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轉(zhuǎn)自集思錄 大魏忠臣?xì)饍€大魏忠臣?xì)饍€ 《說(shuō)說(shuō)普通人賺錢(qián)的方法》 來(lái)集思錄也蠻長(zhǎng)的時(shí)間，學(xué)到很多收獲也很多，最近悟到了一些東西，給大家分享一些我的心得，盡量寫(xiě)的通俗簡(jiǎn)單，一些不成熟的觀點(diǎn)讓大家見(jiàn)笑。 首先我們來(lái)這個(gè)市場(chǎng)沒(méi)有人是奔著虧錢(qián)來(lái)的，雖然有很多人虧錢(qián)了嘴里自己安慰自己說(shuō)，這就是交學(xué)費(fèi)了，拿錢(qián)長(zhǎng)經(jīng)驗(yàn)了，但是實(shí)際上，大家來(lái)到這里，那就都想的是掙錢(qián)。既然是掙錢(qián)，我們就要知道掙的錢(qián)來(lái)源于哪里。 一、我們來(lái)這個(gè)市場(chǎng)掙的是誰(shuí)的錢(qián) 先看交易模式 一個(gè)硬幣猜正反，正常情況下，賭注1塊，正賠1.98，反為0，反之依然，那么兩個(gè)人持續(xù)不斷地玩這個(gè)游戲，最后必然兩個(gè)人財(cái)富歸零，因?yàn)槊客嬉淮危瑑蓚€(gè)人的財(cái)富和就減少一點(diǎn)，這就是負(fù)和博弈。 如果還是這個(gè)游戲，賭注1塊，正賠2，反為0，那么兩人財(cái)富和不變。這是零和博弈。如果正賠2.1，那么兩人財(cái)富和會(huì)增加，只要持續(xù)不斷地玩，兩人的財(cái)富和會(huì)趨近于無(wú)窮大，這就是正和博弈。 雖然負(fù)和博弈里也有人可以?huà)甑藉X(qián)，但是很明顯，正和博弈的難度相比要小得多。我們普通人，一無(wú)資金二無(wú)信息，處在這個(gè)市場(chǎng)最底層的地位，那么我們?cè)诮^大多數(shù)情況下都是博弈失敗的一方，所以對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)，我們?cè)谶@個(gè)市場(chǎng)玩，想掙錢(qián)，要么選擇傻子多的桌，要么選擇有正和博弈的桌子。因此，我們來(lái)這個(gè)市場(chǎng)，掙的就是比我們更傻的人的錢(qián)，以及因?yàn)槟承┣闆r下，市場(chǎng)突然多發(fā)的錢(qián)。 二、如何選擇對(duì)應(yīng)的桌子 既然是博弈，我們當(dāng)然是希望對(duì)手都是幼兒園小學(xué)生級(jí)別的，而不是錦標(biāo)賽冠軍級(jí)別。但是對(duì)手是什么級(jí)別的并不會(huì)提前告訴你，所以我們只能換一個(gè)思路，雖然我們發(fā)現(xiàn)不了哪些場(chǎng)子里傻子多，但是我們可以找到一些場(chǎng)子高手進(jìn)不去。這樣就會(huì)大大降低我們的難度。我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，因?yàn)轱L(fēng)控要求，大資金絕大多數(shù)情況下不能進(jìn)入盤(pán)子小的品種，也不能進(jìn)入評(píng)級(jí)低的股票和債券。那么像小市值的股票、st股票，評(píng)級(jí)低的債券就值得關(guān)注。 做了排除法之后，我們還是要在這個(gè)基礎(chǔ)上盡量選擇市場(chǎng)上的正和博弈例子，以我自己認(rèn)知，目前的正和博弈有以下幾種。挨個(gè)講一下： 1、配債。配債相當(dāng)于不除權(quán)的分紅，因?yàn)檗D(zhuǎn)債目前上市基本都有溢價(jià)。那么只要參與配債過(guò)程都可以獲得收益，只是這個(gè)收益的關(guān)鍵在于參與的人何時(shí)參與，有提前埋伏的，有更早埋伏的，但無(wú)論怎樣，他們的收益和為正。 2、lof/etf出現(xiàn)折價(jià)溢價(jià)時(shí)，轉(zhuǎn)債出現(xiàn)折價(jià)時(shí)，在那個(gè)時(shí)刻出有偏差價(jià)格的買(mǎi)方或賣(mài)方即提供了超額的收益，那么就先到先得，直到?jīng)]有錯(cuò)誤定價(jià)的韭菜出現(xiàn)。 3、要約收購(gòu)，相當(dāng)于大股東拿出一部分真金白銀來(lái)補(bǔ)償其他股東。這是政策紅利。 4、破產(chǎn)重整，大股東要進(jìn)行權(quán)益讓渡，另外通過(guò)重整會(huì)減少公司債務(wù)，在重整的前后過(guò)程，如果股價(jià)不變，那么每股凈資產(chǎn)大概率會(huì)從負(fù)變正，也就是大股東和債務(wù)人的錢(qián)作為正和的獎(jiǎng)品。 5、股息紅利，平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，內(nèi)在確實(shí)創(chuàng)造了巨大收益， 拿出其中的一部分回饋給股東，代表是神華和長(zhǎng)江水力，當(dāng)然還有銀行，至于銀行股價(jià)沒(méi)漲，則是市場(chǎng)對(duì)其行業(yè)估值體系判斷的變化，是另一話(huà)題。 6、可轉(zhuǎn)債本身?？