王永利（中國國際期貨股份有限公司總經(jīng)理、中國銀行原副行長）

60s要點速讀：

1、關(guān)于數(shù)字人民幣的定位，嚴(yán)格地講應(yīng)該是：由中國人民銀行直接投放的數(shù)字人民幣定位于流通中的現(xiàn)金，即M0。數(shù)字人民幣仍是人民幣，只是推動人民幣更加數(shù)字化、智能化。

2、在數(shù)字人民幣移動支付方式上，盡可能和支付寶、微信支付沒什么兩樣，大家能夠很自然使用，不需要投入巨大精力建立使用習(xí)慣，那是最好的。

3、如果人民銀行能夠通過數(shù)字人民幣的推廣，全面完整地獲取用戶信息和交易數(shù)據(jù)，那其他任何金融機構(gòu)、支付機構(gòu)，你的數(shù)據(jù)在它面前都不是最全的，而只是其中的一部分，這就可能打破單個機構(gòu)的大數(shù)據(jù)壟斷優(yōu)勢，更有利于保護商業(yè)秘密和個人隱私，促進(jìn)市場公平競爭。

正文：

談到數(shù)字人民幣，首先要明確它的定位。

中國人民銀行對于數(shù)字人民幣的定位，明確是流通中的現(xiàn)金，屬于M0。所以，在現(xiàn)有的試點過程中，都是比照人民幣現(xiàn)金，數(shù)字人民幣的兌換和錢包一律免費、無息，而且還要盡可能對數(shù)字人民幣的持有和使用給予匿名或隱私保護，并被不少人說成是只能用于替代人民幣現(xiàn)金。但隨著移動支付的廣泛使用，流通中現(xiàn)金在貨幣總量中的占比已經(jīng)低于4%，而且還會不斷降低。現(xiàn)金支付在整個支付總額中的占比就更低，很多人擁有的現(xiàn)金基本上不用。這種情況下，如果投入巨大創(chuàng)造出的數(shù)字人民幣只能用于替代現(xiàn)金，其實際價值和生命力可能就存在很大問題了。所以，對于數(shù)字人民幣的定位，還需要仔細(xì)斟酌準(zhǔn)確把握。

這又進(jìn)一步涉及到人民幣的定義和定位。人民幣到底是什么？或者說貨幣到底是什么？

到現(xiàn)在為止，《中華人民共和國人民銀行法》、《中華人民共和國人民幣管理條例》中人民幣的定義一直都是：中華人民共和國的法定貨幣是人民幣。人民幣由中國人民銀行統(tǒng)一印制、發(fā)行。顯然，這里所講的“人民幣”或者貨幣，就是指“現(xiàn)金”。也正因如此，現(xiàn)在教科書經(jīng)典的說法依然是：貨幣是央行的信用，是中央銀行的負(fù)債。但這種說法實際上嚴(yán)重偏離實際，可能在金屬本位制紙幣階段是成立的，但在信用貨幣體系下早已過時。

實際上，貨幣的表現(xiàn)形態(tài)是在不斷變化的。在以貝殼等自然實物作為貨幣時，人們以為貝殼等實物就是貨幣；在以黃金、青銅等金屬鑄幣作為貨幣時，人們以為黃金、青銅等紙幣就是貨幣；在出現(xiàn)金屬本位制紙幣作為日常流通貨幣時，人們又以為貨幣就是紙幣（及小額硬幣）。其實，貝殼、鑄幣、紙幣等，都只是貨幣的一種表現(xiàn)形態(tài)，而不是貨幣本身。在金屬本位制紙幣體系下，貨幣投放機構(gòu)投放紙幣，是承諾可以按照約定無條件兌換金屬本位貨幣的，所以紙幣是貨幣投放機構(gòu)的信用和負(fù)債。但是在貨幣擺脫金屬本位制進(jìn)入純粹的信用貨幣體系后，貨幣更多的是由貨幣投放機構(gòu)以增加信貸的方式投放的，是按照約定條件借出的，需要按照約定條件還本付息，而且可以直接轉(zhuǎn)入借款人在銀行的存款賬戶，而不需要投放現(xiàn)金；即使是中央銀行，其投放的貨幣，也不僅僅只是現(xiàn)金，更多的是面向商業(yè)銀行投放的再貸款，而且可以直接轉(zhuǎn)入商業(yè)銀行在央行的存款賬戶；存款背后的貨幣與現(xiàn)金背后的貨幣是完全相同的，存款同樣可以直接用于支付。由此，貨幣就突破了現(xiàn)金的范疇，拓展出新的表現(xiàn)形態(tài)和運行方式?，F(xiàn)在，貨幣（購買力）總量不僅包括流通中現(xiàn)金，還包括銀行存款、支付機構(gòu)的電子錢包等，所以現(xiàn)金、存款、電子錢包或者未來的數(shù)字錢包等，統(tǒng)統(tǒng)只是貨幣的表現(xiàn)形態(tài)，而不是貨幣本身?，F(xiàn)在依然把貨幣等同于現(xiàn)金，把貨幣說成是央行的信用或負(fù)債，是根本不成立的，理應(yīng)徹底糾正?！吨袊嗣胥y行法》、《人民幣管理條例》中關(guān)于人民幣的定義，準(zhǔn)確的說法應(yīng)該是：人民幣現(xiàn)金由中國人民銀行統(tǒng)一印制、發(fā)行。

