集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)
一、開(kāi)盤(pán)參考價(jià)的產(chǎn)生
1、上海、深圳證券交易所采用的競(jìng)價(jià)方式有兩種：集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)。
2、上海、深圳證券交易所的集合競(jìng)價(jià)處理過(guò)程。
① 在每個(gè)交易日的上午9:15－9:25，只接受有效委托而不進(jìn)行撮合處理。
② 在臨開(kāi)盤(pán)的一瞬間，才產(chǎn)生一個(gè)開(kāi)盤(pán)參考價(jià)，繼而以此開(kāi)盤(pán)參考價(jià)為成交價(jià)對(duì)所有有效委托中能成交的委托進(jìn)行撮合成交。
③ 不能成交的委托，進(jìn)入排隊(duì)，等待成交。
④ 集合競(jìng)價(jià)的成交價(jià)，即開(kāi)盤(pán)價(jià)，又稱開(kāi)市價(jià)。
3、開(kāi)盤(pán)參考價(jià)的產(chǎn)生必須符合三條原則：
① 以此價(jià)格成交，能夠得到最大成交量。
② 高于參考價(jià)的買人申報(bào)和低于參考價(jià)的賣出申報(bào)必須全部成交。
③ 與參考價(jià)相同價(jià)位的申報(bào)，其中買人申報(bào)和賣出申報(bào)必須有一方能全部成交。
4、開(kāi)盤(pán)價(jià)的相關(guān)術(shù)語(yǔ)
① 開(kāi)高：今日開(kāi)盤(pán)價(jià)在昨日收盤(pán)價(jià)之上。
② 開(kāi)平：今日開(kāi)盤(pán)價(jià)在昨日收盤(pán)價(jià)持平。
③ 開(kāi)低：今日開(kāi)盤(pán)價(jià)在昨日收盤(pán)價(jià)之下。
二、集合競(jìng)價(jià)的成交價(jià)確定步驟
1、電腦撮合系統(tǒng)對(duì)所有的買入申報(bào)，按照委托限價(jià)由高到低的順序排列，限價(jià)相同的申報(bào)按照進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列。
2、電腦撮合系統(tǒng)對(duì)所有的賣出申報(bào)，按照委托限價(jià)由低到高的順序排列，限價(jià)相同的申報(bào)按照進(jìn)入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列。
3、按照規(guī)定的三條原則產(chǎn)生開(kāi)盤(pán)參考價(jià)。
4、以開(kāi)盤(pán)參考價(jià)為成交價(jià)逐步對(duì)排在前面的買入申報(bào)和賣出申報(bào)進(jìn)行撮合成交，一直到不能成交為止。
5、未能成交的委托申報(bào)，排隊(duì)等待成交。
6、電腦撮合系統(tǒng)經(jīng)過(guò)集合競(jìng)價(jià)處理后，即進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)階段
三、連續(xù)競(jìng)價(jià)
1、連續(xù)競(jìng)價(jià)是指對(duì)申報(bào)的每一筆買賣委托，由電腦交易系統(tǒng)按照以下兩種情況產(chǎn)生成交價(jià)：
① 最高買進(jìn)申報(bào)與最低賣出申報(bào)相同，則該價(jià)格即為成交價(jià)格。
② 買入申報(bào)高于賣出申報(bào)時(shí)，或賣出申報(bào)低于買入申報(bào)時(shí)，申報(bào)在先的價(jià)格即為成交價(jià)格。
2、系統(tǒng)會(huì)向?qū)τ脩粲欣姆较蚪o與成交。
① 對(duì)新進(jìn)入系統(tǒng)的買人申報(bào)，若能成交，則與賣出申報(bào)隊(duì)列順序成交；若不能成交，則進(jìn)入買入申報(bào)隊(duì)伍等待成交。
