我們買股票是為了賺錢。

股票價(jià)格上漲，我們賺錢，股票價(jià)格下跌，我們虧錢。

所以在第一堂課上，我們必須要弄清楚兩個(gè)問題。

第一，什么是股票？

第二，股價(jià)等于什么？

關(guān)于股票，股票是一種權(quán)利憑證，它代表了公司所有權(quán)的一部分。

也就是說，當(dāng)你買了股票，就意味著你成為了公司的股東，公司的一部分權(quán)益歸你所有。

再來說股價(jià)等于什么？

這里必須要提到一個(gè)公式。

股價(jià)=每股收益*估值倍數(shù)。

這個(gè)公式看不懂不要緊啊，我們?cè)诘仁絻蛇呁瑫r(shí)乘以總股本，公式就變成了市值=凈利潤(rùn)*估值倍數(shù)。

根據(jù)上面的公式，我們能發(fā)現(xiàn)股價(jià)上漲意味著公司的市值變大，而市值大小取決于兩個(gè)要素，一是凈利潤(rùn)，二是估值倍數(shù)。

估值倍數(shù)反映的是投資者對(duì)購(gòu)買一家公司的熱情。

通常而言，估值倍數(shù)只是在一個(gè)相對(duì)小的范圍內(nèi)波動(dòng)，因此凈利潤(rùn)就成了股價(jià)變化的最大變量。

在估值倍數(shù)不變的情況下，公司的凈利潤(rùn)翻一倍，股價(jià)就跟著翻一倍。

如果凈利潤(rùn)翻十倍，那股價(jià)也就跟著翻十倍。

這就是股價(jià)上漲的秘密。

如果不好理解，沒有關(guān)系，我們舉個(gè)通俗的例子解釋一下。

小明有個(gè)公司名字叫做水上漂，主營(yíng)火鍋店，但經(jīng)營(yíng)情況慘淡，一年凈利潤(rùn)只有十萬。

小明萌生退役，想把公司賣掉。

老王做了一番功課后，認(rèn)為這是個(gè)機(jī)會(huì)，找著了小明。

最后呢，小明把公司按照十倍估值，總共一百萬賣給了老王。

拿到公司之后，老王把公司名字改成了海里撈，開始細(xì)心經(jīng)營(yíng)。

不到三年，海里撈就已經(jīng)全國(guó)連鎖，每一家店都是人生鼎沸呀，一年凈利潤(rùn)有一千萬。

另外，在老王的努力下，海里撈還成功上市，估值倍數(shù)不變啊，還是十倍，但公司市值變成了一個(gè)億。

現(xiàn)在我們來總結(jié)一下，不管是當(dāng)年小明把公司整體賣給了老王，還是老王，把公司整上市后發(fā)行股票，大家來買賣，本質(zhì)上交易的都是公司的所有權(quán)。

只不過，購(gòu)買非上市公司的權(quán)益叫做股權(quán)轉(zhuǎn)讓。而購(gòu)買上市公司的權(quán)益叫做股票買賣。

巴菲特，錢多吧啊買的股票多，可以做公司的大股東。

相對(duì)來說，咱們錢少，買的股票少，可以做公司的小股東。

最初公司的凈利潤(rùn)少，它的市值也小，股票就不值錢。

后來，公司經(jīng)營(yíng)的好，凈利潤(rùn)越來越多，它的市值就會(huì)變大。股價(jià)。

就會(huì)上漲。

所以說我們做投資最核心的就是公司的凈利潤(rùn)要增長(zhǎng)。

這也是價(jià)值投資成長(zhǎng)股投資的核心秘訣。

大不是美，小不是美，由小變大才是美。

從這張圖我們能看出，過去二十年a股凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的公司股價(jià)表現(xiàn)優(yōu)秀，相反，凈利潤(rùn)原地踏步甚至下滑的公司股價(jià)表現(xiàn)不佳。

如果你能找到凈利潤(rùn)長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)的公司，那么你就開啟了財(cái)富增長(zhǎng)的大門。

天地根，人居本。

萬科一九九一年上市，當(dāng)年凈利潤(rùn)只有兩千三百萬元。而二零二零年這個(gè)數(shù)字啊超過了四百億元。

在凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，萬科的股價(jià)在三十年間也漲了將近五千倍，給股東們帶來了豐厚的回報(bào)。

好空調(diào)格力造，格力電器一九九六年上市，當(dāng)年凈利潤(rùn)一點(diǎn)八六億元，二零一八年就達(dá)到了二百六十二億元。

二十多年間呢，不僅格力的空調(diào)走進(jìn)了千家萬戶，格力的股價(jià)也漲了將近四千倍。

國(guó)酒茅臺(tái)玉液之冠。

貴州茅臺(tái)二零零一年上市，當(dāng)年凈利潤(rùn)三點(diǎn)三億元。二零二零年已經(jīng)達(dá)到四百六十七億元。

茅臺(tái)二字成了高端白酒的代名詞，茅臺(tái)股價(jià)至今也漲了超過五百倍。

對(duì)于五零六零七零后這些見證了中國(guó)資本市場(chǎng)從無到有的老股民，對(duì)這些公司想必都不陌生。

如果當(dāng)初能堅(jiān)定買股票，就是買公司的理念，持續(xù)買入那些凈利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)的好公司的股票。你不說大富大貴啊，現(xiàn)在呢應(yīng)該能過上很體面的生活，至少不會(huì)被割了韭菜呀。

