1、紀(jì)律和自我控制

2、適應(yīng)力強(qiáng)

3、勇氣

4、自我認(rèn)知

5、抗壓能力

6、專注

7、耐心

8、控制點(diǎn)

9、果斷

#紀(jì)律和自我控制#

紀(jì)律和自我控制是責(zé)任心的兩個(gè)方面，對(duì)交易成功至關(guān)重要。學(xué)習(xí)交易規(guī)則很容易，但如果你不遵守它們，你就會(huì)失敗。許多老練、聰明、知識(shí)淵博的交易員都因?yàn)榧o(jì)律不嚴(yán)和自制力差而失敗。

保持紀(jì)律和完全控制我們的行動(dòng)的斗爭(zhēng)是每個(gè)人面臨的巨大挑戰(zhàn)之一。我們都知道運(yùn)動(dòng)和健康的飲食會(huì)讓我們保持苗條和健康。大多數(shù)人都想變得苗條和健康。然而，71.6%的美國(guó)成年人超重或肥胖。了解需要做什么和做需要做的事情是完全不同的兩件事。

自律是生活各個(gè)方面的最大優(yōu)勢(shì)。健康、健身、教育、事業(yè)成功、生產(chǎn)力、婚姻壽命，當(dāng)然還有交易……它們都需要紀(jì)律。提高你目前的紀(jì)律水平，你將增加你未來的幸福和成功水平。在生活和交易中都是如此。

首先，了解你在自我控制連續(xù)體中的位置。在系列一的測(cè)驗(yàn)中，你給自己打了多少分？如果你在這一類別中處于低位（就像我一樣），那么這里就是你需要關(guān)注的地方。世界上最聰明的交易員如果自控能力差，也不會(huì)成功。

本書中提到有許多特點(diǎn)、特質(zhì)和想法，但如果你在自律方面有問題，我會(huì)把解決這個(gè)問題作為你的首要任務(wù)。采取行動(dòng)并學(xué)習(xí)變得更有紀(jì)律。這里有一些關(guān)于如何做到這一點(diǎn)的建議。

如何提升自律：

● 如果你的自律能力差，承認(rèn)吧。然后創(chuàng)建系統(tǒng)來處理它。太多的人只是希望他們下次會(huì)變得更強(qiáng)大、更有紀(jì)律，而不是制造摩擦來防止不必要的行為，并自動(dòng)養(yǎng)成理想的習(xí)慣。

● 盡可能外包紀(jì)律。例如，每次你進(jìn)行交易時(shí)，立即加載自動(dòng)止損。如果你有一個(gè)為你工作的團(tuán)隊(duì)，請(qǐng)將你的手從按鈕上拿開，讓他們根據(jù)你預(yù)先設(shè)置的參數(shù)讓你進(jìn)入和退出交易。請(qǐng)記住，一旦你開始交易，偏見就會(huì)開始。你經(jīng)常會(huì)開始過度思考、過度反應(yīng)和過度分析。堅(jiān)持你在入場(chǎng)時(shí)選擇的參數(shù)，自動(dòng)或外包止損，并獲利了結(jié)，這樣你就不會(huì)過度交易。

● 創(chuàng)建一套清晰的風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則，并使它們盡可能簡(jiǎn)單。如果你的每日止損為100,000美元，你很容易知道當(dāng)天的工作時(shí)間。另一方面，如果你使用一套非常復(fù)雜的規(guī)則來管理你的風(fēng)險(xiǎn)管理并且沒有明確的彈出按鈕，你就更有可能崩潰。總是有每日、每周或每月的止損（或全部三種）來管理破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

● 冥想或做瑜伽。處于躁動(dòng)狀態(tài)的頭腦缺乏自制力和意志力。

● 閱讀有關(guān)意志力和自我控制的書籍。這是一種在某種程度上與生俱來但也可以培養(yǎng)的特質(zhì)。當(dāng)你讀完這些書后，列出一份簡(jiǎn)短的要點(diǎn)清單：你計(jì)劃采取兩到三項(xiàng)行動(dòng)來改進(jìn)你的流程并變得更有紀(jì)律。讓事情盡可能簡(jiǎn)單。

