金融投機(jī)市場(chǎng)的原則是什么？

當(dāng)我們用自然界很多法則去推導(dǎo)的時(shí)候忽然會(huì)覺得，這個(gè)問題似乎沒有答案，善者不會(huì)一直獲利，惡者也不會(huì)一直虧損，即使是很多優(yōu)秀的交易大師也在自己的著作中承認(rèn)市場(chǎng)才是真正的強(qiáng)者，強(qiáng)如他們也只能是順勢(shì)的跟隨者，所以貌似也沒有強(qiáng)者弱者的區(qū)別。

既然面對(duì)市場(chǎng)所有的交易者同為弱者，為什么依然可以區(qū)別出贏家和輸家？

如果站在市場(chǎng)決定一切的角度來(lái)考慮，盈利一定是市場(chǎng)對(duì)交易者的獎(jiǎng)賞，虧損一定是市場(chǎng)對(duì)交易者的獎(jiǎng)賞，除去偶爾的獎(jiǎng)賞和偶爾的懲罰受運(yùn)氣的影響之外，能夠持續(xù)性獲得獎(jiǎng)賞或者持續(xù)性受到懲罰的交易者一定是一直在做對(duì)事情或一直在做錯(cuò)事情。

如果真要找一個(gè)可說(shuō)服性比較強(qiáng)的理由的話，那一定是“順勢(shì)而為”了，因?yàn)橹挥羞@個(gè)理由看起來(lái)無(wú)可反駁，這也是在充滿爭(zhēng)議的投機(jī)市場(chǎng)中爭(zhēng)議最小的一條法則，市場(chǎng)的脾氣很倔并且不可捉摸，所以并不是你站在了一個(gè)心術(shù)不正的人對(duì)面獲得了道德制高點(diǎn)就一定會(huì)獲利，只是因?yàn)槟闱『谜驹诹耸袌?chǎng)正確的一面。

贏家和輸家僅僅是在這一次交易中站在了不同的陣營(yíng)里，此時(shí)，聰明的贏家贏家應(yīng)該貪婪一點(diǎn)拿住待漲，經(jīng)得起盤整；聰明的輸家應(yīng)該恐懼一點(diǎn)斬倉(cāng)出局，再大的虧損也是從小虧損開始的，很可惜大部分人仍然做不到，市場(chǎng)在變化，自己卻不懂得變化！

當(dāng)然其實(shí)，交易也沒有大家想的絕對(duì)的那么難，投機(jī)交易市場(chǎng)天然存在著可以獲利的可能性，因?yàn)檫@個(gè)市場(chǎng)是永遠(yuǎn)存在多維度的，盡管資金力量的不同分為主力與散戶，主力可以憑借資金優(yōu)勢(shì)來(lái)進(jìn)行方向的造勢(shì)和關(guān)鍵點(diǎn)位的假象，但是在散戶群體里面也永遠(yuǎn)存在著多方和空方，所以無(wú)論主力怎么樣造勢(shì)，始終是會(huì)有一部分交易者恰好站在正確的方向上的。

之所以說(shuō)交易往往都是反人性的就是因?yàn)?，作為主力的資深操盤手更懂得交易者喜歡相信什么樣的造勢(shì)，所以從這個(gè)角度來(lái)看，往往越讓交易者感到舒服的機(jī)會(huì)往往不是真的機(jī)會(huì)，所以在高位做出類似于均線金叉或者放量突破之類的多頭形態(tài)是主力出貨屢試不爽的手法。

任何市場(chǎng)能夠運(yùn)行的前提一定是有一條完整的生態(tài)鏈，主力資金的優(yōu)勢(shì)有的時(shí)候也會(huì)變成船大不好掉頭的劣勢(shì)，很多時(shí)候我們往往沉迷于預(yù)測(cè)什么時(shí)候會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)方向，實(shí)際上在瞬息萬(wàn)變的交易市場(chǎng)，有的時(shí)候主力資金也不會(huì)確切的知道什么時(shí)候可以放量拉升，因?yàn)轵夫荻嗔苏娴目梢院硺洌瑢?duì)于散戶來(lái)說(shuō)沒有辦法全面掌握市信息這是客觀存在的缺陷，因此一定程度上來(lái)說(shuō)善守比善戰(zhàn)更為有效率。

預(yù)測(cè)不需要成本，但是執(zhí)行預(yù)測(cè)需要接受比較高的虧損率，大多數(shù)時(shí)候不是趨勢(shì)出不來(lái)，而是趨勢(shì)出來(lái)的時(shí)候交易者已經(jīng)把本金在震蕩了耗費(fèi)干凈了。

另外，記住一點(diǎn)，絕大部分的散戶資金不站到主力對(duì)立面上的話，方向是永遠(yuǎn)都不會(huì)出來(lái)的，所以決定了你的大部分預(yù)測(cè)性的試探都會(huì)以虧損結(jié)束。

莊家出貨的幾個(gè)階段

1.高位派發(fā)階段

高價(jià)位區(qū)域是莊家最理想的派發(fā)區(qū)，莊家將股價(jià)炒高后，極力營(yíng)造樂觀氣氛，激發(fā)市場(chǎng)人氣，趁著散戶買盤的積極涌入，莊家不斷地在暗中出貨，使股價(jià)出現(xiàn)回落走勢(shì)。然后，莊家停止沾售，反手做多，創(chuàng)造強(qiáng)勢(shì)反彈行情，設(shè)計(jì)出美麗的技術(shù)陷阱，市場(chǎng)仍維持十分樂觀，誘導(dǎo)買盤介入，莊家可以在更高的價(jià)位繼續(xù)進(jìn)行派發(fā)。這時(shí)成交量大增，將大部分籌碼在這一區(qū)域集中進(jìn)行套現(xiàn)，交投十分活躍，形成密集成交區(qū)，并創(chuàng)下近期甚至是歷史天量。當(dāng)莊家基本完成派發(fā)任務(wù)后，股價(jià)步入下跌不歸路，在日K線圖上形成頂部形態(tài)。

圖125，四川金頂（600678）：股價(jià)經(jīng)過大幅炒高后，人氣完全被激活，莊家獲利極其豐厚，這時(shí)莊家在高位放量出貨，股價(jià)出現(xiàn)震蕩走勢(shì)。不久，莊家又將股價(jià)迅速拉起，并在2013年4月再次創(chuàng)出新高，隨著跟風(fēng)盤介入的增多，莊家借機(jī)在高位順利出貨。隨后，股價(jià)形成一個(gè)峰后出貨平臺(tái)，不久股價(jià)漸行漸弱，步入下跌走勢(shì)。

莊家坐莊意圖：由于股價(jià)的大幅上漲，散戶沉浸在獲利的喜悅之中，這時(shí)莊家悄然出貨，使股價(jià)滯漲回落。當(dāng)股價(jià)回落到一定位置時(shí)，莊家發(fā)現(xiàn)有不少買盤介入，就將股價(jià)重新拉起。這時(shí)散戶發(fā)現(xiàn)股價(jià)再次拉升，而紛紛介入做多，由于買盤不斷增加，盤面十分活躍，莊家的籌碼就可以在高位得到兌現(xiàn)。