由此，關(guān)于數(shù)字人民幣的定位，嚴(yán)格地講應(yīng)該是：由中國人民銀行直接投放的數(shù)字人民幣定位于流通中的現(xiàn)金，即M0。數(shù)字人民幣仍是人民幣，只是推動人民幣更加數(shù)字化、智能化。數(shù)字人民幣投放出來以后，它應(yīng)該像現(xiàn)有的人民幣一樣，可以廣泛使用?，F(xiàn)在的人民幣能用于的任何地方，數(shù)字人民幣都應(yīng)該能夠應(yīng)用，包括替代存款、發(fā)放貸款，辦理各種各樣的金融業(yè)務(wù)，并且的應(yīng)該按照業(yè)務(wù)約定收費計息，而非僅僅用于零售支付且一律免費無息。如果數(shù)字人民幣僅僅只能替代現(xiàn)金，投入巨大，產(chǎn)出可能并不理想，其推廣使用就可能會遇到很大麻煩。

這是第一個問題，關(guān)于數(shù)字人民幣的定位，它到底是什么，需要說清楚，要準(zhǔn)確把握。在這一點上如果出現(xiàn)偏差，就會影響到數(shù)字人民幣的整個設(shè)計、理解和推廣運行。

第二個問題，數(shù)字人民幣和現(xiàn)金相比有什么變化，和現(xiàn)有支付方式相比有什么變化。

在數(shù)字人民幣試點過程中，很多人認(rèn)為它的使用感受和支付寶、微信支付沒什么不同，似乎沒有多少變化或創(chuàng)新。但我認(rèn)為，這種前端用戶體驗沒什么變化是完全理性和正確的選擇。如果數(shù)字人民幣要替代支付寶、微信支付這樣的移動支付方式，重新建立一套全新的應(yīng)用載體、一套運行方式，而且讓用戶能夠適應(yīng)和接受，這種應(yīng)用習(xí)慣的培育成本會非常大。所以最好、最理性的選擇就是用戶端和微信支付、支付寶沒有太大差別。

但是，數(shù)字人民幣的后臺運營會發(fā)生極其深刻的變化。最重要的是，現(xiàn)在的人民幣現(xiàn)金投放出來以后，誰拿到了，又支付到哪兒去了，人民銀行并不參與管理，實際上就脫離了金融監(jiān)管。但現(xiàn)在數(shù)字人民幣的試點，大家會看到所有的商家和個人，你要使用數(shù)字人民幣錢包，首先要下載人民銀行數(shù)字人民幣APP，要用二代身份證和大陸的智能手機號碼，才能下載和登錄，然后在它的APP上列示的運營機構(gòu)名單里面選擇在哪家機構(gòu)開立錢包。

這里會產(chǎn)生的深刻變化是，人民銀行可能由此會獲取數(shù)字人民幣所有的用戶信息和交易數(shù)據(jù)。如果能做到這一點，那現(xiàn)有的金融機構(gòu)和支付機構(gòu)，特別是像支付寶、微信支付這樣的機構(gòu)，它有大量的用戶，有大量的應(yīng)用場景，它的支付盡管金額很小，但非常頻繁，數(shù)據(jù)量巨大，由此形成了突出的數(shù)據(jù)優(yōu)勢和巨大的市場價值。如果人民銀行能夠通過數(shù)字人民幣的推廣，全面完整地獲取用戶信息和交易數(shù)據(jù)，那其他任何金融機構(gòu)、支付機構(gòu)，你的數(shù)據(jù)在它面前都不是最全的，而只是其中的一部分，這就可能打破單個機構(gòu)的大數(shù)據(jù)壟斷優(yōu)勢，更有利于保護商業(yè)秘密和個人隱私，促進(jìn)市場公平競爭。

