這兩天打開媒體網(wǎng)站都被“巴菲特公布遺囑”的新聞刷屏了，其實(shí)說的是兩件事情，但很多媒體混為一談了。

首先，按照持續(xù)多年的慣例，在每年感恩節(jié)假期前夕，沃倫·巴菲特會(huì)捐贈(zèng)部分股票給幾家慈善基金會(huì)，按照美國SEC的規(guī)定，需要向公眾披露。

此外，本次特殊的是巴菲特還給股東們寫了一封信，說明了自己的近況以及對(duì)身后事安排的一些想法。

我讀了股東信英文原文和幾個(gè)不同版本的譯文好幾遍，字里行間都能感受到這位偉大的老人對(duì)孩子們的關(guān)心以及對(duì)投資事業(yè)的熱愛和不舍，不時(shí)有種莫名的傷感涌上心頭。

同時(shí)這份信中也有一些很有價(jià)值的內(nèi)容， 我想與大家一起分享一下我的理解。巴老的教誨是聽一次少一次，大家且聽且珍惜。

一、  捐款由來

先來說捐款，根據(jù)巴菲特旗下公司伯克希爾·哈撒韋（下稱伯克希爾）本周向美國SEC披露的信息，巴菲特已將1600股A類股轉(zhuǎn)換為240萬股B類股，以便向4個(gè)家族慈善機(jī)構(gòu)捐贈(zèng)這批價(jià)值約8.7億美元的伯克希爾股票。

從美國當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月21日披露的SEC最新文件來看，巴菲特目前持有約21.7萬股伯克希爾A類普通股（A類股市價(jià)55萬美元每股，1股A股可以轉(zhuǎn)化為1500股B類股）。

所以本次捐贈(zèng)的1600股A股，連巴菲特持股總數(shù)的1%都不到，所以說是一次常規(guī)的捐贈(zèng)，不必做過多的解讀。

這次捐贈(zèng)源自于巴菲特的首任妻子蘇珊于2004年去世，其生前一直致力于慈善事業(yè)，這促使巴菲特提前考慮通過慈善捐贈(zèng)來解決財(cái)產(chǎn)的分配問題。

由于巴菲特的好友比爾·蓋茨要比他年輕20多歲且有管理基金會(huì)的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于巴菲特來說是值得托付的人選。

根據(jù)《巴菲特之道》相關(guān)記載，2006年6月26日，巴菲特在紐約公共圖書館宣布了自己的財(cái)產(chǎn)安排，他承諾捐出85%的個(gè)人財(cái)富（當(dāng)時(shí)估值約360億美元），這是人類歷史上數(shù)額最大的一筆慈善捐款。

其中給已故妻子蘇珊和三個(gè)子女的基金會(huì)合計(jì)捐贈(zèng)60億美元，給蓋茨基金會(huì)的捐助則高達(dá)300億美元。

自2006年以來，巴菲特每年都會(huì)向上述的幾家家族慈善機(jī)構(gòu)捐款。據(jù)了解，目前捐款總額接近520億美元，其中蓋茨基金會(huì)收到了超過390億美元。

更難能可貴的是，巴菲特也并沒有像其他名人那樣成立自己名字命名的基金會(huì)，以求名留青史，而是將大部分財(cái)富捐贈(zèng)給蓋茨的基金會(huì)。

蓋茨曾評(píng)價(jià)巴菲特說：“他將被人記住的，不僅僅是最偉大的投資家，更是最偉大的投資美德家?！?/p>

二、  回?fù)羰袌?chǎng)質(zhì)疑

像巴菲特這樣一個(gè)每天只吃幾美元的漢堡和可樂，住著幾十年的老舊房子，從來不亂花錢的“吝嗇鬼”

竟然宣傳要將自己平生賺取的富可敵國的幾乎全部財(cái)富在身故后都捐贈(zèng)給慈善機(jī)構(gòu)，實(shí)在讓人匪夷所思，更是讓有些陰謀論的人覺得巴菲特是在作秀或者避免高昂的遺產(chǎn)稅。