● 找個(gè)教練交易員接受多種級(jí)別的指導(dǎo)。當(dāng)我在一家對(duì)沖基金工作時(shí)，我們有一位每月來一次的教練，我發(fā)現(xiàn)這個(gè)過程很有用。優(yōu)秀的交易教練兼具心理學(xué)、績(jī)效科學(xué)和交易方面的經(jīng)驗(yàn)。在聘請(qǐng)交易教練之前做一些盡職調(diào)查。

許多交易員擅長(zhǎng)特定類型的市場(chǎng)。有些是優(yōu)秀的突破交易員、區(qū)間交易員或訂單流交易員。也許他們?cè)诠墒邢碌鴷r(shí)表現(xiàn)良好，但在股市上漲時(shí)表現(xiàn)不佳。一些交易員在使用算法之前表現(xiàn)出色，但不知道如何交易算法驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)。挑戰(zhàn)在于市場(chǎng)總是在變化。適應(yīng)是長(zhǎng)期交易成功的重要組成部分。

好的交易需要勇氣。你需要能夠采取與常識(shí)、媒體炒作和電視上的聰明人所說的相悖的立場(chǎng)。你需要持有足夠大的頭寸，以便在出現(xiàn)問題時(shí)讓你合理地感受到風(fēng)險(xiǎn)。你需要能夠以足夠快的速度駕駛汽車才能贏得大獎(jiǎng)賽……但不能快到撞到墻上。

最佳風(fēng)險(xiǎn)偏好是厭惡風(fēng)險(xiǎn)的白手起家和草率的過度交易之間的狹窄平衡點(diǎn)。沒有完美的交易。當(dāng)你看到一個(gè)看起來很棒的設(shè)置時(shí)，請(qǐng)?jiān)谀愕娘L(fēng)險(xiǎn)管理框架下投入盡可能多的資金。

我使用三級(jí)系統(tǒng)進(jìn)行信念和風(fēng)險(xiǎn)分配。我們將在后面深入探討規(guī)模和信念，但現(xiàn)在只需知道，當(dāng)涉及到你的最高信念交易時(shí)，你應(yīng)該承擔(dān)足夠的風(fēng)險(xiǎn)讓你感到不舒服，但不會(huì)失控。你認(rèn)為最大的尺寸仍然是合理的，無論這是否會(huì)使你的膝蓋發(fā)軟。如果它讓你的膝蓋有點(diǎn)顫抖，但數(shù)學(xué)是合理的，那就完美了。

當(dāng)巨大的機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)改變下注大小是交易成功的重要決定因素。

優(yōu)秀的交易員了解根據(jù)機(jī)會(huì)、市場(chǎng)波動(dòng)性和他們當(dāng)前的表現(xiàn)改變賭注大小的重要性。無論機(jī)會(huì)集、波動(dòng)性或損益如何，糟糕的交易員總是交易相同的頭寸規(guī)模。

請(qǐng)記住，從驚慌失措到發(fā)瘋是一個(gè)連續(xù)體。你需要勇敢，但不能魯莽。破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是要管理的頭號(hào)風(fēng)險(xiǎn)——而不是錯(cuò)失良機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。沒有落后于預(yù)算或基準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)。沒有表現(xiàn)不及你旁邊的人的風(fēng)險(xiǎn)。冒有意義的、勇敢的風(fēng)險(xiǎn)，但永遠(yuǎn)不要望向深淵。

請(qǐng)注意，個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好不是恒定的。許多交易員在不同條件下表現(xiàn)不同。以下是影響交易員風(fēng)險(xiǎn)偏好的三種效應(yīng)：

1、零界效應(yīng)。虧損的交易員往往比盈利的交易員更緊張。如果你今年增加了400萬美元，然后下降到250萬美元（虧損150萬美元），這與從增加100萬美元到減少500,000萬。