② 對(duì)新進(jìn)入系統(tǒng)的賣出申報(bào)，若能成交，則與買人申報(bào)隊(duì)列順序成交；若不能成交，則進(jìn)入賣出申報(bào)隊(duì)列等待成交。
3、無(wú)論是集合競(jìng)價(jià)，還是連續(xù)競(jìng)價(jià)，競(jìng)價(jià)成交是遵循著“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”的原則來(lái)進(jìn)行的。
① 高價(jià)買入申報(bào)優(yōu)先于低價(jià)買入申報(bào)，低價(jià)賣出申報(bào)優(yōu)先于高價(jià)賣出申報(bào)。
② 同等價(jià)位的買人或賣出申報(bào)，以先進(jìn)入交易所電腦撮合系統(tǒng)的申報(bào)優(yōu)先。
4、集合競(jìng)價(jià)時(shí)間內(nèi)行情軟件上會(huì)有一個(gè)參考價(jià)，會(huì)變動(dòng)；最好在臨近9:25時(shí)，高于參考價(jià)委托買入或低于參考價(jià)委托賣出，就可以買賣成功。
5、正常交易時(shí)間。
① 上海證券交易所在正常交易時(shí)間，即每周一至五上午9:30－11:30，下午13:00－15:00。
② 深圳證券交易所在正常交易時(shí)間，即每周一至五上午9:30－11:30，下午13:00－14:57為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間，14:57－15:00為收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間。
③ 大宗交易時(shí)間延長(zhǎng)至15:30。
6、撤單規(guī)定
① 在委托未成交之前，委托人有權(quán)變更和撤銷委托，如有部分成交，則成交部分不得撤銷。
② 9:25－9:30這五分鐘，交易主機(jī)可接收買賣申報(bào)，也可接收撤單申報(bào)，但不做處理。
③ 9:20－9:25的開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)階段，滬市交易主機(jī)不接受撤單申報(bào)；9:20－9:25、14:57－15:00，深交所交易主機(jī)不接受參與競(jìng)價(jià)交易的撤銷申報(bào)。
四、集合競(jìng)價(jià)階段的具體應(yīng)用
1、預(yù)知大盤(pán)當(dāng)天運(yùn)行趨勢(shì)。
① 集合競(jìng)價(jià)是每個(gè)交易日最先買賣股票的時(shí)機(jī)。
② 能夠較早地感知大盤(pán)當(dāng)天運(yùn)行趨勢(shì)的某些信息，了解自己投資計(jì)劃運(yùn)作的背景狀況。
③ 主力往往借集合競(jìng)價(jià)的時(shí)機(jī)：跳空高開(kāi)拉高出貨或跳空低開(kāi)打壓吸籌。
④ 開(kāi)盤(pán)價(jià)一般受前一交易日收盤(pán)價(jià)的影響。
a、如果前一交易日股價(jià)以最高價(jià)位報(bào)收，次日開(kāi)盤(pán)價(jià)往往會(huì)跳空高開(kāi)。
b、如果前一交易日股價(jià)以最低價(jià)位收盤(pán)，次日開(kāi)盤(pán)價(jià)往往會(huì)跳空低開(kāi)。
⑤ 開(kāi)盤(pán)后應(yīng)立即察看委托盤(pán)的情況，據(jù)此研判大盤(pán)究竟會(huì)走強(qiáng)或走弱。
a、如果開(kāi)盤(pán)委買單大于委賣單2倍以上，表明多方強(qiáng)勢(shì)，做多概率較大，可立即跟進(jìn)。
b、如果開(kāi)盤(pán)賣賣單大于委買單2倍以上，表明空方強(qiáng)勢(shì)，做空較為有利，應(yīng)立即賣出。
⑥ 集合競(jìng)價(jià)很重要，盤(pán)中更要量跟上
2、做好捕捉漲停板的準(zhǔn)備
① 集合競(jìng)價(jià)階段往往隱含著主力資金當(dāng)日運(yùn)作意圖的一些信息。
