那么，在實(shí)際操作過程中，為了便于把握趨勢(shì)最強(qiáng)勁的一段，同時(shí)回避一些調(diào)整或者區(qū)間震蕩趨勢(shì)，我們可以將趨勢(shì)分階段分析。

一只個(gè)股的走勢(shì)，都必然經(jīng)過四個(gè)階段：一是底部階段，二是上漲階段，三是頂部階段，四是下跌階段 。

這是所有個(gè)股的必然路徑。

最早將股價(jià)分階段分析的是溫斯坦，他在《笑傲牛熊》里面，講解了如何劃分所處的階段：

我們看看溫斯坦是如何講解股價(jià)的四個(gè)階段的。

1、第一階段：底部階段

個(gè)股在持續(xù)下跌幾個(gè)月后，下跌動(dòng)能耗盡，開始橫盤，這是由于買方和賣方力量逐漸均衡。

在此之前賣方力量遠(yuǎn)大于買方，這就是股價(jià)大幅下跌的原因。

橫盤時(shí)，交易量通常會(huì)萎縮直至枯竭，最終形成底部形態(tài)。

不過在第一階段后期，成交量通常開始放大，而價(jià)格基本不變，這意味著悲觀的投資者拋售股票已經(jīng)不會(huì)再使股價(jià)下跌，因?yàn)橐呀?jīng)有買方開始從賣方手中接手股票并接受了當(dāng)前的價(jià)格，且未要求大的價(jià)格折讓。這是一個(gè)利好信號(hào)。

這個(gè)階段有時(shí)候會(huì)持續(xù)數(shù)月，有時(shí)候甚至長達(dá)數(shù)年。這個(gè)階段是很多市場參與者急于買入、希望抄到股價(jià)低點(diǎn)的時(shí)候。但是此時(shí)買進(jìn)沒有太大好處。即使你抓住了低點(diǎn)，你的資金可能被困在這個(gè)階段里很長時(shí)間。時(shí)間就是金錢。

2、第二階段：上漲階段

理想的買入時(shí)機(jī)是當(dāng)一只股票最終脫離底部階段，進(jìn)入更有活力的上漲階段時(shí)，此時(shí)成交量應(yīng)該顯著放大，這就是第二個(gè)階段上漲階段的開始。

不過，在第二階段真正具有活力的上漲來臨之前，在最初的上漲后，至少會(huì)有一次回調(diào)，這次回調(diào)時(shí)的股價(jià)跌回至突破點(diǎn)附近，這是低風(fēng)險(xiǎn)買入這只股票的第二次良機(jī)?；卣{(diào)的幅度越小，向上的力量就越強(qiáng)。

從投資的角度來看，合適的買入時(shí)機(jī)應(yīng)該是在最初的突破點(diǎn)，或者最初突破點(diǎn)后緊接著的回調(diào)處。此時(shí)，股價(jià)接近于底部階段，繼續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)很小而上漲的可能性很大。風(fēng)險(xiǎn)收益比完全對(duì)我們有利。

然而，在幾個(gè)月后 ，形勢(shì)已經(jīng)明顯不同。越是接近第二階段后期，股價(jià)的波動(dòng)就越不規(guī)律，因?yàn)橄惹暗馁I家非常想脫手以保住自己豐厚的利潤，而市場的新手們接手這些股票。

此時(shí)，這只個(gè)股就成了市場謠言和各種相關(guān)報(bào)道討論的對(duì)象，同時(shí)買賣雙方的決定也會(huì)受情緒的較大影響。

要遵守紀(jì)律！僅在第二階段初期合適的進(jìn)入點(diǎn)買入是最重要的。如果你沒有在合適的點(diǎn)買入，不要焦慮，繼續(xù)關(guān)注，并且堅(jiān)持以應(yīng)該買入的價(jià)格買入。