2、期末效應(yīng)。交易員傾向于在年底時(shí)承擔(dān)較少的風(fēng)險(xiǎn)。如果交易員今年表現(xiàn)不錯(cuò)，他們想將其存入銀行。如果他們度過了糟糕的一年，他們不想讓情況變得更糟。這種影響就是為什么大多數(shù)對(duì)沖基金每年不會(huì)支付超過一次的原因。實(shí)行每年兩次派息的對(duì)沖基金發(fā)現(xiàn)，交易員的風(fēng)險(xiǎn)偏好在6月和12月都下降，而不僅僅是在12月。

3、房錢效應(yīng)。在給定時(shí)期內(nèi)獲利豐厚的交易員往往會(huì)愿意承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)。這就是所謂的房錢效應(yīng)，一種在實(shí)驗(yàn)和現(xiàn)實(shí)環(huán)境中都會(huì)出現(xiàn)的偏見。房錢效應(yīng)在大漲后立即特別強(qiáng)烈，然后隨著時(shí)間的推移逐漸消散。

在系列一的測(cè)驗(yàn)中，如果你得到7或8分，你可能處于最佳位置。低于7，你可能沒有承擔(dān)足夠的風(fēng)險(xiǎn)，交易可能低于潛力。9還是10？你很可能過度交易或過于用力。

以下是對(duì)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好分?jǐn)?shù)、它們的含義以及解決方式的相關(guān)討論。

風(fēng)險(xiǎn)偏好評(píng)分：1-4

風(fēng)險(xiǎn)厭惡型交易員

落入1-4范圍的交易員比你預(yù)期的要多。沒關(guān)系！如果你厭惡風(fēng)險(xiǎn)，你仍然可以成功交易。但不要否認(rèn)。保持自我意識(shí)并誠(chéng)實(shí)對(duì)待你的分?jǐn)?shù)

風(fēng)險(xiǎn)厭惡型交易員的特征：

● 怕賠錢。害怕虧錢是不可能交易成功的。你永遠(yuǎn)都是軟弱的。如果你的恐懼來自內(nèi)心，你需要努力解決它。如果你的恐懼來自資本不足，那么諷刺的是：你對(duì)虧損的恐懼意味著你將損失所有的錢。等到你有足夠的資本，然后再找到另一個(gè)收入來源。資金太少的交易員最終會(huì)賭博。交易中最大的真正風(fēng)險(xiǎn)是你會(huì)賠錢。你需要了解并接受這種風(fēng)險(xiǎn)，然后才能有任何成功的機(jī)會(huì)作為專業(yè)人士。

● 扣動(dòng)扳機(jī)有困難。

● 總是尋找完美的交易。

● 交易前需要調(diào)整很多事情。

● 擁有與經(jīng)理或同事相同的力場(chǎng)通常會(huì)感覺更自在。很少采取相反的立場(chǎng)。

給厭惡風(fēng)險(xiǎn)型交易員的提示

首先，很多優(yōu)秀的交易員都厭惡風(fēng)險(xiǎn)。他們擁有成功交易所需的許多技能，這是他們的主要弱點(diǎn)。這不是最難克服的弱點(diǎn)，但它需要一小段必須認(rèn)真遵守的規(guī)則：

1、為每筆交易設(shè)置一個(gè)最小風(fēng)險(xiǎn)大小。對(duì)于激進(jìn)的交易員，你更擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)的最大美元。對(duì)于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的交易員，你需要設(shè)置最低限度。就像每條高速公路都有速度限制一樣，許多道路上也有一個(gè)鮮為人知的最低速度。如果你在家中使用50,000美元的賬戶進(jìn)行交易，冒100美元的風(fēng)險(xiǎn)賺取200美元不會(huì)有任何效果。最低風(fēng)險(xiǎn)金額可確保你從好的創(chuàng)意中獲取最大價(jià)值。當(dāng)我第一次在對(duì)沖基金工作時(shí)，我感覺自己像個(gè)糖果店里的孩子，因?yàn)槲也粌H可以交易外匯，還可以交易陽(yáng)光下的每一個(gè)金融市場(chǎng)。我可以交易石油、小麥、債券和任何我想要的東西。