散戶克莊方法：對(duì)股價(jià)已經(jīng)被炒高的個(gè)股，投資者要格外小心，特別是漲幅超過一倍甚至幾倍的，更要謹(jǐn)防莊家出逃。在高位出現(xiàn)異常波動(dòng)或異常圖形時(shí)，應(yīng)立即果斷退出。如果在第一高點(diǎn)沒有來(lái)得及退出的投資者，可以在反彈時(shí)堅(jiān)決拋出，不要心存幻想。持幣者不碰為好，場(chǎng)外觀望，吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

2.中位派發(fā)階段

中位派發(fā)階段可以分為峰前派發(fā)和峰后派發(fā)兩種。

（1）峰前派發(fā)。莊家在拉升過程中，股價(jià)尚未見頂時(shí)就邊拉邊派。莊家比散戶優(yōu)勢(shì)大得多，能感覺到盤面的許多情況，當(dāng)感覺到股價(jià)繼續(xù)上行壓力重重時(shí)，就隨時(shí)進(jìn)行派發(fā)，減輕倉(cāng)位；或者股價(jià)將要達(dá)到目標(biāo)價(jià)位時(shí)，就提前實(shí)施派發(fā)計(jì)劃。因此在技術(shù)上制造許多假象，如向上突破、放量陽(yáng)線、黃金交叉等，股價(jià)并沒有出現(xiàn)持續(xù)性上漲，只是保持盤面活躍和維持市場(chǎng)氣氛而已。

圖126，強(qiáng)生控股（600662）：股價(jià)探底完成后，走出逐波上揚(yáng)行情，行情延續(xù)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)兩年多，股價(jià)從最低2.51元開始上漲，最高上摸到11.35元，漲幅超過3倍，此后進(jìn)入盤跌勢(shì)道。其實(shí)，在股價(jià)大幅上漲之前，莊家已在峰前派發(fā)了大量的籌碼，然后再次拉高出貨，坐莊十分成功。

莊家坐莊意圖：由于莊家手中籌碼相對(duì)比較集中，無(wú)法保證可以在高位全部派光，或者是由于市場(chǎng)不穩(wěn)定的因素較多，使莊家有時(shí)無(wú)法完成預(yù)定的目標(biāo)，因而莊家預(yù)先就在拉升過程中逐步減倉(cāng)，以便在突發(fā)因素來(lái)襲時(shí)可以盡快將倉(cāng)尾貨盡數(shù)拋光，降低坐莊風(fēng)險(xiǎn)。

散戶克莊方法：持股者遇到股價(jià)在高位滯漲時(shí)，不管后面市場(chǎng)變化如何，以先拋出觀望為好，這樣可以很好地降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。持幣者對(duì)股價(jià)已經(jīng)漲高的股票，就不要找買人的理由了，還是在其他股票中尋找投資機(jī)會(huì)，這樣可以避免盲目操作。

（2）峰后派發(fā)。莊家經(jīng)過高位派發(fā)之后，手中仍有不少籌碼，此時(shí)股價(jià)已下跌了一個(gè)或幾個(gè)臺(tái)階，這時(shí)莊家會(huì)再度將形態(tài)做好，吸引在高位介人的投資者進(jìn)行回補(bǔ)及場(chǎng)外資金入場(chǎng)。在技術(shù)上穩(wěn)住重要的技術(shù)關(guān)口，一方面停止拋售，另一方面積極護(hù)盤，讓投資者感到股價(jià)已經(jīng)止跌；同時(shí)做出一些典型的箱形、圓弧形走勢(shì)，誤導(dǎo)投資者以為股價(jià)結(jié)束調(diào)整，即將展開又一輪升勢(shì)，從而盲目殺入，使莊家的派發(fā)活動(dòng)得以繼續(xù)進(jìn)行。

圖127，迪康藥業(yè)（600466）：股價(jià)炒高后見頂回落，然后維持橫盤走勢(shì)，在技術(shù)上制造蓄勢(shì)待發(fā)的假象，讓散戶積極介入，只要有接盤莊家就給貨。當(dāng)出貨接近尾聲時(shí)，便放棄護(hù)盤，甚至刻意向下砸盤，把散戶套牢于高位之上。

莊家坐莊意圖：股價(jià)經(jīng)過前面的大幅拉升，吸引了不少的跟風(fēng)盤，市場(chǎng)人氣較高，盤面較活躍。這時(shí)莊家停止拉升股價(jià)，悄悄向外出貨，使股價(jià)出現(xiàn)回落。由于莊家掌握了大量的籌碼，還沒有全部派光，因此封堵股價(jià)大幅下跌，將股價(jià)維持在高位走勢(shì)，構(gòu)筑新的技術(shù)圖形。許多散戶以為技術(shù)形態(tài)完好而繼續(xù)持股不動(dòng)，或繼續(xù)買進(jìn)做多。莊家在散戶不知不覺中，基本完成出貨任務(wù)后，就放任股價(jià)下跌，使股價(jià)出現(xiàn)熊市走勢(shì)。

散戶克莊方法：持股者如果錯(cuò)過在高位賣出機(jī)會(huì)，那么此時(shí)應(yīng)當(dāng)逢高退出，以避免市場(chǎng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。持幣者保持場(chǎng)外觀望，不要在這些股票中尋找機(jī)會(huì)。因?yàn)?，此時(shí)機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)已不能相等，風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于機(jī)會(huì)。

3.低位派發(fā)階段

如果莊家手中的籌碼非常集中，在進(jìn)行了高位和中位兩個(gè)階段的派發(fā)之后，手中仍有一小部分籌碼，這時(shí)由于莊家的預(yù)定目標(biāo)已基本完成，獲利非常豐厚，常常會(huì)將最后的一些倉(cāng)底貨不計(jì)成本地大甩賣，以求資金的盡快套現(xiàn)。從盤面上看，出貨特征十分明顯，以大手筆的拋單明目張膽地顯現(xiàn)，股價(jià)下跌的幅度非?？?，有時(shí)甚至以跌停板的形式大肆賤賣。有時(shí)莊家利用手中最后的籌碼極力壓低股價(jià)，將股價(jià)打回原形，為下一次卷土重來(lái)做準(zhǔn)備。

圖128，海馬汽車（000572）：在頂部完成峰后派發(fā)后，歷經(jīng)數(shù)浪下跌，股價(jià)已經(jīng)跌得面目全非，從12元多一路下跌至6元多，跌幅達(dá)50%，算是夠慘的了。正當(dāng)散戶“逢低”介人時(shí)，莊家在此依然不停地往外發(fā)貨，股價(jià)再?gòu)?元多開始下跌到3元多后才初露企穩(wěn)跡象。真可謂“股價(jià)下跌沒有底”。

