2021-03-24 16:10:20

一、何謂集合競(jìng)價(jià)?

首先，我們簡(jiǎn)單的來(lái)看一下集合競(jìng)價(jià)的定義∶

集合競(jìng)價(jià)是指對(duì)一段時(shí)間內(nèi)接收的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。以我國(guó)競(jìng)價(jià)交易制度為例，集合競(jìng)價(jià)時(shí)成交價(jià)格的確定原則是∶

1、在有效價(jià)格范圍內(nèi)選取成交量最大的價(jià)位

2、高于成交價(jià)格的買(mǎi)進(jìn)申報(bào)與低于成交價(jià)格的賣(mài)出申報(bào)全部成交；

3、與成交價(jià)格相同的買(mǎi)方或賣(mài)方至少一方全部成交。

集合競(jìng)價(jià)的所有交易以同一價(jià)格成交。集合意代術(shù)成交的部分，自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。想要搞清楚集合競(jìng)價(jià)，我們就覆囊解一個(gè)名詞是連續(xù)競(jìng)價(jià)。

集合競(jìng)價(jià)，是指對(duì)一段時(shí)間內(nèi)接受的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。)

連續(xù)競(jìng)價(jià)，是指對(duì)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競(jìng)價(jià)方式。

我們用一個(gè)簡(jiǎn)單的比喻來(lái)說(shuō)明這兩者的區(qū)別∶

大家可以把交易所看成一個(gè)菜市場(chǎng)，里面還有3000多家攤位，每一家攤位只能買(mǎi)一種蔬菜。但是呢，蔬菜的價(jià)格是不統(tǒng)一的，會(huì)隨著市場(chǎng)的變化而變化。攤位小販會(huì)叫賣(mài)吆喝，而顧客和小販討價(jià)還價(jià)。但是攤位小販和顧客不能直接交易，而是需要經(jīng)過(guò)菜市場(chǎng)的一個(gè)市場(chǎng)管理員會(huì)來(lái)進(jìn)行撮合交易。這個(gè)菜市場(chǎng)管理員會(huì)就是我們交易所里面的撮合成交系統(tǒng)，而顧客與小販之間的討價(jià)還價(jià)，就是二級(jí)市場(chǎng)中的競(jìng)價(jià)。

所謂競(jìng)價(jià)，就是競(jìng)相出價(jià)，有買(mǎi)的就有有賣(mài)的，有貴的有便宜的。

所謂集合競(jìng)價(jià)，就是一鍋燴，菜市場(chǎng)管理員會(huì)收集一段時(shí)間內(nèi)(集合競(jìng)價(jià)時(shí)間段)所有出價(jià)人的信息，包括買(mǎi)賣(mài)方向、數(shù)量、報(bào)價(jià)等，然后按照一定的規(guī)則(成交原則)把這些信息進(jìn)行排序篩選，確定最后成交的結(jié)果。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是先收集信息，然后統(tǒng)一以一個(gè)價(jià)格成交。

所謂連續(xù)競(jìng)價(jià)，就是逐個(gè)配對(duì)，市場(chǎng)管理員隨時(shí)收集買(mǎi)賣(mài)信息，找能看對(duì)眼的買(mǎi)賣(mài)雙方，能成交的立馬成交，不會(huì)等著一堆信息一鍋燴。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是隨時(shí)收集信息，只要買(mǎi)賣(mài)雙方價(jià)格一致就立即成交。

下面的圖片是大家熟悉的界面。交易日的9∶15-9∶25和14∶57-15∶00(黃框部分)是開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)和收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間段；9∶30至11∶30、13.00至14∶57(藍(lán)框部分)是連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間段。

二、集合競(jìng)價(jià)成交原則∶

證券競(jìng)價(jià)交易按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則撮合成交。

價(jià)格優(yōu)先的原則為∶ 較高價(jià)格買(mǎi)入申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買(mǎi)入申報(bào)，較低價(jià)格賣(mài)出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣(mài)出申報(bào)。

時(shí)間優(yōu)先的原則為∶買(mǎi)賣(mài)方向、價(jià)格相同的，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。先后順序按交易主機(jī)接受申報(bào)時(shí)間確定。

進(jìn)一步來(lái)說(shuō)就是先看價(jià)格，再看時(shí)間，價(jià)高者得；而在價(jià)格相同的情況下，申報(bào)時(shí)間早的優(yōu)于申報(bào)時(shí)間晚的。

因此根據(jù)這一個(gè)成交原則來(lái)看，如果我們想要在急切的希望買(mǎi)入一只股票的話，那么市場(chǎng)資金可以直接掛漲停價(jià)申報(bào)成交，這樣就能保證一定能買(mǎi)入這只股票，先上車(chē)再說(shuō)。

