近兩年，隨著《乘風破浪的姐姐》和《披荊斬棘的哥哥》的爆火，芒果TV成功出圈，芒果超媒也再一次進入了大眾視野，成為了外界關注的焦點。事實上，早在整個長視頻行業(yè)集體過冬的大趨勢下，背靠湖南廣電的芒果超媒作為國內(nèi)唯一一家盈利的長視頻平臺，就吸引了不少的目光。

然而，盡管芒果超媒在內(nèi)容成本上的基因優(yōu)勢“有目共睹”，如今也躲不開下滑的趨勢，開始步入了長視頻“前浪”們虧損的后塵。而芒果超媒財務狀況不容樂觀，業(yè)績增速明顯下降等問題從其近期發(fā)布的財報中就可以窺探一二。

（配圖來自Canva可畫）

廣告業(yè)務承壓

近日，芒果超媒發(fā)布了2022年全年財報。財報顯示，2022年，芒果超媒實現(xiàn)營業(yè)收入137.04億元，同比下降10.76%；歸屬于上市公司股東凈利潤18.25億元，同比下降13.68%；歸屬于上市公司股東扣非凈利潤15.87億元，同比下降22.94%。這是芒果超媒自2018年以來，首次出現(xiàn)營收和凈利潤下滑的局面。

芒果超媒營收和凈利潤的增速雙雙放緩，與其各項業(yè)務紛紛承壓不無關系。芒果超媒的主營業(yè)務分別為芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務、新媒體互動娛樂內(nèi)容制作和內(nèi)容電商業(yè)務三大板塊。財報顯示，2022年，芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務營收為104.18億元，同比下降7.49%，約占總營收的76.02% ；新媒體互動娛樂內(nèi)容制作營收為11.18億元，同比下降40.45%，約占總營收的8.16%；內(nèi)容電商營收為21.36億元，同比下降0.97%，約占總營收的15.59%。

而作為芒果超媒的主要營收來源，芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務的下降是芒果超媒營收和凈利潤下滑的主要原因。芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務主要由廣告、會員和運營商業(yè)務構(gòu)成。財報顯示，2022年，廣告業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入39.94億元，同比下降26.77%；會員業(yè)務收入達39.15億元，同比增長6.15%；運營商業(yè)務收入達25.09億元，同比增長18.36%。在會員業(yè)務和運營商業(yè)務均保持穩(wěn)健增長的勢頭下，廣告業(yè)務收入的大幅縮水就成為了導致芒果TV互聯(lián)網(wǎng)視頻業(yè)務收入下滑的主要原因。

芒果TV的廣告收入下降，一方面是由于國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)不景氣。作為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的“晴雨表”，互聯(lián)網(wǎng)廣告行業(yè)在過去幾個季度一直被寒氣所籠罩。芒果超媒在年報中提到，CTR數(shù)據(jù)、QM數(shù)據(jù)及GfK中國消費者信心跟蹤調(diào)研等報告顯示，2022年廣告市場全年承壓，市場規(guī)模同比減少11.8%，其中影院視頻廣告花費同比下跌超57%。整體經(jīng)濟下行，使得廣告主對廣告的投放數(shù)量大幅減少，這對芒果超媒的廣告業(yè)務也產(chǎn)生了不小的影響。

另一方面，也與芒果TV綜藝口碑下滑，導致其廣告招商困難不無關系。綜藝制作一直都是芒果TV的傳統(tǒng)優(yōu)勢，然而2022年并非綜藝大年，芒果多個王牌綜N代均在2022年遭遇口碑滑鐵盧，這或許也是廣告主們謹慎投放的原因之一。據(jù)了解，2022年上半年芒果TV上線的季播綜藝贊助品牌共有184個，其中，播映指數(shù)前20的頭部綜藝品牌集中度同比2021年上半年，下降了將近15個百分點，合作超10個品牌的綜藝數(shù)量也減少了三分之二。

會員規(guī)模穩(wěn)增

芒果超媒的廣告業(yè)務雖然不景氣，但在依舊遵循“內(nèi)容為王”的長視頻賽道里，芒果超媒的成長潛力則主要體現(xiàn)在會員規(guī)模和單用戶付費水平上。因此，為提升會員體驗，確保會員留存，芒果超媒在內(nèi)容質(zhì)量、會員營銷、觀看體驗等多個層面下足了功夫。