莊家坐莊意圖：莊家拉高股價(jià)目的是想在高位出貨，以獲得利潤(rùn)最大化。那莊家為什么在低位派發(fā)呢？原因可能有：由于莊家實(shí)力不大，在高位難以維持股價(jià)走勢(shì)，不得不將股價(jià)向下放；或者操盤手法粗魯，在高位出貨時(shí)，被散戶察覺，驚動(dòng)了散戶，使散戶先于莊家出局；或者因外部因素出現(xiàn)變化，導(dǎo)致股價(jià)下跌。需要說(shuō)明的是，這里所講的“低位”，是相對(duì)當(dāng)時(shí)股價(jià)所處的位置而言，當(dāng)股價(jià)真正下跌后，這個(gè)位置又是中高位。

散戶克莊方法：下降趨勢(shì)一旦形成，就有助跌效果，反轉(zhuǎn)需要很大的力度。因此，投資者遇到下降趨勢(shì)時(shí)，應(yīng)逢高斬倉(cāng)出局，以免越套越深，造成資本大幅縮水，當(dāng)市場(chǎng)真正出現(xiàn)底部時(shí)卻因缺乏資金而錯(cuò)過機(jī)會(huì)。持幣者不要在趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)之前貿(mào)然介入，應(yīng)等待趨勢(shì)明朗之后擇低跟進(jìn)。

主控盤盤頭型出貨

盤頭型出貨（圖6-29）是投資人認(rèn)識(shí)最普遍的出貨形態(tài)之一，也是形態(tài)學(xué)中重要形態(tài)，凡是形態(tài)中任何頭部的行為，都視為出貨的動(dòng)作。在盤頭過程中，最明顯的便是21日均量線的走勢(shì)，當(dāng)21日均量線向右下方移動(dòng)時(shí)，代表中期量能的力道已經(jīng)消減，而短期量能的增加卻無(wú)法使21日均量線扭轉(zhuǎn)成向上走勢(shì)。

如果在疑似盤頭過程中，下跌以“逆勢(shì)量”結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)，或者是上漲過程形成的波段起漲信號(hào)無(wú)效，即無(wú)法使21日均量線轉(zhuǎn)成向上，那么在疑似第二頭附近的任何軋空點(diǎn)被跌破時(shí)，宜先退出觀望，不宜再積極做多。

實(shí)際運(yùn)用范例

請(qǐng)看圖6-30，該股在2001年5月盤頭結(jié)束之后，這是主力加上市公司等大戶做最后逃命的波動(dòng)，不過當(dāng)時(shí)似乎無(wú)法引起共鳴，雖然最后證明這樣的分析是不離譜，但是最低下跌到14.7元，已經(jīng)是哀鴻遍野。

分析的法則是因?yàn)榈谝徊ㄉ蠞q過程是滾量上攻，假設(shè)該段滾量是主力想要積極作價(jià)，最起碼在拉回修正后理應(yīng)再攻一個(gè)浪潮，結(jié)果是進(jìn)行盤頭走勢(shì)，不得不讓人懷疑滾量拉高的目的是什么，也可以從盤頭過程觀察量能的結(jié)構(gòu)，更驚覺主力急著出脫。

首先從21日均量線看，它呈現(xiàn)一個(gè)明顯的向下走勢(shì)是無(wú)庸置疑，標(biāo)示A、B、C、E是拉高向上出貨，標(biāo)示D、F、G卻是逆勢(shì)量結(jié)構(gòu)，亦即向下壓低出貨，尤其在跌破頭部頸線時(shí)，更具有不計(jì)代價(jià)壓低的感覺，而股價(jià)后續(xù)呈現(xiàn)的無(wú)力反彈，更證明主力作手早已棄守該股票。

請(qǐng)看圖6-31，光寶科股價(jià)利用黃金螺旋計(jì)算，其中4.236倍幅的目標(biāo)=（26.5-15.8）×4.236+15.8=61.13元，當(dāng)股價(jià)上漲穿越后，在標(biāo)示A的拉高過前高止?jié)q，同時(shí)迅速拉回修正，這里已經(jīng)有了出貨行為。

股價(jià)緊接著又再度拉高上漲，并伴隨如標(biāo)示B所示的波段起漲信號(hào)，但是起漲顯然失敗，因?yàn)?1日均量線才上揚(yáng)不久就再度恢復(fù)原來(lái)的下降走勢(shì)，同時(shí)股價(jià)在創(chuàng)下79元的新高后便開始盤頭，標(biāo)示C、D更以壓低出貨完成頭部，整個(gè)盤頭出貨就在跌破頭部頸線后獲得確認(rèn)。

主控盤反轉(zhuǎn)型出貨

其實(shí)反轉(zhuǎn)型出貨包含了兩種出貨手法，一種是短線拉高出貨，一種是短線壓低出貨。形態(tài)的模式（圖6-3）是在確定為多頭的上漲過程中，先出現(xiàn)一個(gè)正反轉(zhuǎn)低點(diǎn)，接著股價(jià)以中長(zhǎng)紅或是跳空的強(qiáng)勢(shì)多頭創(chuàng)下新高點(diǎn)，此時(shí)往往會(huì)滿足起漲段計(jì)算出來(lái)的黃金螺旋倍幅。通常這段強(qiáng)勢(shì)的上漲會(huì)被實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)豐富的投資人先定位成拉高出貨，操作策略便是逢高先減碼退出多單。

當(dāng)滿足黃金螺旋倍幅后，如果暴出大量并且呈現(xiàn)短線止?jié)q，股價(jià)拉回過程又出現(xiàn)量增價(jià)跌，并跌破疑似拉高出貨段的正反轉(zhuǎn)低點(diǎn)，就可以確認(rèn)多頭反轉(zhuǎn)，股價(jià)進(jìn)入修正走勢(shì)。正常而言，這一段走勢(shì)稱為壓低出貨，K線下跌走勢(shì)會(huì)非常迅速，不拖泥帶水。

當(dāng)反轉(zhuǎn)型出貨結(jié)束后，根據(jù)主力出貨程度不同，會(huì)出現(xiàn)不同幅度的反彈，一般屬于股本較小的股票，主力容易出貨，往往在拉高階段就已經(jīng)出掉七八成左右，壓低出貨很容易把剩余的籌碼出得一干二凈，因此反彈幅度通常不大，接著會(huì)再度下殺。至于股本較大的股票，因?yàn)槌鲐洸皇悄敲慈菀祝诜崔D(zhuǎn)型出貨走完后出現(xiàn)的反彈幅度會(huì)比較大，通常可以反彈約1/2以上。