② 認(rèn)真、細(xì)致地分析集合競(jìng)價(jià)情況，可以及早進(jìn)入狀態(tài)，熟悉最新的交易信息，敏銳發(fā)現(xiàn)并能抓住集合競(jìng)價(jià)中出現(xiàn)的某些稍縱即逝的機(jī)會(huì)，果斷出擊，提高漲停板的捕捉概率。
③ 一般情況下，如果某只股票在前一交易日是上漲走勢(shì)，收盤(pán)時(shí)未成交的買單量很大，當(dāng)天集合競(jìng)價(jià)時(shí)又跳空高走，并且買單量也很大，那么這只股票發(fā)展為漲停的可能性就很大。
a、可以通過(guò)Ｋ線組合、均線系統(tǒng)狀況等情況進(jìn)行綜合分析，在確認(rèn)該股具備漲停的一些特征之后，果斷掛單，參與競(jìng)價(jià)買入。
b、可以依據(jù)當(dāng)天集合競(jìng)價(jià)時(shí)的即時(shí)排行榜進(jìn)行新的選擇，以期捕捉到最具潛力的股票，獲得比較滿意的投資效果。
c、在對(duì)自己重點(diǎn)關(guān)注的股票進(jìn)行分析研究集合競(jìng)價(jià)情況時(shí)，務(wù)必要結(jié)合該股票在前一交易日收盤(pán)時(shí)所滯留的買單量，特別是第一買單所聚集的量的分析，這對(duì)當(dāng)天捕捉漲停板能夠起到很積極的作用。
3、集合競(jìng)價(jià)階段處理熱門(mén)股
① 跳空高開(kāi)后，如高開(kāi)低走，那么，開(kāi)盤(pán)價(jià)就成為當(dāng)日最高價(jià)，投資者手中如有前一交易日收于最高價(jià)位的熱門(mén)股，那么就應(yīng)該在集合競(jìng)價(jià)時(shí)賣出，以減少損失；如果熱門(mén)股前一交易日收盤(pán)價(jià)位低于最高價(jià)，已出現(xiàn)回落，可以略低于前一交易日收盤(pán)價(jià)的價(jià)位賣出。
② 投資者如果準(zhǔn)備以最低價(jià)買入暴跌的熱門(mén)股搶反彈，也可以參加集合競(jìng)價(jià)。因?yàn)榍耙蝗毡┑囊宰畹蛢r(jià)收盤(pán)的股票，當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)可能也就是當(dāng)日最低價(jià)。
③ 如果熱門(mén)股在集合競(jìng)價(jià)時(shí)有5%左右的升幅，且伴隨成交量放大幾十萬(wàn)甚至幾百萬(wàn)股，則應(yīng)立即以低于開(kāi)盤(pán)價(jià)賣出所持有的熱門(mén)股，以免掉入多頭陷阱被套牢。此時(shí)，一般不應(yīng)追漲買入熱門(mén)股。
④ 如果熱門(mén)股在集合競(jìng)價(jià)時(shí)成交量略有放大，跳空缺口不大，則仍有上行可能，如又有新的利好配合，則有可能沖破上檔阻力位，可考慮在沖破阻力位后再追漲買入或待股價(jià)回檔至支撐位時(shí)再買入。
⑤ 如果開(kāi)盤(pán)價(jià)在支撐位附近，則可以立即買入。
五、開(kāi)盤(pán)價(jià)的五種情形
1、開(kāi)盤(pán)價(jià)高于昨日Ｋ線的最高點(diǎn)。
① 人們叫它跳空高開(kāi)，顯示買方實(shí)力強(qiáng)大，對(duì)賣方不屑一顧，以自己強(qiáng)大的實(shí)力來(lái)戰(zhàn)勝對(duì)手。
② 如果股價(jià)是經(jīng)過(guò)緩慢上升后出現(xiàn)的，可以大膽的跟進(jìn)去，在老虎口里奪得一片肉羹。
③ 這里的緩慢上升稱為莊股的蓄勢(shì)階段，沒(méi)有蓄勢(shì)階段的暴漲股票一般成為假突破，它們持續(xù)的時(shí)間很短，一般只有兩天的時(shí)間。
2、開(kāi)盤(pán)價(jià)位于收盤(pán)價(jià)與最高點(diǎn)之間。
① 表示多方有信心和能力繼續(xù)上揚(yáng)。
② 但是買方的力量有限，股市要看賣方的實(shí)力，以后再采取下一步的行動(dòng)。
3、開(kāi)盤(pán)價(jià)在昨日Ｋ線以內(nèi)。
① 表明買方的實(shí)力受到考驗(yàn)，賣方隨時(shí)隨地都有反擊的可能性。