一來，芒果超媒通過不斷打造內(nèi)容爆款，以增強用戶黏性和付費意愿。眾所周知，吸引會員數(shù)增長的根本是優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的供給，背靠湖南廣電這棵“大樹”，芒果超媒在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容供給方面成果顯著。據(jù)悉，2022年，芒果TV上線77檔綜藝節(jié)目，以及163部影視劇，其中涉及多種類型、多元題材；芒果季風也上線5部臺網(wǎng)劇、4部網(wǎng)劇，包含多種風格。

優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的穩(wěn)定產(chǎn)出，讓芒果超媒在內(nèi)容上保持著較強的競爭力。其中，《聲生不息·港樂季》《乘風破浪3》《披荊斬棘2》《快樂再出發(fā)》等精品節(jié)目，進一步穩(wěn)固了芒果TV綜藝領頭羊的地位，《麓山之歌》《底線》《天下長河》《二十不惑2》4部電視劇入選國家廣播電視總局“2022中國電視劇選集”。

二來，芒果超媒通過不斷豐富會員權(quán)益，以強化會員的運營與留存。報告期內(nèi)，芒果超媒在內(nèi)容運營、活動營銷、渠道拓展等方面多措并舉、創(chuàng)新提效，推動了會員規(guī)模再創(chuàng)新高，財報顯示，2022年末芒果超媒有效會員數(shù)同比增長17%達5916萬。另外，芒果超媒也在通過豐富會員卡種、打造綜藝節(jié)目“正片播前+播后衍生”、試水番外單獨付費矩陣等“優(yōu)質(zhì)售后”服務，增強會員的留存和續(xù)費意愿。

三來，芒果超媒通過技術賦能內(nèi)容生產(chǎn)，以提升影視作品的視聽體驗。技術賦能傳播，一直是湖南衛(wèi)視和芒果TV持續(xù)探索的方向之一，因此在技術的賦能下，其影視作品的影響力也變得更大，傳播效率也變得更高。比如，《聲生不息·寶島記》實現(xiàn)了兩地三處轉(zhuǎn)場的切換，實時跨屏；《舞蹈風暴》采用時空凝結(jié)技術，精準捕捉舞者高光畫面；紀錄片《中國》從前期到后期都采用了標準的電影工業(yè)化流程和前沿的視聽技術。

電商成效初顯

事實上，芒果超媒的業(yè)務并不局限于視頻，為拓展生態(tài)版圖，芒果超媒孵化出了新潮國貨內(nèi)容電商平臺“小芒App”。電商作為當下主流的盈利方式，是芒果超媒彎道超車的難得機遇。財報顯示，芒果超媒旗下電商平臺小芒App發(fā)展成效初顯，2022年GMV同比實現(xiàn)7倍增長，DAU 峰值達206萬。芒果超媒內(nèi)容電商業(yè)態(tài)之所以能夠?qū)崿F(xiàn)快速發(fā)展，與其對電商業(yè)務的持續(xù)建設不無關系。

一是，打造核心垂類產(chǎn)品，為芒果超媒長遠發(fā)展培育了新的業(yè)績增長點。芒果超媒深度聚焦IP內(nèi)容與電商業(yè)態(tài)融合，借助IP精準觸達目標消費人群，打造了多個具有代表性的芒品牌和垂類單品。目前，小芒電商已經(jīng)依托內(nèi)容孵化了服飾、食品、美妝、明星周邊、潮玩、萌寵、輕露營等多條特色商品線，發(fā)掘了內(nèi)容場景的帶貨能力，引領了年輕用戶國貨消費潮流，進一步擴大了小芒品牌的影響力。

二是，強化渠道合作模式，增強了與芒果生態(tài)圈層的整體聯(lián)動。芒果超媒的電商業(yè)務借助IP合作權(quán)益，探索了場景化賣貨的創(chuàng)新策略，進一步拓展了國貨品牌合作矩陣，強化了與芒果生態(tài)圈層的整體聯(lián)動。比如，電商業(yè)務通過《大偵探》《名偵探學院》《100道光芒》等芒果優(yōu)質(zhì)IP資源，帶動了合作商品的熱銷；芒果超媒打造了“小芒種花夜”“小芒年禮節(jié)”等國貨晚會，并結(jié)合《乘風破浪》《披荊斬棘》等重大IP開展營銷活動，拓展合作品牌矩陣。