一以貫之，要么買對(duì)，要么不買。

如果你已經(jīng)錯(cuò)過了一只股票，不要覺得難受，你可以繼續(xù)從市場中挑選符合條件的個(gè)股，耐心等待下一次機(jī)會(huì)。就像是我們打車一樣，雖然你錯(cuò)過了第一輛，但下一輛很快就會(huì)到來的。

確保自己只做第二階段的個(gè)股 ，確保自己只在第二階段開始的正確時(shí)機(jī)入場。

3、第三階段：頂部階段

終于，所有的好事都走到了盡頭，這以第三階段頂部形態(tài)出現(xiàn)為標(biāo)志，這時(shí)，上漲的動(dòng)力消失，股價(jià)開始橫盤。圖形表象背后的實(shí)質(zhì)是買賣雙方再次勢(shì)均力敵。在第二階段，買方力量要遠(yuǎn)強(qiáng)于賣方，現(xiàn)在上漲結(jié)束了，股價(jià)處于均衡狀態(tài)，此時(shí)形成的形態(tài)如同第一階段的鏡像。

在第三階段，成交量通常較大，股價(jià)波動(dòng)劇烈。巨大的成交量是由兩方面原因引起的，對(duì)買方來說，他們因基本面的利好消息和個(gè)股中“故事”而興奮。與此同時(shí)，之前低價(jià)買入的聰明資金急于將獲利盤拋售。

一旦第三階段頂部開始形成，交易者就應(yīng)該帶著利潤離場。

而偏向于長期的投資者有更多回旋余地，我建議投資者將一半的倉位出清鎖定利潤

因?yàn)楣蓛r(jià)有可能再次上漲，開始又一個(gè)第二階段的上漲（這就是上升過程中的基底 ，也可以理解為第三階段重置為第二階段）

這樣你剩下的一半倉位就能在新的第二階段里賺取再次上的利潤。

但是 ，為了保護(hù)你的利潤 ，你需要在稍低于新的支撐區(qū)域或者底部設(shè)置一個(gè)止損保護(hù)。

在第三階段你必須仔細(xì)調(diào)整自己的情緒 ，因?yàn)橛鲩L、股價(jià)分拆等關(guān)于股票的利好消息正熱火朝天 ，讓人興奮不已。

此時(shí) ， 同以往一樣 ，你仍應(yīng)該始終相信圖形 ， 因?yàn)樗c你我不同 ，不帶情緒。

通過學(xué)會(huì)一以貫之地跟隨市場留下的圖形腳步 ，我們還可以學(xué)會(huì)冷靜、沉著并認(rèn)真計(jì)算 ，而此時(shí)其他投資者還反復(fù)被貪婪與恐懼綜合癥折磨著。

你要記住 ，無論基本面信息如何好 ，利好消息如何可信 ，你都絕不要在這個(gè)階段買入某只股票 ， 因?yàn)榇藭r(shí)回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)比對(duì)你十分不利。