起初，這讓我涉足了許多市場(chǎng)。這是一次很棒的學(xué)習(xí)經(jīng)歷，但我發(fā)現(xiàn)我在二級(jí)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理交易方面做得很差，因?yàn)樗鼈儽任业暮诵慕灰仔〉枚唷Ｎ視?huì)在外匯交易上冒300,000美元的風(fēng)險(xiǎn)，但一開始我可能只會(huì)在石油交易上冒50,000美元的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槲矣X得自己也不了解市場(chǎng)。

因此，當(dāng)石油交易對(duì)我不利時(shí)，我往往會(huì)表現(xiàn)出缺乏紀(jì)律，因?yàn)閾p益影響很小。我會(huì)把我的止損拉低，甚至只是取消它，因?yàn)閾p失并沒有真正造成傷害。相比之下，當(dāng)交易如我所愿時(shí)，我很難在目標(biāo)位置獲利了結(jié)，因?yàn)楦杏X收益不夠大。

我可能會(huì)對(duì)自己說：“伙計(jì)，這是個(gè)好主意，但我只賺了65,000美元。甚至不值得精神資本。也許我可以把它擴(kuò)大到100,000美元，至少讓它值得付出努力?！辈挥谜f，打到目標(biāo)后，油價(jià)會(huì)反轉(zhuǎn)，我會(huì)小幅虧損減倉(cāng)。

當(dāng)我為非核心市場(chǎng)設(shè)定最低風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，我對(duì)這些產(chǎn)品的交易大幅改善。我不會(huì)涉足石油、白銀或其他期貨，只有在我有強(qiáng)烈的看法并且愿意承擔(dān)有意義的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)才會(huì)進(jìn)入（比如200,000美元或更多，如果我在外匯市場(chǎng)的正常風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模是300,000美元）。這確保了：

A. 進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)之前的高度信念，因?yàn)橛幸饬x的資本處于危險(xiǎn)之中

B. 適當(dāng)關(guān)注頭寸和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理，因?yàn)轭^寸足夠重要，這意味著

C. 在非核心市場(chǎng)上沒有太小的頭寸來分散或浪費(fèi)精神資本。

2、在止損、獲利或其他一些預(yù)先確定的重新評(píng)估觸發(fā)器被擊中之前，不要取消交易。我將在整本書中解釋“重新評(píng)估觸發(fā)器”的含義。風(fēng)險(xiǎn)厭惡型交易員在每個(gè)角落都看到危險(xiǎn)，并有意識(shí)或無意識(shí)地尋找借口來結(jié)束交易中的不適并回到放松的平坦?fàn)顟B(tài)。請(qǐng)記?。阂蔀轫敿饨灰讍T，你需要對(duì)有時(shí)感到不舒服感到滿意。

3、使用交易配額。設(shè)置你計(jì)劃在給定時(shí)間段內(nèi)進(jìn)行的交易數(shù)量并堅(jiān)持下去。你的第一直覺可能是：“如果沒有那么多機(jī)會(huì)怎么辦？”機(jī)會(huì)總是有的。如果它們只是較低的信念機(jī)會(huì)，那么就適當(dāng)?shù)卣{(diào)整它們的大小。你為自己設(shè)置的配額在很大程度上取決于你的交易風(fēng)格，但如果你是短線交易員（但不是日間交易員或高頻交易員），你可以設(shè)置每周至少三筆交易。這迫使你參與并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，即使你這樣做不舒服。當(dāng)然，這可能會(huì)讓你進(jìn)行一些較低的EV交易，但權(quán)衡是必要的，以確保你不會(huì)在場(chǎng)外花費(fèi)太多時(shí)間投資不足。

風(fēng)險(xiǎn)偏好評(píng)分：5-7

中等風(fēng)險(xiǎn)型交易員

如果你在厭惡風(fēng)險(xiǎn)和尋求風(fēng)險(xiǎn)的連續(xù)統(tǒng)一體上給自己打了5、6或7分，那么你可能可以提升自己的水平。你的風(fēng)險(xiǎn)厭惡不是弱點(diǎn)，但你可以稍微舒展一下自己，避免早期的職業(yè)生涯停滯不前。