實(shí)際運(yùn)用范例

請(qǐng)看圖6-4，臺(tái)苯股價(jià)利用黃金螺旋計(jì)算，其最大倍幅6.854的目標(biāo)=（14.4一9.8）×6.854+9.8=41.33元，在標(biāo)示A當(dāng)天穿越這一個(gè)目標(biāo)價(jià)，就黃金螺旋而言，只要取段正確，通常這個(gè)數(shù)值被滿足是絕對(duì)賣出點(diǎn)，在標(biāo)示A隔一天立刻出現(xiàn)黑K日落線，形成對(duì)多頭不利的回轉(zhuǎn)線，正是積極賣出的信號(hào)。

標(biāo)示C這筆中長(zhǎng)紅棒線之后，股價(jià)進(jìn)行最后一段的強(qiáng)勢(shì)拉抬，但是成交量卻出現(xiàn)草叢量的量能形態(tài)，在接近高位滿足區(qū)出現(xiàn)這樣的形態(tài)，自然會(huì)假設(shè)以拉高出貨的嫌疑居多，所以出現(xiàn)標(biāo)示A的回轉(zhuǎn)線，就沒有對(duì)多單留戀的理由。

最后在標(biāo)示B這一筆，跌破上漲過程中，最后一個(gè)正反轉(zhuǎn)低點(diǎn)，且出現(xiàn)大量為量增價(jià)跌的現(xiàn)象，因此可以認(rèn)定從標(biāo)示A以后到標(biāo)示B這一筆，進(jìn)行的是壓低出貨的手法，整個(gè)反轉(zhuǎn)型出貨的形態(tài)至此已經(jīng)完成，而且該股的股本不大，股性比較活潑，所以出現(xiàn)明顯反彈的機(jī)會(huì)較少，容易呈現(xiàn)直接急殺的股價(jià)走勢(shì)。

第二次短線出貨點(diǎn)

第二次短線出貨點(diǎn)，是指股價(jià)已經(jīng)出現(xiàn)過上漲的段落，或是已經(jīng)完成第一次短線出貨點(diǎn)之后，股價(jià)曾經(jīng)進(jìn)入修正并再度上漲的短線出貨點(diǎn)。第二次短線出貨的目的，部分是為了清洗浮額讓股價(jià)再度上漲，也有部分是最后出貨的行為，而這種走勢(shì)將會(huì)造成股價(jià)多空易位。走勢(shì)模型如圖3-9所示。

圖中標(biāo)示H1的位置，可能是第一次出貨點(diǎn)、初升段或主升段的結(jié)束點(diǎn)。標(biāo)示L2為H1止?jié)q后拉回修正結(jié)束的谷底，由于從L2再度上漲過程中，有可能會(huì)出現(xiàn)行進(jìn)間換手量，并做短線洗盤，因此在完成第二次短線出貨目標(biāo)時(shí)的成交量，不一定是當(dāng)時(shí)波段最大量：其余研判與第一次短線出貨點(diǎn)相仿，至于出貨位置的目標(biāo)。則在L2×1.3或L2×1.6。

利用第二次短線出貨點(diǎn)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，如果股價(jià)波動(dòng)模型屬于“浪潮盤堅(jiān)”的上漲走勢(shì)，則其起漲低點(diǎn)大多為測(cè)試中長(zhǎng)期均線后，依賴均線助漲的力道持續(xù)上攻，同時(shí)它所進(jìn)行的修正時(shí)間較長(zhǎng)。投資人應(yīng)假設(shè)多頭上漲力道相對(duì)較弱，因此計(jì)算出貨點(diǎn)時(shí)應(yīng)先取上漲1.3倍為宜。

如果從H1開始進(jìn)行修正走勢(shì)時(shí)，那么僅測(cè)試到中短期均線，股價(jià)便出現(xiàn)止跌與盤底信號(hào)。由于此時(shí)修正時(shí)間相對(duì)較短，投資人應(yīng)假設(shè)多頭上漲力道相對(duì)較強(qiáng)，除了從起漲點(diǎn)計(jì)算1.3倍觀察外，也可以取1.6倍進(jìn)行觀察，這其中的差異仍需在股價(jià)實(shí)際走勢(shì)中運(yùn)用量?jī)r(jià)關(guān)系進(jìn)行判別。

有部分股價(jià)走勢(shì)會(huì)先滿足1.3倍后，再接著滿足1.6倍。比如.從L2上漲1.3倍后形成短線轉(zhuǎn)折，修正后再?gòu)腖3的谷底上漲，此時(shí)目標(biāo)滿足有可能在L2的1.6倍或L3的1.3倍，若無(wú)意外，則這兩者的數(shù)據(jù)會(huì)相差無(wú)幾，且都應(yīng)該會(huì)被滿足。

如上所述，出貨目標(biāo)的計(jì)算，均需配合黃金螺旋、杠桿測(cè)量與推浪等種種法則合并研判，以取得走勢(shì)評(píng)估之最佳化，同時(shí)在可能是出貨的位置配合指標(biāo)輔助判斷走勢(shì)的轉(zhuǎn)弱信號(hào)。比如，KD指標(biāo)容易出現(xiàn)賣超信號(hào)，或MACD指標(biāo)是否呈現(xiàn)柱狀體背離等等。

請(qǐng)看圖3-10臺(tái)玻股價(jià)在上漲的推動(dòng)過程中，依其走勢(shì)研判應(yīng)屬于中長(zhǎng)期浪潮盤堅(jiān)走勢(shì)，其幅度規(guī)劃以“推浪三部曲”或“箱型堆迭”較能貼近實(shí)際走勢(shì)的發(fā)展，同時(shí)配合主力出貨點(diǎn)的計(jì)算.通常可以掌握短線轉(zhuǎn)折高點(diǎn)的位置。

由于該股的起漲點(diǎn)不是明顯的中長(zhǎng)期修正低點(diǎn)，因此再度上漲時(shí)評(píng)估短線出貨點(diǎn)，應(yīng)以“第二次短線出貨點(diǎn)”的概念進(jìn)行計(jì)算，所以：

目標(biāo)一：26.75×1.3=34.77元

目標(biāo)二：26.75×1.6=42.80元

在標(biāo)示A以長(zhǎng)陽(yáng)K線穿越34.77元的價(jià)位，但是量能結(jié)構(gòu)并不足以讓操作者懷疑有出貨的行為，標(biāo)示B的成交量則呈現(xiàn)量暴增信號(hào)，K線形態(tài)為長(zhǎng)陰且?guī)в虚L(zhǎng)上影線，屬于多頭弱勢(shì)K線，以當(dāng)日量?jī)r(jià)關(guān)系研判.則有嚴(yán)重的出貨嫌疑，等到收盤后查閱當(dāng)日沖銷量，已經(jīng)超過成交量的1/5，周轉(zhuǎn)率也急速拉高，意味著次日只要量縮，指標(biāo)將形成轉(zhuǎn)折，進(jìn)而導(dǎo)致價(jià)格會(huì)隨著轉(zhuǎn)弱，而標(biāo)示C的日落長(zhǎng)陰，則代表股價(jià)轉(zhuǎn)弱的明確信息。

