一.基本哲學(xué)

1.在華爾街，如果總是做一些顯而易見或大家都在做的事，你就賺不到錢。（格雷厄姆）（不要盲目跟風(fēng)，斜體為個(gè)人理解，以下同）

2.預(yù)測股價(jià)會達(dá)到什么水準(zhǔn)，往往比預(yù)測多久才會達(dá)到那種水準(zhǔn)要容易。（費(fèi)雪）

3.我和巴菲特總是不由自主地對人們趨之若鶩的事情表示懷疑。（芒格）

4.我們不知道事情發(fā)生的時(shí)間，也不會去猜想。我們考慮的是事情會不會發(fā)生。（巴菲特）（關(guān)注股票的內(nèi)在價(jià)值，而不是預(yù)測股票什么時(shí)候會到某個(gè)價(jià)格）

二.市場邏輯

1.市場不是根據(jù)證券的內(nèi)在品質(zhì)而精確地、客觀地記錄其價(jià)值的稱重器，而是匯集了無數(shù)人部分處于理性、部分出于感性的選擇的投票機(jī)。（格雷厄姆）

2.強(qiáng)有力的事實(shí)證明股票發(fā)表的證券市場預(yù)測比簡單地?cái)S一枚硬幣還缺乏可靠性。（格雷厄姆）

3.短期內(nèi)市場或許會忽略一家經(jīng)營成功的企業(yè)，但最后這些企業(yè)終將獲得市場的肯定。（巴菲特）（股票如人，認(rèn)真工作的人，終歸會有被認(rèn)同的那一天）

4.對于民間一般投資者與商業(yè)人士相當(dāng)迷信的政治與經(jīng)濟(jì)預(yù)測，我們?nèi)詫⒊钟幸暥灰姷膽B(tài)度。（巴菲特）

三.核心理念

1.歸根結(jié)底，投資不是一門精確的科學(xué)。（格雷厄姆）

2.市場價(jià)值注定要波動，如果這個(gè)事實(shí)使得投資有風(fēng)險(xiǎn)，那么它將不得不在同時(shí)被稱為有風(fēng)險(xiǎn)和安全的。（格雷厄姆）

3.雖然伊索寓言的公式與第三個(gè)變量簡單易懂，但要明確地算出其他兩個(gè)變量根本就不可能。（巴菲特）（現(xiàn)實(shí)生活和做數(shù)學(xué)題不一樣，很多時(shí)候數(shù)學(xué)題中的充分條件只是假設(shè)而已）

4.對于企業(yè)的所有人來說，學(xué)術(shù)界對于風(fēng)險(xiǎn)的定義是實(shí)在是有點(diǎn)兒離譜，甚至有點(diǎn)兒荒謬。（巴菲特）（人們有時(shí)候會把簡單的問題復(fù)雜化）

四.投資方法

1.把有價(jià)證券當(dāng)作一項(xiàng)生意去投資是最聰明的投資。(格雷厄姆)（買股票就是買公司，而不是買個(gè)籌碼）

2.如果你是一個(gè)自信的投資者和明智的商人，你會讓“市場先生”每天的意見來決定你對自己的1000美元股份的看法嗎？（格雷厄姆）

3.每當(dāng)查理和我為伯克希爾旗下的保險(xiǎn)公司買進(jìn)股票時(shí)，我們采取的態(tài)度就好像是我們買下的是一家私人企業(yè)。（巴菲特）

4.以我個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)來說，要想抵制市場的誘惑，最好的方法就是將格雷厄姆的“市場先生”理論銘記在心。（巴菲特）

五.選股標(biāo)準(zhǔn)

1.這類大型成長股的長期潛力遠(yuǎn)低于小型成長股。但整體而言，這類大型成長股是非常值得投資的對象。（費(fèi)雪）

2.管理階層必備的兩周特質(zhì)中，企業(yè)經(jīng)營能力只是其中一種，另一種特質(zhì)是誠信正直。（費(fèi)雪）

3.我們始終在尋找可以理解的、具有持續(xù)性且讓人垂涎三尺事業(yè)的大型公司。（巴菲特）

4.站在老板的角度看事情，這是我們對企業(yè)經(jīng)理人最高的恭維。（巴菲特）

六.財(cái)務(wù)要點(diǎn)

1.盈余不以股利的形式發(fā)放，而用在建造新廠房、推出新產(chǎn)品線......管理階層為股東創(chuàng)造的利益，有可能遠(yuǎn)高于從盈余中提取的股利。（費(fèi)雪）

2.通貨膨脹期間，利潤率高的公司，利潤受損的程度顯然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于高成本的公司，因?yàn)楦叱杀镜墓靖菀资艿酵浀膫Α＃ㄙM(fèi)雪）

3.我們并不反對旗下百分之百控股的子公司將所賺取的盈余繼續(xù)保留在賬上，如果它們可以利用這些資金創(chuàng)造更好的投資報(bào)酬。（巴菲特）

4.當(dāng)通脹肆虐時(shí)，不良的企業(yè)需要被迫保留它所掙得的每一分錢，才能勉強(qiáng)維持它過去擁有的生產(chǎn)能力。（巴菲特）

七.操作策略

1.買進(jìn)一家公司的股票時(shí)，如果對那家公司沒有充分的了解，可能比分散投資做得不夠充分還要危險(xiǎn)。（費(fèi)雪）、

2.優(yōu)秀公司會遇到一些偶發(fā)的問題。投資者如果確信這些問題都屬于暫時(shí)性的，就應(yīng)當(dāng)在股價(jià)因這些問題而大幅下挫時(shí)買入它們的股票。（費(fèi)雪）

3.如果你是稍具常識的投資者，了解產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)......分散風(fēng)險(xiǎn)的理論對你來說就一點(diǎn)兒意義也沒有。（巴菲特）

4.我們是在1990年銀行股一片混亂之時(shí)買進(jìn)富國銀行的股份的。（巴菲特）

八.行為準(zhǔn)則

1.虧損的投機(jī)者要比獲利的投機(jī)者多，這幾乎是一個(gè)數(shù)學(xué)定律。（格雷厄姆）

2.依我看，市場價(jià)格信號誤導(dǎo)投資者的次數(shù)不比有用的次數(shù)少。（格雷厄姆）

3.投機(jī)事實(shí)上不但不違法，也不算不道德，但也絕非查理跟我愿意玩的游戲。（巴菲特）

4.投資就像是打棒球一樣，想要得分大家必須將注意力集中到比賽場上，而不是緊盯著記分牌。（巴菲特）