4、第四階段： 下跌階段


在這個(gè)階段 ，之前維持股價(jià)的各種因素 ，讓位給充滿疲勞、壓力、恐懼的賣方。

第四階段圖形表現(xiàn)是這樣的：在交易區(qū)間（第三階段）震蕩運(yùn)行后 ，股價(jià)最終跌破支撐區(qū)域的下限。

與向上突 破需要明顯放大的成交量來確認(rèn)不同 ，第四階段的向下突破并不一定需要成交量的明顯放大來確認(rèn)。

一個(gè)成交量放大的向下突破 ，跟著一個(gè)成交量萎縮并拉回突破點(diǎn)的反彈 ，是非常危險(xiǎn)的信號(hào)。

向下突破如果成交量放大意味著更加糟糕的情況 ，但也不要錯(cuò)誤地認(rèn)為成交量不大就比較安全。

不管怎樣 ，如果向下跌破支撐 ，你都應(yīng)該賣出這只股票。

保證自己絕不會(huì)在第四階段買任何股票 ， 同時(shí)保證自己絕不會(huì)持有任何跌入第四階段的股票。

不要幻想著力挽狂瀾 ，在第四階段里硬撐的代價(jià)非常巨大 ，這樣做的人有“受虐傾向”。

眼睜睜地看著自己辛苦賺來的錢白白流走一點(diǎn)都不可取 ，也一點(diǎn)都不能塑造你強(qiáng)硬的性格。

新手們?cè)谫嵙它c(diǎn)小錢之后就迅速賣出了上漲的股票 ，而守著那些下跌的第四階段的股票。

然而 ，成熟的投資者會(huì)穩(wěn)拿第二階段的股票 ，“吃到”所有漲幅在離開 ， 同時(shí)迅速拋出有問題的股票。

要果斷拋出有可能進(jìn)入第四階段的股票 ，無論你是盈利、保本還是虧損。

請(qǐng)記住 ，市場有自己的運(yùn)行機(jī)制 ， 它 不知道也不關(guān)心你是在什么價(jià)位買入的。

所以，當(dāng)某只股票要進(jìn)入第四階段的時(shí)候，果斷地給它說再見！

否則，你的盈利就會(huì)消失 ，你的小損失會(huì)擴(kuò)大成巨額虧損。

上面的內(nèi)容 ，來自于溫斯坦的《笑傲牛熊》關(guān)于股價(jià)四階段的分析 ，和我前面講的趨勢(shì)的定義和識(shí)別方法完全一致 ，沒有任何沖突。

按照我講的方法識(shí)別到的趨勢(shì) ，基本都是第二階段的個(gè)股。

溫斯坦的方法 ，將股價(jià)分階段理解 ，會(huì)更加直觀地讓我們知道股價(jià)所處的位置。

我們?cè)倏匆幌隆豆善蹦Х◣煛逢P(guān)于股價(jià)四個(gè)階段的描述 ，我認(rèn)為《股票魔法師》是參照了溫斯坦的理論的：

“最完美的買入時(shí)機(jī) ，是股票剛剛走出第一階段 ，正要開始步入第二階段準(zhǔn)備飛速上漲的時(shí)候。然后目標(biāo)就變 成在公司進(jìn)入第三階段時(shí) ，股價(jià)接近最高點(diǎn)的時(shí)候賣出。事實(shí)上 ，每個(gè)明星股票都在第二階段帶給投資人最豐厚的回報(bào)。 ”

這一段講的是最好的買點(diǎn) ，應(yīng)該是剛剛進(jìn)入第二階段的時(shí)候。

當(dāng)交易股票時(shí) ，知道股票所處的階段是非常重要的。

關(guān)注第二階段的股票將讓風(fēng)從你背后吹來 ，揚(yáng)起風(fēng)帆助你遠(yuǎn)航。

我避免在除了第二階段之外的任何階段長期持有股票，在其他三個(gè)階段，你要么虧錢，要么消費(fèi)時(shí)間。


“在一段上漲后 ，都會(huì)有一小段讓人拿走利潤的時(shí)期 ，這會(huì)導(dǎo)致暫時(shí)的股價(jià)下跌。

如果股價(jià)真的在半山腰 ，長期上漲的趨勢(shì)會(huì)很快恢復(fù)。

短期的停頓讓股價(jià)有時(shí)間消化之前的強(qiáng)烈上漲 ，這樣它才可以在后面向更高的價(jià)格發(fā)起沖擊。 ”

這一段講的是 ，股價(jià)在上升趨勢(shì)中 ，基底形成的原理。

“這種短暫的休息區(qū) ，形成了上漲趨勢(shì)中的基底。

前期的基底 1 和基底 2，一般來自于市場的自我修復(fù) ，這時(shí) 也是最好的進(jìn)入時(shí)期。

隨著第二階段的繼續(xù)，基底 3 已經(jīng)有些明顯了，但仍然是值得購買的時(shí)期。

在第 4 個(gè)和第 5 個(gè)基底到來之前 ，趨勢(shì)已經(jīng)變得極為明顯 ，并且絕對(duì)快到了第二階段的后期了”

