超過7.10，應(yīng)該會(huì)使主趨勢(shì)轉(zhuǎn)而向上。

這里的關(guān)鍵字眼是“終會(huì)”兩個(gè)字。要預(yù)估市場(chǎng)在“何處”會(huì)發(fā)動(dòng)，十分不容易；預(yù)測(cè)“何時(shí)”會(huì)動(dòng)，更是幾乎不可能?？墒沁€是有那么多的交易者，包括經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)人士，卻為了何時(shí)、何處的問題大傷腦筋。

我要在白銀市場(chǎng)里怎么玩？一開始，我就有個(gè)前題，那就是要準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)將來任何時(shí)候白銀或其他任何交易價(jià)格在哪里，是幾乎不可能的事。

交易的策略是：架構(gòu)一些列連續(xù)性戰(zhàn)術(shù)的行動(dòng)，只有在前一個(gè)階段按照我假設(shè)的劇本演出之后，我才會(huì)進(jìn)到下一個(gè)階段，這種方法可以把交易所發(fā)生的額外風(fēng)險(xiǎn)降到最低，控制它們?cè)诳梢越邮艿某潭葍?nèi)。

交易策略的第一步：在價(jià)格跌到5.00—5.50支撐區(qū)時(shí)，累據(jù)白銀多頭倉，假設(shè)這個(gè)支撐水準(zhǔn)守住了，在這個(gè)操作初級(jí)階段，我們難以保證它會(huì)發(fā)生。

第二步：等周收盤價(jià)超過6.50時(shí)，再加嗎買進(jìn)白銀。

第三步：假使市場(chǎng)繼續(xù)按這個(gè)呈多頭走勢(shì)的劇本往前移動(dòng)，碰到周收盤價(jià)超過7.10時(shí)第二次加碼。

這個(gè)時(shí)候，研判中期趨勢(shì)在收盤價(jià)格破6.50時(shí)已經(jīng)轉(zhuǎn)為向上，主趨勢(shì)則在收盤價(jià)格向上突破7.10時(shí)轉(zhuǎn)為向上。

我對(duì)價(jià)格走勢(shì)研判如何？要是市場(chǎng)依我的假設(shè)的劇本移動(dòng)，我預(yù)期初步的價(jià)格目標(biāo)是周收盤價(jià)6.80—7.00，中期目標(biāo)更進(jìn)一步到9.50—10.50間。

我對(duì)走勢(shì)的時(shí)間研判如何？在四個(gè)月到2年內(nèi)。事實(shí)上，時(shí)間的研判是這個(gè)分析中最不準(zhǔn)確和最沒有關(guān)系的層面。很明顯的，要玩這場(chǎng)游戲，耐心是必不可少的前提。

主趨勢(shì)依然是平中軟。因此，原來的空頭趨勢(shì)持續(xù)下去的幾率仍然大些。基本上，我們現(xiàn)在是在穩(wěn)固的空頭市場(chǎng)里抓取底部，而這不是件簡單的工作。很明顯的，這個(gè)不明確的階段，不是心智薄弱和財(cái)力不夠的人所能面對(duì)的。

要是市場(chǎng)繼續(xù)下跌，而不是我們預(yù)計(jì)地上漲時(shí)，該怎么辦？一定要設(shè)定停損點(diǎn)，在個(gè)人的痛苦門檻達(dá)到時(shí)，利用停損把自己帶出場(chǎng)。

如果你確定因?yàn)橥p而出場(chǎng)，你還是可以在價(jià)格跌到4.00—5.00時(shí)再做多。同時(shí)，你要照著我們所說假設(shè)情境的其他部分去做。利用收盤價(jià)的買進(jìn)停損點(diǎn)加碼操作。

其中一些特別的地方：

（1）、主趨勢(shì)呈現(xiàn)橫向整理，但偏軟，而我等著要買進(jìn)，這個(gè)想法違背了順勢(shì)操作的教條。但是中期趨勢(shì)是走橫盤，主趨勢(shì)已經(jīng)反轉(zhuǎn)，但好沒有確認(rèn)。

為免下跌趨勢(shì)繼續(xù)下去，設(shè)立倉位時(shí)也有布下很有效率的停損點(diǎn)，用以抑制虧損。

（2）、下跌趨勢(shì)會(huì)持續(xù)下去嗎？我沒有把握。如果有真的持續(xù)下去，那我會(huì)帶著不大的虧損退場(chǎng)。如果走勢(shì)是上漲，脫離了長期的底部區(qū)域，那我一步緊跟一步的策略性情境可能會(huì)帶來很可觀的利潤。我估計(jì)獲利潛力比起風(fēng)險(xiǎn)高出許多，這場(chǎng)賭注是值得的。

（3）、這個(gè)假設(shè)情境適合一般交易者使用嗎？也許不適合。這是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)高報(bào)酬的游戲。適合那些了解這是場(chǎng)豪賭，也愿意接受它的人來玩。這場(chǎng)長期作戰(zhàn)，可能要花上兩年的時(shí)間，所以需要很大的耐心和紀(jì)律。