請(qǐng)看圖3-11。榮成股價(jià)從6.7元開始盤底，在標(biāo)示A以量暴增陽(yáng)K線表態(tài)，暗示第二只腳已經(jīng)成立，接著再以標(biāo)示B的陽(yáng)K線日出并帶跳空缺口站上底部頸線。此時(shí)投資人應(yīng)假設(shè)底部完成，同時(shí)可以運(yùn)用第二次短線出貨點(diǎn)規(guī)劃上漲目標(biāo)，也可以使用底部第一小段為初升段計(jì)算黃金螺旋目標(biāo)，所以：

目標(biāo)一：（7.35-6.7）×3.236+6.7=8.8元

目標(biāo)二：6.7×1.3=8.71元

目標(biāo)三：6.7×1.6=10.37元

由于目標(biāo)一與目標(biāo)二相當(dāng)接近，因此當(dāng)股價(jià)上漲至此處時(shí)，其量?jī)r(jià)關(guān)系的變化就需要特別注意。而股價(jià)在標(biāo)示C穿越目標(biāo)二的價(jià)格時(shí)，屬于量增的多頭弱勢(shì)K線，當(dāng)日沖銷量為暴增架構(gòu)，此時(shí)已經(jīng)有短線出貨疑慮，后續(xù)走勢(shì)呈現(xiàn)弱勢(shì)K線震蕩應(yīng)屬正常。

接著在標(biāo)示D股價(jià)再度量增拉高，K線是“類十字轉(zhuǎn)機(jī)線”，判定為多頭弱勢(shì)線型，當(dāng)日沖銷量仍為暴增現(xiàn)象，等到標(biāo)示E的日落長(zhǎng)陰出現(xiàn)，就代表短線出貨暫時(shí)告一個(gè)段落，股價(jià)將進(jìn)入中短期的修正走勢(shì)，其中標(biāo)示F的短線反彈與標(biāo)示E的長(zhǎng)陰形成“下降三法”的組合時(shí)，更使短線多頭轉(zhuǎn)弱的技術(shù)面得到驗(yàn)證。

請(qǐng)看圖3-12。榮成股價(jià)的走勢(shì)就中長(zhǎng)線格局研判，9.2元的高點(diǎn)（請(qǐng)參閱圖3-11）顯然是符合黃金螺旋計(jì)算的目標(biāo)：6.83-5.56）×2.618+5.56=8.88元，而從9.2元開始修正到7.26元，則是符合（9.2-5.56）×0.5+5.6=7.42元。因此股價(jià)在7.26元逢撐盤底上漲時(shí)，可以規(guī)劃下個(gè)黃金螺旋目標(biāo)，與第二次短線出貨點(diǎn)的位置：

目標(biāo)一：（6.83-5.56）×3.236+5.56=9.67元

目標(biāo)二：7.26×1.3=9.44元

因此，標(biāo)示A滿足目標(biāo)一與目標(biāo)二，形成短線出貨的現(xiàn)象，而標(biāo)示B的多頭再攻擊未形成明確的波段漲勢(shì)，應(yīng)屬于再度短線出貨的技術(shù)信號(hào)：當(dāng)股價(jià)進(jìn)行短線修正后，從9.04元開始上漲，分別計(jì)算黃金螺旋目標(biāo)與第二次短線出貨點(diǎn)的位置：

目標(biāo)三=（6.83-5.56）×5.236+5.56=12.21元；

目標(biāo)四=9.04×1.3=11.75元

在標(biāo)示C的量暴增長(zhǎng)陽(yáng)攻擊后，緊接著標(biāo)示E穿越目標(biāo)四，雖然有短線出貨疑慮，但是長(zhǎng)陽(yáng)價(jià)格遲遲未被破壞，所以無(wú)法進(jìn)行確認(rèn)

等到標(biāo)示D穿越目標(biāo)三，其量?jī)r(jià)結(jié)構(gòu)再度出現(xiàn)出貨疑慮時(shí)，可靠度就大增.就等后續(xù)走勢(shì)進(jìn)行確認(rèn)了。在實(shí)際操作上，短線操作者如果選擇在標(biāo)示E就先行退出，則仍屬于成功操作，畢竟短線操作的重點(diǎn)在于價(jià)差的擷取，而非精準(zhǔn)地捉到轉(zhuǎn)折高點(diǎn)。

無(wú)量向上突破陷阱

股價(jià)在原先的趨勢(shì)運(yùn)行一段時(shí)間后，出現(xiàn)向上突破走勢(shì)，形成一個(gè)明顯的多頭買人信號(hào)。如向上突破下降趨勢(shì)線，形成市場(chǎng)見底信號(hào)；或向上突破水平整理趨勢(shì)線，形成脫離市場(chǎng)底部走勢(shì)；或向上突破上升趨勢(shì)線，形成加速上漲走勢(shì)。這些突破信號(hào)無(wú)疑是投資者迫切追逐的信號(hào)，在買賣策略上頗具誘惑力。正因?yàn)樾盘?hào)如此吸引人，莊家就“借刀殺人”，制造各種各樣技術(shù)陷阱來(lái)欺騙散戶投資者。

圖56，振華重工（600320）：股價(jià)見頂后回落，連接兩個(gè)高點(diǎn)即形成一條清晰的下降趨勢(shì)線。下跌一段距離后，股價(jià)向上突破下降趨勢(shì)線，預(yù)示市場(chǎng)即將形成底部轉(zhuǎn)勢(shì)，可以作為買入信號(hào)。但是買入股票后，股價(jià)卻沒有出現(xiàn)預(yù)期的上漲行情，反而出現(xiàn)持續(xù)的陰跌走勢(shì)。

從圖中可以看出，股價(jià)處于下降趨勢(shì)之中，在出現(xiàn)向上突破下降趨勢(shì)線時(shí)，沒有出現(xiàn)成交量的顯著放大，表明市場(chǎng)跟風(fēng)不積極，此為虛張聲勢(shì)而已，極有可能是一次假突破，或者只是在下跌過程中的一次反彈行情，或者是莊家特意設(shè)置的多頭陷阱。因此，投資者遇到這種現(xiàn)象時(shí)，最好是采取觀望態(tài)度，此時(shí)如果無(wú)明顯的反轉(zhuǎn)形態(tài)出現(xiàn)，不可貿(mào)然介入?？梢詫⑼黄菩盘?hào)作為預(yù)備買入信號(hào)對(duì)待，當(dāng)下跌趨勢(shì)真正被改變后，形成新的上漲趨勢(shì)線時(shí)，擇低適量介入為好。

圖57，上海家化（600315）：股價(jià)經(jīng)過較大幅度的上漲后，在高位出現(xiàn)震蕩走勢(shì)，形成一條水平阻力線。不久，股價(jià)向上突破水平趨勢(shì)線，預(yù)示市場(chǎng)即將迎來(lái)新的上漲行情，可以作為買入信號(hào)。但是買入股票后，股價(jià)卻很快回到趨勢(shì)線下方，股價(jià)仍然受阻于水平趨勢(shì)線。