所以我們常說好公司與K線無關(guān)。股價(jià)長(zhǎng)牛的背后一定是業(yè)績(jī)長(zhǎng)牛。

更進(jìn)一步，公司凈利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)才是推動(dòng)股價(jià)上行的根本動(dòng)力。

這里我要澄清一點(diǎn)，萬科、格力、茅臺(tái)這些都是家喻戶曉的明星公司。那是不是我們聽說過的大公司都是凈利潤(rùn)能夠持續(xù)增長(zhǎng)，值得投資的好標(biāo)的呢？

并不是。

多數(shù)朋友開車加油都去過中國(guó)石油啊，中國(guó)石化的加油站，對(duì)這兩家企業(yè)并不陌生。

然而，他們的股價(jià)表現(xiàn)卻差強(qiáng)人意。

中國(guó)石油從二零零七年上市到今天，股價(jià)跌了百分之六十四。

雖然這與他在牛市上市有一定關(guān)系，但問題根源在于，他二零零七年的凈利潤(rùn)有一千三百四十六億元。

而二零二零年的凈利潤(rùn)卻只有一百多億。

你這要是還不跌，那就奇了怪了。

中國(guó)石化也類似，從二零零一年上市到今天，二十年時(shí)間，股價(jià)只漲了一倍，投資收益率非常低。

而它的凈利潤(rùn)也不過是從當(dāng)年的一百多億增長(zhǎng)到2020年的三百億。

所以，投資的關(guān)鍵不在于公司的規(guī)模大小、牌子大小，而在于它的凈利潤(rùn)能不能夠長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)。

這也印證了咱們前面說的那句大不是美小不是美由小變大才是美。

也許這時(shí)有的朋友心里又犯嘀咕了，上面說的那幾家公司都是五零六零七零后熟悉的企業(yè)。

那會(huì)兒是中國(guó)改革開放的初期，企業(yè)發(fā)展快，投資機(jī)會(huì)多，是不是近幾年值得投資的好公司就少了呢？

恰恰相反，有房住，有車開，有空調(diào)吹，有美酒喝，這些滿足了人的基本需求，讓兄弟們過上了小康生活。

現(xiàn)在基礎(chǔ)設(shè)施建好了，衣食溫飽解決了，大家自然也開始更多的追求精神層面的愉悅。

吃飯不再是吃飽，而是要吃著放心，吃著舒心。

所以海天醬油賣的好。

上市七年，凈利潤(rùn)從二十億變成了六十億，成為一只十倍股。做到了有人煙處，就有海天。

裝修不再是簡(jiǎn)單的刷白墻鋪地磚，而是恒溫恒濕智能家居。所以美的小家電賣的好啊，上市七年多，凈利潤(rùn)從五十億變成了二百五十億，股價(jià)漲了七倍多。讓我們發(fā)現(xiàn)，哎呦，原來生活可以更美的。

再說看病吧，以前呢大家是看病貴，看病難，仿制藥療效甚微，進(jìn)口藥負(fù)擔(dān)不起。

后來咱有了恒瑞醫(yī)藥，二零一一年恒瑞首個(gè)創(chuàng)新藥艾瑞昔布獲批上市。

當(dāng)年公司凈利潤(rùn)不到九億，2020年已經(jīng)超過六十億了，可謂十年磨一劍。

而這期間，恒瑞股價(jià)上漲十二倍。

窺一斑而知全豹。

做社交的騰訊，做電商的阿里，做短視頻的字節(jié)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)先世界。

做電池的寧德時(shí)代，做安防的?？低?，做光伏的隆基股份，中國(guó)科技彎道超車。

治眼疾的愛爾眼科，做新藥的藥明康德，做器械的邁瑞醫(yī)療，中國(guó)醫(yī)療奮發(fā)圖強(qiáng)。

東方巨龍告訴世界，我們不僅是消費(fèi)大國(guó)，更是科技大國(guó)、醫(yī)療大國(guó)呀。

這些好公司如雨后春筍般涌現(xiàn)，為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的同時(shí)，凈利潤(rùn)不斷增長(zhǎng)，推動(dòng)股價(jià)昂揚(yáng)向上，給中國(guó)投資者帶來了極其豐厚的回報(bào)。

所以咱們來歸納一下本期的內(nèi)容。

真正的好公司與k線無關(guān)。

股價(jià)長(zhǎng)牛的背后，一定是業(yè)績(jī)長(zhǎng)牛。凈利潤(rùn)長(zhǎng)牛。

找到凈利潤(rùn)長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)的好公司，就找到了開啟財(cái)富大門的金鑰匙。

很幸運(yùn)，我與諸位恰處在中國(guó)經(jīng)濟(jì)生機(jī)勃勃、蓬勃發(fā)展的好時(shí)代。

在后面的課程中，我將分成四大類，六十個(gè)知識(shí)點(diǎn)，抽絲剝繭，毫無保留和大家分享長(zhǎng)期投資的理念、經(jīng)驗(yàn)和方法。

一起尋找凈利潤(rùn)能夠持續(xù)增長(zhǎng)的好公司。

本期就到這里，下一期我們來聊聊凈利潤(rùn)的衍生指標(biāo)。

扣非凈利潤(rùn)。

內(nèi)容精彩，不容錯(cuò)過。