三是，加強供應鏈建設與拓展，加快了“內(nèi)容+視頻+電商”商業(yè)閉環(huán)的構(gòu)建。芒果超媒內(nèi)容電商業(yè)務包括快樂購電商業(yè)務板塊和小芒電商?？鞓焚忞娚虡I(yè)務聚焦電視購物業(yè)務和供應鏈建設與拓展，打造了圍繞電視大屏和電視人群銷售閉環(huán)的服務平臺和工具平臺。小芒電商定位為“新潮國貨內(nèi)容電商平臺”，立足于這一定位，芒果超媒已構(gòu)建起“內(nèi)容+視頻+電商”的商業(yè)閉環(huán)。

正在經(jīng)歷陣痛

作為長視頻的后起之秀，芒果超媒2022年的業(yè)績可謂是喜憂參半。芒果超媒雖然也采取了多項策略以促進內(nèi)容優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)，提升會員增長留存，推動電商穩(wěn)步運營，進一步強化了其在行業(yè)的地位。然而，2022年，在各種因素的影響下，芒果超媒經(jīng)歷陣痛也是在所難免。

首先，芒果超媒對廣告過于依賴，導致其營收增速持續(xù)下降。廣告業(yè)務下滑雖是視頻行業(yè)當下集體面臨的困境，但與愛奇藝、優(yōu)酷等視頻平臺相比，芒果超媒對廣告業(yè)務的依賴度更高。據(jù)悉，芒果超媒2022年廣告業(yè)務收入占營收比重為29.1%，而2021年和2020年更是超過30%。與之相比，愛奇藝2022年廣告營收占總營收比重僅為18%。

廣告業(yè)務在芒果超媒總營收中占有較為重要的地位，這也就在一定程度上導致了其盈利能力的下降。據(jù)了解，近三年芒果超媒營收增速分別為12.04%、9.64%、-10.76%，歸母凈利潤增速分別為71.43%、6.66%、-13.68%，二者變動趨勢都在持續(xù)下降。

其次，芒果TV困于國內(nèi)長視頻平臺后浪，與“愛優(yōu)騰”還有著不小的差距。芒果TV一向以綜藝見長，然而隨著競爭者的不斷發(fā)力，芒果超媒曾經(jīng)的優(yōu)勢已然開始動搖，比如《乘風破浪的姐姐（第三季）》就沒能延續(xù)第一季的熱度。而“愛優(yōu)騰”等其他各大長視頻平臺，口碑和收視雙豐收的熱門大劇數(shù)量都在顯著增加，古裝劇、喜劇、懸疑劇、職場劇優(yōu)質(zhì)作品頻現(xiàn)，就連短劇內(nèi)容形態(tài)與消費體驗也有新的突破，芒果TV的競爭壓力之大可想而知。

最后，小芒電商尚且處于起步階段，商業(yè)化之路想要跑通還需時間。小芒電商雖然運用創(chuàng)新思路走出了直播電商的差異化路線，但作為目前最擁擠的賽道之一，直播帶貨的路顯然沒有那么好走。目前，直播電商行業(yè)的話語權(quán)仍掌握在幾家電商寡頭和帶貨短視頻平臺手中，而小芒電商由于入局過晚，錯過了最佳紅利期，不僅沒有出圈的主播，也沒能將粉絲流量成功變現(xiàn)，因此其營業(yè)成本的增速遠大于營收增速，商業(yè)化之路依舊是道阻且長。

總的來說，2022年，芒果超媒雖然難逃陣痛，但也不乏亮點，而隨著消費復蘇、經(jīng)濟回暖跡象日漸明晰，芒果超媒的業(yè)績也有望在新的一年得到改善，2023年也將會朝著向好方向發(fā)展。只不過，無論身處怎樣的環(huán)境，芒果超媒仍需腳踏實地，這樣才有望穩(wěn)步前行。