那么，這到底怎么回事呢？從圖中可以看出，股價(jià)在向上突破水平阻力線時(shí)，并沒有伴隨著成交量的積極放大，第二天也沒有出現(xiàn)補(bǔ)量現(xiàn)象，這說(shuō)明股價(jià)處于高位階段買盤不積極，投資行為十分謹(jǐn)慎，因此股價(jià)重新返回到水平趨勢(shì)線之下并非意外。

而且，股價(jià)已經(jīng)大幅炒作，處于較高價(jià)位，短期內(nèi)難有良好表現(xiàn)。即使質(zhì)地優(yōu)良也要經(jīng)過充分蓄勢(shì)后，才能有新的行情產(chǎn)生。

再者，股價(jià)在突破水平趨勢(shì)線后，回抽確認(rèn)時(shí)失敗。也就是說(shuō)，這條水平趨勢(shì)線沒有成功地轉(zhuǎn)化為支撐線，因此是一次假突破。

因此，投資者遇到這種走勢(shì)時(shí)，持股者在水平線附近得不到支撐時(shí)，應(yīng)逢高拋出；持幣者對(duì)已經(jīng)炒高了的個(gè)股，不要盲目追漲買入，不妨另覓其他潛力股。

圖58，華海藥業(yè)（600521）：股價(jià)經(jīng)過充分調(diào)整后企穩(wěn)上漲，形成一條堅(jiān)挺的上升趨勢(shì)線。不少投資者遇到這條趨勢(shì)線時(shí)，總以為趨勢(shì)線完好而堅(jiān)定持股，有的不惜追高買入。結(jié)果上升趨勢(shì)悄無(wú)聲息地結(jié)束了，且很快出現(xiàn)下跌走勢(shì)，令投資者一頭霧水。

股價(jià)雖然不斷上升，趨勢(shì)線也保持完好，但細(xì)心的投資者已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，股價(jià)在上漲過程中成交量不斷地出現(xiàn)萎縮，表明人氣漸漸退卻，市場(chǎng)疲態(tài)初露，漲勢(shì)發(fā)發(fā)可危。而且又遇到前期高點(diǎn)壓力，所以這條趨勢(shì)線不會(huì)有太強(qiáng)的支撐作用。

投資者遇到無(wú)量上漲走勢(shì)時(shí)，要提防階段性頂部出現(xiàn)，一旦出現(xiàn)異常情況，應(yīng)及時(shí)撤退；持幣者對(duì)無(wú)量上漲的個(gè)股不要心存幻想。

技術(shù)形態(tài)突破陷阱

股價(jià)在整理過程中，常常出現(xiàn)各種技術(shù)形態(tài)，如在上升過程中出現(xiàn)矩形整理形態(tài)、三角形整理形態(tài)、楔形或旗形整理形態(tài)，這些技術(shù)形態(tài)一旦在成交量放大的配合下出現(xiàn)向上突破，大都有相應(yīng)的量度漲幅，因此是積極的買入信號(hào)。但是，這些技術(shù)形態(tài)也難以把握，很容易造成失誤，落入陷阱之中。

圖59，新疆城建（600545）：股價(jià)經(jīng)大幅下跌后見底企穩(wěn)，在底部形成上升三角形整理形態(tài)。2012年5月，股價(jià)放量向上突破三角形的上邊線，預(yù)示股價(jià)將出現(xiàn)上漲行情，是個(gè)難得的買入信號(hào)。誰(shuí)知，買入后并沒有出現(xiàn)預(yù)期的上漲行情，很快回落且擊穿三角形的底邊線，進(jìn)入長(zhǎng)期的弱勢(shì)盤整。那么，莊家在此耍了什么花招呢？從圖中可以看出以下幾方面疑點(diǎn)：

（1）在股價(jià)向上突破時(shí)，30日均線處于走平狀態(tài)。平行的均線雖然不具備做空力量，但上漲力度也受到限制，因此大幅上漲的條件尚不成熟。

（2）股價(jià)遇到前期下跌平臺(tái)整理區(qū)，解套盤或底部獲利盤拋壓較大，莊家主動(dòng)選擇回落整理。

（3）從莊家意圖分析，莊家完成建倉(cāng)或脫離底部區(qū)域后，沒有進(jìn)行試盤或拉升。因此可以判定向上突破是莊家的一次試盤行為，試盤結(jié)束后向下打壓進(jìn)行整理，做好行情上漲的最后準(zhǔn)備。

（4）股價(jià)在回落到三角形的上邊線時(shí)，未做任何停留，直接進(jìn)入三角形之內(nèi)，表明上方壓力重重，需要回落整理，重新進(jìn)行蓄勢(shì)，因此這是一次假突破。

投資者遇到這種走勢(shì)時(shí)怎么辦？找準(zhǔn)盤面走勢(shì)的可疑之處，然后根據(jù)相應(yīng)的技術(shù)形態(tài)研判法則進(jìn)行分析，將趨勢(shì)與形態(tài)結(jié)合起來(lái)可以解決一些技術(shù)盲點(diǎn)。在股價(jià)重新返回三角形形態(tài)之內(nèi)時(shí)及時(shí)賣出，股價(jià)向下跌破三角形底邊線時(shí)為最后清倉(cāng)機(jī)會(huì)。

圖60，四川金頂（600678）：股價(jià)經(jīng)過大幅調(diào)整后見底反彈，在反彈行情結(jié)束后的震蕩過程中，形成對(duì)稱三角形整理形態(tài)。不久，在三角形整理的末端股價(jià)放量向上突破，通常這是一個(gè)難得的買入信號(hào)?？墒牵诠蓛r(jià)回落確認(rèn)突破時(shí)，股價(jià)卻跌穿了三角形的下邊線，形態(tài)突破宣告失敗，使追高買入的股民被套其中。

主要技術(shù)疑點(diǎn)是，股價(jià)在回落到三角形的上邊線時(shí)，只做短暫的停留，顯得力不從心。同時(shí)也說(shuō)明上方壓力重重，需要回落整理，重新進(jìn)行蓄勢(shì)，因此這是一次假突破。這種走勢(shì)大多是莊家吸貨的表現(xiàn)，采用先拉高后打壓的方式建倉(cāng)，拉高可以得到散戶的獲利盤，打壓可以得到散戶的恐慌盤，因此效果十分明顯。

投資者遇到這種走勢(shì)時(shí)怎么辦？持股者在股價(jià)重返三角形整理形態(tài)之內(nèi)時(shí)，應(yīng)擇高拋出，規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。持幣者保持觀望，可以等待回抽確認(rèn)突破有效時(shí)介入，提早介入風(fēng)險(xiǎn)較大。同時(shí)，根據(jù)相應(yīng)的技術(shù)形態(tài)研判法則進(jìn)行分析，將趨勢(shì)與形態(tài)結(jié)合起來(lái)分析效果更好。