三、集合競(jìng)價(jià)規(guī)則

1、交易日9∶15-9∶20，開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，可以委托買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出，也可以撤單；

(在這段時(shí)間內(nèi)，你可以任意掛單撒單，不會(huì)成交，因此這段時(shí)間的掛單很可能是虛假的，參考價(jià)值不大)

2、交易日9∶20-9∶25，開(kāi)放式集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，可以委托買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出，不可以撤單；

(在這段時(shí)間內(nèi)，只能掛單不能撒單，掛單后會(huì)統(tǒng)一-在9點(diǎn)25分按照價(jià)格匹配的最大成交量進(jìn)行成交，因此這段時(shí)間的掛單才是最為真實(shí)的，參考價(jià)值更大)

3、交易日14∶57-15∶00，是收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，可委托買(mǎi)進(jìn)和賣(mài)出，不能撤單，跟上面的一樣。

因此，如果你是小資金的股票玩家的話，當(dāng)你想要在集合競(jìng)價(jià)的階段買(mǎi)入一只股票的話，可以在9∶15-9∶25這段時(shí)間內(nèi)，直接掛當(dāng)日的漲停價(jià)申報(bào)，競(jìng)價(jià)結(jié)束后最終會(huì)在9點(diǎn)25分統(tǒng)一以開(kāi)盤(pán)價(jià)(并非是漲停價(jià))撮合成交；相反的，當(dāng)你想要在集合競(jìng)價(jià)的階段賣(mài)出一只股票的話，可以在9∶15-9∶25這段時(shí)間內(nèi)，直接掛當(dāng)日的跌停價(jià)申報(bào)，競(jìng)價(jià)結(jié)束后最終會(huì)在9點(diǎn)25分統(tǒng)一以開(kāi)盤(pán)價(jià)(并非是跌停價(jià))撮合成交。

四、隔夜委托

掛單隔夜委托是指在當(dāng)日交易時(shí)間(15∶00)結(jié)束后再進(jìn)行申報(bào)掛單，到了次日的交易時(shí)間就可以自動(dòng)成交。

隔夜委托的一般情況是當(dāng)你非?？春没蛘呖纯找恢还善睍r(shí)，次日很可能是一字漲?；蛘咭蛔值５臅r(shí)候進(jìn)行的選擇，為了提前上車(chē)或者下車(chē)做出的掛單。并且還有一個(gè)回旋的余地是，當(dāng)你次日集合競(jìng)價(jià)發(fā)現(xiàn)不符合預(yù)期時(shí)，你在9∶15-9∶20這段時(shí)間還可以把隔夜委托進(jìn)行撒單。

隔夜委托的時(shí)間分券商的不同，可申報(bào)的時(shí)間不同。有的券商在當(dāng)日交易所系統(tǒng)清算完成后就可以申報(bào)，比如5∶30之后就可以申報(bào)，有的券商則需要等到晚上11∶00之后才能申報(bào)。具體的申報(bào)時(shí)間需要咨詢棉四基勞響，

五、量能分析

集合競(jìng)價(jià)的成交量能對(duì)于超短線交易是非常重要的，特別是9∶20-925這五分鐘的時(shí)間，因?yàn)檫@5分鐘是不能撤單的，委托的掛單量是真實(shí)的，需要看準(zhǔn)這5分鐘。早盤(pán)9點(diǎn)20-9點(diǎn)25分集合競(jìng)價(jià)的開(kāi)盤(pán)價(jià)和成交量直接說(shuō)明了市場(chǎng)資金的當(dāng)日態(tài)度。競(jìng)價(jià)開(kāi)得越高，成交量越大，說(shuō)明了資金繼續(xù)上攻的欲望越強(qiáng)了。9點(diǎn)25分是集合競(jìng)價(jià)期間統(tǒng)一的也是唯一的一筆成交，所以會(huì)顯示總共的成交量，比如今天的順博合金，集合競(jìng)價(jià)成交了2.4萬(wàn)手左右。這個(gè)2.4萬(wàn)手代表了9∶20-9∶25分集合競(jìng)價(jià)階段買(mǎi)賣(mài)雙方的成交量，并且這2.4萬(wàn)手股票是以統(tǒng)一的價(jià)格 21.50(即開(kāi)盤(pán)價(jià))成交的。這個(gè)價(jià)格是根據(jù)最大成交量統(tǒng)計(jì)撮合出來(lái)的，當(dāng)然如果你是以漲停價(jià)掛單申報(bào)的話，你就一定買(mǎi)得到，實(shí)際成交的價(jià)格就是開(kāi)盤(pán)價(jià)21.5元。在集合競(jìng)價(jià)期間，價(jià)格是第一優(yōu)先的，時(shí)間是第二優(yōu)先的。