順勢(shì)而為，在寬廣的橫向整理盤中洗進(jìn)洗出發(fā)生虧損。順勢(shì)/逆勢(shì)雙重操作法。

如果能多持有原來的倉位一段時(shí)間，就能賺大錢，能夠做到這一點(diǎn)的人很少。

你總是可以看到多頭市場(chǎng)里很多人一早就做多?？疹^市場(chǎng)里有很多人一早就做空?？墒撬麄儧]有從里面賺到什么錢，能夠做對(duì)事情又能抱牢不放的人少之又少。

在建立倉位的時(shí)候，顯然沒有辦法知道自己會(huì)不會(huì)賺大錢？因此，只要我們順著主趨勢(shì)的方向操作。我們都應(yīng)假設(shè)每一個(gè)倉位有潛力賺大錢。因此，應(yīng)該用這種心態(tài)去操作。倉位都要持有到停損出場(chǎng)為止。停損點(diǎn)要隨著市場(chǎng)的走勢(shì)不斷移動(dòng)，直到把你打你帶出場(chǎng)為止。

一前后一致的紀(jì)律，往主趨勢(shì)的方向操作，并抱牢倉位直到停損點(diǎn)把你帶出市場(chǎng)為止，而且這時(shí)期不要建立過大的倉位，或者因?yàn)樽邉?shì)令人無聊，或者根據(jù)市場(chǎng)上的小道消息而頻繁進(jìn)出。

第二十章 市場(chǎng)不坑人

20．1勇氣、奉獻(xiàn)、自信、耐心、紀(jì)律、以及追求卓越的重要性。

20．2畫圖技巧、認(rèn)識(shí)頭部和底部的形成次要。

20．3投機(jī)或避險(xiǎn)的策略。良好的資金管理的原則，賺錢致勝的個(gè)人和情緒特質(zhì)。

20．4交易策略和戰(zhàn)術(shù)比市場(chǎng)和操作的技術(shù)層面上重要。注意力應(yīng)集中在交易策略和技術(shù)上。1、策略和戰(zhàn)術(shù)，2、資金管理3、控制情緒

交易策略：根據(jù)趨勢(shì)發(fā)展制定交易方針和方式。

20．5最賺錢和最令我安心的操作，總是順著當(dāng)時(shí)大勢(shì)而操作的時(shí)候。賠的最慘和感到最大壓力的操作，兩者似乎是難兄難弟，總是在我建立或抱著逆勢(shì)賠錢倉不放的時(shí)候。

20．6從損失中學(xué)到的東西比賺錢的時(shí)候還多，事實(shí)上可能也是理需如此。

20．7知道個(gè)人心情好時(shí)，就會(huì)碰到好時(shí)光，心情低落如鉛壓心頭時(shí)，則會(huì)有壞時(shí)光。這種人真的需要很好的情緒均衡和市場(chǎng)眼光。他必須要趁著好時(shí)光長驅(qū)直進(jìn)，但不要被突然的成功誘惑；他也必須避免在壞時(shí)機(jī)中隨波逐流迷失了自己。

20．8失望和泄氣是人的兩種基本情緒，一定要能夠自律，克服心理上的沮喪，堅(jiān)持不到期貨投機(jī)所想要達(dá)成的目標(biāo)決不罷休，而且一定要堅(jiān)持使用系統(tǒng)性的方法。必須保持自信心，要能渡過艱苦的日子，抑制不利倉位的虧損。

20．9遵守已經(jīng)證明管用的優(yōu)良策略和資金管理原則。以嚴(yán)守紀(jì)律和務(wù)實(shí)的態(tài)度，依所有的規(guī)則行事，設(shè)法跟著趨勢(shì)亦步亦趨，趨勢(shì)才是你真正的朋友。你務(wù)必要抑制自己的損失，不要想去抓大波段的頭部和底部。

20．10帶著一點(diǎn)小傷跑開的人，來日一定能活著賺大錢。你必須把自己訓(xùn)練得能忽視個(gè)人的任何偏見。不要老是想著做多。因無疑的，你一定有過很多次教訓(xùn)，因?yàn)橄碌壬蠞q得快。必須有能力輕易地在市場(chǎng)中下滑時(shí)做空，而安之若泰。一如市場(chǎng)上漲時(shí)做多那樣輕松愉快。

20．11一定要照著那些已經(jīng)證明，利用真實(shí)的操作和真實(shí)的金錢，在真實(shí)的市場(chǎng)中行得通的方法去做。

20．12要順著大勢(shì)所趨去做，要控制你的虧損，同時(shí)讓利潤愈滾愈大，操作時(shí)務(wù)必用最務(wù)實(shí)的態(tài)度和嚴(yán)守紀(jì)律的精神，而且身體力行。