最后，個(gè)人認(rèn)為，作為交易者，首先要搞清楚的是利潤(rùn)的來(lái)源是什么，搞清楚這個(gè)問題之后，您才能在下單時(shí)對(duì)每一筆單子要去獲取什么樣的利潤(rùn)有個(gè)清楚的認(rèn)識(shí)，只有認(rèn)清楚了交易的目的，你才能做到有的放矢，對(duì)所下單子在資金管理上和風(fēng)險(xiǎn)控制上做到區(qū)別對(duì)待，從而來(lái)改進(jìn)你的交易。

在這里我把利潤(rùn)的來(lái)源分為兩種，一種是方向性收益，一種是波動(dòng)性收益。理解這兩種收益并不難。所謂方向性收益，即在看好方向的情況下，在合適的位置下單等待品種方向的來(lái)臨，在持有一定的時(shí)間之后獲取一定的收益；波動(dòng)性收益，是在合適的位置下單等待盤中波動(dòng)性的機(jī)會(huì)出現(xiàn)，一旦出現(xiàn)之后在達(dá)到一定的目標(biāo)即出場(chǎng)，品種的方向不是關(guān)注的重點(diǎn)。

方向性收益的特點(diǎn)很明顯。首先，它對(duì)方向的要求很強(qiáng)，投資者只有看準(zhǔn)了方向并在合適的點(diǎn)位下單，并且要持有一定的時(shí)間待方向來(lái)臨才能獲得收益。在其中，往往盤中的波動(dòng)會(huì)使得投資者摸不著方向，意志不堅(jiān)定者或者重倉(cāng)持有者會(huì)因此而提早出局。正因?yàn)楂@取方向性收益需要對(duì)方向的把握極強(qiáng)，因此如果方向不對(duì)的話，好不容易建立起來(lái)的倉(cāng)位可能最終顆粒無(wú)收，竹籃打水一場(chǎng)空。其次，方向性收益需要關(guān)注的點(diǎn)與波動(dòng)性交易不同。獲取方向性收益的投資者需要更多關(guān)注品種的基本面，因?yàn)閺拈L(zhǎng)期來(lái)看，品種的基本面決定了品種的長(zhǎng)期走勢(shì)，所以必然性地要求這類投資者要對(duì)品種有較深的認(rèn)識(shí)。

波動(dòng)性收益的特點(diǎn)亦很明顯，而且其特點(diǎn)有些與方向性收益相反。首先，波動(dòng)性收益它對(duì)方向的要求不強(qiáng)，它只需要盤中有足夠大的波動(dòng)就可以，至于品種長(zhǎng)期上漲或者下跌可以不用關(guān)注太多。當(dāng)然，這也要取決于波動(dòng)性收益幅度的大小。對(duì)于想要攫取大波段的收益的投資者來(lái)說(shuō)，方向也是要考慮的，否則如果風(fēng)險(xiǎn)控制不好，前面好不容易累積起來(lái)的盈利可能被反方向的來(lái)臨所侵襲；對(duì)于攫取小波段的收益投資者來(lái)說(shuō)，方向考慮的自然要小些，只要盤中有符合目標(biāo)的波動(dòng)即可獲利，方向即使相反也不用太擔(dān)心。所以波動(dòng)性收益對(duì)方向的要求取決于對(duì)波動(dòng)收益幅度要求的大小，幅度越小，對(duì)方向的要求越低，高頻交易甚至不需要考慮方向；反之，幅度越大，對(duì)方向的要求越高。其次，波動(dòng)性收益幅度的高低決定了交易頻率的高低，幅度越大的波動(dòng)性收益要求交易的頻率越低，反之，幅度越小的波動(dòng)性收益要求交易的頻率越高。

波動(dòng)性收益和方向性收益在操作思路上要求不同，但是兩者并不相矛盾，二者可兼得，在獲得方向性收益的同時(shí)亦可獲得波動(dòng)性收益，但前提要求投資者不能混淆，對(duì)每一筆交易要有清楚的認(rèn)識(shí)，否則亦有可能事倍功半。

在這里，要求投資者對(duì)這兩類交易要有清楚的認(rèn)識(shí)，對(duì)做的每一筆交易目的是什么，要獲取的利潤(rùn)是什么要有清楚的認(rèn)識(shí)，這樣就能做到有的放矢，才能集中精力關(guān)注你所需要關(guān)注的方面。

交易的概率論

每一筆交易都有可能盈利或者虧損，盈利有多也有少，虧損有多也有少，每一筆交易是否盈利是隨機(jī)的，每筆交易的盈利額也是隨機(jī)的，但是投資者不可能只做一筆交易，因此對(duì)于每一位投資者來(lái)說(shuō)，拿做的每一筆交易綜合來(lái)看，是有一定規(guī)律的，它的規(guī)律從統(tǒng)計(jì)意義上來(lái)看可能恰好符合或者近似地符合以下兩大統(tǒng)計(jì)定律：大數(shù)定律和中心極限定律。

（一）大數(shù)定律在交易中的意義

在數(shù)學(xué)上，大數(shù)定律可以表述為：當(dāng)試驗(yàn)次數(shù)足夠多時(shí)，事件發(fā)生的頻率無(wú)窮接近于該事件發(fā)生的概率。應(yīng)用到交易上，可以理解為：當(dāng)交易次數(shù)足夠多時(shí)，盈利的概率（勝率）無(wú)窮接近于交易者交易本身能夠盈利的概率。以此來(lái)看，評(píng)判交易做得好不在于某一筆交易做得怎樣的好，評(píng)判交易做得差也不在于某一筆交易做得如何的差。

長(zhǎng)期以往，大量的交易自然會(huì)分辨投資者交易的好壞。因此，反過來(lái)看，如何做一個(gè)好的投資者或者好的交易員，個(gè)人認(rèn)為，好的交易員他應(yīng)該是像一位優(yōu)秀的狙擊手一樣，善于等待，善于調(diào)節(jié)自己的神經(jīng)，做到每一發(fā)子彈打出去都是最佳狀態(tài)，極大可能性地去命中目標(biāo)，而不是像拿著沖鋒槍一樣到處去射擊，打草驚蛇，子彈打完了，目標(biāo)卻被嚇走了。因此，好的交易應(yīng)該是每筆交易都要認(rèn)真去對(duì)待，然后重復(fù)之。

（二）中心極限定理在交易中的意義

中心極限定理在數(shù)學(xué)上表述為：大量的具有相同均值和方差的獨(dú)立的隨機(jī)變量序列之和趨向于正態(tài)分布。而且這個(gè)正態(tài)分布的均值等于大量的隨機(jī)變量平均均值。以此來(lái)看，投資者要獲得一個(gè)正的平均收益，那么綜合所有交易來(lái)看，至少賺的錢要比虧的錢要多，對(duì)應(yīng)到每一筆交易也就是說(shuō)其盈利的均值要大于虧損的均值，言外之意就是風(fēng)險(xiǎn)要控制好，盡可能的獲得應(yīng)用的利潤(rùn)，避免不必要的虧損，特別是大的虧損，即賺大錢虧小錢。

