很多價(jià)值投資者在投資價(jià)值股還是成長(zhǎng)股上非常的糾結(jié)，其實(shí)根本沒(méi)有這個(gè)必要，兩種類型都是屬于價(jià)值投資，選擇即被低估又具有成長(zhǎng)性的股票就可以解決這個(gè)問(wèn)題。今天根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)，分享一下如何選擇投資成長(zhǎng)股。

如何分析投資成長(zhǎng)股

成長(zhǎng)股的投資也屬于價(jià)值投資的一種，該領(lǐng)域成就最大的當(dāng)屬菲利普費(fèi)雪，費(fèi)老被譽(yù)為成長(zhǎng)股價(jià)值投資策略之父，在價(jià)值投資領(lǐng)域與格雷厄姆齊名的大師。但對(duì)于成長(zhǎng)股投資集大成者就是眾所周知的巴菲特。我曾介紹過(guò)，巴菲特的投資理念并非完全繼承了格雷厄姆的價(jià)值理念，而是將格雷厄姆和費(fèi)雪的理念進(jìn)行了融合，形成的獨(dú)立價(jià)值投資理念。

對(duì)于眾多的普通投資者，沒(méi)有那么多專業(yè)的知識(shí)和理論，如何選擇投資成長(zhǎng)股呢？選擇成長(zhǎng)股并沒(méi)有大家想象的那么復(fù)雜，投資成長(zhǎng)股屬于價(jià)值投資領(lǐng)域，那么重點(diǎn)從價(jià)值和成長(zhǎng)性兩個(gè)角度進(jìn)行分析，就能簡(jiǎn)單的選擇出符合自己投資理念的成長(zhǎng)股。

價(jià)值

什么是價(jià)值，就是企業(yè)的股票到底值多少錢。投資一家企業(yè)的股票，如果連這個(gè)股票應(yīng)該值多少錢都不知道，如何支撐你對(duì)于股價(jià)上漲或下跌的預(yù)期。

股票價(jià)值分析曾多次向大家介紹過(guò)，方法很多不需要拘泥于某一種方法，只要能夠相對(duì)準(zhǔn)確的分析出企業(yè)價(jià)值即可。普通投資者通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)就可以粗略的計(jì)算出股票價(jià)值。一般我們使用相對(duì)估值和絕對(duì)估值的方式來(lái)分析股票價(jià)值，如PE、PB、現(xiàn)金流折現(xiàn)等。

若投資成長(zhǎng)股不注重價(jià)值，很有可能用很高的價(jià)格買入成長(zhǎng)股，就算業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)也很難實(shí)現(xiàn)股票投資的盈利，只有用低于股票價(jià)值的價(jià)格買入股票，才能使投資更為安全，盈利能力更強(qiáng)。

成長(zhǎng)性

什么是成長(zhǎng)性，即企業(yè)預(yù)期盈利能力的持續(xù)增長(zhǎng)。對(duì)于普通投資者分析成長(zhǎng)性并沒(méi)有多苛刻，掌握以下幾點(diǎn)就能夠了解企業(yè)的成長(zhǎng)性。

1、企業(yè)本身的成長(zhǎng)性，一般通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、市場(chǎng)調(diào)研了解。這里說(shuō)的市場(chǎng)調(diào)研并非像分析師那樣去企業(yè)調(diào)研，而是通過(guò)現(xiàn)在資訊和產(chǎn)品認(rèn)同度進(jìn)行判斷。成長(zhǎng)性不能單看一個(gè)季度或一年，這種成長(zhǎng)性必須能夠長(zhǎng)期維持。

2、企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，要想保障企業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)，必須有自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。如果產(chǎn)品或服務(wù)沒(méi)有差異化，如何維持高速的增長(zhǎng)。可模仿性太強(qiáng)的行業(yè)，最終都會(huì)淪為薄利行業(yè)。

3、研發(fā)資金的投入，有自主研發(fā)的公司，必須考慮研發(fā)投入率，我一般會(huì)參考研發(fā)資金在營(yíng)業(yè)收入中占比，這樣可以了解這家企業(yè)對(duì)于研發(fā)的重視程度，有一些企業(yè)看似收益并不高，但大量資金用于研發(fā)，一旦研發(fā)成功，收益將呈幾何倍數(shù)增長(zhǎng)。

4、企業(yè)團(tuán)隊(duì)的管理能力，這個(gè)我們一般從企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況及管理團(tuán)隊(duì)的變更情況可以粗略了解，如果管理團(tuán)隊(duì)沒(méi)有經(jīng)常性變更負(fù)面消息較少，且一直能夠保持企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，這整個(gè)團(tuán)隊(duì)的管理能力還是比較好的。當(dāng)然如果有明星級(jí)的管理層，如董女士那樣，肯定就更好。

通過(guò)上述幾點(diǎn)，普通投資者也能簡(jiǎn)單的分析企業(yè)的成長(zhǎng)性。

能夠計(jì)算出企業(yè)價(jià)值，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的成長(zhǎng)性，那么就能選擇出優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)股。如果投資者想要分析的更透徹，那就需要進(jìn)一步學(xué)習(xí)費(fèi)老及巴菲特的理論。

小馬有話說(shuō)

使用價(jià)值方式，首先就應(yīng)該知道企業(yè)的價(jià)值，這是本質(zhì)。但有了價(jià)值，并不代表能帶來(lái)合理收益，因?yàn)閮r(jià)值回歸需要的時(shí)間我們無(wú)法預(yù)知，因此很有可能價(jià)值股最終的年化收益并不高。但成長(zhǎng)股正好彌補(bǔ)了這點(diǎn)不足，持續(xù)的高增長(zhǎng)絕不會(huì)被市場(chǎng)埋沒(méi)，在價(jià)值被低估時(shí)買入成長(zhǎng)性較好的股票，那么我們的盈利來(lái)至于價(jià)值的回歸和成長(zhǎng)性兩點(diǎn)。

糾結(jié)于價(jià)值股和成長(zhǎng)股的投資者，其實(shí)就要像巴菲特一樣，融合兩種股的特點(diǎn)，彌補(bǔ)另一種方式的不同，最終找到適合自己的方式。

費(fèi)雪和巴菲特兩位投資大師大家都不陌生，如果想更進(jìn)一步了解成長(zhǎng)股，可以購(gòu)閱相關(guān)書籍進(jìn)行了解。