上證50創(chuàng)新低，瑞銀大手筆買買買！

激流一舟 2022-10-23 發(fā)布于北京

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本周市場延續(xù)上一周反彈勢頭慣性上沖后出現(xiàn)明顯回落，各大指數(shù)出現(xiàn)大小不一的下跌。

上證50指數(shù)跌破2500點

周一周二16家公募機構(gòu)和券商資管聯(lián)手掀起“自購潮”，此次自購至少動用14.5億資金，這也是公募基金年內(nèi)掀起的第三輪自購潮。2022年基金公司自購金額已經(jīng)約60億元，屬于歷史上較為猛烈的“自購潮”。但盡管如此，A股并未給予多少響應(yīng)。

周三之后，A股開啟又一輪下跌。主要是源于美債國債收益率繼續(xù)創(chuàng)新高，壓制權(quán)益市場表現(xiàn)。10月21日，美債10年期收益率盤中升破4.2%，續(xù)刷2008年來高位；而對利率更敏感的2年期美債收益率升至4.6%，繼續(xù)創(chuàng)2007年來新高。美債收益率的提升對投資者的投資決策產(chǎn)生了一定的影響。

此外，多國公布9月CPI數(shù)據(jù)，通脹高企的背后蘊藏著宏觀政策縮緊的市場預(yù)期，全球經(jīng)濟衰退的風險進一步提升。

值得注意的是，本周上證50跌破2500點，再創(chuàng)調(diào)整新低，一路下跌近40%。上證50的持續(xù)走弱，主要原因是大白馬們在扎堆殺跌。

茅臺、平安、片仔癀、海天味業(yè)、招商銀行等等，這些赫赫有名的大白馬們正經(jīng)歷著慘不忍睹的殺跌。不是新低，就是走在新低的路上；不是腰斬，就是超過了腰斬。

顯然，大白馬們已進入估值回歸周期。上證50指數(shù)由2014年的1402.18點上漲至2021年2月的4110.18點，7年時間累計漲幅193.13%。大白馬雖好，但經(jīng)過長達7年的炒作，也炒出了泡泡，透支了未來。

當下的調(diào)整可視為是新一輪估值回歸與價值重構(gòu)，等調(diào)整結(jié)束，必然會再次進入估值擴張與價值增長周期。當前的大調(diào)整正是市場先生在給我們送鉆石，現(xiàn)在鉆石還沒有安全落地，一旦安全落地，那就是彎腰拾鉆石的良機。

成熟的ETF投資者已然開始布局上證50機會。數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日，華夏上證50ETF近一個月來份額增長約20.7億份，資金凈流入約54.28億元，是近一個月來規(guī)模增長最大的ETF。

外資堅定看好A股

市場接連調(diào)整下，外資也嗅到了A股隱藏的機會。

近期，A股上市公司披露的持股數(shù)據(jù)顯示，瑞銀、摩根大通等外資機構(gòu)三季度新進持倉多股，挪威中央銀行、高盛集團等對其部分持倉股票進行了增持。總體來看，外資機構(gòu)以“真金白銀”增持A股，以新能源、消費等板塊為主。

數(shù)據(jù)顯示，瑞士聯(lián)合銀行集團出現(xiàn)在10家上市公司前十大流通股東名單中，其中，科士達、天力鋰能、先達股份、克明食品、皖維高新、拓新藥業(yè)、鐵科軌道、三孚股份等多股為新進持倉股票，安徽合力獲小幅增持，同時瑞豐新材被減持。

（本文內(nèi)容均為客觀數(shù)據(jù)和信息羅列，不構(gòu)成任何投資建議）

不僅瑞銀三季度新進持倉了不少標的，摩根大通也在三季度新進持倉了雅本化學、清溢光電、盛德鑫泰、金三江等股票。

除此以外，挪威中央銀行、阿聯(lián)酋阿布扎比投資局、不列顛哥倫比亞省投資管理公司、高盛集團、高盛國際等外資機構(gòu)也紛紛出手。

瑞銀資產(chǎn)管理基金經(jīng)理羅迪表示，當前多變的宏觀環(huán)境，給國內(nèi)穩(wěn)增長帶來了一定壓力，中國股市近期也承壓。從過往的規(guī)律來看，中國股票與美元指數(shù)有著一定的相關(guān)性，而在五、六月份，由于中國宏觀環(huán)境好轉(zhuǎn)，美元指數(shù)對中國股市影響減弱，中國股市走出了一輪獨立行情。

對于后市，羅迪認為，“中國股票的吸引力進一步抬升，尤其是以中證500為代表的中小盤股估值處于歷史低位，更具吸引力?！?/span>

新加坡淡馬錫旗下祥峰投資也發(fā)聲：持續(xù)看好中國硬科技！他們認為，現(xiàn)在東南亞還沒有很多的硬科技投資的機會，包括醫(yī)療科技投資的機會，這類機會很長一段時間內(nèi)還只有中國有。

13家公募基金申報指數(shù)增強策略ETF

10月21日晚間，中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，13家公募基金申報了13只指數(shù)增強策略ETF產(chǎn)品，證監(jiān)會已接收了相關(guān)材料。

上述13只產(chǎn)品分別是：易方達中證500增強策略ETF、匯添富中證500增強策略ETF、博時中證500增強策略ETF、南方上證科創(chuàng)板50增強策略ETF、鵬華上證科創(chuàng)板50增強策略ETF、廣發(fā)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50增強策略ETF、招商中證1000增強策略ETF、國泰中證1000增強策略ETF、華泰柏瑞中證1000增強策略ETF、銀華中證1000增強策略ETF、華安滬深300增強策略ETF、嘉實創(chuàng)業(yè)板增強策略ETF、富國創(chuàng)業(yè)板增強策略ETF。

指數(shù)增強策略是指對基準指數(shù)進行有效跟蹤的基礎(chǔ)上，通過主動管理獲取阿爾法收益，從而實現(xiàn)超越指數(shù)的投資回報。

中金公司稱，大資管時代，指數(shù)增強產(chǎn)品不僅僅是市場短期追逐的熱點，而是將成為投資者進行長期資產(chǎn)配置的重要工具。主要有三點因素：

1)Beta投資在國內(nèi)發(fā)展?jié)摿薮螅?017年以來，中國指數(shù)投資經(jīng)歷了快速發(fā)展的五年，股票指數(shù)基金在公募股票總規(guī)模中的占比持續(xù)上升，但從持股市值占比角度來看，較海外市場仍有非常大的發(fā)展空間；

2)Alpha在國內(nèi)仍有挖掘空間：在全球范圍內(nèi)，不少因子至今仍能帶來Alpha收益，國內(nèi)Alpha相比于海外成熟市場仍沒有那么稀缺。

3)個人和機構(gòu)長期配置需求助推指數(shù)類產(chǎn)品發(fā)展：中國居民正在進入資產(chǎn)配置加速的拐點，隨著我國居民平均生活水平的逐步提升，居民對金融資產(chǎn)的配置比例有望進一步提升，對于普通個人投資者、高凈值客戶和機構(gòu)投資者，指數(shù)增強產(chǎn)品依靠風險分散化、市場容量大、相對透明等優(yōu)點將獲得青睞。