進(jìn)一步，我們來(lái)討論一下成交量能分析∶

首先量?jī)r(jià)結(jié)合，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)的話，成交量越多的話，代表著在集合競(jìng)價(jià)這個(gè)階段多空雙方的參與者也就更多；如果在成交量多的情況下，紅盤(pán)高開(kāi)，價(jià)格越高就代表著多頭勢(shì)力更強(qiáng)，最強(qiáng)的就是漲停價(jià)一字板。相反的，如果是綠盤(pán)低開(kāi)，價(jià)格越低就代表著空頭勢(shì)力更強(qiáng)，最強(qiáng)的就是跌停價(jià)一字板。但是，如果僅僅從紅盤(pán)綠盤(pán)的角度來(lái)看的話，很容易吃虧。特別是對(duì)于連板接力來(lái)說(shuō)的話，主力資金很容易在集合競(jìng)價(jià)階段誘多，看似成交量也很大，價(jià)格也很高，但其實(shí)主力資金的真實(shí)意圖其實(shí)是通過(guò)集合競(jìng)價(jià)出貨，讓后手的資金接了盤(pán)。

因此，我們不能簡(jiǎn)單的通過(guò)紅盤(pán)開(kāi)還是綠盤(pán)開(kāi)來(lái)籠統(tǒng)分析，而是需要視根據(jù)不同的情況來(lái)具體分析。

1、弱轉(zhuǎn)強(qiáng)模式。是指前日分歧大爛板，當(dāng)日超預(yù)期競(jìng)價(jià)放量高開(kāi)，開(kāi)盤(pán)快速上板。這個(gè)情況下，當(dāng)日集合競(jìng)價(jià)的要求是，競(jìng)價(jià)成交量需要為前日全天成交量的5%-10%左右，且股價(jià)一般是要高開(kāi)為宜，紅盤(pán)3%-6%左右都比較常見(jiàn)；開(kāi)盤(pán)后的表現(xiàn)不能是直接單邊下砸，而是有力的資金承接。(這里的成交量是按照成交金額來(lái)算的，比如前日個(gè)股全天成交2億，那么次日弱轉(zhuǎn)強(qiáng)集合競(jìng)價(jià)的要求就是放量高開(kāi)成交1000-2000萬(wàn)左右，其次再換算為個(gè)股成交的手?jǐn)?shù)。后面的幾種情況也是如此計(jì)算)

2、一字首開(kāi)模式。就是連續(xù)一字漲停后的首次開(kāi)板關(guān)注點(diǎn)模式，是指某只個(gè)股由于重大實(shí)質(zhì)性利好或者題材挖掘的帶來(lái)的連續(xù)一字漲停后，第一次開(kāi)板時(shí)的博弈關(guān)注點(diǎn)。這個(gè)情況下，當(dāng)時(shí)集合競(jìng)價(jià)的要求是，競(jìng)價(jià)成交量最好是接近(大于更好)前面幾個(gè)連續(xù)一字板每日成交量的總和。因?yàn)檫@個(gè)說(shuō)明了市場(chǎng)資金僅僅在競(jìng)價(jià)階段就把前面多個(gè)一字板的成交籌碼直接消化，說(shuō)明了大資金對(duì)于該股繼續(xù)上攻的強(qiáng)烈態(tài)度。) 

3、連板接力競(jìng)價(jià)注意事項(xiàng)。在做連板接力的時(shí)候，如果次日是紅盤(pán)大高開(kāi)，但當(dāng)日集合成交量大于前日全天成交量的15%以上，那很有可能是主力資金趁機(jī)出貨，而非是上攻的欲望。K線表現(xiàn)就是放量的實(shí)體大陰線，特別表現(xiàn)在一進(jìn)二方向上。這個(gè)需要多多注意一下。

上面這幾個(gè)量能指標(biāo)也僅僅是通過(guò)我多年的交易經(jīng)驗(yàn)得出來(lái)的，也只是歸納總結(jié)而非精確的量化指標(biāo)，因?yàn)橐膊⒎鞘前俜职偻耆珳?zhǔn)確的；其次針對(duì)個(gè)股方面，這里只是通過(guò)集合競(jìng)價(jià)量能來(lái)分析的，具體要參與哪只股票還需要根據(jù)個(gè)股基本面、行業(yè)邏輯、題材概念、短線情緒等等方面來(lái)多方面分析，不僅僅是這一個(gè)指標(biāo)。