數(shù)基底的個(gè)數(shù)并不能告訴你股票是否已經(jīng)觸頂或者繼續(xù)上漲。

但是 ，它告訴你了一個(gè)判斷自己處于第二階段哪個(gè)位置的方法。

結(jié)合當(dāng)時(shí)股價(jià)和交易量 ，并在考慮公司基本面信息后 ， 它可以成為非常強(qiáng)大的工具。 ”


按照溫斯坦和《股票魔法師》的理論 ，我們應(yīng)該專注于第二階段的個(gè)股

在剛剛進(jìn)入第二階段第 1 或者第 2個(gè)基底是最好的買點(diǎn) ，但一般進(jìn)入第 4 或者第 5 個(gè)基底 ，就是大趨勢(shì)的末端了。

我們講個(gè)案例。

下面是半導(dǎo)體 2019 年啟動(dòng)到 2020 年 2 月見頂?shù)淖邉?shì) ，我們用階段分析和基底去看一看：

半導(dǎo)體這一波漲了 2 倍多的行情 ，恰好是 5 個(gè)基底 ，第一個(gè)基底后開始進(jìn)入第二階段 ，并且越往后基底越短，波動(dòng)越大 ， K 線加速越來越明顯。

第 5 個(gè)基底后進(jìn)入第三和第四階段。

如果我們總是能從股價(jià)所處的階段去分析問題 ，去判斷趨勢(shì) ，我認(rèn)為我們交易的成功率會(huì)提高 ，也不會(huì)將
自己置于漫長的等待中 ，消耗巨大的時(shí)間成本。


我認(rèn)為溫斯坦和《股票魔法師》將股價(jià)分階段分析，使趨勢(shì)更容易識(shí)別，我們完全可以站在巨人的肩膀上思考，
將這個(gè)理論消化融合到我們自己的體系中。

我總結(jié)了幾個(gè)要點(diǎn)：


1、只做第二階段的個(gè)股 ， 回避第一、第二和第四階段的個(gè)股。

2、盡可能只在前兩個(gè)基底進(jìn)入。

3、后期基底 ，波動(dòng)十分巨大 ，不過由于后期基底往往有加速 ，利潤更為可觀。


后期基底不是不能做 ，只是要十分警惕 ，要嚴(yán)格執(zhí)行止損 ，否則 ，如果死扛 ，很容易買在趨勢(shì)末端 ，導(dǎo)致大虧。

4、要用概率思維思考問題。

從概率的角度 ，并不是說進(jìn)入了第四階段后就不會(huì)上漲 ，也不是說進(jìn)入了第二階段的股永遠(yuǎn)不跌 ， 階段之間都 是互相轉(zhuǎn)換的 ，周而復(fù)始。

進(jìn)入第四階段的股 ，本質(zhì)就是下跌階段 ，并不是說下跌階段就不漲 ，而是說第四階段的股下跌的概率很大 ，哪怕是中間有反彈 ，只要是沒有足夠的成交量支撐 ，或者說沒有逆轉(zhuǎn)的形態(tài)出現(xiàn) ，你都要從概率的角度去理解 ，繼續(xù)下跌的概率很大 ，這樣 ，你就不會(huì)去輕易抄底。

第二階段也是如此，第二階段就是上升階段，并非是所有的第二階段都不跌，而是說這個(gè)階段上漲的概率很大， 哪怕是中間有調(diào)整 ，只要趨勢(shì)沒有逆轉(zhuǎn) ，只要調(diào)整是縮量的 ，你都可以認(rèn)為繼續(xù)上漲的概率更大。

因此 ， 回踩反而是機(jī)會(huì)。