② 應(yīng)該密切注意股市的動(dòng)向，稍有不測(cè)風(fēng)云，股市就有反轉(zhuǎn)的可能。
4、開(kāi)盤(pán)價(jià)在昨日開(kāi)盤(pán)價(jià)或最低點(diǎn)和開(kāi)盤(pán)價(jià)之間。
① 是賣方對(duì)買方的一次考驗(yàn)。
② 如果買方進(jìn)行有力的反擊，則可以繼續(xù)看好；否則，股市有發(fā)生不測(cè)的可能。
5、開(kāi)盤(pán)價(jià)在昨日最低點(diǎn)下方。
① 賣方在經(jīng)過(guò)一夜的深思熟慮后突然反攻，股市上一定發(fā)生對(duì)買方極其不利的事件，賣方是有備而來(lái)，對(duì)買方不屑一顧，顯然股市會(huì)發(fā)生大的碰撞。
② 如果是多方，應(yīng)當(dāng)改為空方；如果是空方，應(yīng)該繼續(xù)觀望。
六、集合競(jìng)價(jià)期間顯示的是虛擬成交
1、成交筆數(shù)都是零，目的是為了撮合出一個(gè)最大成交量的價(jià)格。
2、如果有新的買單和拋單加入，每十秒就會(huì)進(jìn)行一次撮合，顯示的結(jié)果是在這個(gè)價(jià)格下的最大成交量，但筆數(shù)是零，這個(gè)時(shí)候價(jià)格一般會(huì)變，最大成交量即現(xiàn)手是逐漸增多的，因?yàn)橹挥性谶@個(gè)價(jià)格的撮合下它的成交量比上一次要大，才能取代上一次的成交價(jià)格。
3、9點(diǎn)25分才是集合競(jìng)價(jià)期間唯一一次真正的成交，所以會(huì)顯示成交筆數(shù)。
4、如果你想買入一只股票，你直接掛漲停價(jià)買入即可，如果你想賣出一只股票，你直接掛跌停價(jià)即可，這樣基本都可以買到或拋出，但它的實(shí)際成交價(jià)格不是你所掛的漲停價(jià)或跌停價(jià)，而是9點(diǎn)25分成交的那個(gè)價(jià)格，也就是開(kāi)盤(pán)價(jià)。
5、停牌期間不允許掛單，但停牌前的掛單可以撤銷。
6、競(jìng)價(jià)漲停狀況
① 吸引眼球，希望別人跟進(jìn)進(jìn)行派貨，主要表現(xiàn)就是上面賣盤(pán)很多賣一賣二均勻賣盤(pán)，實(shí)現(xiàn)大量開(kāi)盤(pán)。
② 試盤(pán)的動(dòng)作，有可能當(dāng)日會(huì)拉升漲停，在競(jìng)價(jià)時(shí)通過(guò)掛單看看拉升壓力，主要表現(xiàn)在9：20分之前扯掉漲停掛單，讓股價(jià)和成交量回歸正常的狀態(tài)。
七、交易具體時(shí)間實(shí)
1、上海證券交易所交易時(shí)間：
9:15－9:25 只接受有效委托；
9:20－9:25 不接受撤單申報(bào)；
9:25－9:30 只接收買賣申報(bào)、撤單申報(bào)，但不做處理；
9:30 臨開(kāi)盤(pán)的一瞬間，產(chǎn)生一個(gè)開(kāi)盤(pán)參考價(jià)；
9:30－11:30、13:00－15:00 正常交易時(shí)間（連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間）。
2、深圳證券交易所交易時(shí)間：
9:15－9:25 只接受有效委托；
9:20－9:25 不接受撤單申報(bào)；
9:25－9:30 只接收買賣申報(bào)、撤單申報(bào)，但不做處理；
9:30 臨開(kāi)盤(pán)的一瞬間，產(chǎn)生一個(gè)開(kāi)盤(pán)參考價(jià)；
9:30－11:30、13:00－14:57 正常交易時(shí)間（連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間）；
14:57－15:00 收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，不接受撤銷申報(bào)；
15:00 臨收盤(pán)的一瞬間，產(chǎn)生一個(gè)收盤(pán)參考價(jià)。