在2000年代初期，我在一家普遍厭惡風(fēng)險(xiǎn)的銀行工作。他們運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)模型在銀行中出奇地普遍：“承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，但不要虧本”。對(duì)于既要保護(hù)銀行又要在交易條件最佳時(shí)允許一點(diǎn)上行空間的經(jīng)理來說，這是最佳商業(yè)模式。許多基于Pod的對(duì)沖基金采用相同的商業(yè)模式。如果你有100名交易員，他們都使用非常嚴(yán)格的止損，但其中一些交易員仍然能夠在一年內(nèi)產(chǎn)生20%的回報(bào)，那么對(duì)沖基金的整體回報(bào)和夏普比率將非常出色。

一些交易員厭惡這種商業(yè)模式，因?yàn)檫@讓他們感到緊張。冒險(xiǎn)而不賠錢聽起來像是自相矛盾。真的不是。這只是意味著你需要像看漲期權(quán)一樣行事。當(dāng)你獲利時(shí)，你想冒多大的風(fēng)險(xiǎn)就冒多大的風(fēng)險(xiǎn)，但當(dāng)你沒有盈利時(shí)，就玩得非常緊。對(duì)于任何將為他工作的交易員視為投資組合的保守高級(jí)經(jīng)理來說，這是合乎邏輯的方法。這是一個(gè)很好的商業(yè)模式，即使對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好非常強(qiáng)的交易員來說，它不是最有趣的工作模式。

適度冒險(xiǎn)者在這種模型中茁壯成長(zhǎng)，因?yàn)樗麄兲峁┑恼枪芾韺酉胍模毫己玫纳仙臻g和有限的下降空間。我的方法通常相當(dāng)靈活，但我明確地得出結(jié)論，這是大多數(shù)交易員的最佳策略。當(dāng)你擁有強(qiáng)大的盈虧基礎(chǔ)時(shí)增加你的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)你接近或低于零時(shí)降低你的風(fēng)險(xiǎn)。這大大降低了破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，允許正確的尾巴，并為你提供長(zhǎng)期成功的最佳機(jī)會(huì)。

不過，風(fēng)險(xiǎn)偏好在5-7范圍內(nèi)的交易員很難產(chǎn)生分布的右尾，因?yàn)橐坏┧麄冞_(dá)到預(yù)算或目標(biāo)，他們就更有可能感到滿意。當(dāng)我在我提到的通常規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的銀行工作時(shí)，我就是這種交易員。如果我的預(yù)算是500萬美元，并且我在一年后的八個(gè)月內(nèi)達(dá)到了目標(biāo)，我就會(huì)被鼓勵(lì)“存入銀行”或“打電話登記”或“放輕松到年底”。

這在某種程度上是有道理的，但會(huì)大大降低你了解自己可以成為什么樣的交易員的能力，因?yàn)楸M管存在房屋資金效應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，但大多數(shù)交易員在擁有大量損益基礎(chǔ)時(shí)處于最佳狀態(tài)，但可以保持耐心，尋找值得下大賭注的好機(jī)會(huì)。

鑒于管理層的激勵(lì)和指導(dǎo)，我在那家銀行的表現(xiàn)就像一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)偏好為5-7的交易員，盡管我真正的風(fēng)險(xiǎn)偏好要高得多。足夠高以至于當(dāng)我不在最佳狀態(tài)時(shí)它往往是一個(gè)弱點(diǎn)。

2006年我去雷曼兄弟時(shí)，這一年開局不錯(cuò)。我的預(yù)算是600萬美元，到3月我的預(yù)算比這個(gè)多。當(dāng)時(shí)我去找我的老板，問他覺得我應(yīng)該如何進(jìn)行。我向他解釋了我上一份工作的進(jìn)展情況，以及一旦我達(dá)到預(yù)算，他們會(huì)如何告訴我“放輕松”。

“怎么可能，伙計(jì)！這是你了解自己是哪種交易員的機(jī)會(huì)！你在銀行里有六百萬美元！將止損設(shè)在300萬，然后將6變成10。”

我坐在那里想了一會(huì)兒，他揮手示意我離開他的辦公室。

“去！去賺錢吧！”