巴菲特很早前就回應(yīng)稱，自己做出捐贈(zèng)決定，并不是出于稅務(wù)籌劃的考慮。而是自己的開銷很有限，花錢的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上賺錢的速度，99%的財(cái)富他根本用不上，倒不如讓它回歸到社會(huì)，幫助那些需要幫助的人。

或許是為了回?fù)粢恍?duì)他捐贈(zèng)的質(zhì)疑，巴菲特在本次股東信中還特意提到多年來他一直在踐行2006年的認(rèn)捐承諾，包括此次捐贈(zèng)，捐贈(zèng)的具體細(xì)節(jié)都可以在伯克希爾官網(wǎng)查詢。

最后巴菲特還說到，在他去世后，他的財(cái)產(chǎn)分配方案將公之于眾，不會(huì)有“異想天開”的信托或國外實(shí)體來逃避公眾審查，有的只是一份簡簡單單的遺囑，存檔于道格拉斯縣法院，可供查證之用。

正應(yīng)了中國那句老話，君子坦蕩蕩，小人常戚戚。

三、  家族慈善信托

在本次股東信中，巴菲特還說到：

“我的孩子們和我一樣，都認(rèn)為家族財(cái)富的傳承在包括美國在內(nèi)的許多地方都是合法且常見的，但這機(jī)制并非十分理想。此外，我們看到很多時(shí)候財(cái)富并不會(huì)使你變得更明智或更善良?！?/p>

這和巴菲特以往的家族財(cái)富傳承觀點(diǎn)是一脈相承的，巴菲特從來沒有考慮過讓自己的子女來繼承自己的投資事業(yè)，而是尊重子女自己的選擇，讓他們自食其力，做自己喜歡的工作。

巴菲特很早就決定將自己的絕大部分財(cái)產(chǎn)捐贈(zèng)出去，而留給每個(gè)子女的遺產(chǎn)只有幾十萬美元，后來考慮到通貨膨脹因素以及子女年歲漸長，將每個(gè)子女的遺產(chǎn)繼承金額調(diào)高到了1500萬美元每人。

這里不得不提到美國的家族慈善信托基金是個(gè)很好的制度，盡管巴菲特慈善捐贈(zèng)的本意不是為了稅務(wù)籌劃，但是事實(shí)是慈善信托在鼓勵(lì)富人做慈善的同時(shí)確實(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)部分稅務(wù)減免和強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的目的。

俗話說富不過三代，由于富一代往往忙于事業(yè)，疏忽了對(duì)子女的教育和關(guān)注，導(dǎo)致富二代們很多都是“敗家子”。而家族慈善基金可以給子女一份體面和喜歡的工作，并且可以領(lǐng)取穩(wěn)定的工作收入。

無論是巴菲特、扎克伯格，還是國內(nèi)的馬云、劉強(qiáng)東等企業(yè)家，都選擇家族信托基金的方式，合理安排子女的財(cái)產(chǎn)分配與支取。

按照巴菲特的遺囑設(shè)定，其99%以上的財(cái)產(chǎn)都將被贈(zèng)與慈善信托基金，他的3個(gè)孩子是其遺囑執(zhí)行人，并將成為慈善信托基金的受托人。

據(jù)了解，巴菲特的大兒子霍華德的基金會(huì)一直以來專注于幫助貧窮國家和地區(qū)的農(nóng)民提高產(chǎn)量、削減世界饑餓人口。小兒子彼得的NoVo基金會(huì)則專注于音樂和藝術(shù)教育。

小女兒蘇茜設(shè)立的舍伍德基金會(huì)則致力于兒童教育，她同時(shí)也負(fù)責(zé)管理由父母設(shè)立的蘇珊·湯普森·巴菲特基金會(huì)，面向內(nèi)布拉斯州當(dāng)?shù)卦谧x的高中生提供獎(jiǎng)學(xué)金。

雖然這些基金會(huì)各自關(guān)注的領(lǐng)域不同，但都旨在利用巴菲特創(chuàng)造的財(cái)富和資源為社會(huì)做出積極貢獻(xiàn)，秉承了巴菲特一貫的價(jià)值觀和慈善精神。