當(dāng)然這也會面臨一個問題，就是央行怎么維護如此龐大的數(shù)據(jù)的安全穩(wěn)定。另外，有了這么大的數(shù)據(jù)如何應(yīng)用？如果獲取了巨大數(shù)據(jù)不用，那就是巨大的浪費，能把它利用起來是最好的，這需要一整套的規(guī)劃安排。做過銀行系統(tǒng)的都知道，一個銀行的信息和數(shù)據(jù)量已經(jīng)是巨大的了，你把所有的，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過任何一個單一金融機構(gòu)的數(shù)據(jù)都集中起來，要怎么高效安全運行？這是一個巨大的挑戰(zhàn)，而且不可以出現(xiàn)任何差錯。

中國如此龐大的支付用戶，有龐大的交易量，如果都集中在人民銀行數(shù)字人民幣一個平臺上，它的安全性是否可靠？是否需要運營服務(wù)商加入，實施分布式存儲，共同配合、共同運行？數(shù)字人民幣的確會改變?nèi)嗣駧诺谋憩F(xiàn)形態(tài)和它深層次的運行模式，確實會帶來很多挑戰(zhàn)，這肯定是要經(jīng)過充分測試，必須要很有把握才可以正式推廣，否則會出現(xiàn)很大的問題。

很多人將數(shù)字人民幣的亮點放在碰碰付、雙離線上，這并不準(zhǔn)確。對我們來說，NFC的技術(shù)早就有了，但所有不是現(xiàn)金的業(yè)務(wù)，如果沒有第三方參與監(jiān)督，都存在很大風(fēng)險。所以碰碰付這一類只能是小額應(yīng)急的補充應(yīng)用，它絕對不可以成為貨幣支付的主體。千萬不要把碰碰付當(dāng)成是數(shù)字人民幣未來一個很特殊的功能，說成是支付寶、微信支付不能用，達(dá)不到這種水平，數(shù)字人民幣能達(dá)到，這是不現(xiàn)實的。非現(xiàn)金的直接支付，必須得有第三方，就是由運營機構(gòu)參與，或者人民銀行直接參與，由它來監(jiān)督管理。如果遠(yuǎn)離第三方的監(jiān)管，其硬件和軟件完全在民間流通使用，它完全可能被攻破，一旦被攻破就不是一筆錢只能單花的問題，就可能出現(xiàn)雙花多花的問題，那問題就嚴(yán)重了。（“雙花”又稱“雙重支出”，是指惡意者試圖把同一筆錢花兩次甚至是多次的情況），所以只能是小額應(yīng)急交易。

在數(shù)字人民幣移動支付方式上，盡可能和支付寶、微信支付沒什么兩樣，大家能夠很自然使用，不需要投入巨大精力建立使用習(xí)慣，那是最好的。但是數(shù)字人民幣中后臺運營，特別是在數(shù)據(jù)管理、用戶管理這方面一定會發(fā)生很大的變化，而且應(yīng)該有深刻變化，最大程度地取代現(xiàn)有人民幣的表現(xiàn)形態(tài)和運行方式。

這里面也涉及到個人隱私的問題：數(shù)字人民幣下所有貨幣收支理論上都能被監(jiān)控，這讓不少人非常擔(dān)憂個人隱私保護問題。實際上，貨幣支付監(jiān)管非常重要，現(xiàn)代貨幣支付不可能沒有監(jiān)管，沒有監(jiān)管的貨幣支付一定會出現(xiàn)問題，如洗錢、賄賂、偷稅漏稅、恐怖輸送等。但監(jiān)管到什么程度需要準(zhǔn)確把握，數(shù)據(jù)都收集在人民銀行，人民銀行怎么用，誰可以看到這套數(shù)據(jù)，得有一套規(guī)矩。就像現(xiàn)在銀行的存款，沒有合格司法機關(guān)授權(quán)、發(fā)出指令，個人的存款家屬都不能看，這有一整套的管理規(guī)定。未來是信息社會、數(shù)字經(jīng)濟，所以更要有一整套的管理辦法來保護，如果未經(jīng)個人授權(quán)，不應(yīng)允許商業(yè)使用。在這方面，也還有很多問題需要解決。

所以，數(shù)字人民幣的設(shè)計、測試、推廣非常復(fù)雜，絕對不是一蹴而就的。