那一年我賺了5000萬美元，我永遠(yuǎn)感謝那位經(jīng)理教我這一課。教訓(xùn)不是：“你銀行里有錢，所以去賭吧。”教訓(xùn)是：“當(dāng)你的資本狀況良好且損益豐厚時(shí)，有條不紊地增加風(fēng)險(xiǎn)并嘗試突破天花板。去做的時(shí)間不是1月1日，而是1月1日。當(dāng)你在銀行里有錢，市場(chǎng)充滿機(jī)會(huì)時(shí)，就該去做了?！?/p>

當(dāng)你采用這種方法時(shí)，保持對(duì)不利和回撤的意識(shí)是至關(guān)重要的。設(shè)定一個(gè)時(shí)間點(diǎn)，在該時(shí)間點(diǎn)你將返回到更具防御性的方法。在上述案例中，我賺了600萬美元，并將我的“回到防御”水平設(shè)置為+300萬美元。這給了你足夠的彈藥，讓你在做得好的時(shí)候努力前進(jìn)，但也定義了你的缺點(diǎn)，這樣你就不會(huì)花光你賺到的所有錢。

風(fēng)險(xiǎn)偏好得分在5到7范圍內(nèi)的交易員需要許可和機(jī)會(huì)在他們表現(xiàn)良好時(shí)努力推動(dòng)。如果你正在管理這樣的交易員……推動(dòng)他們推動(dòng)自己。問他們：“你想看看你能成為什么樣的交易員嗎？這是你的機(jī)會(huì)?！?/p>

如果你的風(fēng)險(xiǎn)偏好得分在5到7之間，可以嘗試以下操作：

如上所述：當(dāng)你達(dá)到過去你會(huì)感到滿意的損益閾值時(shí)，不要將其視為放松的機(jī)會(huì)。想想你可能損失的金額，但仍會(huì)讓你處于強(qiáng)勢(shì)地位。例如，如果你的預(yù)算是400萬美元，而你在4月份增加了300萬美元。對(duì)自己說：我要等待一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)或一系列機(jī)會(huì)，并且更加積極地交易，直到我回撤到200萬美元。換句話說，如果我看到我相信的交易，我將非常積極地處理100萬美元的盈虧。如果你回撤至200萬美元，請(qǐng)重新設(shè)置并放慢速度。但是，如果你能夠冒著100萬美元的風(fēng)險(xiǎn)賺取300萬美元，突然間你發(fā)現(xiàn)自己增加了600萬美元，而這仍然只是6月！你退回到200萬美元，重新設(shè)置并100%清楚：這不是盲目加倍。這會(huì)增加你在高賠率機(jī)會(huì)上的賭注，因?yàn)槟阌凶銐虻馁Y金這樣做。這就是你如何在沒有破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的情況下產(chǎn)生超額回報(bào)。無論你是哪種類型的交易員，都不會(huì)有無限多的年份讓你在開年時(shí)表現(xiàn)強(qiáng)勁且交易環(huán)境良好。大膽試試吧。如果你減少到預(yù)定點(diǎn)，那沒關(guān)系。交易是關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的。有時(shí)你錯(cuò)了，你會(huì)輸。那就是交易。然后你開始重新開始建立損益表。

如果你在5到7范圍內(nèi)并且一直表現(xiàn)良好，可以嘗試另一件事：將所有風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)增加一個(gè)相當(dāng)小的增量，比如20%。如果你通常交易200個(gè)e-mini合約，增加到240個(gè)。如果你是一個(gè)零售交易員，將1%的資金作為你的每日止損，將其增加到1.2%的資金。如果你是銀行交易員，通常交易2000萬EURUSD，試試2400萬。當(dāng)你有信心并且交易良好時(shí)，這是你應(yīng)該做的事情。增量風(fēng)險(xiǎn)的增加會(huì)讓你擺脫始終保持相同頭寸規(guī)模的習(xí)慣。