當(dāng)然，現(xiàn)實(shí)中確實(shí)也存在不少富豪鉆法律漏洞，打著做慈善的幌子，行真避稅之實(shí)。我想這也是為何巴菲特在股東信最后特意強(qiáng)調(diào)不會(huì)有“富有想象力的”信托或者外國實(shí)體來規(guī)避公眾監(jiān)督。

四、  熱愛可以敵過漫長歲月

當(dāng)讀到巴菲特在股東信中說“93歲的我目前感覺良好，但我充分意識(shí)到我在打加時(shí)賽?！?/strong>，我內(nèi)心五味雜陳，一方面為這位即將落幕的“傳奇”感到傷感，一方面也感嘆是什么讓這位93歲的老人仍然保持旺盛的工作精力。

這不由的讓我想起來了很多年前自己做風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)的一件趣事。當(dāng)時(shí)我投資了一家業(yè)內(nèi)小有名氣的業(yè)余自行車賽事公司，并且還深度參與到了公司的經(jīng)營中。

在有一次和一位業(yè)內(nèi)的競品公司創(chuàng)始人聊天時(shí)，我問他覺得未來會(huì)有哪一家公司存活下來？他想了想說他的公司能夠活下來。

我好奇的問為什么？他說他的公司雖然小，但是他是真心熱愛騎行這項(xiàng)運(yùn)動(dòng)，他會(huì)一直堅(jiān)持做下去。而我投資的公司和其它幾家公司背后都是資本運(yùn)作，如果賺不到錢的話，肯定就做不下去了。

后來還真如他所言，在騎行行業(yè)遭遇資本寒冬后，其它幾家企業(yè)都遇到了很大問題，我投資的企業(yè)也因?yàn)楦鞣N問題，我被迫將所持有的大部分股份都低價(jià)轉(zhuǎn)讓給了一家上市公司。

有了這次的教訓(xùn)之后，我以后在研究看企業(yè)的時(shí)候，都會(huì)非?？粗衅髽I(yè)老板或者創(chuàng)始人做這件事情的原動(dòng)力是什么？是為了賺錢還是熱愛這個(gè)行業(yè)。

如果首先是為了賺錢去做一件事情，那我認(rèn)為十有八九是做不長久的，用俞敏洪的話來說，唯有熱愛可以敵過漫長歲月。

再拿我自己寫作這件事來說，我以前偶爾也寫一寫，但是在2021年初開始系統(tǒng)性的在公眾號(hào)和雪球上寫企業(yè)分析文章的，主要是記錄我個(gè)人投資中的一些思考，為投資決策提供支持。

我有時(shí)會(huì)花了一個(gè)多月寫一篇深度分析文章，這種效率對(duì)于大部分自媒體而言顯然是不可接受的。

但我卻樂此不疲，因?yàn)槲矣X得研究企業(yè)很有意思，我喜歡那種抽絲剝繭，從紛繁雜亂的信息中找到核心邏輯的感覺。并且我也沒有什么KPI，我只為我自己的投資負(fù)責(zé)。

五、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和法制化

巴菲特在信中講到“資本主義——不管它有什么弱點(diǎn)，包括它在財(cái)富分配上存在著巨大的鴻溝，以及政策對(duì)公民的影響有點(diǎn)反復(fù)無常，不過它已經(jīng)創(chuàng)造了奇跡，并將繼續(xù)創(chuàng)造奇跡。

美國是這一信念的最佳例證，我們一家四口感到非常幸運(yùn)。因?yàn)槲覀兂錾诿绹?，基本上就站在了勝利的一方。?/p>

巴菲特之所以能夠在投資領(lǐng)域取得如此大的成就，除了自己的天賦異稟之外，我認(rèn)為他感謝的其實(shí)是兩點(diǎn)，資本主義或者說資本主義的核心制度——市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和法制化。

當(dāng)然市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和法制化并不是資本主義所特有的，只要長期堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和法制化，我相信我們的資本市場(chǎng)也會(huì)越來越好，為投資者帶來豐厚的收益。  

最后真心祝愿巴老爺子能和芒格老爺子一樣，至少活到100歲再說。希望能夠再多聽巴老的教誨十年。

【閱讀提示】本文內(nèi)容僅作為個(gè)人投資及研究之用途，不作為任何投資建議或暗示，據(jù)此買賣，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。

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