是指在確定遠(yuǎn)期匯率時(shí)，是通過對匯率走勢的分析確定其上升還是下跌。如果遠(yuǎn)期匯率比即期匯率貴則為升水，反之，便宜的話則為貼水，相應(yīng)的漲跌的價(jià)格就是升水金額和貼水金額。

在直接標(biāo)價(jià)下： 遠(yuǎn)期匯率=即期匯率+升水?dāng)?shù)（－貼水?dāng)?shù)）

在間接標(biāo)價(jià)下： 遠(yuǎn)期匯率=即期匯率－升水?dāng)?shù)（+貼水?dāng)?shù)）

升貼水?dāng)?shù)可以用金額表示，也可以用點(diǎn)數(shù)表示。

在期貨市場上，現(xiàn)貨的價(jià)格低于期貨的價(jià)格，則基差為負(fù)數(shù)，遠(yuǎn)期期貨合約的價(jià)格高于近期期貨合約的價(jià)格，這種情況叫“期貨升水”，也稱“現(xiàn)貨貼水”，遠(yuǎn)期期貨價(jià)格超出近期期貨價(jià)格的部分，稱“期貨升水率”（CONTANGO）；如果遠(yuǎn)期期貨合約的價(jià)格低于近期期貨合約的價(jià)格、現(xiàn)貨的價(jià)格高于期貨的價(jià)格，則基差為正數(shù)，這種情況稱為“期貨貼水”，或稱“現(xiàn)貨升水”，遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格低于近期期貨價(jià)格的部分，稱“期貨貼水率”（BACKWARDATION）。