風(fēng)險(xiǎn)偏好評(píng)分：8-9

強(qiáng)烈風(fēng)險(xiǎn)偏好型交易員

風(fēng)險(xiǎn)偏好得分為8或9的交易員具有最大的上行空間，但也需要更多的監(jiān)督，并且比得分較低的交易員具有更大的下行風(fēng)險(xiǎn)。我會(huì)說風(fēng)險(xiǎn)偏好的最佳點(diǎn)是在7.5到8.0區(qū)間內(nèi)，盡管得分非常高的交易員有時(shí)可以帶來巨大的回報(bào)。話又說回來，有時(shí)他們看起來會(huì)很嚇人。

具有強(qiáng)烈風(fēng)險(xiǎn)偏好的交易員需要規(guī)則。如果你屬于這一類，制定具體但簡(jiǎn)單的規(guī)則來規(guī)范你冒險(xiǎn)的欲望。

以下所有限制都應(yīng)明確定義并視為牢不可破：

1、每日、每月和每年的最大損失。這可以是基于總資本和當(dāng)前損益的公式。根據(jù)交易風(fēng)格、交易產(chǎn)品的流動(dòng)性和時(shí)間范圍，每日止損并不適合所有交易員。

2、允許交易的產(chǎn)品和策略。例如，對(duì)沖基金PM能否出售具有無限下行空間的波動(dòng)性？家庭日交易員可以做空低價(jià)股票嗎？外匯交易員能否持有掛鉤或管理的亞洲貨幣頭寸？我親眼目睹的許多暴跌都是交易員從一開始就不應(yīng)該交易該產(chǎn)品的交易結(jié)果。對(duì)沖基金經(jīng)理冒著24個(gè)基點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)在加拿大銀行日賺取1。零售日間交易員做空一只交易清淡的生物制藥股票。期權(quán)交易員賣出USDCNH波動(dòng)性。零售外匯交易員在1.2010做多歐元兌瑞郎。這些都是交易員交易他們本不應(yīng)該接觸的產(chǎn)品而造成的后果。如果你在家進(jìn)行日間交易，哪些股票適合交易？你回答這個(gè)問題的方式可能是長(zhǎng)期成功與你交易賬戶的即時(shí)核破壞之間的區(qū)別。

3、產(chǎn)品的最大持倉(cāng)量。

4、風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值(VAR)或壓力測(cè)試損益。這些是銀行和對(duì)沖基金使用的更高級(jí)別的框架，但是這兩種方法在現(xiàn)實(shí)生活中應(yīng)用時(shí)都存在很多問題。如果你在家交易，不用擔(dān)心VAR，它是機(jī)構(gòu)使用的工具。

5、冷卻水平。如果交易員從高位抽取X或賺取Y的超額收益，他應(yīng)該進(jìn)入兩到三天的冷靜期。在冷靜期，所有風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)減半。這有助于在疲軟時(shí)期后穩(wěn)定損益，并避免在強(qiáng)勁時(shí)期后出現(xiàn)贏家傾斜。如果交易員有足夠的經(jīng)驗(yàn)、損益歷史和自我意識(shí)，知道自己不會(huì)出現(xiàn)贏家傾向或過度自信，則可以不考慮冷卻水平。冷卻水平與下行止損不同，因?yàn)樗鼈兏嗟嘏c不良趨勢(shì)和峰值回落有關(guān)，而不是損益的絕對(duì)水平。

風(fēng)險(xiǎn)偏好評(píng)分：10

風(fēng)險(xiǎn)偏好過高

如果你給自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好打了10分，你就需要小心了。你可能屬于尋求刺激、為興奮而交易或賭博的類別。交易可能很像賭博，如果你有上癮的性格，它也會(huì)產(chǎn)生類似的多巴胺效應(yīng)。除了我上面列出的規(guī)則，風(fēng)險(xiǎn)偏好得分為10的交易員需要誠(chéng)實(shí)地分析他們的交易動(dòng)機(jī)，并有足夠的自我意識(shí)來了解他們的行為更像是金融專業(yè)人士還是賭博成癮者。

處于冒險(xiǎn)范圍極端的交易員將交易作為另一種尋求刺激的方法。這不是很好。

關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)偏好的討論到此結(jié)束。下面我們將回到定義頂尖交易員的其他非認(rèn)知特質(zhì)。