在這里注意到，構(gòu)成中心極限定理的統(tǒng)計(jì)規(guī)律還需要滿足大量的和獨(dú)立的這兩個(gè)條件。應(yīng)用在交易上，“大量的”的條件內(nèi)在地要求投資者有能重復(fù)大量交易的資源，說(shuō)白了就是錢，而事實(shí)上，期貨交易里很多投資者都只是過客，“存活”的時(shí)間不是很長(zhǎng)，這也就失去了做大量交易的基礎(chǔ)，為什么“存活”的時(shí)間不是很長(zhǎng)其中很重要的一點(diǎn)可能就是重倉(cāng)，總想著重倉(cāng)博一把這樣是不太好的，所以大量的交易是成功的前提。

另外，“獨(dú)立的”要求投資者要有一個(gè)能夠輸?shù)钠鸬男?，不要因?yàn)槟骋还P交易失敗而悶聲長(zhǎng)嘆，從此一蹶不振，也不要因?yàn)槟骋还P交易的成功而飄然，忘乎所以，這些都會(huì)影響你的正常發(fā)揮，所以關(guān)注你當(dāng)下的交易，不要被以往的交易心態(tài)所打擾。

買賣的模式分析

買賣的模式有很多，不同的買賣模式都要配合技術(shù)、資金管理與風(fēng)險(xiǎn)控制，有的買賣模式本身就蘊(yùn)含著資金管理的概念，所以買賣模式必須搭配技術(shù)、資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制等才能在市場(chǎng)上取勝，不是僅憑其一就可以的。無(wú)論哪一種模式，在這里都是撇開了技術(shù)、資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制手段，所以選擇哪一種模式都要有相匹配的技術(shù)、資金管理手段和風(fēng)險(xiǎn)控制手段，如此才能真正戰(zhàn)勝市場(chǎng)。

套利和對(duì)沖的選擇

套利和對(duì)沖是兩個(gè)不相同的概念，較為高度相關(guān)的品種或者合約按照一定的規(guī)則在手?jǐn)?shù)配比相當(dāng)?shù)那闆r下同時(shí)進(jìn)出賺取兩者之間的價(jià)差的交易方式稱之為套利，相關(guān)的品種或合約之間方向相反的交易稱為對(duì)沖。從概念入手理解交易，套利的要求比對(duì)沖的要求更高，缺少套利的某一個(gè)要素都不能稱之為套利，但可以理解為對(duì)沖。

套利最終還是一種投機(jī)方式，是對(duì)價(jià)差的投機(jī)，在某種時(shí)間概念下，價(jià)差的走勢(shì)顯得更有規(guī)律，因此選擇套利的方式進(jìn)行交易，當(dāng)然套利本身所能容納的資金更大，所以大資金的操作上也需要有套利策略的搭配。對(duì)沖更多地應(yīng)該理解為風(fēng)險(xiǎn)控制的手段，如果你能在單邊頭寸中能很好地控制風(fēng)險(xiǎn)，就不需要用對(duì)沖的手段來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，但是有時(shí)為了減少止損次數(shù)或者能使策略所能容納的資金更多，有時(shí)可以用對(duì)沖的方式來(lái)代替部分止損或者增大資金容量。

完整的交易系統(tǒng)要素

在買賣模式的分析中反復(fù)提及到資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，事實(shí)上完整的交易系統(tǒng)并不是單純地知道怎么買怎么賣就可以了，因?yàn)榻灰渍f(shuō)到底是一個(gè)概率游戲，投資者永遠(yuǎn)要處理的就是不確定性。

單從買賣模式上來(lái)說(shuō)，你選擇了一種買賣模式，它在邏輯上大致是不變的，為了與市場(chǎng)的不確定性相匹配可能要適當(dāng)?shù)馗淖冑I賣模式上的細(xì)節(jié)，比如預(yù)期的盈利木匾、買賣點(diǎn)規(guī)則的微調(diào)等等，這是處理不確定性的要求也是結(jié)果。不確定性就是風(fēng)險(xiǎn)，一成不變的邏輯是不是必須的呢？答案?jìng)€(gè)人認(rèn)為是必須的。但是一成不變的交易能不能取得成功呢？答案是很大程度上不可能。

刻舟求劍的做法是常人容易犯的錯(cuò)誤，因此我們要避免刻舟求劍，事實(shí)上你的買賣模式上的微調(diào)就是一種做法，但是這種做法還是不夠的。更重要地，投資者要處理好資金管理和風(fēng)險(xiǎn)控制。資金管理是容錯(cuò)機(jī)制，它是為買賣模式更能適應(yīng)市場(chǎng)的不確定性而服務(wù)的，你不可能每一次下單都準(zhǔn)確，因此資金管理是必須的。

風(fēng)險(xiǎn)控制是面對(duì)市場(chǎng)不確定性的核心，有了它，交易者才能以一種買賣模式戰(zhàn)勝市場(chǎng)，以不變應(yīng)萬(wàn)變。技術(shù)是輔助手段，它是為了讓交易的準(zhǔn)確性提高。初入市場(chǎng)者技術(shù)是核心，但是長(zhǎng)期盈利者，技術(shù)已經(jīng)潛移默化，不需要再去潛心專研，除非是想為了更多的教育別人，投資者對(duì)于技術(shù)的理解覺得太過高深，而且太過于崇拜，以為擁有一套技術(shù)就可以戰(zhàn)勝市場(chǎng)，于是各種技術(shù)都想學(xué)，而這樣往往適得其反，技術(shù)不是掌握的越多越好，而是越精越好，精而少才是王道。

另外，普通投資者還容易犯的錯(cuò)誤就是太過于追求預(yù)測(cè)行情，每天專研著這是不是頂，那是不是底等等，當(dāng)然預(yù)測(cè)是不可少的，但是你下單之后行情不按你的預(yù)測(cè)走，你該怎么辦，按你的方向走你是不是又想覺得賺的太少，重倉(cāng)一把之后權(quán)益又回來(lái)了，該怎么辦，這里都要有相應(yīng)的對(duì)策處理之，否則投資者就不要輕易下單。

擁有了成熟的買賣模式和一定的資金管理、風(fēng)險(xiǎn)控制的手段，是不是一定會(huì)成功呢？給出的答案很大程度上也是否定的。除了以上這些，擁有良好的心態(tài)也是至關(guān)重要的。心態(tài)是更高層次上的，前面說(shuō)的所有那些相當(dāng)于物質(zhì)基礎(chǔ)，心態(tài)是上層建筑，只有處理好物質(zhì)基礎(chǔ)，上層建筑才會(huì)促進(jìn)物質(zhì)的發(fā)展，否則會(huì)適得其反。