赊D(zhuǎn)債發(fā)行后的結(jié)果絕大多數(shù)都是債轉(zhuǎn)股，但是在轉(zhuǎn)股后，原股東并沒(méi)有任何補(bǔ)償，相當(dāng)于公司進(jìn)行了增發(fā)，但是股價(jià)卻不除權(quán)，本質(zhì)是對(duì)原股東的掠奪，具體不展開(kāi)說(shuō)。 目前在市場(chǎng)觀察到的正和博弈大概是這些，至于倉(cāng)位選擇可以參考自己計(jì)算的凱利公式，分散是對(duì)概率的基本尊重，除此之外還有很多利用規(guī)則套利的方法，此處不展開(kāi)說(shuō)，但是我想普通人只要掌握了這些方法，在每次投注之前計(jì)算好安全墊，長(zhǎng)期博弈，是一定會(huì)掙錢(qián)的。希望對(duì)大家有幫助。 轉(zhuǎn)自集思錄 資水老師 《說(shuō)說(shuō)普通人賺錢(qián)的方法》 集思錄上有一個(gè)帖子《說(shuō)說(shuō)普通人賺錢(qián)的方法》，這個(gè)題目很有趣，估計(jì)很多人都感興趣，我也談一談個(gè)人觀點(diǎn)。 首先我認(rèn)為絕大部分人都是普通人，包括基金經(jīng)理、職業(yè)投資者也都是普通人，只是這些人有平臺(tái)、有時(shí)間去做大量的專(zhuān)業(yè)化訓(xùn)練。這里說(shuō)的普通人，其實(shí)是說(shuō)沒(méi)有時(shí)間精力去做專(zhuān)業(yè)投研工作的人，也就是業(yè)余投資者。 普通人如何在市場(chǎng)上賺錢(qián)呢？我認(rèn)為有兩條原則： 第一個(gè)原則，要回避高難度的策略。高難度策略需要投入巨大的時(shí)間精力成本，才有可能取得突破，不適合我等普通人。我把我知道的策略做一個(gè)難度分級(jí)： 圖片 白菜級(jí)，就是沒(méi)有投資基礎(chǔ)的小白也能搞好的策略。白菜級(jí)通常意味低收益，這里有一個(gè)例外就是轉(zhuǎn)債打地鼠，簡(jiǎn)簡(jiǎn)單單的看圖說(shuō)話(huà)，在2021-2022上半年，也產(chǎn)生了年化40~60%的高收益，這是時(shí)代紅利，隨著轉(zhuǎn)債8月新規(guī)頒布，這個(gè)策略逐漸失效。 精英級(jí)，就是我們普通人使勁搞就能搞好的策略。我們放到后面再講。 地獄級(jí)，就是專(zhuān)業(yè)投資者使勁搞也不一定能搞好的策略。我們耳熟能詳?shù)囊恍┎呗远荚诶锩?，首?dāng)其沖就是價(jià)值投資，然后技術(shù)分析，宏觀擇時(shí)，期指期貨單邊，打板也都是。 價(jià)值投資為什么是地獄級(jí)？因?yàn)楣善敝辽偈艿胶暧^經(jīng)濟(jì)、資金流動(dòng)性、行業(yè)變局、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、市場(chǎng)情緒、資金博弈等至少七個(gè)因子的影響，每多一個(gè)因子，投資的復(fù)雜度就上升一個(gè)數(shù)量級(jí)，股票的難度系數(shù)是“里氏七級(jí)”。說(shuō)真的，知識(shí)面能夠涵蓋這七個(gè)維度的專(zhuān)業(yè)投資者有多少？全國(guó)都數(shù)不出來(lái)幾個(gè)！要不2018和2022年，那么多基金都躲不過(guò)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，那就是知識(shí)體系有短板嘛。我對(duì)市場(chǎng)上宣傳的要散戶(hù)堅(jiān)持價(jià)值投資的說(shuō)法深?lèi)和唇^。 技術(shù)分析為什么是地獄級(jí)？因?yàn)榧夹g(shù)分析是個(gè)偽命題嘛，億萬(wàn)次的回測(cè)都找不到技術(shù)分析長(zhǎng)期有效性的證據(jù)。這個(gè)答案其實(shí)是可以從邏輯上推理出來(lái)的，因?yàn)榧夹g(shù)分析的門(mén)檻是最低的，所有的人都能看到K線(xiàn)圖，全國(guó)共有2億投資者，可能有上千萬(wàn)人都在尋找有效的技術(shù)指標(biāo)來(lái)掙錢(qián)，如果某個(gè)技術(shù)指標(biāo)是有效的，那會(huì)有無(wú)數(shù)人用這個(gè)指標(biāo)掙錢(qián)，直到把對(duì)手盤(pán)的錢(qián)掙光，然后指標(biāo)失效。 第二個(gè)原則，聚焦某一個(gè)策略，搞懂搞透。精英級(jí)的策略，選一個(gè)自己有感覺(jué)的，天天搞，一年不行用三年，三年不行用十年，搞成頂級(jí)專(zhuān)家。我自己搞其中一個(gè)策略，從最開(kāi)始的兩眼一抹黑，到后面的精通，年年精研打磨，搞了6、7年之久才得以小成，最終貢獻(xiàn)大把利潤(rùn)。 一招鮮吃遍天，收益率是不低的，我所知道有人單一主策略，做到年化40%的都有，這個(gè)時(shí)候就已經(jīng)不是“普通人”了。搞透一個(gè)，再拓展到下一個(gè)策略。 當(dāng)然，絕大部分人都是俗人，經(jīng)得起誘惑不去搞別的“歪門(mén)邪道”，集中精力搞自己的策略的人，千分之一。我自己也是俗人，老想嘗試新路子，造成了收益率平庸，以后倒是會(huì)逐漸聚焦到三、四個(gè)主策略，希望能夠提高收益率。 |
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